证券投资技术分析主要理论.ppt

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1、第七章 证券投资技术分析主要理论,学习目标,主要内容,网上实训,要点回顾,思考练习,知识结构图,第一节 证券技术分析概述,三、技术分析要素,二、技术分析的应用方法,一、技术分析的含义,1.技术分析 是直接从股票市场的交易记录入手，以股 票价格的动态和规律性为主要对象，采用图形、 图表以及指标等技术分析工具，结合股票交易 数量和投资心理等市场因素以及价、量、时间 之间的关系进行分析，以帮助投资者判断行情 并选择投资机会和方式，来获得股票交易的收 益，一般用于短线炒作。,一、技术分析的含义,技术分析也称为图表分析。技术分析的理论基础依据于下述三项假设： （1）市场行为涵盖一切信息。技术分析认为影响

2、证券价格的任何因素-如国内外的、市场内外的、基础或政策的、消息或心理的等等，最终都反映在市场行为中即成交价格和交易量上。 （2）价格沿趋势波动，并保持已有的趋势。亦即技术分析存在的根本及核心。其认为证券价格走势是有一定规律的，在无內外因素影响下，证券价格会在一定时间内保持原来的升、跌或横盘的趋势。 （3）历史会重演。技术分析认为，证券市场的买卖行为是多空双方激烈争斗的结果，是证券市场供求关系的表现形式。证券价格的不同走势形态反映了人们对市场看多看空的不同心理，并且这些形态经常会重复出现。,2. 技术分析的三个假设,3. 技术分析的应用意义,技术分析的基本观点是：所有股票的实际 供需量及其背后起

3、引导作用的种种因素，包括 股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧 等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。 技术分析奠基于价格，而价格由市场供需关系 所决定。把过去及现时的价格的以图表记录下 来，透过价格起伏反映供求双方力量的此消彼 长，从而推断出市场未来的段时间内，哪一方 的力量占优。若是需求力量比较强，价格便上 升；相反，若是供应力量较大，价格便回落。,二、技术分析的应用方法,1. 形态分析是技术分析的核心 从表面上看，技术分析是我们在利用技术 分析工具分析股票的价格走势，但本质上是在 分析人做事的规律。认真地研究了人，也就明 确了人做事的原则。人做的事都遵循固定的模 式，都具备相同的规

4、律。然而，人的思维方式 又受市场环境的制约。因此，使自己的思维同 市道同步就显得十分重要。,2. 心理分析必须引起重视,在技术分析应用上，我们首先就更要分析所有参与这项游戏的人（包括机构、大户和散户），研究他们买卖前那一时刻心理活动。 3. 保持理性投资至关重要 俗话说“两人对奕，旁观者清”。股市搏杀亦然，保持着“市外者明”的规律。任何连续进进出出的买卖，都往往难免形成当局者迷。因此，对于证券投资者来说，保持买卖频率的合理节奏，是制胜的基本原则。,三、技术分析要素,1. 量价关系 价和量是市场行为最基本的表现。过去和 现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市 场行为。在某一时点上的价和量反映的

5、是买卖 双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的 暂时均势点。随着时间的变化，均势会不断发 生变化，这就是价量关系的变化。价、量是技 术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以 价、量关系为研究对象的，目的就是分析、预 测未来价格趋势，为投资决策提供服务。,2. 时间要素的影响,从时间要素来看，某一时点上的价格趋势 可能不同。另外，时间在进行行情判断时有着 非常重要的借鉴意义，例如，更多的投资者会 认为“历史会重演”，只是“历史重演”的间隔时 间可能有所不同罢了。比如，循环周期理论着 重关心的就是时间因素，它强调时间的重要性。,3. 空间要素的影响,空间要素强调价格波动的合理区域，如果 价格上涨

6、到濒临或超出“价格合理区域”的上线 时刻，这是导致行情反转的空间因素，行情下 跌的概率则大大提高；如果价格下跌到濒临或 超过“价格合理区域”的下线时刻，这也是导致 行情反转的空间因素，行情上升的概率则大大 提高。因为人们做事受心理因素的影响，一旦 价格超出心理所能承受的合理空间区域就会向 相反的方向发展。,第二节 技术分析基本图形,三、K线组合图形,二、K线图的基本类型,一、K线图,一、K线图,1. K线 K线图又称阴阳烛，最初是日本米商用来表示米价涨跌状况的工具，后来引入股市，并逐渐风行于东南亚地区。K线图以其直观、立体感强的特点而深受投资者欢迎。由于它的形状像蜡烛，故又称蜡烛图，也叫蜡烛曲

7、线图，简称为K线图。,2. K线图的画法,K线的形状类似于蜡烛，一般由上、下影线和实体组成。 K线根据计算单位的不同，一般分为：日K线、周K线、月K线和分钟K线。一根K线记录了设定交易时间内的价格变动情况，它包含了价格变化的4个基本参数(四价位)：开盘价、最高价、最低价和收盘价，三部分：实体部分、上影线部分、下影线部分；两种形态：阴线和阳线。将每个交易时间的K线按时间顺序排列在一起，就组成了反映证券历史价格变动情况的K线图。,标准阳线和标准阴线 （见图例7-1）。,2. K线图的画法,图例7-1 标准阳线和标准阴线,1、按时间周期不同-可分为5分钟K线、10分钟K线、30分钟K线、60分钟K线

8、、日K线、周K线、月K线、年K线等。 2、按4个价位的关系-可分为阳线类、阴线类、非阳非阴类。 3、根据开盘价与收盘价的波动范围-可分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、大阳等线型。,二、K线图的基本分类,三、K线图的基本类型,1. 光头光脚 分为光头光脚阳线和光头光脚阴线两种。,图例7-2 光头光脚阳线和光头光脚阴线,2. 锤头与倒锤头,锤头为下影线较长（一般为实体的2倍以 上）而无上影线或上影线很短的K线。,图例7-3 “锤头”（或“长下影线”）,倒锤头是指上影线较长（一般为实体的2 倍以上）而无下影线或下影线很短的K线。,图例7-4 “倒锤头”（或“长上影线”）,2. 锤头与倒锤

9、头,3. T形与倒T字形,T字形又称上升转折线，如果开盘与收盘接 近，且没有上影线而有下影线。这是一种比较 强烈的向上趋势图形。 倒T字形又称下跌转折线，如果开盘与收盘 接近，而没有下影线却有上影线。这是一种典 型的行情向下转势图形。 “十字星”，如果当天开盘与收盘处于同一位 置，则K线图上没有实体，俗称十字星。它表明 多空双方经过一天争头后基本达到了平衡。,T字形、倒T字形和十字星及一字形（见图例7-5）。,图例7-5 T字形、倒T字形和十字星,3. T形与倒T字形,案例分析7-1 2009年8月4日我国上海股市收盘后T字形K线图,案例分析7-2 2009年8月4日我国深圳股市收盘后T字形K

10、线图,倒T字形,倒T字形,一字形,一字形,4. 大阳线和大阴线,大阳线一般出现在上升的趋势中。大阴线 一般出现在下降的趋势中。必须结合K线的组合 形态分析。,图例7-6 大阳线和大阴线,4. 小阳线和小阴线,小阳线和小阴线：都表明了行情的无奈， 一般出现在行情难以确定的态势中。,图例7-7 小阳线和小阴线,四、K线组合图形,我们分析单个的K线图形的意义并不是很 大，将这些连续的K线组合起来分析就有着特 别的意义，目前常见的K线组合图形可以有几 十种。以下就最具典型意义的图形进行分析。,1. 星形组合,在K线图中，星是指小阳线，小阴线、十 字等图形，单独这些图形型态并不称之为星， 但如果与其它的

11、K线图形进行组合，这些图形 常常成为组合图形的细小实体部分，这些细小 的实体图形习惯上称之为星。,（1）早晨之星,早晨之星 是一种下跌行情中的K线组合形态。它预示着下跌行情可能结束，后市理应看好。,图例7-8 早晨之星,（2）黄昏之星,是一种下跌型态，表明市况由强转弱，预 示行情已经见顶回落。,图例7-9 黄昏之星,（3）射击之星,长上影阳线或长上影阴线若出现在上升市 势中的峰顶上，习惯上称之为射击之星。单独 的射击之星只是预示大市可能见顶，是卖出的 最佳时机。,图例7-10 射击之星,2. 锤头与吊颈,锤头与吊颈如用K线表示，是完全一样的 型态，即长下影阳线或长下影阴线型态。,（1）锤头,出

12、现在持续下跌的行情中，下影线较长， 至少为实体的两倍以上。实体部分可阴可阳， 但上影线必须短小，若无上影线，则更可以 确认趋势。,图例7-11 锤头,（2）吊颈,出现在上升市势中，是一种较典型的下 跌型态，表明升势即将结束，下影线较长， 至少为实体部分的2倍以上。,图例7-12 吊颈,（3）倒转锤头,出现在持续下跌的市势中，实体部分较 小，但上影线较长，第2日以阳线收盘。,图例7-13 倒转锤头,3. 曙光初现与乌云盖顶,（1）曙光初现 一般出现在下跌市势中。是一种可能见 底回升的K线型态。,图例7-14 曙光初现,（2）乌云盖顶,一般出现在上升市势中，是见顶回落的K 线型态。,图例7-15

13、乌云盖顶,三、K线的组合应用,（一）上升行情的K线形态 1三个白武士 2两阳夹一阴 3上升三步曲,（二）下跌行情的K线形态,1三只黑乌鸦 2两阴夹一阳 3下跌三步曲,（三）震荡整理行情的K线形态,1底部区域的震荡整理形态 2上升途中的震荡整理形态,（四）顶部反转,1穿头破脚 2乌云盖顶 3吊颈 4双飞乌鸦,（五）底部反转形态,1曙光初现 2T字型 3倒T字型 4锤头,（六）星的基本形态,1十字星 2早晨之星 3黄昏之星 4射击之星,四、应用K线组合应注意的问题,无论是一根K线，还是两根、三根以至多根K线，都是对多空双方的争斗做出的描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。对具体进行股

14、票买卖的投资者而言，结论只是一种建议作用。 尽量使用根数多的K线组合的结论，将新的K线加进来重新进行分析判断。,一、趋势分析的含义 二、支撑线与阻力线 三、趋势线 四、轨道线,第二节 切 线 理 论,返回,一、趋势分析的含义,（一）趋势的含义 趋势就是价格的运动方向，或者说是证券市场运动的方向。 （二）趋势的方向 趋势的方向有三个： 上升方向； 下降方向； 水平方向。 （三）趋势的类型 1主要趋势 2次要趋势 3短暂趋势,二、支撑线与阻力线,1支撑线与阻力线的含义 支撑线又称为抵抗线，当价格跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能还会在此点位回升，这个位置就是支撑线。 压力线又称为阻力线，

15、当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出股票造成的，这个位置就是压力线。 2支撑线和压力线的作用 阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。,二、支撑线与阻力线(图）,三、趋势线,1趋势线的概念 趋势线是在图形上每一个波浪顶部最高点间，或每一个谷底最低点间的直切线。 2趋势线的作用 3趋势线的应用,三、趋势线（图）,四、轨道线,1轨道线的概念 轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种支撑压力线。 2轨道线的应用 利用趋势轨道可以决定买卖点。,四、轨道线（图）,(a）上升轨道,（b）下降轨道,证券投资技术分析专指对市场本身行为的研究而非对市场交易的商品的研究，是证

16、券投资分析中较为常用的一种方法。无论基本分析还是技术分析，都必须回答交易者提出的“何种证券”及“何时”的问题，探索安全、可靠的评定市场状态及趋势的方法，找出正确的证券并在合适的时间买卖。价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素，这几个因素的具体情况和相互关系是进行技术分析的基础，据此进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法主要的手段。本章主要介绍技术分析各种理论流派的基本思想及应用方法。,二、分时走势图,每分钟上证加权平均指数所构成的（白色）曲线图,每一柱线是一分钟累计成效量，以手为单位，1手100股,跑马灯信息显示条,上证走势或深证走势趋势买气（红色）与卖气（绿色）强弱的表示,图7-27 上证指数走势图,三、个股分析的基本操作,图7-28 天津磁卡分时走势图,每一分钟该商品成交价所构成之曲线,每分钟上证不加权平均指数所构成的（黄色）均价曲线图,辅助显示区,每一柱状线是一分钟累计成交量,上证、深圳大盘指数和成交量,