流动资金日常管理方式.ppt

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1、1,第六章,营运资金管理,2,教学要点,熟悉现金日常管理的内容和方法； 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。,3,一、营运资金的含义 营运资金：又称营运资本，有广义和狭义之分。,广义：又称毛营运资金,指一个企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金;,狭义又称净营运资金,是指 流动资产 - 流动负债 = 营运资金 营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理,营运资金多，风险小，收益率低,营运资金少，风险大，收益率高,第一节 营运资金概述,4,二、营运资金的特点,1.短期性 2.变动性 3.并存性与继起性 4.波动性,三、营

2、运资金的管理原则,第二节 现金管理,一、现金管理目的与内容 (一)动机 (二)目的 (三)管理内容,持有现金的动机：交易动机、预防动机、投机动机,二、最佳现金余额的确定（一）现金周转模式,存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期,现金周转期,7,购买存货,存货周转期,应收账款周转期,0,应付款期,支付应付款,变现周期,时间,赊销,现金周转期,8,二、最佳现金余额的确定（二）成本分析模式,持 有 现 金 成 本,机会成本与现金持有量成正比,机会成本,短缺成本,固定成本。管理人员工资、安全措施,随现金持有量的增加而下降,管理成本,最佳现金持有量的确定,成本分析模式图,10,(三)存货模式(鲍曼模

3、式),四个假设前提,(1)需要的现金可以通过证券变现取得,(2)现金需求量可预测(即可确定),(4)证券的报酬率、每次固定交易费已知,(3)现金支出平稳(均衡),11,1.机会成本 2.交易成本,现金与有价证券的交易费用,固定交易费用与现金持有量成反比,机会成本.丧失的再投资收益与现金持有量呈正比,(三)存货模式(鲍曼模式),最佳现金持有量的确定 存货模式,13,最佳现金持有量的确定,N-现金持有量 b-转换手续费 T-现金需要量 i-有价证券利率,总成本=交易成本+机会成本,交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天),实例1 : A公司预计全年现金需要量为800000元，每

4、次有价证券与现金的固定交易成本为200元，有价证券的年利率为5%。求N、TC，并计算其中的交易成本与机会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？,15,（三）随机模式,H=3R-2L,b-每次有价证券的固定转换成本 i有价证券的日利息率 -预计每日现金余额变化的标准差 H现金存量的上限 R现金返回线 L现金存量下限,16,三、现金的日常管理,(一)现金回收管理,17,银行业务 集中法,邮政信箱法,租邮政信箱、开分行存款户、委托当地银行开箱取票,收账中心、集中银行,多边结算、汇款、 集中轧抵,其他方法,现金回收 管理,三、现金的日常管理,18,普通的现金回收系统,三、现金收支日常管理,19,锁箱

5、系统,三、现金收支日常管理,20,集中银行法 企业建立多个收款中心来加速现金流转 优点 缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。 缺点 需要在多处设立收账中心，从而增加了相应的费用支出。,三、现金收支日常管理,21,采用汇票汇款,改进工资支付方式,现金浮游量是指企业帐户上现金余额与银行帐户上所示的存款余额之间的差额.,现金支出 管理,三、现金的日常管理,合理利用现金浮游量,推迟支付应付款,22,闲置现金投资管理,三、现金收支日常管理,(三)闲置现金的投资 投资到流动性高、风险性低、 交易期限短的金融工具中.,23,第二节 应收账款,24,一、应收账款的功能与成

6、本,1.应收账款 的功能,2.应收账款 的成本,促进销售,增强竞争力,机会成本,管理成本,坏账成本,收账费用、咨信调查费用、其他费用,25,二、应收账款政策的制定,（一）信用标准 （二）信用条件：接受客户信用订单时的付款要求 1.信用期限：从购货到付款的时间限定 2.现金折扣 3.折扣期限 （三）收账政策,“2/10，N/45”,多买而取得的价格优惠,早付款而取得的优惠,商业折扣,现金折扣,26,应收账款机会成本的计算,应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金资金成本率,维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额变动成本率 =平均日赊销额平均收账期变动成本率,应收帐款平均余额 =年赊销额/36

7、0平均收帐期 平均每日赊销额平均收账天数,27,例1,年赊销600万元，应收账款周转期120天，变动成本率60%，资金成本率8% 应收账款周转率= 应收账款平均余额= 应收账款占用资金= 应收账款机会成本=,360/120=3(次) 600/3=200(万元) 200X60%=120 (万元) 120X8%=9.6 (万元),28,4080%25%,例2.某公司只产销一种产品，每年赊销额240万元，产品变动成本率80%，资金成本为25%，相关收账政策资料如下表： 要求：1.计算填列表中空白部分 2.对上述收账政策进行决策,240/36060,例3 已知某公司变动成本率60%资金成本10%相关资

8、料如右表,例4: 在B方案的基础上，若D方案将赊销条件改为：“2/10，1/20，N/60”，估计60%的客户会享受2%的优惠，15%的客户会享受1%优惠，坏账损失率为未享受现金折扣的8%，收账费用降为30万元，在B与D方案间进行选择：,D方案资料 现金折扣：5,340(2%X60%+1%X15%)=72.09(万元) 信用成本前收益：5340X40%-72.09=2,063.91(万元) 应收账款周转期：60%X10+15%X20+25%X60=24(天) 应收账款周转率：360/24=15(次) 应收账款平均余额：5340/15=356(万元) 应收账款占用资金：356X60%=213.6

9、 (万元) 应收账款机会成本：213.6X10%=21.36 (万元) 坏账损失：5340X(1-75%)X8%=106.8 (万元) 使用成本(收账成本)合计：21.36+106.8+30=158.16 (万元) 使用成本后收益：2063.91-158.16=1905.75(万元),31,抵押品,资本,条件,品德,能力,5C系统,三、应收账款的日常管理,1.客户的信用调查,2.顾客的信用评估,32,三、应收账款的日常管理,3.收账管理 4.应收账款账龄分析 5.应收账款收现保证率分析,意义：对应收账款收现水平制订一个必要的控制标准,6.建立坏账准备制度,练习1: 某企业01年A产品销售收入为

10、4000万元,总成本为3000万元其中固定成本为600万元.02年该企业有两种信用政策可供选择:甲方案(N/60),预计销售收入为5000万元,货款将于第60天收到,其信用成本为140万元;乙方案的信用 政策为(2/10,1/20,N/90),预计销售收入为5400万元,将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(后一部分的坏帐损失率为该部分货款的4%).收帐费用为50万元.该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元,企业的资金成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增殖税因素).,要求 (1)计算变动成本总 额变动成本率(2)计算乙方案的

11、下列指标应收帐款平均收帐天数;应收帐款平均余额维持应收帐款所需资金应收帐款机会成本坏帐成本采用乙方案的信用成本.(3)计算以下指标:甲方案的现金折扣乙方案的现金折扣;甲乙两方案信用成本前收益之差;甲乙两方案信用成本后收益之差.(4)选何方案.,(1)变动成本总额：3,000-600=2,400(万元) (2)变动成本率: 2,400/4,000=60% 2. (1)平均收账天数：10X30%+20X20%+90X50%=52(天) (2)应收账款平均余额: (5,400/360)X52=780(万元) (3)应收账款占用资金：780X60%=468(万元) (4)应收账款机会成本：468X8%

12、=37.44(万元) (5)坏账成本： 5,400X50%X4%=108(万元) (6)乙方案信用成本：37.44+108+50=195.44 (万元) (1)甲的现金折扣=0 (2)乙的现金折扣=(30%X2%+20%X1%)X5400=43.2 (万元) (3)甲信用成本前收益：2000 (万元) 乙信用成本前收益：5400X(1-60%)-43.2=2116.8 (万元) 甲乙方案之差2000-2116.8=-116.8 (万元) (4)甲信用成本后收益：2000-140=1860 (万元) 乙信用成本后收益：2116.8-195.44=1921.36 (万元) 甲乙方案之差1860-1

13、921.36=-61.36 (万元) 甲方案信用成本后收益比乙方案低61.36 万元 应选乙方案好,36,第四节 存货管理,一、存货管理的目标,防止停工待料（维持连续生产）,适应市场变化,降低进货成本,存货成本,进货成本,储存成本,缺货成本,维持均衡生产,进价成本(购置成本) 进货费用(订货成本),停工损失 信誉损失 丧失机会,固定储存成本 变动储存成本,二、储备存货的有关成本,38,二、储存存货的有关成本,取得成本,储存成本,缺货成本,订货 成本,购置 成本,DU,固定储 存成本,变动储 存成本,39,三、存货决策,（一）经济批量基本模型,确立基本模型的七个假设： 1.企业能够及时补充存货，

14、即需要订货时便可立即取得存货； 2.能集中到货，而不是陆续到货； 3.不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，因为良好的存货管理本身就不应该出现缺货成本；,经济批量模型,40,4.需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量； 5.存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量； 6.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； 7.所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他. 存货总成本公式简化为:,三、存货决策,经济批量模型,F1、U、F2、D、KC、K为已知常量,经济批量模型,例.某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。

15、 计算：1.经济批量 2. 相关成本 3.平均占用资金 4.最佳进货批次 5.进货间隔期,解答： 1. 2. 3. 4. 5.,经济批量模型,1.订货提前期 2.经济批量模型的扩展一存货陆续供应和使用 设每日送货量为P,每日耗用量为d 经济订货批量Q= 存货总成本TC=,（二）基本模型的扩展,例5:某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。每天进货50件,领用20件. 计算：1.经济批量 2. 相关成本,经济订货批量Q=,存货总成本TC=,45,（二）基本模型的扩展,经济批量模型,3.经济批量的扩展模型实行数量折扣 相关总成本

16、=订货成本+储存成本+进价成本 三者之和最低的进货批量 先按基本模型计算经济批量时的总成本，再分别计算各种折扣条件下的总成本，最后进行比较，找出最优方案。,注意：总成本包括购置成本,为什么,例 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量.,方案一：经济批量,例 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金,方案二：每次进1000千克,例 某公司年需A材料40