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1、贵金属市场投资介绍贵金属市场投资介绍 工商银行北京分行 派瑞尼特 http:/ 当市场上普遍认为美元价格会保持坚挺时，投资者会更多的把黄金看作是一种风险资产，类似股票与大宗商品，这时投资者买入黄金不是为避险而是为逐利。n市市场对美元走美元走势的的预期从何而来？期从何而来？美国经济复苏乏力 美联储放宽货币政策 美元贬值 美国经济复苏良好 美联储收紧货币政策 美元升值2、白银、白银最早的贵金属，投资市场新星最早的贵金属，投资市场新星n白银化学活性小，价格贵，主要用作钱币及首饰。此外，纯白银溶于硝酸、硫酸中，导电性能好，为热、电的良导体，不易受化学药品腐蚀，在电子工业上是重要的导电材料。n白银医学、
2、胶片冲洗、核反医学、胶片冲洗、核反应堆、催化堆、催化剂、电子子业等等工业生产中具有一定的用处，随着社会发展，新兴白银的工业需求不断增长。n白银的价值更早的被人们重视，银本位制比金本位制更早，但随着社会发展，其货币属性逐渐被黄金取代。n但是由于其价格波动性较大，走势又与黄金颇为相似，因此最近两年白银投资也成为人们话题。3、铂、钯、铂、钯神秘的贵金属神秘的贵金属n比黄金白银还珍贵的金属，铂金和钯金的世界总产量，均不及黄金总产量的5%，铂金更是被称作“贵金属之王”。n两者在工业上的用途更加广泛，主要用于生产汽车催化剂、电子工业及牙科医疗器具等。n铂金和钯金的价格在历史长均出现过大幅波动，钯金历史上出
3、现过价格高于铂金的情况。贵金属的价格由谁驱动？他们的走势特点如何？贵金属的价格由谁驱动？他们的走势特点如何？黄金黄金白银白银铂金铂金钯金钯金主要用途主要用途投资投资投资、工业投资、工业工业、投资工业、投资工业工业影响价格影响价格主要因素主要因素主要为投资需求主要为投资需求（可作为外汇储备）（可作为外汇储备）工业和投资工业和投资（不可作为外（不可作为外汇储备）汇储备）主要为工业需求主要为工业需求完全工业需求完全工业需求活跃程度活跃程度较差较差历史上均出现较大波动历史上均出现较大波动1992/6/291993/6/291994/6/291995/6/291996/6/291997/6/291998
4、/6/291999/6/292000/6/292001/6/292002/6/292003/6/292004/6/292005/6/292006/6/292007/6/292008/6/292009/6/292010/6/292011/6/29050010001500200025000102030405060贵金属走金属走势图（1992-2011）黄金铂金白银黄金与白银的需求存在很大区别，导致走势有所不同黄金与白银的需求存在很大区别，导致走势有所不同200220032004200520062007200820092010201120120.00%20.00%40.00%60.00%80.00%
5、100.00%-20.00%-40.00%黄金黄金白白银银贵金属在哪里被交易？贵金属在哪里被交易？n现货贵金属市场属于场外交易市场（OTC），24小时国际市场运作，定价中心纽约商品交易所和伦敦商品交易所，主要交易市场有伦敦，纽约，东京，新加坡，法兰克福，苏黎世，巴黎，悉尼，香港等。n国际市场交易时间决定了贵金属价格在北京时间15：00至次日凌晨2：00的区间内波动活跃，许多重要的财经新闻及数据也都是在这个时间段内公布。n贵金属价格由海外市场决定，国内价格基本跟随国际市场价格变动 贵金属在哪里被交易？贵金属在哪里被交易？纽约纽约伦敦伦敦东京东京22:00-04:0022:00-04:0014:3
6、0-00:3014:30-00:3006:00-17:3006:00-17:30亚洲时段亚洲时段欧洲时段欧洲时段纽约时段纽约时段n一、贵金属基础知识介绍n二、影响贵金属走势的因素n三、贵金属技术分析n四、贵金属投资前景n五、工商银行贵金属投资产品简介哪些因素影响贵金属走势？哪些因素影响贵金属走势？经济因素政治因素突发因素最终影响供需关系n各国央行、IMF黄金储备n机构个人投资者实物贵金属、贵金属ETF基金n生产商实物贵金属谁在参与贵金属交易？谁在参与贵金属交易？黄金的供应和需求是如何构成的黄金的供应和需求是如何构成的美国美国德国德国IMF意大利意大利法国法国中国中国瑞士瑞士其他其他合计合计8,
7、133.53,401.02,814.02,451.82,435.41,054.11,040.19,037.230,124.1黄金的供应和需求是如何构成的黄金的供应和需求是如何构成的2002年1月2003年1月2004年1月2005年1月2006年1月2007年1月2008年1月2009年1月2010年1月2011年1月+0.0+100.0+200.0+300.0+400.0+500.0-100.0-200.0世界黄金储备变化情况2002-2011哪些因素影响贵金属需求？哪些因素影响贵金属需求？n经济因素：经济因素：各国经济状况的对比、资金在世界范围内的流动、主要国家货币政策等。1、08年金融危
8、机，欧元区债务危机；2、美国货币政策、债务前景；3、新兴经济体“硬着陆”风险。n政治因素：政治因素：全球政治格局变化（布雷顿森林体系）、地缘局势紧张、恐怖主义活动n突发因素：突发因素：自然灾害、恐怖袭击等分析贵金属走势需要关注的信息分析贵金属走势需要关注的信息n经济数据：经济数据：n主要经济体GDP、就业状况、房屋销售、个人消费、通胀情况等能够反映主要经济体经济状况的数据；n新兴经济体的经济状况，特别是中国、印度等经济体量大的国家；n工业生产（美国汽车产销量）、制造业指数等，反应贵金属的工业需求前景；n总体而言，全球经济状况，左右市场避险买盘。n工业发展和避险情绪对贵金属需求产生影响贵金属与美
9、元贵金属与美元n美元走势：美元走势：美元与贵金属大多数时间呈现反向关系贵金属的上金属的上涨周期周期日常需要关注的重要财经数据和事件日常需要关注的重要财经数据和事件n重要数据美国非农就业数据（每月第一周的周五，北京时间20：30）、美国消费数据、美国消费者信心指数、美国季度GDP（最新1.9%）、欧美、制造业和服务业PMI、美国CPI、ETF持仓n重要事件n欧洲债务危机前景、欧美央行对经济整体形势的评估、投资者情绪变化（Libor-OIS、VIX）、美联储货币政策、n非农就业数据n意义：反映制造业和服务业职位变化，代表美国就业市场状况，对市场影响非常巨大n公布时间：每月第一个星期五，北京时间20
10、：30n统计方式：家庭调查、机构调查n其他：失业率（失业人口占劳动人口比率）n失业率的分类：摩擦性，结构性，周期性非农就业结果市场反映预期实际黄金美元指数2012年9月+11.5万+11.5万-0.56%0.00%2012年8月+13万+9.6万+2.06%-1.09%2012年7月+10万+16.3万-0.73%0.39%2012年6月+9万+8万-1.37%+0.59%2012年5月+15万+6.9万+4.22%-0.36%2012年4月+16万+11.5万+0.42%+0.40%2012年3月+20.5万+12万+0.55%-0.23%2012年2月+21万+22.7万+0.83%+1.
11、06%2012年1月+14万+24.3万-1.90%-0.12%日常需要关注的重要日常需要关注的重要财经数据和事件数据和事件日常需要关注的重要财经数据和事件日常需要关注的重要财经数据和事件n重要人物和机构的言论1、美联储主席伯南克2、德国总理默克尔3、欧洲央行行长德拉吉 分析贵金属走势需要关注的信息分析贵金属走势需要关注的信息2月29日美联储主席伯南克对美国经济看法温和，没有暗示将推出QE3，黄金暴跌5%，创三年来最大单日跌幅3月26日美联储主席伯南克表示美国经济复苏需要现有货币政策的支持，黄金大涨，涨幅达一个月来最大。日常需要关注的重要财经数据和事件日常需要关注的重要财经数据和事件n2012
12、年美联储议息会议时间表n2012年9月13日(第三轮宽松如约推出，黄金前景乐观)n2012年10月24日n2012年12月11日总结总结n美元跌，黄金涨n经济坏，黄金涨n货币宽松，黄金涨n美国人没工作，黄金涨n一、贵金属基础知识介绍n二、影响贵金属走势的因素n三、贵金属技术分析n四、贵金属投资前景n五、工商银行贵金属投资产品简介基本原则基本原则n1、多、多实践，多践，多记录，寻找适合自己的技找适合自己的技术指指标n2、市、市场行情复行情复杂，技，技术指指标的的组合准确性更高合准确性更高n3、合理的止盈止、合理的止盈止损可以帮助减少可以帮助减少损失失选择适合自己的技术指标选择适合自己的技术指标n
13、短线（5分钟、10分钟、小时）、中长线（4小时、日线）：布林带、MACD选择适合自己的技术指标选择适合自己的技术指标n黄金分割位阻力位与支撑位的选择阻力位与支撑位的选择短线操作，对于压力线和支撑线的运用尤为重要。当跌破重要支撑线时，往往意味着有继续下滑的可能。当突破重要阻力线时，往往意味着有继续上扬的可能。市场趋势的把握市场趋势的把握n技术面与基本面相结合，更重要的是坚持投资纪律，保持良好心态，才能更好的把握市场中长期趋势n一、贵金属基础知识介绍n二、影响贵金属走势的因素n三、贵金属技术分析n四、贵金属投资前景n五、工商银行贵金属投资产品简介未来市场关注焦点未来市场关注焦点美国货币政策（中期起
14、决定性作用）欧元区债务危机（短期焦点）全球经济前景（影响长期供需）主要国家货币政策主要国家货币政策n主要发达国家央行维持低利率环境，流动性充裕，通胀短期停涨，前景仍不乐观；n货币政策正处于转势的关键阶段。主要经济体主要经济体利率水平利率水平货币政策货币政策美国美国0%-0.25%低利率维持至2015年。推出第三轮量化宽松政策。日本日本0%-0.1%资产购买计划80万亿日圆英国英国0.5%量化宽松规模增至3750亿英镑欧元区欧元区0.75%无上限购买国债计划贵金属走势前景分析贵金属走势前景分析n负面：面：n避险魅力被美元掩盖n市场交易情绪持续低迷n正面：正面：n长期前景依然存在诸多不确定性，全球
15、经济二次回落风险n政策风险上升，各国货币宽松力度均有加大。n结论：从最近的经济数据来看，世界各国均处在衰退中，欧元区联盟更是陷入了生死存亡的关键时刻。之前强劲复苏的美国经济也再度开始放缓，特别是非农就业数据连续数月差于预期，在浓重的避险情绪之下贵金属大幅上涨的可能性很小，但是市场对美联储9月继续推出量化宽松政策刺激经济的预期加深，因此贵金属仍存在阶段上行机会，近期整体会继续维持宽幅震荡的格局。q美国就业等经济数据好转，打消了市场对美联储进一步扩大宽松美国就业等经济数据好转，打消了市场对美联储进一步扩大宽松政策的预期，加之欧债局势仍不乐观，金价回落至政策的预期，加之欧债局势仍不乐观，金价回落至Q
16、E3前水平。前水平。市场走势分析市场走势分析峰回路转峰回路转黄金日线图黄金日线图美联储推出美联储推出QE3QE3美国美国9月就业月就业数据出现好转数据出现好转q黄金在突破黄金在突破1800未果后已显疲态，连续两周的大幅下跌表明目前未果后已显疲态，连续两周的大幅下跌表明目前市场空方力量占上风。后市则有可能继续回落至布林带中轨市场空方力量占上风。后市则有可能继续回落至布林带中轨1700整数关口，投资者可考虑双向做空操作。整数关口，投资者可考虑双向做空操作。市场走势分析市场走势分析上涨行情结束上涨行情结束黄金周线图黄金周线图从更长时间的周线图上看，在经历了近三周的高位整理后，白银出从更长时间的周线图上看，在经历了近三周的高位整理后，白银出现明显的回落行情，基本吞噬了自现明显的回落行情，基本吞噬了自8月末开始的上涨行情中涨幅的月末开始的上涨行情中涨幅的1/3，但整体仍旧处于去年四季度以来的震荡区间中。，但整体仍旧处于去年四季度以来的震荡区间中。白银周线图白银周线图白银方面，目前已经跌穿了自白银方面，目前已经跌穿了自QE3以来双重顶走势的颈线位置以来双重顶走势的颈线位置33.3美元美元/盎盎司。
