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1、第一页，编辑于星期三：二十点 四十一分。一、营运资金含义一、营运资金含义第二页，编辑于星期三：二十点 四十一分。知识点测试知识点测试【例题【例题1单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。）。(2009年年)A.资产总额资产总额-负债总额负债总额B.流动资产总额流动资产总额-负债总额负债总额C.流动资产总额流动资产总额-流动负债总额流动负债总额D.速动资产总额速动资产总额-流动负债总额流动负债总额【答案】【答案】C【解析】营运资金【解析】营运资金=流动资产总额流动资产总额-流动负债总额流动负债总额第三页，编辑于星期三：二十点 四十一分。项
2、项目目分分类标类标准准分分类类流流动动资资产产按占用形按占用形态态现现金、交易性金融金、交易性金融资产资产、应应收及收及预预付款付款项项和存和存货货按在生按在生产经营过产经营过程中所程中所处处的的环节环节生生产领产领域中的流域中的流动资产动资产、流通、流通领领域中的域中的流流动资产动资产以及其他以及其他领领域的流域的流动资产动资产流流动动负负债债以以应应付金付金额额是否是否确定确定应应付金付金额额确定的流确定的流动负债动负债和和应应付金付金额额不不确定的流确定的流动负债动负债以流以流动负债动负债的形的形成情况成情况自然性流自然性流动负债动负债和人和人为为性流性流动负债动负债以是否支付利息以是否
3、支付利息 有息流有息流动负债动负债和无息流和无息流动负债动负债流动资产与流动负债的分类流动资产与流动负债的分类流动资产与流动负债的分类流动资产与流动负债的分类第四页，编辑于星期三：二十点 四十一分。知识点测试知识点测试【例题【例题2多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（债，如（）。）。A.预收账款预收账款 B.应付职工薪酬应付职工薪酬C.应付票据应付票据 D.根据周转信贷协定取得的限额内借款根据周转信贷协定取得的限额内借款
4、【答案】【答案】ABC【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。选项过人为安排所形成的流动负债。选项D属于人为性流动负债。属于人为性流动负债。第五页，编辑于星期三：二十点 四十一分。二、营运资金的特点二、营运资金的特点第六页，编辑于星期三：二十点 四十一分。三、营运资金管理的原则三、营运资金管理的原则1.保证
5、合理的资金需求；保证合理的资金需求；2.提高资金使用效率；提高资金使用效率；3.节约资金使用成本；节约资金使用成本；4.保持足够的短期偿债能力保持足够的短期偿债能力 第七页，编辑于星期三：二十点 四十一分。一、现金管理的意义和动机一、现金管理的意义和动机广广义现义现金金（本章）（本章）在生在生产经营过产经营过程中以程中以货币货币形形态态存存在的在的资资金，包括金，包括库库存存现现金、金、银银行行存款和其他存款和其他货币资货币资金金等。等。狭狭义现义现金金仅仅指指库库存存现现金金 现金是变现能力最强的资产，但现金存量过多，它所提供的流动性现金是变现能力最强的资产，但现金存量过多，它所提供的流动性
6、边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降。边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降。第八页，编辑于星期三：二十点 四十一分。动动机机含含义义影响因素影响因素交易性交易性需需求求企企业为业为了了维维持日常周持日常周转转及正常商及正常商业业活活动动所需持所需持有的有的现现金金额额。1.1.向客向客户户提供的商提供的商业业信用条件信用条件2.2.从供从供应应商那里商那里获获得的信用条件得的信用条件3.3.业务业务的季的季节节性性预预防性防性需需求求企企业业需要需要维维持充足持充足现现金，以金，以应应付突付突发发事件。事件。1.1.企企业业愿冒缺少愿冒缺少现现金金风险风险的程度；的程度；2
7、.2.企企业预测现业预测现金收支可靠的程度；金收支可靠的程度；3.3.企企业临时业临时融融资资的能力。的能力。投机性投机性需需求求企企业为业为了抓住突然出了抓住突然出现现的的获获利机会而持有的利机会而持有的现现金。金。金融市金融市场场投投资资机会机会【提示】除了上述三种基本的现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性余额。补偿性余【提示】除了上述三种基本的现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性余额。补偿性余额是企业同意保持的账户余额。它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。额是企业同意保持的账户余额。它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。第九页，编辑于星期三：二十点 四十
8、一分。知识点测试知识点测试【例题【例题7多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（额时，需考虑的因素有（）。）。A.企业销售业务的季节性企业销售业务的季节性B.企业临时举债能力的强弱企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度企业现金流量预测的可靠程度【答案】【答案】BD【解析】选项【解析】选项A是影响交易性需求现金持有额的因素，选项是影响交易性需求现金持有额的因素，选项C是影响投是影响投机性需求现金持有额的因素。机性需求现金持有额的因素。第十页，编辑于星期三：二十点
9、 四十一分。二、目标现金余额的确定二、目标现金余额的确定（一）（一）机会成本机会成本：现金的机会成本是指企业因保留一定现金余额：现金的机会成本是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。而丧失的再投资收益。（二）转换成本：现金转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转（二）转换成本：现金转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。让有价证券换取现金时付出的交易费用。（三）（三）短缺成本短缺成本：现金的短缺成本是指由于现金持有量不足而又：现金的短缺成本是指由于现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失无法及时通过有价证券变现加以补充而给企
10、业造成的损失。成本分析模式成本分析模式 （四）（四）现金的管理成本现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。例如管理者工资、安全措施费用等。的管理费用。例如管理者工资、安全措施费用等。第十一页，编辑于星期三：二十点 四十一分。（一）成本分析模式（一）成本分析模式 含义含义成本分析模式是通过分析持有现金的成本，成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。寻找使持有成本最低的现金持有量。假设假设假设不存在现金与有价假设不存在现金与有价证券证券之间的转换。之间的转换。成本成本在成本分析模式下，企业持有的现金有三种在成本
11、分析模式下，企业持有的现金有三种成本成本：（：（1）机会成本。（）机会成本。（2）管理成本。）管理成本。（3）短缺成本。）短缺成本。决策原则决策原则最佳现金持有量最佳现金持有量是使上述是使上述三项成本之和最小三项成本之和最小的现金持有量。的现金持有量。第十二页，编辑于星期三：二十点 四十一分。管理成本属于固定成本，机会成本是正相关成本，短缺成本是管理成本属于固定成本，机会成本是正相关成本，短缺成本是负相关成本。因此，负相关成本。因此，成本分析模式是要找到机会成本、管理成本和短成本分析模式是要找到机会成本、管理成本和短缺成本所组成的总成本曲线中最低点所对应的现金持有量，把它作为最缺成本所组成的总
12、成本曲线中最低点所对应的现金持有量，把它作为最佳现金持有量。佳现金持有量。第十三页，编辑于星期三：二十点 四十一分。第十四页，编辑于星期三：二十点 四十一分。知识点测试知识点测试【例题【例题8单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（正确的是（）。（）。（2010年）年）A.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（管理成本（管理成本+机会成本机会成本+转换成本）转换成本）B.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（管理成本（管理成本+机会成本机会成本+短缺成本）短缺成本）C.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（机会成本（
13、机会成本+经营成本经营成本+转换成本）转换成本）D.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（机会成本（机会成本+经营成本经营成本+短缺成本）短缺成本）【答案】【答案】B【解析】此题考核的是最佳现金持有量的成本分析模式。成本分【解析】此题考核的是最佳现金持有量的成本分析模式。成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量=min（管（管理成本理成本+机会成本机会成本+短缺成本），因此选项短缺成本），因此选项B是正确的。是正确的。第十五页，编辑于
14、星期三：二十点 四十一分。小结：小结：由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则增加由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。改进上述关系的一种方法是：当拥有多余现金时，改进上述关系的一种方法是：当拥有多余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证券转换成现金。但现金和有价证券之间的转换，也券转换成现金。但现金和有价证券之间的转换，也需要成本，即转换成本。现金持有量越少，进行证需要成本，即转换成本。现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转
15、换成本就越大。券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。第十六页，编辑于星期三：二十点 四十一分。四、四、现现金收支管理金收支管理（一）（一）现现金周金周转转期期销销售售产产成成品品品品存存货货周周转转期期应应收收账账款周款周转转期期收到收到产产成品的成品的现现金金应应付付账账款周款周转转期期现现金周金周转转期期收到原材收到原材料料为为原材料支付原材料支付现现金金图图：现现金周金周转转期期第十七页，编辑于星期三：二十点 四十一分。含含义义现现金周金周转转期，就是指介于公司支付期，就是指介于公司支付现现金与收到金与收到现现金之金之间间的的时间时间段，也就是存段，也就是存货货周周转转期与期与应应收收
16、账账款周款周转转期之和减去期之和减去应应付付账账款周款周转转期。期。周周转转期期内容内容1.1.存存货货周周转转期，是指从期，是指从购买购买原材料开始，并将原材料原材料开始，并将原材料转转化化为产为产成品再成品再销销售售为为止所需要的止所需要的时间时间；2.2.应应收收账账款周款周转转期，是指从期，是指从应应收收账账款形成到收回款形成到收回现现金所需要的金所需要的时间时间；3.3.应应付付账账款周款周转转期，是指从期，是指从购买购买原材料形成原材料形成应应付付账账款开始直到款开始直到以以现现金金偿还应偿还应付付账账款款为为止所需要的止所需要的时间时间。计计算公算公式式现现金周金周转转期期=存存货货周周转转期期+应应收收账账款周款周转转期期-应应付付账账款周款周转转期期其中：其中：存存货货周周转转期期=平均存平均存货货/每天的每天的销货销货成本成本应应收收账账款周款周转转期期=平均平均应应收收账账款款/每天的每天的销货销货收入收入应应付付账账款周款周转转期期=平均平均应应付付账账款款/每天的每天的购货购货成本成本减少现减少现金周转金周转期的措期的措施施（1）加快制造与销售产成品）加快制造
