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1、第五章第五章切线理论切线理论切线理论是技术分析派指导实战操作的必备武器。切线理论是技术分析派指导实战操作的必备武器。 按照一定的方法和原则在股票价格的运动轨迹图中按照一定的方法和原则在股票价格的运动轨迹图中画出一些直线，并根据这些直线来画出一些直线，并根据这些直线来预测和研判股价运预测和研判股价运行的未来趋势。行的未来趋势。 切线的主要作用是在股价运行过程中起支撑和压力切线的主要作用是在股价运行过程中起支撑和压力的作用，即充当的作用，即充当支撑线和压力线支撑线和压力线。切线的种类切线的种类 证券界的理论专家和市场人士发明了很多种切线，其证券界的理论专家和市场人士发明了很多种切线，其中包括：中包
2、括：趋势线趋势线轨道线轨道线支撑线和压力线支撑线和压力线黄金分割线黄金分割线百分比线百分比线扇形线扇形线速度线速度线甘氏线甘氏线 交叉线交叉线周期类切线周期类切线安德鲁音叉线安德鲁音叉线其它其它1、趋势线、趋势线l趋势即是价格波动的方向，也即市场运动方向，趋势即是价格波动的方向，也即市场运动方向，也即大盘走势（牛市或熊市）。也即大盘走势（牛市或熊市）。l趋势线（趋势线（trendline）是用来描述一段时间内股）是用来描述一段时间内股价运行方向的直线。价运行方向的直线。l有效的趋势线是代表随后趋势的图表。有效的趋势线是代表随后趋势的图表。 上升趋势线上升趋势线对股价有支撑作用对股价有支撑作用
3、下降趋势线下降趋势线对股价有压制作用对股价有压制作用 趋势的方向有三个：1、上升方向；2、下降方向；3、水平方向，也就是无趋势方向上升趋势上升趋势下降趋势下降趋势无趋势无趋势趋势线的理论基础：趋势线的理论基础：趋势线的理论基础：趋势线的理论基础：三大假设之一的三大假设之一的三大假设之一的三大假设之一的“价格沿着趋势运动价格沿着趋势运动价格沿着趋势运动价格沿着趋势运动” ”趋势线的画法趋势线的画法l连接一段时间内价格波动的高点和低点。连接一段时间内价格波动的高点和低点。在上升趋势中，将两个明显的反转低点连成一条线，得到上升趋势线，上升趋势线起支撑作用；在下降趋势中，将两个明显的反转高点连成一条线
4、，得到下降趋势线，下降趋势线起阻力作用。l画画出出直直线线后后，必必须须得得到到第第三三个个点点的的验验证证才才能能确确认该趋势线的有效性。认该趋势线的有效性。上升趋势线上升趋势线用直尺在逐浪上升用直尺在逐浪上升的两个依次上移的的两个依次上移的低点处画一条直线低点处画一条直线洪都航空洪都航空下降趋势线下降趋势线用直尺在逐浪下降用直尺在逐浪下降的两个依次下移的的两个依次下移的高点处画一条直线高点处画一条直线舒卡股份舒卡股份趋势方向趋势方向实例图表实例图表山西汾酒山西汾酒水平方向下降方向上升方向趋势线的基本操作方法趋势线的基本操作方法(1) 上升趋势线上升趋势线上升趋势线揭示了股价或指数的运行趋势
5、是向上升趋势线揭示了股价或指数的运行趋势是向上的，它对股价或指数的上升具有上的，它对股价或指数的上升具有支撑作用支撑作用，因而它又被称为因而它又被称为“上升支撑线上升支撑线”。只要不出现上升趋势线被有效突破的只要不出现上升趋势线被有效突破的现象，即股价现象，即股价或或指数正处于上升趋指数正处于上升趋势中，投资者尽可放心地一路看多。势中，投资者尽可放心地一路看多。趋势线的基本操作方法趋势线的基本操作方法(2) 下降趋势线下降趋势线下降趋势线揭示了股价或指数的运行趋势是向下降趋势线揭示了股价或指数的运行趋势是向下的，它对股价或指数的上升具有下的，它对股价或指数的上升具有压制作用压制作用，因而它又被
6、称为因而它又被称为“下降压力线下降压力线”。只要不出现下降趋势线被有效突破的只要不出现下降趋势线被有效突破的现象，现象，即股价即股价或或指数正处于下降趋指数正处于下降趋势中，投资者则应一路看空、做空。势中，投资者则应一路看空、做空。趋势线的确认及其作用趋势线的确认及其作用趋势线的确认：趋势线的确认：l趋势线被触及的次数。趋势线被触及的次数。l趋势线的倾斜度。趋势线的倾斜度。斜率越大，可靠性越低，阻力作用和斜率越大，可靠性越低，阻力作用和支撑作用越弱，很容易被突破或修正。支撑作用越弱，很容易被突破或修正。l趋势线的时间跨度。这条直线延续的时间趋势线的时间跨度。这条直线延续的时间越长，这条直线越具
7、有有效性。越长，这条直线越具有有效性。趋势线的确认及其作用趋势线的确认及其作用趋势线的作用：趋势线的作用：l对今后的价格变动起约束作用，即支撑和阻力对今后的价格变动起约束作用，即支撑和阻力作用；作用；l趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将反趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将反转，越重要的趋势线被突破，转势信号越强烈，转，越重要的趋势线被突破，转势信号越强烈，突破后，趋势线的作用会转换。突破后，趋势线的作用会转换。分析大盘或个股的走势分析大盘或个股的走势判断中长期走势判断中长期走势有非常重要的作用有非常重要的作用趋势线作用图解角色相互转换角色相互转换约束作用约束作用确定转势确定转势趋势线趋
8、势线趋势线趋势线趋势线突破后的反作用趋势线突破后的反作用趋势线突破后的反作用趋势线有效突破的确认趋势线有效突破的确认怎么才算对趋势线的有效突破？怎么才算对趋势线的有效突破？n(1)(1)收盘价原则收盘价原则。收盘价突破趋势比影线突破。收盘价突破趋势比影线突破趋势线更有效更重要。趋势线更有效更重要。n(2)(2)距离标准距离标准。穿越趋势线越远，突破越有效。穿越趋势线越远，突破越有效。一般是用突破的幅度，如一般是用突破的幅度，如3%,5%,10%3%,5%,10%等考察。等考察。n(3)(3)时间标准时间标准。穿越趋势线后，在趋势线的另。穿越趋势线后，在趋势线的另一方停留的时间越长，突破越有效。
9、一方停留的时间越长，突破越有效。n( (4) )成交量标准成交量标准。当股价向上突破趋势线时成当股价向上突破趋势线时成交量必须放大，而当股价向下突破趋势线时，交量必须放大，而当股价向下突破趋势线时，则不需要放量。则不需要放量。趋势线趋势线的修正的修正l由于价格变动使原来的支撑和压力并不真正具由于价格变动使原来的支撑和压力并不真正具有支撑和压力的作用，就需要对支撑线和压力有支撑和压力的作用，就需要对支撑线和压力线进行调整，这就是支撑线和压力线的修正。线进行调整，这就是支撑线和压力线的修正。l修正过程实际是对现有支撑线和压力线的重要修正过程实际是对现有支撑线和压力线的重要性的确认过程，每个支撑区域
10、和压力区域在人性的确认过程，每个支撑区域和压力区域在人们心目中的地位是不同的。们心目中的地位是不同的。趋势线的修正L L1 1L L2 2L L1 1L L2 2趋势逆转的趋势逆转的123法则法则（1）123法则的内容法则的内容趋势线被突破。趋势线被突破。上涨趋势不再创新高或下降趋势不再创新低。上涨趋势不再创新高或下降趋势不再创新低。在上涨趋势中，价格向下穿越先前的短期回档在上涨趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点；或在下降趋势中，价格向上突破前期反低点；或在下降趋势中，价格向上突破前期反弹高点。弹高点。三个条件中，有两个条件成立，意味着趋三个条件中，有两个条件成立，意味着趋势可能改变；如果
11、三个全部成立，则意味着趋势可能改变；如果三个全部成立，则意味着趋势已经发生逆转。要注意的是势已经发生逆转。要注意的是,这三个条件的这三个条件的先后出现次序可以不同。先后出现次序可以不同。趋势逆转的趋势逆转的123法则法则2、入市策略：满足最后一个条件时入市，并设立、入市策略：满足最后一个条件时入市，并设立止损。止损。趋势逆转的趋势逆转的2B法则法则（1）2B法则的内容法则的内容2B法则本质是法则本质是123法则的一种特殊形态。法则的一种特殊形态。2B是产生在是产生在123法则的法则的2上面的，即是处理对新上面的，即是处理对新高突破与否的一种方法。新高突破了，但未能高突破与否的一种方法。新高突破
12、了，但未能延续，那便可能是延续，那便可能是2B。2B法则的内容是：上涨趋势中若创新高后法则的内容是：上涨趋势中若创新高后未能持续上升，稍后又跌破先前的高点，则趋未能持续上升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会反转下跌。下降趋势中若创新低后势很可能会反转下跌。下降趋势中若创新低后未能持续下跌，稍后又上涨高过先前的低点，未能持续下跌，稍后又上涨高过先前的低点，则趋势很可能会反转上涨。则趋势很可能会反转上涨。趋势逆转的趋势逆转的2B法则法则（1）2B法则的内容法则的内容趋势逆转的趋势逆转的2B法则法则（2）2B法则的法则的入市策略入市策略如果投资者观察到价格在上升的趋势中跌如果投资者观察到价格在上
13、升的趋势中跌穿了趋势线（条件穿了趋势线（条件），），而这个时候，价格明而这个时候，价格明显下跌，但又没有出现跌破前低（条件显下跌，但又没有出现跌破前低（条件），），之后反而保持向上，价格在接近新高的时候，之后反而保持向上，价格在接近新高的时候，则可以选择卖出，并在前最高点之上设置一个则可以选择卖出，并在前最高点之上设置一个安全回补纠错的策略。而当价格跌破了前低位安全回补纠错的策略。而当价格跌破了前低位时（条件时（条件），甚至可以加仓。），甚至可以加仓。2、轨道线（、轨道线（channel linechannel line）n轨轨道道线线又又称称通通道道线线或或管管道道线线, ,是是基基于于趋趋
14、势势线的一种分析方法。线的一种分析方法。n在得到了趋势线后，通过在得到了趋势线后，通过第一个峰或谷第一个峰或谷可可以作出这条趋势线的以作出这条趋势线的平行线平行线，这条平行线，这条平行线就是轨道线。就是轨道线。n两条平行线组成一轨道，这就是常说的上两条平行线组成一轨道，这就是常说的上升和下降轨道。升和下降轨道。轨道线轨道线趋势线和轨道线实例趋势线和轨道线实例马钢股份马钢股份上升方向上升方向上升趋势线上升趋势线轨道线轨道线下下降降方方向向轨道线的突破 对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原有的趋势线的斜率将变大。势加速的开始，即原有
15、的趋势线的斜率将变大。趋势的加速趋势的加速轨道线的作用轨道线的作用l轨道的作用是限制股价的变动范围。轨道的作用是限制股价的变动范围。l轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。其被认可的程度和重要性越高。l若在波动中未触及到轨道线便调头，这是趋势若在波动中未触及到轨道线便调头，这是趋势将要改变的信号。将要改变的信号。l先有趋势线，后有轨道线，趋势线比轨道线重先有趋势线，后有轨道线，趋势线比轨道线重要；趋势线可单独存在，但轨道线不能单独存要；趋势线可单独存在，但轨道线不能单独存在。在。轨道线对趋势改变的预警轨道线对趋势改变的预警3
16、、支撑线与压力线、支撑线与压力线（狭义）（狭义） 概念概念支撑线：支撑线：一系列水平的股价之一系列水平的股价之谷谷的连线。的连线。（support line）又称抵抗线，起阻止股价继续下跌的作用。压力线：压力线：一系列水平的股价之一系列水平的股价之峰峰的连线。的连线。（resistance line）又称阻力线，起阻止股价继续上升的作用。误解：只有在下跌行情中才有支撑线，误解：只有在下跌行情中才有支撑线， 只有在上升行情中才有压力线。只有在上升行情中才有压力线。支撑线与压力线支撑线与压力线支撑线和压力线的理论依据l在某一价位之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由投资者的筹码分布、持有成本及投资者的心理因素所决定。l一个市场里无外乎三种人，多头、空头和旁观。旁观的又可分为，持股的和持币的。假设股价在一个支撑区域呆了一段后开始向上移动。在此支撑区买入股票的多头们很肯定地认为自己对了，并对自己没有多买入些而感到后悔。在支撑区卖出股票的空头们这时也认识到自己弄错了，他们希望股价再跌回他们的卖出区域时，将他们原来卖出的股票补回来。而旁观者中的投股者的心情和多头相似，投币者的心情同空头相似。无
