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1、 附件道路运输物流企业授信额度评估咨询操作指引（试行）第一章 总则第一条 为指导道路运输物流企业授信额度评估咨询行为，参考资产评估执业准则企业价值指引。，制定本操作第二条 本操作指引所称道路运输物流企业，是指从事公路运输（含运输代理、货运快递） ，能够按照客户物流需求对运输、储存、装卸、包装、流通加工、配送等进行组织和管理，具有与自身业务相适应的信息管理系统，实行独立核算、独立承担民事责任的经济组织。第三条 本操作指引所称道路运输物流企业授信额度，是指取得经营放贷业务许可的机构给予道路运输物流企业在一定时期内可支配的最高授信额度。第四条 本操作指引所称道路运输物流企业授信额度评估咨询，是指资产
2、评估机构参考资产评估执业准则企业价值和流动资金贷款管理暂行办法 （银监会令 2010年第 1号）等要求，接受经监督管理部门批准并取得经营放贷业务许可的机构委托对评估咨询基准日特定目的下的道- 1 - 路运输物流企业股东全部权益价值（以下简称企业价值）进行测算，结合道路运输物流企业信用评分，物流、信息流、资金流三流合一的数据量（以下简称三流合一数据量）信结构风控体系以及道路运输物流企业分类和评估等级等方面，对企业可获得的授信额度进行分析和估算，出具授信额度评估咨询报告的专业服务行为。，授第二章 基本遵循第五条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务时，在独立进行分析和估算的基础上，
3、形成专业意见。第六条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务，应当具备道路运输物流企业授信额度评估咨询的专业知识和实践经验，能够胜任所开展的授信额度评估咨询业务。第七条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务，应当熟悉相关信贷政策以及金融授信基本要求。第三章 操作要求第八条 道路运输物流企业授信额度评估咨询的测算内容涉及企业价值、企业信用评分、授信结构风控体系、三流- 2 - 合一数据量以及道路运输物流企业分类和评估等级等内容。第九条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务时，根据评估咨询业务的具体情况，确定所需资料的清单并收集相关资料，通常包括：（一
4、）被评估单位权益状况相关的协议、章程、股权证明等有关法律文件、被评估单位涉及的主要资产权属证明资料；（二）被评估单位控制股东以及股东持股比例、经营管理结构资料；（三）被评估单位的业务、资产、财务、融资、人员以及经营状况资料；（四）被评估单位经营计划、发展规划和收益资料；（五）被评估单位以往二至三年的授信额度、授信记录情况、经营水平、偿债能力的相关资料；（六）影响被评估单位经营的宏观、 区域经济因素资料；（七）被评估单位所在道路运输行业现状与发展前景资料；（八）道路运输物流企业在证券市场、产权交易市场中的历史交易情况，例如，财务数据、交易价格、交易背景等；（九）可比企业的经营情况、财务信息、股票
5、价格或者股权交易价格等资料；（十）被评估单位的三流合一数据量资料；- 3 - （十一）被评估单位的企业和企业主征信信息资料；（十二）被评估单位的公开公共信用信息，例如，工商信息、税务、海关、环保、法院、社保等公开的双公示信息和诉讼、仲裁信息等；（十三）其他必要的相关资料。第十条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务时，应当分析影响道路运输物流企业授信额度评估咨询的因素，这些因素通常包括企业价值、企业信用状况、信贷产品风控技术、细分行业特点等。可以参考以下公式：最高授信额度（ CL）=E C S D其中： E企业价值C信用评分系数S授信结构风控体系系数D三流合一数据量系数P道路运
6、输物流企业分类和评估等级系数C、 S、 D、 P各系数值均小于 1。第十一条 道路运输物流企业授信额度评估咨询业务可以基于大数据框架以及算法完成，获取数据方式可参考相关金融终端等工具，算法模型可以根据数据量参考使用人工神经网络（ BP神经网络）等主流算法。第十二条 资产评估机构对道路运输物流企业进行授信- 4 - 额度评估咨询时，以企业价值作为授信额度的基准值，结合企业信用评分、授信结构风控体系、三流合一数据量以及道路运输物流企业分类和评估等级等因素对企业授信额度进行评估。放贷机构在对道路运输物流企业进行授信额度核定和管理时，主要以企业自身的经营状况、 资产实力、行业前景、企业盈利能力等为基础
7、综合确定，而企业价值可以体现企业自身的经营状况、资产实力、行业前景、企业盈利能力等情况。第十三条 资产评估机构进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时， 应当分析市场法、收益法、资产基础法的适用性并恰当选择评估方法。第十四条 资产评估机构进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时采用的市场法，是指将企业与可比上市公司或者可比交易案例进行比较而确定企业价值的方法。第十五条 资产评估机构采用市场法进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时，应当关注企业业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素，恰当选择
8、可比企业。第十六条 资产评估机构采用市场法进行道路运输物流- 5 - 企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时，应当对被评估单位和可比企业财务报表进行合理分析和必要调整，以使测算中采用的财务数据以及相关参数适用、可比。根据业务的具体情况，分析和调整事项通常包括：（一）财务报表编制基础；（二）非经常性收入和支出；（三）非经营性资产、负债和溢余资产及其相关的收入和支出；（四）多元化经营。第十七条 资产评估机构采用市场法进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时，企业如果为非上市公司，应当考虑流动性折扣的影响。第十八条 资产评估机构采用市场法进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值
9、测算时，应当分析道路运输物流企业的业务特点、经营模式等因素，综合考虑选择合适的评估参数。通常，企业价值主要受投资资本回报率、 净收益增长率、资本成本以及企业经营期间对应的实际税率等因素影响。测算时可选取相应指标，例如，投资资本回报率、权益比率、销售收入 /(权益资本 +债务资本 )、毛利率等。第十九条 资产评估机构进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时采用的收益法，是指将预期- 6 - 收益资本化或者折现而确定企业价值的方法。资产评估机构应当结合道路运输物流企业的企业性质、资产规模、历史经营情况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，考虑收益法的适用性。第二十条 收益法常
10、用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值评估。股利折现法的预期股利一般应当体现市场参与者的通常预期，适用的价值类型通常为市场价值。第二十一条 现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。资产评估机构应当根据被评估单位所处行业、 经营模式、资本结构、发展趋势等，恰当选择折现模型。预测现金流量，既可以从市场参与者角度进行，也可以选择特定投资者的角度。从特定投资者的角度预测现金流量时，适用的价值类型通常为投资价值。第二十二条 资产评估机构应当按照相关法律、行政法规规定，以及
11、被评估单位企业性质、企业类型、所在行业现状与发展前景、协议与章程约定、经营状况、资产特点和资源条件等，恰当确定收益期。- 7 - 第二十三条 资产评估机构确定折现率，应当综合考虑评估基准日的利率水平、市场投资收益率等资本市场相关信息和所在行业、被评估单位的特定风险等相关因素。第二十四条 资产评估机构进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时采用的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理测算企业表内和可识别的表外各项资产、负债价值，确定企业价值的评估方法。第二十五条 资产评估机构应当根据会计政策、企业经营等情况，要求被评估单位对资产负债表表内和表外的各项资产、负
12、债进行识别。第二十六条 资产评估机构采用资产基础法进行道路运输物流企业授信额度评估咨询中的企业价值测算时，各项资产的价值应当根据其具体情况选用适当的方法得出，所选方法可能有别于其作为单项资产评估对象时的具体方法，且应当考虑其对企业价值的贡献。资产基础法是从评估基准日重建企业并再取得企业的各要素资产的角度来反映企业价值的，只有当各项要素资产能继续使用，并且在继续使用中为潜在所有者和控制者带来经济利益时，这种企业重建才有意义，各项资产的重置成本才能为潜在投资者和市场所承认，测算结果也才能较为合理。而授信额度中的企业价值所关注的是企业未来偿债能力，使- 8 - 用资产基础法对企业进行价值测算有一定的
13、局限性。第二十七条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务时，对企业信用评分应当在充分考虑道路运输行业特点的基础上，遵循企业信用评分基本的定性分析、定量分析和特殊分析原则。第二十八条 资产评估机构开展道路运输物流企业授信额度评估咨询业务时，对企业信用评分应当根据评分目的、评分对象、企业规模、资料收集等情况，分析专家打分法、规则计分法等的适用性，综合考虑选取合适的一种或者多种评分方法。第二十九条 不同道路运输物流企业的规模、经营策略和业务方式有所不同，由此产生的信用风险因素也有所不同。在创建信用评分模型时也要划分为两类评分模型：核心道路运输物流企业信用评分模型和小微道路运输物流企业
14、信用评分模型。核心道路运输物流企业在物流供应链中，通常是“ 1+N”业务模式 ,其中的“ 1”是指供应链上的核心道路运输物流企业，负责接收最终客户的物流订单，然后将供应链的各个物流环节或者具体工作分包给下游的中小物流商。核心道路运输物流企业通常具有较大的规模和较强的业务承接能力，并且品牌具有一定优势。“ N”是指位于核心道路运输物流企业上下游的供应商和客户，负责承接核心道路运输物流企- 9 - 业某一阶段或者环节的业务，其业务和资金严重依赖核心道路运输物流企业。第三十条 核心道路运输物流企业信用评分指标的确定可以参考以下要素：外部环境、企业基本素质、公司治理、履约状况、业务能力、财务状况、平台业务信息等。小微道路运输物流企业信用评分指标的确定可以参考以下要素：实际控制人的偿还意愿和道德情况、企业的经营状况和财务状况、企业的信用记录等。核心道路运输物流企业信用评分指标体系反映企业近
