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1、上市公司财务报表分析一以武汉钢铁股份有限公司为例摘要：财务报表不仅是所有者、债权人及商业合作伙伴等利益相关者获取财务信 息的重要途径，而且本身也包含着与管理相关的内容。为了获得财务报表所提供 的有价值的信息，就需要对财务报表本身进行有效的分析，为达到好的效果，我 们需要建立一个有效的分析框架作为指导。本文首先对财务分析的定义进行了 阐释，并叙述了进行财务分析的目的与意义。有效的财务分析需要依照一定的分 析结构与步骤。依照此思路，针对武钢股份的财务报表，本文构造了一个包含财 务报表分析、财务效益分析、资产运营分析、偿债能力分析、财务指标分析、财 务综合分析等六个步骤的分析结构。分析结论认为：武钢
2、股份的经营战略与行业 环境总体上是一致的，会计信息质量符合相关标准，公司盈利能力较强，但流动 性有不足。末尾，木文针对武钢股份存在的相关问题提出了自己的建议。关键词：武钢；财务报表分析；企业管理Analysis of the financial statements of the listingCorporationTaking Wuhan iron and steel Limited byShare Ltd as an exampleAbstract: Financial statement is not only an important way to obtain financial i
3、nformation for the owners, creditors and business partners and other stakeholders, but also contains the content of management related.In order to obtain the valuable information provided by the financial statements, it is necessary to make an effective analysis of the financial statements. In order
4、 to achieve good results, we need to establish an effective analytical framework as a guide.This paper firstly explains the definition of financial analysis，and describes the purpose and significance of financial analysis.Effective financial analysis needs to be based on a certain analysis of the st
5、ructure and procedures.With this idea in mind，financial report according to the Wuhan Iron and Steel shares. In this paper，we construct a contains the financial statement analysis, financial benefit analysis，assets operation analysis, solvency analysis, financial index analysis and comprehensive fin
6、ancial analysis six steps in the analysis of the structure.The analysis concluded that: the operating strategy of Wuhan Iron and steel company is consistent with the general environment of the industry，the quality of accounting information is in line with the relevant standards，the company has a str
7、ong profitability, but there is a shortage of liquidity. At the end of this paper, this paper puts forward some suggestions for the related problems of Wuhan Iron and steel company.Key Word: Wuhan iron and steel; Analysis of the financial statements; Business managementMWi（一）本课题的研宄H的与意义1（二）本课题的国内外研宂
8、1（三）本文的逻辑桐架及研究思路4、财务报表分析的定义和特征4（一）财务报表分析的定义4（二）财务报表分析的特征4二、武汉钢铁股份有限公司基本状况4（一）企业概况5（二）行业背景分析5（三）企业面临机遇和挑战6三、武汉钢铁股份有限公司财务状况分析及存在问题6（一）企业财务报表分析6（二）企业财务效益状况分析10（三）企业资产运营状况分析11（四）企业偿债能力状况分析12（五）武汉钢铁股份有限公司财务中存在的问题13四、改善武汉钢铁股份有限公司不良财务状况的建议14（一）制定企业内部控制规范，加强财务管控14（二）利用资金优势，提升企业综合实力15（三）整合资源，促进钢铁主业升级15结语16参考
9、文献17祝18tit导论（一）本课题的研究目的与意义1.研宄目的改革开放以来，随着社会生产力的不断发展，经济水平不断提升，财务信息 的需求也日益不同。我国目前的经济状态是以公有制为主体，多种经济成分并存。 在当前环境下，企业面临的竞争也越来越激烈；同时，随着“会计信息化的出 现，面对错综复杂的财务数据信息，如何抉择，企业乂将面临一次挑战。而上市 公司，作为资本市场上又以一活跃的经济主体，一定程度上反映了国家经济发展 水平，应该积极做好准备应对企业财务信息“产品”的更新换代。对投资者来说, 通过对报表的解读和分析來获取对白已有利的投资信息很有必要；对经营者來 说，提高财务数据分析效率，提供有效优
10、质的财务信息，把握企业经营状况是关 键。鉴于此，本文以武汉钢铁股份公司为例，对财务报表分析的框架与方法加以 运用，首先进行理论叙述，然后运用系统的分析框架，结合武钢2013年份和2014 年份的财务报表及其他有关资料,对其发展不同角度做出分析比较，以发现问题, 最后结合实际情况，提出了自己对武钢股份发展的建议。2.研究意义从理论上来说，通过财务报表分析，对现有财务报表分析的框架与体系作了 进一步探索，完善分析体系。从现实上來说，通过财务报表分析，能够快速识别上市公司提供的财务数据 的真实性和相关性；全面反映上市公司的财务状况好坏，经营成果高低和现金流 量大小状况，从中发现问题并提出合理建议；可
11、以让研究者学会分析企业的营运 资本，并审视上市公司已存有的弊端；可以为决策者提供参考，为财务报表使用 者提供有效的信息支持。（二与本课题相关的国内外研究 1.国外研究现状George Foste发表了财务报表分析，PalePu Bernard和Healy发表了 经营分析与评价一一使用财务报表，这两篇文章基于对财务报表分析的研究， 将财务报表分析分解为三大部分，即“概论，分析工具，分析应用”。其中将“概论”部分看作理论基础。Leopold A. Bernstein和John J. Wild将财务报表分析 分为“概论，会计分析，财务分析”三个部分。ErichAHefert发表财务分析技术一一管理与
12、计量企业绩效的实践指南， 将财务报表分析划分为“概论，经营分析，筹资分析，投资分析，价值评估分析” 五个部分。其中，概论部分主耍涉及论述财务报表分析的内涵。James H. Bliss出版了管理中的财务和经营比率一书，他提出了企业的 财务进行衡量的标准比率观点。John R. Mills, Jeanne H. Yamaraura在他发 表的文章中提出，将现金比率纳入衡量财务是否健康的标准行列。美国学者 Leopold A. Bernstein和John J. Wild 一致认为财务报表分析应该包括指数趋 势序列分析、年度变动分析、结构比率分析和百分比法分析等内容。另外，美国 学考Leonard
13、 Soffor指出，对于公司经营能力以及资源需求和未来发展情况的 分析，在财务报表分析中的比率分析板块中应该包括经营比率、信用比率和投资 比率这三个方面的内容。ClydeP. Stickney在财务分析技术管理与计量企业绩效的实践指南一文中，作者提倡在对企业经营活动产生的现金流量实际处理过程中，间接方法 的应用与直接方法的应用应该同时并重。William J. Bruns. Jr.发表了解读财务报告这一文章，文中针对企业相 关的会计问题做了一定的探讨，并对会计内涵，财务报表分析框架结构，会计信 息框架构建等方面做了不同角度的叙述和诠释，同时也分析了对财务报表产牛.的 影响的相关因素，如会计政策
14、和经济制度改革等，总体上可以对有效的进行财务 报表分析起到作用。2.国内研宄现状现阶段，我国对财务报表分析的相关研究可称作“百花齐放”。对此，现做 出如下整理：第一，财务报表分析方法郭宁，沈剑飞发表上市财务报表分析研宂，文章中对上市公司财务报表 分析步骤和相关内容以及财务报表分析局限性做出了探讨，提出对于财务报表分 析可以利用“主成分分析”这种分析多边问题的方法，在整合财务信息数据内容 的时候，可以从中挑选出最佳变量参照，采取降低维度的方法，来达到将多元简化为能够反映总体特征的几元组合。田国双和郭红在他们发表的文章中提出趋势分析法，通常也称为水平分析 法，来对企业某些领域的各个吋期的经济发展状
15、况按照动态比率数据进行对比并 且加以分析，可以找出企业分期发展规律，最后预测未来发展趋势。他们同时也 提出因素分析法，从其内容上又可以进一步划分为连环替代法和差额计算法。刘平在其自身发表的文章中提出考虑到财务报表分析自身缺陷，在对企业财 务报表数据的分析不能脱离企业经营管理状况，行业状况以及宏观经济状况。聂兴凯、尹佳音在文章中提出关于比率分析法可以看作是将企业同吋期的财 务报表数据项目进行对照分析，然后根据就财务数据计算一系列的财务比率，由 此来展现企业财务效益的好坏。常用的财务比率通常包含偿债能力方面的比率， 营运能力方而的比率和盈利能力方而的比率。第二，财务报表分析指标沈艺峰和沈洪涛在他们
16、发表的文章中认为短期偿债能力得定义是指企业流 动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期的流动负债的程 度。短期偿债能力的强弱可以看出企业承受财务风险的能力大小以及企业履行合 同能力的强弱。通常将流动比率、现金比率和速动比率作为衡量企业短期偿债能 力的主要指标。侯艳酱和张宏禄在他们发表的文章中认为盈利能力是企业利用经济资源的 能力。其衡量指标通常包括成木费用利润率、总资产报酬率、盈余现金保障倍数、 营业利润率、净资产收益率和资本收益率六项。胡玉明在文章中认为营运能力的作用是指企业资产运营的管理水平和企业 资金周转的状况，反映出企业赚取利润的能力。如果企业有效地利用资金，说明 企业资产管理水平高。反之说则明企业
