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1、项目二项目二 基本证券基本证券股票股票主讲人：朱瑞霞主讲人：朱瑞霞任务一任务一 认知股票认知股票任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格任务三任务三 股票投资收益的计算股票投资收益的计算1.掌握股票的特征及类型，2.能够分析股票的价格的影响因素及投资收益的计算方法。知知识识目目标标能能力力目目标标1.会进行股票的分类，2会计算股票的价格，3.会进行股票投资收益的计算。教教学学目目标标引入案例引入案例李恩股市魔术师李恩股市魔术师詹姆斯李恩是个油田工人的儿子,在15岁的时候因家庭贫困而流落街头。几年之后,凭着在一家电器公司当学徒时学到的技术和在军队维修电器的经验,开始经营电器设备贸易。虽然生
2、活有了着落,但钱赚得并不轻松。在研究了美国企业的成功之道后,他看中了股票市场。他决定创办一家自己的电器股份有限公司,先通过发行股票筹集一笔资金,再借助股票市场设法炒高本公司的股票,进行牟取暴利。在获得有关部门的批准后,李恩的电器公司发行了80万股股票。李恩自己保留了一半,通过亲朋好友的帮助,将另一半以每股2.5美元的价格出售给公众,扣除各种费用后,李恩筹集了75万美元的资金。当时正值美国股市的牛市,李恩电器股份有限公司的股价也一路上扬,不多久,李恩持有股票的市值就达百万美元。李恩并未就此却步,他的下一步计划是要建立一个企业集团,以垄断家用电器行业。他先以交换股票的方式收购了一家电器公司,此举令
3、李氏电器公司的名声大振,其股价进一步上升。其后他利用抛售公司部分股票的资金收购并掌握了另外几家公司的控股权,使其经营实力大增。1961年,李恩的电器股份有限公司已发展成为一家企业集团,其年销售额达1.5亿美元。其后几年间,李恩继续自己那种利用别人的钱来发财致富的游戏,至1968年,李恩在华尔街收购了几家富有声誉且销售额比自己要大得多的大企业,其中包括一家飞机制造公司、一家经营运动器材及药品的集团公司。李恩将这些企业兼并后,又对其进行包装、改造,并发行新股票,使其上市挂牌。结果这些公司的股价节节上升,它给拥有绝对控股权的李恩又增加了新的财富来源,从而使李氏的企业集团一跃而进入美国的十大公司行列,
4、其本人也跻身于亿万富翁之中。思考：股票是什么？有哪些特征？任务一任务一 认知股票认知股票一、股票是什么股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。二、股票的特征（一）收益性（二）风险性（三）流通性（四）参与性（五）不可偿还性任务一任务一 认知股票认知股票三、股票的种类（一）根据股东承担的风险和享受的权利的不同，可将股票分为普通股和优先股。（二）股票按其票面是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票（三）股票按是否有无票面金额加以表示，可分为面额股票和无面额股票（四）按股投资主体分类我国上市公司的股份可以分为国有股、法人股和社会公众
5、股。（五）按上市地点分类我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股及沪港通等的区分。（六）按公司业绩分类分为绩优股和垃圾股任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价值（一）股票的票面价值：股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。（二）股票的账面价值：又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。又可称为股东权益，即是公司总资产中属于股东所有的部分。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价值（三）股票的清算价值股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。（四）股票的内在价值即理论价
6、值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价价格（三）股票的理论价格股票的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。（四）股票的市场价格股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价价格（四）股票的市场价格1.股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。2.股票在流通市场上的价格，才是完全意义上的股票的市场价格，一般称为股票市价或股票行市。股票市价表现为开盘价、收盘价、最高价、最低价等形式任务二任务二 股票
7、的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价价格（1）开盘价开盘是指某种证券在证券交易所每个营业日的第一笔交易，第一笔交易的成交价即为当日开盘价。按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某证券无成交，则以前一天的盘价为当日开盘价。（2）收盘价收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价价格（3）最高盘价最高价也称高值，是指某种证券当日交易中最高成交价格。（4）最低盘价最低价也称为低值，是指某种证券当日交易中的最低成交价格。其中收盘价最重要，是分析股市行情时采用的基本数据。3.股票的理论价格与市场价格的联系与区别任务
8、二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格（三）股票价格指数股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，本身就包含了股价平均数的计算，就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。1.上海证交所股价指数(1)上证综合指数上证综合指数，是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格上证综合指数计算公式为：本日股价指数=（本日市价总值/基期市价总值）100在遇到不同情况时，上述计算公式需作调整：当股票增资扩股时，公式变为：本日股价指数=本日市价总值/新基期市价总值10
9、0新基期市价总值修正前基期日市价总值(修正前市价总值十市价总值变动额)修正前市价总值上证综指的权数为上市公司的总股本。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格（2）上证180指数（3）上证50指数2.深圳证券交易所股价指数（1）深圳综合指数深证综合指数，是深圳证券交易所编制的，以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。（2）成份指数深证成份指数，是深圳证券交易所从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与
10、价格三、影响股票价格的因素三、影响股票价格的因素引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖方力量强弱的转换。（一）影响股价的基本因素1.公司经营状况（1）公司治理水平与管理层质量。（2）公司竞争力。（3）财务状况。盈利性。衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格三、影响股票价格的因素三、影响股票价格的因素每股收益等于公司净利润除以发行在外的普通股总股数，即每股普通股所获得的净利润。其他条件不变，每股收益越高，股价就越高。例1：公司甲和公司乙的股本均为8000万元，流通在外的普通股均为8000万股，且当年实现的净利润均为4000万
11、元，这样，两个公司的每股收益均为40008000=0.50元/股净资产收益率也称为股本收益率，等于公司净利润除以净资产，反映了公司自有资本的获利水平。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格三、影响股票价格的因素三、影响股票价格的因素例2：接例1，公司甲的净资产（股东权益）为30000万元，公司乙的净资产（股东权益）为40000万元。甲乙两个公司的净资产收益率分别为：公司甲的净资产收益率=400030000=13.33%公司乙的净资产收益率为=400040000=10%。甲公司比乙公司的净资产收益率低，换句话说，公司乙比公司甲资本获利能力低，这从每股收益上是看不出来的。因为每股收益是分析
12、利润的绝对量，而净资产收益率是分析利润的相对量，所以衡量公司的盈利性通常要把每股收益和净资产收益率结合起来进行判断。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格三、影响股票价格的因素三、影响股票价格的因素安全性。公司的财务安全性主要是指公司偿还债务从而避免破产的特性，通常用公司的负债与公司资产和资本金相联系来刻画公司的财务稳健性或安全性。流动性。公司资金链状况也是影响经营的重要因素，流动性强的公司抗风险能力较强，尤其在经济处于低迷时期，这一类公司股票往往会有较好的表现；反之，流动性脆弱的公司，一旦资金链断裂，很容易陷入技术性破产。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格三、影响股票价格
13、的因素三、影响股票价格的因素（4）公司改组或合并。公司改组或合并有多种情况，有的是为了扩大规模、增强竞争能力而改组或合并，有的是为了消灭竞争对手，有的是为了控股，也有的是为操纵市场而进行恶意兼并。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格三、影响股票价格的因素三、影响股票价格的因素2.行业与部门因素3.宏观经济与政策因素（1）经济增长。（2）经济周期循环。（3）货币政策。（4）财政政策。（5）市场利率。（6）通货膨胀。任务二任务二 股票的价值与价格股票的价值与价格三、影响股票价格的因素三、影响股票价格的因素（二）影响股价变化的其他因素1.政治及其他不可抗力的影响2.心理因素3.稳定市场的政
14、策与制度安排4.人为操纵因素任务三任务三 股票投资收益的计算股票投资收益的计算一、与股票投资收益相关的概念一、与股票投资收益相关的概念（一）股利政策（一）股利政策股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。1.现金股利，指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。2.股票股利，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。任务三任务三 股票投资收益的计算股票投资收益的计算一、与股票投资收益相关的概念一、与股票投资收益相关的概念（一）股利政策（一）股利政策3.资本公积金转增股本。资
15、本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。4.四个重要日期：（1）股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。（2）股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。任务三任务三 股票投资收益的计算股票投资收益的计算（3）除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。（4）派发日，即股利正式发放给股东的日期。（二）股票分割与合并1.股份的分割。即是将原来的l股分为若干股。股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债
16、表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。任务三任务三 股票投资收益的计算股票投资收益的计算例3：吴先生拥有1000股甲公司的股票，当甲公司将其股票分割为5:4后，吴先生原有的1000股股票便会变为：10005/4=1250股如果1股股票原先价格是60元，那么有分割后的价格便为:604/5=48元基本上股票的总市值还是一样的。在股票未分割前它的价值是100060=60000元。分割后它的总价值还是125048=60000元。任务三任务三 股票投资收益的计算股票投资收益的计算2.股份的合并。即是将若干股股票合并成较少的几股或1股；股份合并一般是在股票面值过低时采用。公司实行股份合并主要出于如下原因：公司资本减少、公司合并或是股票市价由于供应减少而回升。例4：李女士拥有1500股乙科技公司的股票，当乙公司将其股票分割为1:2后，李女士原有的1500股股票便会变：15001/2=750股如果1股股票原先价格是10元，那么反向分割后的价格便为:102/1=20元基本上股票的总数还是一样的。在股票未分割前它的价值是150010=15000元。分割后
