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1、国债回购投资分析国债回购交易实质是一种以交易所挂牌国债作为抵押,拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方以持有的证券作为抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息;而资金的贷出方那么临时舍弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定的利息。一笔回购交易涉及两个交易主体以券融资方和以资融券方、二次交易契约行为初始交易和回购期满时的回购交易，两次清算。国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种,依照交易业务规那么,只有机构投资者方可从事买断式回购交易,个人投资者能够参与质押式回购。一、新质押
2、式回购品种证券品种1天2天3天4天7天14天28天91天182天证券代码204001204002204003204004204007204014204028204091204182证券简称GC001GC002GC003GC004GC007GC014GC028GC091GC182佣金%0.0010.0020.0030.0040.0050.0100.0200.0300.030二、国债回购交易规那么申报方向:融资方资金需求方为买入B-正回购； 融券方 (资金拆出方) 为卖出一s- 逆回购个人投资者的要紧申报方向)。报价方法:按回购国债每百元资金应收(付)的年收益率报价,报价时可省略百分号。如1天回购
3、的年化收益率为3.0O0%,客户在报价时直截了当输入3.000交易单位:1手=1000元;计价单位:百元面额。最小100手(10万元)或其整数倍,最大不得超过1万手(1000万元)。价格变动单位:0.005或其整数倍。 价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%；卖出不得底于即时揭示价10%。 资金清算方式:到期购回清算,如到期购回时恰逢节假日,那么顺延至到期后的第一个交易日。三、回购期限如何选择在国债回购交易中,节假日也计取利息收入。 国债回购的到期日和清算日差不多上T+回购期,假设清算日处于节假日,那么需要延后至节假后的每一个交易日,而资金到账日那么是清算日后一天。 以7天国债回购为例,成
4、交日为本周五,那么到期日和清算日是下周五,但资金到账却是下下周一,资金实质占用9天;再例如1天国债回购交易,成交日也是本周五,到期日那么是本周六,清算日本应该是周六，但由因此节假日，只得延后至下周一，资金到账日那么为下周二，资金实质占用时刻为3天。在如此的回购交易中，资金被无偿多占用几天。 在周四，周五的时候，不要选择1天期的国债回购交易。在节假日能够依照节假日的长短，选择合适的回购品种，尽量使用回购期包含节假日，如此便可尽量缩短资金的占用时刻。 四、国债回购交易操作具体方法1、 按F12，输入账号、密码进入托付系统。2、 点卖出，在股票代码栏，输入204001一天或204007七天或其他品种
5、。3、在卖出价格栏，输入回购的年化收益率。如1天回购的年化收益率为3.000%，客户在报价时直截了当输入3.000，价格变动单位0.005或其整数倍4、 在卖出数量栏，输入回购手数。1手=1000元，最小卖出单位100手，或其整数倍5、 点卖出，点是即可完成交易。6、 T+NN为回购天数天后，本金和利息自动到账。五、国债回购交易与活期存款收益进行比较(1)如投资者有10万元流淌资金闲置,做7天国债回购, 以3%的回购年利率成交,那么收入为10万3%7/360=58.33元,佣金为10万0.005% =5元,净收益为58.33-5=53.33元。以6%的回购年利率成交，净收益为116.66-5=
6、111.66元。(2)假设把资金存入银行,7天活期存款的利息收益只有:10万0.5% 7/360=9.72元。如此10万元资金用于国债回购交易,7天回购收益要比7天活期存款利息高出43.61元。回购年利率为3%，当回购年利率为6%，高出102.27元。六、国债回购与新股申购收益进行比较：1假如2020年1月4日开始做7天国债回购，每次以开盘价进行操作，到6月28日共成交21次，年化收益率：2.94%，具体如以下图：成交日期110104110112110120110128110209110217110225110307110315110323110331成交利率5.000 2.030 3.790
7、 3.500 3.500 2.900 3.000 2.300 1.985 2.300 2.200 成交日期110408110418110426110504110511110519110527110607110615110623成交利率1.900 2.550 2.800 2.295 2.290 2.515 2.900 2.150 5.010 4.900 年化收益率2.940 2假如2020年上半年参与新股申购，每只都能参与到，而且中签率与个股中签率一致，总收益率-4.13%，具体如以下图：2020年新股首日表现2020.06.28股票名称上市日期发行价上市首日开盘价上市首日开盘收益率%中签率%申
8、购收益率%安居宝(创)2020010749.00 49.00 0.00 1.38 0.00 天立环保(创)2020010758.00 70.00 20.69 1.01 0.21 恒泰艾普(创)2020010757.00 62.00 8.77 1.71 0.15 振东制药(创)2020010738.80 41.00 5.67 1.09 0.06 新研股份(创)2020010769.98 96.00 37.18 1.28 0.48 海南橡胶202001075.99 9.53 59.10 1.32 0.78 海立美达2020011040.00 40.00 0.00 1.45 0.00 杭锅股份202
9、0011026.00 32.99 26.88 0.69 0.19 林州重机2020011125.00 31.00 24.00 1.13 0.27 西泵股份2020011136.00 36.99 2.75 1.43 0.04 华锐风电2020011390.00 87.00 -3.33 2.98 -0.10 秀强股份(创)2020011335.00 34.18 -2.34 1.26 -0.03 雷曼光电(创)2020011338.00 47.00 23.68 0.64 0.15 先锋新材(创)2020011326.00 35.90 38.08 0.69 0.26 通源石油(创)2020011351
10、.10 56.31 10.20 0.93 0.09 风范股份2020011835.00 29.97 -14.37 1.64 -0.24 司尔特2020011826.00 23.50 -9.62 0.84 -0.08 新都化工2020011833.88 29.90 -11.75 2.45 -0.29 亚太科技2020011840.00 33.00 -17.50 2.39 -0.42 鸿路钢构2020011841.00 35.30 -13.90 2.28 -0.32 天瑞仪器(创)2020012565.00 59.00 -9.23 1.09 -0.10 东方国信(创)2020012555.36 5
11、3.00 -4.26 0.74 -0.03 迪威视讯(创)2020012551.28 48.00 -6.40 0.62 -0.04 万达信息(创)2020012528.00 26.57 -5.11 0.44 -0.02 天晟新材(创)2020012532.00 35.22 10.06 0.65 0.07 博威合金2020012727.00 25.50 -5.56 2.57 -0.14 大聪慧2020012823.20 24.91 7.37 1.83 0.13 中化岩土2020012837.00 36.10 -2.43 1.41 -0.03 万和电气2020012830.00 28.35 -5.
12、50 2.07 -0.11 杰赛科技2020012828.00 31.33 11.89 0.87 0.10 汉得信息(创)2020020125.32 24.02 -5.13 2.24 -0.12 东富龙(创)2020020186.00 90.01 4.66 7.16 0.33 中电环保(创)2020020125.16 32.50 29.17 1.02 0.30 松德股份(创)2020020122.39 22.88 2.19 1.57 0.03 元力股份(创)2020020124.00 24.15 0.62 1.89 0.01 广电电气2020020119.00 19.00 0.00 3.43
13、0.00 星宇股份2020020121.24 20.00 -5.84 5.77 -0.34 东方铁塔2020021139.49 39.50 0.03 10.11 0.00 新联电子2020021133.80 42.00 24.26 3.93 0.95 朗源股份(创)2020021517.10 22.80 33.33 1.90 0.63 鸿特周密(创)2020021516.28 21.88 34.40 1.19 0.41 中海达(创)2020021546.80 62.00 32.48 3.02 0.98 腾邦国际(创)2020021521.90 33.00 50.68 2.35 1.19 四方达(创)2020021524.75 30.60 23.64 2.87 0.68 春兴精工2020021816.00 23.00 43.75 0.96 0.42 金新农2020021824.00 27.
