《秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司2018年度第一期短期融资券评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司2018年度第一期短期融资券评级报告及跟踪评级安排（18页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 3 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、
2、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投
3、资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本期债务融资工具发行之日起生效，有效期为一年。债务融资工具 存续期内，中诚信国际将按照跟踪评级安排 ，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根 据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 秦皇
4、岛城市发展投资控股集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 发行主体发行主体概况概况 公司成立于 2010 年 9 月 11 日，系由秦皇岛市 财政局出资组建的国有独资公司，初始注册资本为 10.00 亿元。其中，秦皇岛市财政局以货币资金出 资 3.00 亿元；以股权出资 7.00 亿元，股权包括秦 皇岛市建设投资有限责任公司 100%股权、秦皇岛 市六合建设开发项目管理有限公司 100%股权、秦 皇岛市北戴河新区发展有限责任公司 100%股权以 及秦皇岛市城市建设投资有限公司 25%股权。截至 2017年3月末， 公司注册资本和实收资本均为10.00 亿元，公司股东为秦皇岛市
5、财政局，实际控制人为 秦皇岛市人民政府，公司下属一级子公司有 5 家。 公司主要负责秦皇岛市城市基础设施、基础产 业、能源、交通及市政公共事业等项目的融资、投 资、建设、运营和管理等。 截至 2016 年末，公司总资产为 130.41 亿元， 所有者权益合计为 75.77 亿元；2016 年，公司实现 营业总收入为 11.85 亿元，净利润为 1.87 亿元，经 营活动净现金流为-2.75 亿元。 截至 2017 年 3 月末，公司总资产为 129.93 亿 元， 所有者权益合计为 76.21 亿元； 2017 年 13 月， 公司实现营业总收入为 3.14 亿元，净利润为 0.49 亿元，经
6、营活动净现金流为 0.12 亿元。 本期本期融资融资券概况券概况 本期短期融资券注册额度为 10 亿元，发行金 额 5 亿元，发行期限为 1 年。 募集募集资金用途资金用途 公司拟将本期短期融资券募集资金用于补充 公司子公司秦皇岛市热力总公司营运资金。 近期关注近期关注 秦皇岛市秦皇岛市 GDP 与公共财政收入与公共财政收入均均逐年逐年增增长长， 第第三三产业比重产业比重有所有所提升提升，但财政平衡能力较但财政平衡能力较 弱，对上级补助的依赖度较高弱，对上级补助的依赖度较高 20152017 年， 秦皇岛市分别实现地区生产总 值 1,250.44 亿元、1,339.54 亿元和 1,506.0
7、0 亿元， 其中，2017 年增速为 7.3 %。2017 年，第一产业增 加值 200.00 亿元，增长 3.1%；第二产业增加值 520.70 亿元，增长 5.4%；第三产业增加值 785.30 亿元，增长 9.7%。从地区产业结构来看，秦皇岛市 三次产业结构由 2015 年的 14.2:35.6:50.2 调整为 2017 年的 13.3:34.6:52.1。 20142016 年，秦皇岛市分别完成全社会固定 资产投资 808.69 亿元、892.45 亿元和 892.50 亿元。 2016 年，固定资产投资（不含农户）874.66 亿元， 增长 0.1%，农户投资 17.84 亿元，下
8、降 1.5%。在固 定资产投资（不含农户）中，第一产业投资 69.41 亿元，第二产业投资 208.13 亿元，第三产业投资 597.11亿元。 2016年， 秦皇岛市完成工业投资207.92 亿元，下降 14.4%，其中，技改投资 135.60 亿元， 下降 20.0%，占工业投资的比重为 65.2%；民间投 资 567.10 亿元，下降 9.1%，占固定资产投资（不 含农户）比重为 64.8%。2016 年，秦皇岛市完成高 新技术产业投资 74.74 亿元，比上年增长 0.3%，其 中，新能源、环保产业投资均实现较大幅度增长， 增速分别为 47.2%和 1.3 倍；电子信息、新材料、 生物
9、技术产业投资呈下降态势，比上年分别下降 78.8%、65.1%和 6.8%。 此外，秦皇岛市拥有秦皇岛港，是世界第一大 能源输出港，有国民经济“晴雨表”之称。2017 年， 秦皇岛市完成进出口总额 338.2 亿元，比上年增长 16.7%。其中，出口总额 215.7 亿元，增长 10.7%。 图图 1：20132017 年秦皇岛市年秦皇岛市经济增长情况经济增长情况 资料来源：秦皇岛市统计公报 20142016 年，秦皇岛市公共财政预算收入分 别为 113.66 亿元、 114.36 亿元和 116.01 亿元， 其中， 2016 年比上年增长 1.4%，剔除“营改增”因素， 可比增长 8.9%
10、。2016 年，税收收入为 78.30 亿元， 5 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 占比为 67.5%。2016 年，秦皇岛市的纳税大户有中 信戴卡股份有限公司、河北安丰钢铁有限公司、河 北省烟草公司秦皇岛市公司、秦皇岛港股份有限公 司及秦皇岛金屋房地产开发集团有限公司等单位。 20142016 年，秦皇岛市公共财政预算支出分 别为 211.96 亿元、 227.52 亿元和 245.64 亿元， 2016 年同比增长 7.96%，明显高于公共财政预算收入
11、， 缺口主要通过转移性收入和盘活以前存量资金弥 补。20142016 年，秦皇岛市公共财政平衡率分别 为 53.62%、50.26%和 47.23%，财政平衡能力偏弱。 20142016 年，秦皇岛市政府性基金收入分别 为 39.32 亿元、38.40 亿元和 34.74 亿元，2016 年较 2015 年下降 9.5%，主要系房地产市场低迷使得国 有土地使用权出让收入大幅减少。20142016 年， 政府性基金支出分别为 43.55 亿元、40.89 亿元和 60.15 亿元。 表表 1： 20142016 年秦皇岛市地方财政收支情况年秦皇岛市地方财政收支情况 （亿元）（亿元） 项目名称项目
12、名称 2014 2015 2016 公共财政预算收入 113.66 114.36 116.01 其中：税收收入 83.23 86.92 78.30 一般性转移支付收入 45.05 46.28 60.71 专项转移支付收入 45.09 55.29 39.73 政府性基金收入 39.32 38.40 34.74 公共财政预算支出 211.96 227.52 245.64 政府性基金支出 43.55 40.89 60.15 资料来源：公司提供、秦皇岛市财政局网站 总体来看，秦皇岛市的地区生产总值和财政实 力均逐年增长，但地方财政平衡能力较弱，对上级 转移支付的依赖性较强。 公司工程公司工程施工收入施
13、工收入持续持续下降，下降，且且公司公司未来未来面面 临临较大的较大的投资压力投资压力 公司是秦皇岛市内基础设施建设的重要平台， 主导秦皇岛市城市建设、融资、管理和服务。公司 基础设施建设业务主要由公司本部及下属各子公 司运营，分为委托代建项目和自建项目。 委托代建项目是由公司与秦皇岛市政府签订 委托建设协议，按照“企业投资建设、政府组织回 购，资金分期支付”的模式进行实施。秦皇岛市政 府于次年 1 月底前完成对公司上年度投资建设资金 的备案及确认工作，根据确认的投资成本加成一定 固定收益与公司分期结算；公司根据秦皇岛市政府 每年确认的结算金额确认收入并结转成本，待工程 完工后移交秦皇岛市政府。
14、公司自建项目主要通过 自筹资金进行建设，项目建成后转成固定资产或经 营性资产。 截至 2017 年 3 月末，公司已完工项目有北戴 河机场项目，子公司秦皇岛北戴河机场有限公司 （以下简称“机场公司”）投资建设的北戴河机场于 2016 年 3 月起通航， 根据秦皇岛市人民政府与河北 机场管理集团有限公司签署的秦皇岛北戴河机场 运营战略协议，北戴河机场通过验收具备开航条件 后，河北机场集团接管运营，资产移交秦皇岛市交 通运输局管理。截至 2017 年 3 月，公司尚未与秦 皇岛市交通运输局办理资产移交手续，故公司将北 戴河机场工程由在建工程转到其他非流动资产，期 末余额为 8.79 亿元。2017
15、 年 5 月，根据秦皇岛市 交通运输局出具的关于北戴河机场移交给市交通 局管理的函 ，公司继续保留机场公司股权，但不 再负责管理机场公司及北戴河机场相关资产。由于 北戴河机场的建设资金均由财政拨付，公司移交北 戴河机场后，使得公司其他非流动资产和资本公积 同时下降 8.79 亿元。 由于公司本部委托代建项目进入尾声，同时子 公司委托代建项目进展较慢，因而确认的工程施工 收入有所下降。20142016 年，公司工程施工收入 分别为 12.71 亿元、6.55 亿元和 1.18 亿元。 在建项目方面，代建项目主要为秦皇岛市旅游 环境综合治理及升级改造项目工程、污水处理设施 及配套管网工程、秦皇岛市
16、六河水系综合治理及升 级改造项目等项目。 以上项目总投资为111.00亿元， 截至 2017 年 3 月末，公司已完成投资 50.18 亿元。 自建项目主要为秦皇岛市北部片区污水处理 厂及配套管网工程和北戴河新区污水处理厂及配 套管网工程。以上项目总投资额为 9.55 亿元，截至 2017 年 3 月末，公司已完成投资 5.24 亿元。 6 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 表表 2：截至：截至 2017 年年 3 月月末公司主要在建末公司主要在建工程工程项目情况项目情况 在建项目名称在建项目名称 总投资总投资 （亿元）（亿元） 已投资额已投资额 （亿元亿元） 计划计划建设时间建设时间 建设模式建设模式 秦皇岛市旅游环境综合治理及升级改造项目工程 47.00
