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1、财务管理计算公式整理汇总财务管理计算公式整理汇总第二章财务报表分析一、基本的财务比率（一）变现能力比率 1、流动比率流动比率流动资产 暇产负债2、速动比率 速动比率=（流 动资产存货）一流动负债3、保守速动比率=（现金+短 期证券+应收票据+应收账款净额）一流动负债 （二）资产管理比率1、营业周期营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 2、存货周转天数存货周转率=销售成本 一平均存货存货周转天数=360节货周转率 3、应收账款周转天数应收账款周转率=销售收入年均应收账款应收账款周转天数=360+应收账款周转率销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。4、流动资产周转率流动资产
2、周转率=销售收入 评均流动资产 5、总资产周转率=销售收入年均资产总额（三）负债比率 1、资产负债率资产负债率=（负债总额项产总额）100 2、产权比率产权比率=（负债总额 一股东权益）100 3、有形净值债务率有形净值债务率=负债总额+（股东权益无形资产净值）100 4、已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润存I息费用长期债务与营运资金比率=长期负债 一（流动资产一流动负债）5、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁 （2）担保责任（3）或有项目（四）盈利能力比率 1、销售净利率 销 售净利率=（净利润苛肖售收入）100 2、销售毛利率 销售 毛利率=：（销售收入销售成本） 莓肖售收入10
3、0 3、资产 净利率 资产净利率=（净利润 -平均资产总额）100 4、 净资产收益率 净资产收益率=净利润 抨均净资产100二、财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数=1 + （1-资产负债率）2、权益净利率权益净利率=资产净利率权益乘数=销售净利率资产周转率权益乘数（二）上市公司财务比率1、每股收益 每股收益=净利润 毋末普通股份总数=（净利润-优先股股利） 一（年度股份总数-年度末优先股数）2、市盈率 市盈率（倍数）=普通股每股市价普通股每股收益3、每股股利每股股利=股利总额 告末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率=普通股每股股利 普通股每股市价100 5、股利
4、支付率 股利支付率=（普通股每股 股利+普通股每股净收益）100 6、股利保障倍数股利保障倍数=普通股每股净收益帮通股每股股利=1 +股利支付率 7、每股净资产每股净资产=年度末股东权益臼度末普通股数 8、市净率 市净率（倍数）=每股市 价一每股净资产 （三）现金流量分析 1、流动性分析 （1） 现金到期债务比现金到期债务比=经营现金流量净额一本期到期的债务（2）现金流动负债比现金流动负债比=经营现金流量净额 脸动负债（3）现金债务总额比现金债务总额比=经营现金流量净额X责务总额2、获取现金能力分析 （1）销售现金比率销售现金比率=经营现金流量净额登肖售额 （2）每股经营现金流量净额每股经营现
5、金流量净额=经营现金流量净额帮通股股数 （3）全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营现金流量净额战部资产100 3、财务弹性分析（1）现金满足投资比率现金满足投资比率=近 5年经营现金流量净额之和 一近5年 资本支由、存货增加、现金股利之和（2）现金股利保障倍数 现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额用股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤 1、销售预测 财务预测的起点是销 售预测。2、估计需要的资产 3、估计收入、费用和保留盈余4、估计所需融资二、销售百分比法（一）根据销售总额确定融资需求1、确定销售百分比 2、计算预计销售额下的资产和负债3、预计留存收益增加额留存收益增加=预
6、计销售额计划销售净利率（1-股利率）4、计算外部融资需求外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益（二）根据销售增加量确定融资需求 融资需求=资产增加-负债自然增 加-留存收益增加=（资产销售百分比新增销售额）（负债销售百分比新增销售额）一计划销售净利率计划销售额（1股利支付率）三、外部融资销售增长比外部融资销售增长比=资产销售百分比一负债销售百分比一计划销售净利率（1增长率）寻曾长率（1-股利支付率）四、内含增长率如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为内含增长率五、可持续增长率概念是指不增发新股并保持目前经营 效率和财务政策条件下公
7、司销售所能增长的最大比率。其中经营效率体现于资产周转率和销售净利率。财务政策体现于资产负债率和收益留存率。1、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率=股东权益增长率=期初权益资本净利率本期收益留存率=销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产乘数2、根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率=3、可持续增长率与实际增长率的联系（1）如果莫一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可 持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态，可称之为平衡增长。（2）如果莫一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率, 本年的
8、可持续增长率会超过上年的可持续增长率。（3）如果莫一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续 增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。（4）如果公式中的 4项财务比率已经达到公司的极限 水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。第四章财务估价一、货币时间价值的计算（一）复利终值S=p （1i）其中（1i）被称为复利终值系数，符号用（， i, n）表示。（二）复利现值P=s （1i）其中（1i）被称为复利现值系数，符号用（，i, n）表示。（三）复利息I = S P （四）名义利率与实际利率i=（1） -1 式中r 名义利率；M每年复利次数；
9、i 实际利率。（五）普通年金终值和现值 1、普通年金终值SA式中是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记 作（,i,n）,称为年金终值系数。2、偿债基金A = s式中是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（，i,n）。3、普通年金现值P=A式中称为年金现值系数，记作（，i,n） 4、投资回收系数 A=P 式中是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作（，i,n）。（六）预付年金终值和现值1、预付年金终值S=A-1 式中的：-1是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数相比，期数加1,而系数减1,可记作：（,i,n1） -1o2、预付年金现值计算P=A 1式中1是预付年金现
10、值系数。它和普通年金现值系数相比，期数要减1,而系数要加1,可记作（,I, n-1） 1o（七）递延年金1、第一种方法是把递延年金视为N期普通年金，求生递延期末的现值，然后再将此现值调整到 第一期初。PAP/A,i,n PP1i 0 1 234567 100 100 100100第二种方法是假设递延期中也进行支付，先求生（ M + N）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（ M） 的年金现值，即可得由最终结果。P = A（p/a, i, mn） pa（p/a, i, m） p P- p （八） 永续年金 P=A二、债券估价（一）债券估价的基本模型PV= 式中PV债券价值I每年的利息M到
11、期的本金 i贴现率 n 债券到期前的年数 （二）债券价值 与利息支付频率 1、纯贴现债券是指承诺在未来莫一确定 日期作莫一单笔支付（F）的债券。PV= 2、平息债券是指利息在到期时间内平均支 付的债券。PV= 式甲m 年付利息次数；N 到期时间的年数；i 每年的必要报酬率；M面值或到期日支付额。3、永久债券是指没有到期日，永不停止定期支付利 息的债券。PV= （三）债券的收益率购进价格=每年利息年金现值系数十面值复利现值系数V=I （P/A, i, n）+ M （P/S, i, n） 用试误法求式中的i值即可。iii-i 也可用简便算法求得近似结果i100式中I 每年的利息M 到期归还的本金；
12、P买价；N年数。三、股票估价 （一）股票评价的基本模式P=式中D-1年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利支付率两 个因素。R-贴现率；t-年份。（二）零成长股票的价值P=D+R （三）固定成长股票的价值P= 式中D=D （1g）; D为今年的股利值；g 股利增长率。（四）非固定成长股票的价值采用分段计算，确定股票的价值。（五）股票的收益率R = g式中-股利收益率g股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。P-是股票市场形成的价格。四、风险和报酬（一）单项资产的风险和报酬1、预期值 预期值（）= 式中P 第i种结果由现的概率； K -第i种结果由现后的预期报酬率；N -所有可能结果的数
13、目。2、离散程度（方差和标准差）表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。（1）方差总体方差=样本方差= （2）标准差总体标准差=样本标准差= 总体，是指我们准备加以测量的一个满足指定条件的元素或个体的集合，也 称母体。样本，就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为抽样”，所抽得部分称为 样本”式中n表示样本容量（个数）， n-1称为自由度。在财务管理实务中使用的样本量都很大，没有必要区 分总体标准差和样本标准差。在已经知道每个变量值由现概率的情况下，标准差可以按下式计算标准差（）= 变化系数是从相对角度观 察的差异和离散程度。其公式为变化系数=（二）投资组合的风险和报酬 1、预期报酬
14、率r式中r-是第j种证券的预期报酬率；A 是第j种证券的在全部投资额中的比重；M 是组合中的证券种类总数。2、标准差 = 式中m 组合内证券种类总 数；A第j种证券在投资总额中的比例；A第k种证券在投资总额中的比例；一是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。3、协方差的计算=r 式中r 是证券j和证券k报酬率之间的预期相关系数；一是第j种证券的标准差；是第k种证券的标准差。4、相关系数相关系数（r）=（三）资本资产定价模型1、系统风险的度量（贝他系数）B= = =r（） 式中COV （K, K）是第J种证券的收益与市场组合收益之 间的协方差；-市场组合的标准差；-第J种证券的标准差；r-第J种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数。2、贝他系数的计算方法有两种一种是使用回归直线法。另一种是按照定义求 B,其步骤是第一步求r相关系数 相关系数（r）= 第二步求标准差、利用公式=求生、第三步求贝他系数B= r（） 3、投资组合的贝他系数 B= 4、证券市场线KR0K -R式中K 是第i个股票的要求收益率；R-是无风险收益率；K是平均股票的要求收益率；K R 是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风 险价格。第五章投资管理一、资本投资评价的基本原理投资人要求的收益率=债务比重利
