《项目投资可行性》由会员分享，可在线阅读，更多相关《项目投资可行性（56页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、项目投资可行性评估刘春成刘春成北京商务中心区（CBD）常务副主任副研究员，管理学博士，经济学博士后主要议题主要议题n投资项目基本概念的界定n投资项目可行性评估内容n投资效果评价指标与方法n投资项目的不确定性分析1、可行性评估、可行性评估n可行性评估是指对一项投资或研究计划作全面的调查研究，其详尽程度足以判定：是放弃这个项目还是在下一阶段继续进行工作或支付费用。从项目的规划和考察来说，可行性必须包括技术上技术上和经济上经济上能否成功两个方面。简言之，是关于“投资是否值得投资是否值得”和“在各种可行方案中，何者为何者为最佳选择的研究最佳选择的研究”。2、项目发展周期、项目发展周期n定义：一个建设项
2、目从设想、开发、建设直到竣工投产的全过程，称为“项目发展周期”。n构成：投资前期，投资前期，它主要包括：项目建议书、可行性研究、设计任务书和项目投资评估决策等。投资时期投资时期，它主要包括：谈判、签定合同、工程项目设计、施工建设、人员培训、试运转和投产。生产时期生产时期，这一时期既有生产技术的应用、设备运行与更新改造等技术等技术问题，又有产品销售、税金、生产成本投资回收和利润分配等经济问题，生产时期的管理水平高低对项目的经济效益有很大的影响。3、科技特派员制度、科技特派员制度n定义定义 根据农村对科技多样化的需求和科技特派员的专长，通过科技特派员与企业、经济组织、农户直接见面、供需对接，形成同
3、需共求的结合体，实现生产、技术和市场的有效链接。n优点优点l有利于形成科技特派员与农民的利益互动机制，形成“人随项目走，项目围绕产业建”的局面； l有利于把以科技物化产品为载体的“硬”技术和以知识为载体的“软”技术结合起来；l有利于把具有企业家精神的技术人员遴选出来。n作用作用l深刻把握农村投资项目可行性评估的特点l准确把握投资项目的宏观政策方向l协助对项目技术真实性进行科学判断l为项目可行性评估和上马提供必要的咨询服务主要议题主要议题n投资项目基本概念的界定n投资项目可行性评估内容n投资效果评价指标与方法n投资项目的不确定性分析投资项目可行性评估的主要内容投资项目可行性评估的主要内容九大部分
4、:-市场分析-投资条件与项目选址-技术方案-环境保护与劳动安全-企业组织和劳动定员-项目实施进度安排-投资估算与资金筹措-财务分析-经济与社会效益分析三个问题:n第一是市场调查和预测，说明它的“必要性”；n第二是技术方案和建设条件，说明它的“可行性”；n第三是经济评价，说明它在经济上的“合理性”。概括为三个问题，九大部分1、市场分析、市场分析n市场分析可通过市场调查和需求预测来进行市场调查市场需求产品销售渠道推销与广告手段价格竞争对象需求预测市场分析的内容市场分析的内容n市场调查市场调查产品用途产品用途现有生产能力现有生产能力产量及销售量产量及销售量替代产品替代产品产品价格产品价格国外市场国外
5、市场n市场需求预测市场需求预测消费对象消费对象消费条件消费条件产品更新周期特点产品更新周期特点市场成长速度及趋势市场成长速度及趋势可能出现的替代产品可能出现的替代产品产品可能的新用途产品可能的新用途产品出口或进口替代分析产品出口或进口替代分析n市场进入壁垒市场进入壁垒技术壁垒技术壁垒规模壁垒规模壁垒政策壁垒政策壁垒n产品方案和项目规模产品方案和项目规模产品方案（规格标准）产品方案（规格标准）项目拟建规模项目拟建规模n市场营销策略市场营销策略市场定位（市场定位（领先或追随、目标市场）促销价格、推销方式与措施促销价格、推销方式与措施产品销售费用预测产品销售费用预测n产品销售收入预测产品销售收入预测
6、价格预测价格预测销售收入预测销售收入预测2、投资条件与项目选址、投资条件与项目选址n自然条件自然条件n基础设施条件基础设施条件n原材料及辅助材料供应原材料及辅助材料供应n燃料动力供应燃料动力供应n人力资源条件人力资源条件n技术支持条件技术支持条件n产业协作条件产业协作条件n社会、经济、人文条件社会、经济、人文条件n政策环境政策环境n主要原材料、燃料动力主要原材料、燃料动力费用估算费用估算n土地费用土地费用n其它应考虑的因素其它应考虑的因素与政府的关系与政府的关系经济体制与市场机制经济体制与市场机制目标市场目标市场战略布局战略布局n各备选方案比较各备选方案比较3 3、技术方案、技术方案n技术方案
7、选择n产品方案选择n工艺方案选择技术方案选择技术方案选择n技术方案选择要考虑的制约条件技术方案选择要考虑的制约条件需求制约（需求制约（现存的需求结构及需求结构可能的变化）资源制约（资源制约（资金、人力资源、自然资源、其它要素）环境制约（环境制约（经济技术环境、社会文化环境、自然环境）n技术方案选择的原则技术方案选择的原则经济性原则（经济性原则（以最小的投入取得最好的效果）发展原则（发展原则（发展的前景及适应发展的能力）兼容性原则（兼容性原则（与原有经济、技术、环境、社会的兼容性）相关效果原则（相关效果原则（相关的经济、技术、环境、社会效果）n技术方案选择的视角技术方案选择的视角技术先进性技术先
8、进性技术适用性技术适用性产品方案选择产品方案选择n产品功能的合理性，产品在技术上的先进性；n产品在功能、技术、成本上的竞争优势；n其它产品替代该产品的可能性；n产品的市场生命周期及目前所处的阶段；n有无可能形成产品链、产品群；n是否符合国家有关技术和环境标准的要求。投入期成长期成熟期衰退期时间销售额0工艺方案选择工艺方案选择n技术的先进性技术的先进性所采用工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度技术生命周期及所采用技术在生命周期中所处的阶段n技术的成熟程度技术的成熟程度实验室技术经过中试的技术已经工业化应用的技术n技术转换成本技术转换成本n技术发展趋势及所采用技术的发展前景技术
9、发展趋势及所采用技术的发展前景n与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷4 4、环境保护与劳动安全、环境保护与劳动安全n环境现状环境现状n项目主要污染源项目主要污染源n项目主要污染物项目主要污染物n拟采用的环境保护标准拟采用的环境保护标准n环境保护方案环境保护方案n环境监测制度环境监测制度n环境保护投资估算环境保护投资估算n环境影响评价结论环境影响评价结论n生产过程中职业危害因素生产过程中职业危害因素分析分析n职业安全卫生主要设施职业安全卫生主要设施n劳动安全与职业卫生监督劳动安全与职业卫生监督保障机构保障机构n消防措施和设施方案消防措施和设施方案5 5、企
10、业组织和劳动定员、企业组织和劳动定员n企业组织企业组织企业组织形式企业工作制度企业薪酬制度n劳动定员和人员培训劳动定员和人员培训劳动定员项目年人工费用估算人员培训计划及费用估算6 6、项目实施进度安排、项目实施进度安排n项目实施的各阶段项目实施的各阶段资金筹措安排资金筹措安排技术获得技术获得勘察设计与设备订货勘察设计与设备订货工程招标与施工准备工程招标与施工准备工程施工工程施工生产准备生产准备试运转试运转竣工验收竣工验收n项目实施进度安排项目实施进度安排n项目实施管理机构项目实施管理机构n项目实施费用项目实施费用建设单位管理费建设单位管理费生产筹备费生产筹备费生产职工培训费生产职工培训费办公家
11、具购置费办公家具购置费勘察设计费勘察设计费其他应支出的费用其他应支出的费用项目实施进度计划方法项目实施进度计划方法n横道图（例）项目实施进度计划方法项目实施进度计划方法n网络图（例）1534789设备订货设备到货13一车间安装二车间安装22设备搬迁3土建施工42电增容16人员招聘培训57 7、投资估算与资金筹措、投资估算与资金筹措n固定资产投资估算固定资产投资估算固定资产构建费用固定资产构建费用无形资产获取费用无形资产获取费用递延资产递延资产预备费预备费n流动资金估算流动资金估算流动资产流动资产流动负债流动负债n资金筹措资金筹措资金来源资金来源项目筹资方案项目筹资方案建设期贷款利息建设期贷款利
12、息n投资使用计划投资使用计划投资使用计划投资使用计划借款偿还计划借款偿还计划8 8、财务分析、财务分析n财务预测财务预测投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措销售收入预测销售收入预测成本费用预测成本费用预测n财务报表编制财务报表编制损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表现金流量表其它辅助报表其它辅助报表n资金规划资金规划资金来源与运用资金来源与运用资金平衡资金平衡n财务效果评价财务效果评价盈利能力评价盈利能力评价清偿能力评价清偿能力评价n不确定性分析不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析9 9、经济与社会效益分析、经济与社会效
13、益分析公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济与社会效益分析。n确定经济与社会目标n辨识项目的经济与社会效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用n确定经济与社会效益评价参数n项目经济与社会效益综合评价主要议题主要议题n投资项目基本概念的界定n投资项目可行性评估内容n投资效果评价指标与方法n投资项目的不确定性分析投资效果评价指标和方法投资效果评价指标和方法n净现值n内部收益率n投资回收期n投资项目财务分析报表n项目资金规划n清偿能力分析1、净现值、净现值（NPV）计算公式：判断准则： 项目可接受； 项
14、目不可接受。现金流入现值和现金流出现值和n净现值函数净现值函数式中 NCFt 和 n 由市场因素和技术因素决定。若NCFt 和 n 已定，则NPV0i典型的典型的NPV函数曲线函数曲线基准折现率的确定基准折现率的确定n基准折现率的概念基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR）n决定基准折现率要考虑的因素资金成本项目风险现实成本机会成本2、内部收益率（、内部收益率（IRR）n内部收益率(Internal Rate of Return)是项目现
15、金流入量现值等于现金流出量现值时折现率。其经济含义是在项目寿命期内项目内部未收回投资每年的净收益率。n计算IRR的理论公式:n判断准则： 项目可接受； 项目不可接受。3、 投资回收期投资回收期投资回收期（Pay back period , Pb）是兼顾项目获利能力和项目风险的评价指标。n静态投资回收期不考虑现金流折现，从项目投资之日算起，用项目各年的净收入回收全部投资所需要的时间。n动态投资回收期不考虑现金流折现，回收全部投资所需要的时间。4、投资项目财务分析报表、投资项目财务分析报表n基本报表基本报表损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表（全部投资）现金流
16、量表（全部投资）现金流量表（自有资金）现金流量表（自有资金）现金流量表（各投资方）现金流量表（各投资方）n辅助报表辅助报表固定资产投资估算表固定资产投资估算表流动资金估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使主要产出物和投入物使用价格依据表用价格依据表生产成本估算表生产成本估算表固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费无形及递延资产摊销费估算表估算表制造费用、销售费用、制造费用、销售费用、管理费用估算表管理费用估算表借款还本付息表借款还本付息表总成本费用估算表总成本费用估算表销售收入及销售税金估销售收入及销售税金估算表算表项目流动资金估算项目流动资金估算n存货存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件n应收帐款：应收帐款：n周转现金：周转现金：n应付帐款：应付帐款：5、项目资金规划、项目资金规划n资金运用涉及投资计划、项目实施进度计划以及生产计划。n资金来源与资金结构自有资金与借入资金国内资金与国外资金资金结构与财务风险n资金平衡不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零6、清偿能力分析指标、清偿能力分
