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1、,Chapter 9 国际投资政策管理,2,本章内容：,第一节 国际投资效应分析 第二节 东道国国际投资政策 第三节 投资国国际投资政策,3,第一节 国际投资效应分析,一、资本形成效应 二、技术进步效应 三、产业结构效应 四、国际贸易效应 五、就业效应,4,一、资本形成效应,1.对东道国的影响 正效应（1）海外直接投资的注入增加了东道国的资本存量。 （2）为东道国带来后续性追加投资。 （3）通常会引致母国企业的追加投资或辅助投资。 （4）跨国企业可通过为东道国当地资本市场提供有吸引力的投资机会而动员当地储蓄，成为引发国内投资的催化剂。 负效应：（1）对东道国投资的挤出效应 （2）采用购并形式投
2、资的跨国公司在中间产品投入上，转向从国外直接进口,5,2.对投资国的影响,东道国影响的对偶反应。,6,二、技术进步效应,（一）对东道国的影响 1.技术转移效应（直接效应P244） （1）跨国公司内部转让：被转让的技术最为先进，但对东道国直接技术进步效应很低。 （2）转移给东道国合资企业：技术先进性有所降低，但东道国企业获得直接学习和模仿的机会 （3）非股权方式（许可证、特许经营）：技术层次低，直接技术进步效应很低 （4）跨国公司建立外部RD时，与东道国合作机构的技术交流。,7,2.技术进步的溢出效应（间接效应P244）,技术溢出：是经济学意义上的外部效应，通常是指技术领先者对同行业企业及其它企
3、业的技术进步产生的积极影响。并且通过技术的非自愿和无意识扩散，促进了当地技术和生产力水平的提高，是经济外在性的一种表现。 对东道国技术进步的推动，主要不是来自技术转移的直接效应，而是来自间接的溢出效应。,8,（二）对母国技术进步的影响（课本P245）,实践表明，引进外国直接投资难以获得先进技术，发展对外直接投资反而是获得国外先进技术的重要途径。,9,三、产业结构效应,从理论上讲，利用国际直接投资可以帮助发展中国家推动产业结构升级，这一点已为亚洲一些新兴工业国家和地区经济发展的成功事实和经验所证实。,10,FDI与我国产业结构优化效应,积极效应： 1、一部分外资在市场需求和政府产业政策的引导下投
4、资于我国的薄弱产业，并填补了我国若干空白和短线产业，是消除产业瓶颈的积极力量。 2、国际直接投资的进入加快了我国工业结构的高加工度化进程。外资工业高度集中于制造业，而在制造业中又主要集中在加工工业，从而对我国工业结构的高加工度化进程起了明显的推动作用。 3、国际直接投资的进入促进了我国技术密集型产业的发展。外资工业不仅拥有较好的设备、较高的技术、较强的管理，而且在加工工业中相对集中于技术密集型产业和深加工行业。这对我国技术密集型产业的发展起了一定的促进作用。 4、引进国际直接投资使我国企业有效地吸收了国外的先进技术和管理经验，使我国产品质量、产品结构得到了很大改善。,11,消极效应：,1、国际
5、直接投资的结构性倾斜加大了我国产业的结构偏差：FDI集中于第二产业尤其是工业部门，对第一产业的投资规模很小，对第三产业的投资比重偏低。 2、国际直接投资过多地集中于中小型规模的劳动密集型产业，技术化程度较低。 3、国际直接投资的进入抑制了我国幼稚产业的成长：外商在我国一些尚处于幼稚期的产业中抢先建立了大企业，控制了发展较快的市场份额，如电子与通讯设备制造业中的移动通讯、光通讯、卫星通讯等产业的产品市场，使我国幼稚产业企业的成长非常艰难。 4、国际直接投资在我国东西部投资的倾斜加剧了两地区的产业结构不平衡，并进一步了阻碍了全国产业结构调整和升级。,12,产业“空心化”（P250）,所谓产业“空心
6、化”，是指一个国家、地区的已有的产业处于衰退阶段，而新的产业还没有得到发展或者新产业的发展不够充分并且不能弥补已有产业衰退的影响，造成经济陷入不断下降甚至萎缩的局面。过量的FDI往往会导致产业的“空心化”。,13,日本产业“空心化”原因分析,日本跨国公司从事FDI的现实动因更偏重于成本因素，以缓解国内的成本压力, 跨国公司将一部分原先位于母国的生产工序或整个生产流程移至国外，其结果必将削弱母国原有的产业基础。 日本产业界对基础研究的重视远远落后于应用研究和开发研究，这就造成了90年代后半期日本在国际市场的科技竞争力缓慢下降，尤其在高科技领域和基础科学领域处于劣势，无法与美国相提并论。日本的基础
7、知识和技术储备只相当于美国的五分之一，综合技术实力也仅有美国的二分之一；R&D投入仅占GDP的2.85%；技术创新体制不利于高技术产业的成长，三分之二的科技人员分布于企业，而产业界、大学、国立研究机构之间相互交流很少。 因此，在日本产业转移和升级的高层次阶段，无法建立具有比较优势的新的产业。而低层次的传统产业又在不断地移出，相对于东南亚各国的产业升级逐渐失去了比较优势。这两方面的压力加剧了日本产业“空心化”的现象。,14,四、国际贸易效应,（一）FDI对东道国国际贸易影响 1、直接影响： 首先，当地原材料加工出口。 第二、进口替代型转变为出口加工型产品出口。 第三、新的劳动密集型产品的出口。
8、第四、垂直一体化国际生产中的出口。,15,2、间接影响,首先、经由FDI，国内企业会同外商建立起广泛的供应关系，这一方面可以使更多的国内企业成为间接出口者，另一方面又会使其在同外商的合作中逐渐成长为独立的出口企业。 其次，外商在东道国的经营必然要在营销技术和生产技术等方面发生外溢，从而为国内企业所吸收，进而形成持久的示范效应，这对于提高国内企业的出口竞争力是十分重要的。 再有，FDI还可以产生所谓的“市场进入外溢” 。如，较低的成本来使用跨国公司的分销和营销设施。,16,（二）FDI对母国国际贸易的影响,见教材P253 1、正效应： 出口引致效应：母国生产的机器设备、中间产品的出口 进口转移效
9、应：东道国的原材料的进口 2、负效应： 出口替代效应：原来的出口产品由国外子公司生产；东道国也开始生产该产品 反向进口效应：原来母国生产及销售的产品在东道国生产，需要从东道国进口。,17,五、就业效应,（一）FDI对东道国的就业效应,18,（二）FDI对母国的就业效应,19,第二节 东道国国际投资政策,一、东道国FDI政策的类型 二、东道国国际投资政策的具体内容,20,一、东道国FDI政策的类型,无论是发达国家还是发展中国家，都是根据各自的国情来制定各自的吸收外商直接投资政策的。各国的FDI政策主要可分为以下几种类型： 1、主动型政策 2、自动放任型政策 3、严格限制型政策,21,1、主动型政
10、策（如中国）,主要特征： （）对外资的调节，比较强调对外资的政策引导，政府介入程度较高 （）对外资的限制与鼓励并存，是一种双重扭曲平衡结构，即对外投资的超国民待遇与非国民待遇并存 （）普遍实行优惠政策与限制措施直接挂钩的做法。例如把优惠措施同外资企业的出口、技术水平、投资规模等联系起来 （）外资政策的地区差异较大,22,2、自动放任型政策（如美国）,主要特征： 对外资的调节，主要依靠市场机制调节，政府介入较少 在外资管理上，基本上和对内资的待遇一致 存在少量的限制措施。主要是与国家安全有关的领域禁止外资流入 遵循国民待遇原则 实行全国统一外资政策，较少地区差异。产业政策强于地区政策,23,3、
11、严格限制型政策（如日本）,主要特征： 严格限制外资的流入，政府介入较多 实行统一的外资政策 贸易自由化在前，资本自由化在后 先保护培养，后开放竞争,24,二、东道国国际投资政策的具体内容,（一）财政政策（最基础） （二）金融政策 （三）技术政策 （四）资本政策（最敏感） （五）人事政策 （六）再投资政策 （七）经济特区政策,25,（一）财政政策,1.降低所得税率 2.免税期、关税减免和退税 免税期：在一定期限内，免征外资企业全部或部分所得税和其他税收。 关税减免：指对外资企业生产所需进口物品的关税进行减免。 退税：对外资企业出口商品退还一定比例对其征收的税。 3.加速折旧：允许外资企业每年的固
12、定资产的折旧费高于正常情况下的数额。 中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法及实施细则,26,4.反避税措施p258 国际避税地：对投资者所得和资产不征税或按最低税率征税，以及实行大量税收优惠的国家或地区。如，百慕大群岛、瑞士、卢森堡、中国香港等。 为防止国际避税对本国税收的不利影响，东道国会采用一些反国际避税的措施。,27,（二）金融政策,主要包括：补贴性贷款、贷款担保、低息贷款与利息补贴、政府赠与和政府提供股权参与援助等。,28,（三）技术政策,1.重视制度建设： （1）建立有利于技术水平提高的制度基础 （2）营造有利于技术发明的经济环境 （3）强化知识产权的保护 2.促进技术扩散
13、（1）促进跨国公司与当地科研机构的联系 （2）促进科技园区的发展：美国的硅谷、苏格兰的硅峡、英国的剑桥科技园、新加坡科技园。,29,（四）资本政策（最敏感）,1.资本汇出政策 2.利润汇出政策 发展中国家： （1）允许利润和资本的汇出，但有一套具体规定。 （2）利润汇出规定限额。如，安第斯条约组织规定，年利润汇出率为外商投入资本的20%。 （3）征收利润汇出税。 发达国家：自由开放政策,30,五、人事政策,（一）领导人员政策：决定性权限、人数 （二）员工政策 非技术人员：投资者倾向聘用当地人员。 高级技术人员：分歧 印度尼西亚：只有印尼国民胜任不了的管理职务和专业职务才能聘请外国人。 新加坡：
14、可聘用外国人从事技术和专业工作，但须保证本国工人受到培训。,31,六、再投资政策,（一）税收激励 马来西亚：再投资支出的50%免税。 （二）改进服务 牙买加：有利的投资场所，但是政府其他部门在投资审批过程中未能做好工作。,32,七、经济特区政策,1.经济特区：指一个国家或地区为了实现一定的经济技术目标而划定的地理位置优越的区域，在对外经济活动中实行特殊开放的经济政策和管理体制。 2.特殊政策： 只适用符合特区情况的有关法律； 放宽或解除对外国投资的管制； 设立具有较大自主权，办事效率高的特区管理机构； 税收优惠；投资补助； 特殊的政府保证。,33,第三节 投资母国的国际投资政策,一、鼓励性政策
15、 二、限制性政策,34,一、鼓励性政策,世界各国经常采用的鼓励性政策措施主要有: 风险担保政策 税收优惠政策 外交保护政策 其他鼓励政策,35,（一）风险担保政策,即对海外企业的投资风险，由投资国给予部分或全部担保，或鼓励海外投资企业加入由国家作为后盾的保险公司进行各项保险，以免除海外投资企业的后顾之忧。 详细介绍见第十一章有关海外投资保险的内容,36,（二）税收优惠政策,1、税收抵免：即境外投资者在东道国已纳的税额，可在本国应纳税额中相抵扣除。 具体做法有两种：一种是由投资国单方面用国内立法规定外国税收抵免制度，另一种是投资国与东道国之间签订避免双重课税的双边协定。 目前，美国、英国、意大利
16、、加拿大、澳大利亚等发达国家都实行了税收抵免政策。在发展中国家中，采用税收抵免办法的有韩国、印度、泰国等。,37,2、税收饶让,这亦称税收豁免，是指仅承认东道国的征税权，投资国放弃征税权。 目前，日本和德国是实行税收饶让政策的典范，他们在与发展中国家缔结双边税收协定时，大都含有税收饶让条款。此外，瑞典、挪威、荷兰、芬兰、比利时等国也都实行税收饶让政策。,38,3、延期纳税,这是指投资国对境外企业的投资收入，在汇回本国以前不予征税。 如：美国母公司在国外建立的子公司，只有其在外国的利润汇回美国后，美国才能对该公司课征。 该项税收政策能刺激境外企业在当地进行利润再投资，从而有利于扩大境外投资规模，最终带给投资国更丰厚的利润。,39,4、免税,这是指投资国对境外企业的某些收益免予征税。 如法国政府规定，对于境外投资者的营业所得实行免税，但须符合两项限定条件：一是该项所得确已在东道国缴纳了所得税，二是将税后所得汇回法国并进行股息分配。 有的发展中国家为了鼓励境外直接投资，也实行了各具特色的免税政策。如新加坡政府规定，在境外发展业务可以享受 10 年免缴所得税的优惠。
