目录目录1、VIP 板行业简介：导热系数优势显著，应用前景广阔. 22、市场分析：高端冰箱占比上升，能耗标准提高，刺激行业需求释放. 43、行业技术壁垒：芯材、阻隔膜、吸附剂均存在技术提升空间.194、业内公司介绍.235、风险提示 .3011 1、VIPVIP 板行业简介：导热系数优势显著，应用前景广阔板行业简介：导热系数优势显著，应用前景广阔真空绝热板（Vacuum Insulation Panel ，简称 VIP 板）是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料， 导热系数低、体积小、环保无污染，具有广阔的应用前景其结构主要由芯材、阻气层和吸气剂三部分组成 VIP 板具有极低的导热系数， 其中以玻璃纤维为芯材的真空绝热板的导热系数仅 0.0015W/mk 左右，约为传统绝热材料的1/6 甚至更低，其厚度也仅为普通材料的1/51/10，并且不使用任何消耗臭氧层的物质，兼具环保和高效节能的特性因生产成本相对较高，真空绝热板首先在家电领域的能效要求较高、容积率要求较高的冰箱产品中应用 目前国内市场中绝大部分的冰箱、冷柜仍以聚氨酯作为主要保温材料， 导热系数高于真空绝热板 真空绝热板作为一种新型高效节能环保绝热材料对聚氨酯泡沫的替代效应会更加明显，市场渗透率会持续提高。
和传统材料相比， 真空绝热材料成本高但带来性能提升， 性价比凸显与普通聚氨酯泡沫绝热材料相比， 真空绝热板的成本相对较高， 一款冰箱完全使用真空绝热板的成本比聚氨酯高出一倍左右 但是下游冰箱客户对其设计制造的冰箱是否使用真空绝热板及每台冰箱使用量2的多少主要从传统聚氨酯泡沫能否满足冰箱能效标准、 冰箱容量要求、产品性价比等因素综合考虑 在某款冰箱主要使用真空绝热板并使用少量聚氨酯泡沫后， 与同尺寸传统冰箱 （全部使用聚氨酯泡沫） 相比，冰箱的绝热材料成本相应增加，但同时绝热性能提升了 40%，冰箱更加节能环保；容积率提升 20%；冰箱售价更是提升了 50%，极大地提高了下游冰箱客户的潜在利润空间VIP 芯材的种类常见芯材主要有颗粒芯材、 泡沫芯材、 纤维芯材和复合芯材大类 芯材是 VIP 的骨架， 起着支撑 VIP 的作用并保障 VIP 的长期服役， 同时也是决定 VIP 绝热性能的关键因素 通常，芯材中的热量传递主要依靠芯材本身的固体热传导、 VIP 内残余气体间的热传导及热对流在芯材内部，当气体分子的平均自由程大于芯材孔径时， 即可防止气体热传导和热对流的发生， 为了满足这种要求，VIP 板的芯材一般选用热阻较高的多孔结构来保证芯材内部的较低的固体热传导，而多孔结构阻碍了芯材内部气体的热传导， 并限制了VIP 中残余气体的运动空间。
芯材的孔径越小，分布越均匀，对于提高 VIP 的绝热性能和延长服役寿命越有利因此，具有低成本、高热阻、 微观结构较好的轻质芯材是高性能 VIP 的首选芯材 玻璃纤维导热系数较低， 生产出更细的玻璃纤维是未来纤维芯材的发展方向3玻璃纤维是目前应用最普遍的 VIP 纤维芯材，对于玻璃纤维芯材，纤维直径对其导热性影响较大，直径越小，导热系数越低这是由于直径变小使得孔隙增加，尽管纤维间接触点增多，但接触面积显著减小，同时芯材微观层数增加，从而降低了固体传热对于高性能、高绝热能力、低导热系数 VIP 而言，使用纤维直径更细的玻璃纤维芯材是 VIP 的发展目标 根据 2019 年 10 月发布的 中国家用电冰箱产业技术路线图 （2019 年版）的规划，真空绝热板 2025 年的目标导热系数为 1.5mW/(mK)，2030 年的目标导热系数为1.2mW/(mK)2 2、市场分析：高端冰箱占比上升，能耗标准提高，刺激行业需、市场分析：高端冰箱占比上升，能耗标准提高，刺激行业需求释放求释放市场空间： 应用领域广泛， 2019 年行业增速 5060% 2019 年我国 VIP 产值 40 亿元， 同比增长 60%， 其中冷链用 VIP 产值 15亿元，同比增长 50%。
根据中国绝热节能材料协会官网披露， 2019年我国 VIP 企业数量 20 余家， 年产能 5000 万平方米， 实际销量约 4000 万平方米，产值约 40 亿元，受益于绿色节能建筑相关政策，与 2018 年相比快速增长，增长率达到 60%其中冷链销售相4对稳定， 增长幅度较小， 约 15 亿元， 80%用于出口， 年增长率 50%2018 年以来 VIP 利润率有了大幅度提升， 2019 年新增 VIP 企业5 家，产能预计 1000 万平方米初步形成了原材料/芯材/膜材/复合产业链稳定的生产和销售企业，专业化细分格局逐步形成 真空绝热板国家标准 2019 年 9 月开始发布实施， 有利促进了真空绝热板的产业， 提高了市场认可度， 形成新的投资领域， 预计到 2020 年投资规模达 20 亿以上真空绝热板国标起草单位包括：南京玻纤院、赛特新材、山由帝奥、广州晖能、中车长江、长虹美菱、南京航空航天大学、中建工程研究院、海信家电、滁州银兴等 真空绝热材料的下游产业应用广泛，包括冰箱、冷柜、保温箱、冷藏集装箱、自动贩卖机等冷链物流以及建筑节能行业 真空绝热板行业的上游为玻璃纤维、各种膜材等原材料生产/经销厂商，下游则为绝热材料应用所涉及到的冰箱、冷柜、保温箱、冷藏集装箱、自动贩卖机等制造厂商。
下游行业的供求关系、景气程度、经营模式和技术水平对真空绝热板行业的盈利能力会产生较大的影响 真空绝热材料的上游行业为玻璃纤维、橡胶、各种膜材等，这些行业的价格、供需、技术变化均会影响真空绝热材料行业的发展 上游供应商的选择面上较广， 提高了真空绝热板生产企业对于上游产品的议价能力， 有利于保持稳定的采购价格和维持较高的毛利率5冰箱冷柜领域：高端冰箱占比上升、能耗标准趋严，推动 VIP 板应用 冰箱冷柜领域是真空绝热板的重要应用领域，也是真空绝热板市场最先发展的领域冰箱作为家用电器中开机时间最长的家电之一，一直以来都是家用电器中主要的耗能产品， 随着各国对节能环保的日益重视，冰箱已成为重点监管对象以我国为例，根据 2019 年 10月发布的中国家用电冰箱产业技术路线图 （2019 年版）的规划目标，2025 年冰箱能效水平较 2019 年要提高 25%，2030 年较2025 年再提高 25%目前，全国冰箱保有量已达 2 亿台，提高冰箱的能效水平对于推动节能环保政策的实施具有重要意义 VIP 板在全球冰箱冷柜领域平均市场渗透率仅为 10%左右，还有较大的提升空间 目前真空绝热板在日本、 韩国以及欧美国家的应用较为普遍，尤其在日本、韩国的大容积风冷冰箱上，为追求使用容积最大化，真空绝热板被大量使用，其中日本受 2011 年福岛核泄漏事件导致的能源危机影响及国内较有利的补贴政策， 真空绝热板节能冰箱市场发6展较快，应用比例达到 70%，韩国也较高，欧洲次之，美国较少。
国内外冰箱主要牌生产商如三星、LG、惠而浦、海尔、松下、伊莱克斯、美的、东芝等都使用真空绝热板生产冰箱，而我国真空绝热板在国内冰箱冷柜领域的市场渗透率仅为 3%， 在全球冰箱冷柜领域平均市场渗透率也仅为 10%左右高端冰箱占比上升， 推动 VIP 板使用 从目前京东上在售冰箱产品来看， 应用 VIP 板的冰箱主要集中在售价近 8000 元以上的高端冰箱高端冰箱零售占比逐年增加， 拉动真空板需求赛特新材招股说明书披露，高端冰箱销售量份额占比从2011 年的不足3%提高到72018 年的 9.1%， 未来这种上升趋势将进一步延续 2016 年-2018年，1 万元以上的冰箱零售额占比已从 10.9%提升至 17.2%；1.5万元以上的冰箱零售额占比从 3.8%提升到 5.9%， 预计 2019 年 1万元以上冰箱零售额占比将很有可能突破 20%，1.5 万元以上零售额占比将有可能接近 10%， 高端冰箱正式成为市场的主要构成部分全球冰箱能耗标准提高，欧盟能效标准大幅上调刺激节能产品应用全球各国冰箱节能能效标准的日益提高 冰箱是家用电器最主要的耗能家电之一，全球家电节能能效标准的不断提高， 促使冰箱企业必须寻求新的技术手段方可满足日趋严格的节能要求， 绝热技术的研究可较快的满足要求。
近年来， 全球冰箱能效标准呈现出范围广、 更新快、标准严的特点， 极大地提高了冰箱销售市场的准入门槛 欧盟、 美国、日本、韩国等发达国家纷纷发布了适合本国技术要求的能效标准， 而且能效标准更新较快，欧盟四年内两次修订冰箱能效标准， 且每次能效要求标准提高跨度在 20%以上，日本、韩国、美国等国家也修订了本国能效标准，标准均呈趋严态势8能耗标签旨在根据市场上产品的能耗改善对环境的影响， 为欧盟的能源和气候目标做出了重要贡献 能源标签能够方便客户选择能耗更低的产品，从而节省成本，还可以鼓励公司开发和投资于节能产品的设计根据产品的不同，能源标签不仅会显示耗电量，还会以直观的图形显示其他能源和非能源信息，例如储存量、是否有冷冻室等，以方便消费者比较产品并作出更明智的购买选择 欧洲的能耗标签经历了由 1992 年到 2010 年，再从 2010 到 2021 年的两次转变，从此能效标签成为欧盟促进高能效产品的手段之一 能效标签框架指令始于 1992 年，除了标明能源消耗量外，每种电器按能源效用水9平的高低采用 AG 七级分级标识，A 级能源效率最高，表示耗能量最少，属于绿色环保型产品；G 级能源效率最低，表示耗能量最多， 属于红色危险型产品。
为确保能源标签为制造商提供有力的鼓励，以进一步提高家用制冷设备的能源效率， 并加速向节能技术的市场转型，2010 年欧盟推出新的家用制冷设备能源标签，标识的能效等级仍基于 AG 等级，但在 A 等级上添加了 A+、A+和 A+三个等级，这次转变预计到2020 年每年可节约电能 600TWh自2021 年 3 月起， 欧洲将执行新的能源标签， 从目前的 A+到 G等级转变为 A 到 G 的七级分级标识，A 级能源效率最高，G 级能源效率最低这些标签中的一个新元素是 QR 码，消费者可以通过使用普通智能扫描二维码来获取其他官方（非商业）信息欧盟能效指令制冷设备能源标签的法规 （EU） 2017/1369 即将发布，现行家用制冷设备能源标签的法规（EU）No1060/2010 号条例自2021 年 3 月 1 日起废止新欧盟能效法规（ EU）2017/1369 对能效指数的计算完全打破现行能效法规（EU）No1060/2010产品能效等级由现行法规 A+/+/+重新回归 AG 等级划分新能1 0效计算方法下，冰箱产品能效水平明显降低，根据新旧欧标 EEI 对照表，现有产品 A+级需要提升 10%能满足 F 级，A+级提升 10%能满足 E 级能效。
新能效标准要求大幅上调， 新能效指令要求冰箱产品最高等级 A 级相当于在现行能效指令最高能效等级A+基础上再节能约 76%根据冰箱新欧盟能效标准解读及节能应对策略综述 ，结合欧洲能效标签准入条件，预测近三年（20192021）市场冰箱产品，F 级能效将占市场最大的份额，维持在 40%以上；D级能效将作为第二大份额，由 22.4%稳步提升到 30.4%；E 级能效作为第三大份额，由 10%稳步提升到 18%；2021 年 B、C 级能效将分别突破 1%和 4%，此时 A 级还未出现；G 级能效将在 2023年被市场淘汰而新能效指令要求冰箱产品最高等级 A 级相当于在现行能效指令最高能效等级 A+基础上再节能约 76% 新能效指令的实施，对冰箱产品节能水平提出巨大挑战， 这就需要冰箱企业积极做出应对措施，才能在未来市场占有一席之地中国家用电冰箱产业技术路线图 （2019 年版）要求：2025年电冰箱能效水平较 2019 年提高 25%，2030 年较 2025 年再提1 1高 25%打造资源节约型、环境友好型社会已经成为我国当前社会发展的重要任务，冰箱总体耗电量。