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1、一、燕京啤酒现状燕京啤酒股份有限公司（以下简称“燕京啤酒”）于1980年建立，总部位于北京，是一家啤酒生产企业。燕京啤酒目前已成为中国最大的啤酒企业集团之一，1997年7月16日，燕京啤酒股份有限公司在深圳证券交易所上市，股票代码为000729。燕京啤酒经营范围是啤酒、碳酸饮料制造以及与之相关的业务。经过30余年来的发展，燕京啤酒凭借其独特的生产工艺、优越的产品质量，已经成为中国最大的国内外知名的酿酒企业之一。公司现如今的规模以及市场份额，均居于国内啤酒行业领先地位，品牌价值高达980.18亿元。另外，由于燕京啤酒进入市场的时间较早，并且占据了有利市场，公司现已在国内市场享誉盛名！目前，燕京啤
2、酒销往天津、河北、山西、内蒙古等地，是全国唯一一家啤酒异地生产销售企业（即企业在北京生产产品，但是产品要在北京以外地区销售），公司规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。燕京啤酒积极化解面临的经营压力，保持稳定、健康发展，2017年燕京啤酒实现啤酒销量416万千升，同比减秒7.6%。其中燕京主品牌销量307万千升，实现营业收入114.1亿港元，全年资本开支约为8.19亿港元。2017年国内啤酒产量达到了自2011年以来的最低点，其中燕京啤酒是啤酒行业业绩下滑最为严重的。本文将通过对20132017年燕京啤酒的营运能力数据进行分析，同时比较燕京啤酒与其他啤酒行业的营运管理情况，并找到燕京啤酒与其他
3、啤酒行业在营运管理绩效方面的差距。二、燕京啤酒营运能力指标分析本文对燕京啤酒营运能力的分析包括纵向分析和横向分析。纵向分析，指的是将燕京啤酒不同时期数据进行对比，往往是将连续三到五年的经营数据纵向排成一排，以此得出不同时期企业的经营业绩和财务情况。本文选择对燕京啤酒2013年到2017年的营运能力各指标进行分析对比，以此了解燕京啤酒连续时期内的经营发展情况，帮助燕京啤酒决策层更好地制定未来发展计划。横向分析，指的是对同一时期不同企业之间相关数据资料的解析研究，这种分析方法更能直观探讨目标对象的发展情况和未来趋势。所以，本文将燕京啤酒同主要竞争者青岛啤酒的营运能力指标进行比对，希望从中找到燕京啤
4、酒营运管理存在的问题。1、存货周转率指标分析结合啤酒行业本身的特点，啤酒的一个重要方面在于保鲜，因此存货的周转显得尤为重要，大量存货的堆积不仅会造成原材料及产成品的浪费，同时长时间的储存原材料会降低产品的品质，劣质产品的销售会影响公司的信誉和销售效绩。本文获取了燕京啤酒近五年的营业成本与存货的平均余额进行分析比较，得出燕京啤酒近几年存货周转率以及存货周转天数，如表1、2所示：表1：存货周转情况年份项目2013年2014年2015年2016年2017年营业成本（万元）833,802801,294753,216697,815712,936存货平均余额(万元)417,545406,577396,78
5、6387,224384,393存货周转率(次)21.971.91.81.85存货周转天数(天)180.28182.67189.64199.77194.1数据来源：根据网易财经数据整理 表2：存货周转天数行业对比 单位：天年份项目2013年2014年2015年2016年2017年燕京啤酒180182.67190199.77194青岛啤酒51.850.548.8954.1855.37行业均值88939597104数据来源：根据网易财经数据整理 由上表数据可以发现燕京啤酒的存货可以维持大约190天的使用。从表1中可以发现存货周转率在逐渐减小，存货的管理效率有所降低，燕京啤酒存货转换为现金的水平有所降
6、低，说明燕京啤酒近几年存货管理不力，销售状况不太好。相对于青岛啤酒的存货周转天数而言，燕京啤酒的存货周转情况明显不及青岛啤酒的。而且同行业均值比较，燕京啤酒的存货周转天数也是远落后于行业均值的，说明燕京啤酒在存货管理方面存在一定的问题，严重影响了燕京啤酒营运管理的效率。 2、应收账款周转率指标分析应收账款周转率是反应燕京啤酒应收账款的变现速度快慢和管理效率高低、强弱的指标。一般情况来说企业的应收账款周转率高，就说明该企业的应收账款少，回收账款速度快，坏账损失少，流动资产周转的快，短期偿债能力强，反之则亦然。以下是对燕京啤酒应收账款周转的分析：表3：应收账款周转情况年份项目2013年2014年2
7、015年2016年2017年营业收入（万元）1,374,8381,350,3751,253,8271,157,3201,119,558应收账款平均余（万元）12,26612,91413,37716,78019,019应收账款周转率（次）112.09104.5793.7368.9758.87应收账款周转天（天）3.213.443.845.226.12数据来源：根据网易财经数据整理表4：应收账款周转天数行业对比 单位：天年份项目2013年2014年2015年2016年2017年燕京啤酒3.213.443.845.226.12青岛啤酒1.51.721.591.671.82行业均值2623181512
8、数据来源：根据网易财经数据整理由表3可知燕京啤酒近几年应收账款周转率是在急速减小的，应收账款周转天数相应不断延长。燕京啤酒应收账款的回笼速度放缓，难度增加，风险扩大，资产流动性放缓，短期偿债能力减弱。燕京啤酒整体指标呈下降趋势，可能是近几年受到国际国内经济环境的影响。再对比青岛啤酒和行业水平的应收账款回收天数，虽然燕京啤酒应收账款的周转天数是远快于行业水平的，但从近几年各行业的应收账款变动水平来看，整体行业水平是在上升的，而燕京啤酒却是在步步下滑的。明显观察到青岛啤酒和燕京啤酒应收账款周转天数都是在呈下滑趋势，但青岛啤酒的变动可以忽略不计，而燕京啤酒从之前平均3天收回款变成了现在的平均6天才能
9、收回账款，说明燕京啤酒近几年在应收账款的管理方面还是存在一定问题的。3、固定资产周转率指标分析表5：固定资产周转情况年份项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入（万元）1,374,8381,350,3751,253,8271,157,3201,119,558固定资产平均数（万元）948,5121,039,6141,052,7111,028,4401,008,506固定资产周转率（次）1.451.31.191.121.11数据来源：根据网易财经数据整理表6：固定资产周转率行业对比 单位：次年份项目2013年2014年2015年2016年2017年燕京啤酒1.451.31.1
10、91.121.11青岛啤酒3.083.062.772.362.27行业对比2.62.432.372.382.03数据来源：根据网易财经数据整理 固定资产周转率反映了厂房、设备等固定资产的利用效率，从表5中可以看出燕京啤酒的固定资产平均余额有相对较小的浮动，燕京啤酒公司的固定资产利用情况呈略微下降趋势，说明燕京啤酒固定资产使用期限较长，单位价值较高，但使用效率低，严重影响了企业固定资产的使用效率，从而降低了燕京啤酒的经济效益。再通过表6对比其他几家啤酒行业固定资产周转率来看燕京啤酒的固定资产周转率是最小的，也由此说明燕京啤酒的固定资产管理水平存在一定的问题。4、总资产周转率指标分析表7：总资产周
11、转情况 年份项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入（万元）1,374,8381,350,3751,253,8271,157,3201,119,558总资产期平均余额（万元）1,856,4541,891,8011,858,6721,824,8991,817,649总资产周转率(次)0.740.710.670.630.62总资产周转天数(天)486.09504.34533.65567.64584.51数据来源：根据网易财经数据整理表8：总资产周转天数行业对比 单位：天年份项目2013年2014年2015年2016年2017年燕京啤酒486.09504.34533.65567
12、.64584.51青岛啤酒324.65336.89361.52403.9418.22行业均值484.07486.31505.65545.16601.55数据来源：根据网易财经数据整理 从表7可以看到燕京啤酒的总资产周转率也是在呈下降趋势的，总资产周转速度变慢，近几年的周转率在0.7左右，营业收入逐年下降，总资产余额小规模浮动，销售收入的减少直接影响了总资产的使用率。同时由表8可知燕京啤酒的总资产周转情况是低于行业水平的，同青岛啤酒比其总资产周转天数相差一百多天，差距之大。说明近年燕京啤酒管理层的管理水平有所降低，在总资产周转中还是存在一定的问题的。三、燕京啤酒营运能力所面临的问题1、存货积压，
13、占用资金较多表9：原材料、周转材料存货占比 单位：%年份项目2013年2014年2015年2016年2017年原材料占存货比例58.8661.9759.9663.3662.95周转材料占存货比例24.9323.1323.7720.4122.16合计83.7985.183.7383.7785.11数据来源：根据燕京啤酒年报数据整理通过表1数据分析出燕京啤酒的存货周转率指标，可以看出燕京啤酒的存货资产是大致呈递减的，在此期间存货的周转率也大致呈递减趋势。根据表9可知原材料和周转材料在燕京啤酒存货中占绝大部分。啤酒行业的利润率较低，而原材料、周转材料等的成本变化对其产品的价格、销售量以及盈利情况都有
14、较大的影响。为了应对目前原材料价格逐渐上涨的趋势，燕京啤酒常提前采购并储备原材料，这样虽然可以避免原料价格上涨所导致的成本增加、保证临时订单的需要，但是就目前啤酒行业的销售状况来看，明显是供大于求，而啤酒行业中所需原材料特别是大麦、大米等主要原料的质量对啤酒口味的一致性和品质高低会产生决定性的影响。长时间的堆积原材料反而降低了燕京啤酒的销售和啤酒口感品质。相对于原材料而言，啤酒包装物是可较长时间储存的存货，但由上表可以看出燕京啤酒包装物持有量显然占了存货的较大比重，也就说明燕京啤酒需要更大规模的去储存和管理包装物，并且耗费了更多人力和物力成本。在产品销售和营业收入双双下降的情况下，居高不下的原材料和周转
