经济评价管理及财务知识分析

《经济评价管理及财务知识分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《经济评价管理及财务知识分析（46页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、经济分析与经济评价,经济分析与评价,经济分析与评价,投资估算与成本分析,经济评价,环境影响评价及可行性研究报告概述,1 财务评价,2 不确定性分析与方案比较,3 国民经济评价,1 环境影响评价,2 可行性研究报告不确定性分析与方案比较,1 工程项目投资估算组成,2 工艺装置投资估算种类,4 生产成本和费用分析,3 工艺装置投资估算方法,投资估算与成本分析,1、工程项目投资估算组成,项目投资及成本的估算和分析是经济评价的前提，它的正确与否对项目可行性分析有重大影响,2、工程项目投资估算种类：数量级估算，研究估算，概算，预算，决算,3、工程项目投资估算方法：指数法、百分比估算法、系数连乘法,4、生

2、产成本和费用,经济分析与评价,投资估算与成本分析,经济评价,环境影响评价及可行性研究报告概述,1 财务评价,2 不确定性分析与方案比较,3 国民经济评价,1 环境影响评价,2 可行性研究报告不确定性分析与方案比较,1 工程项目投资估算组成,2 工艺装置投资估算种类,4 生产成本和费用分析,3 工艺装置投资估算方法,经济评价,2、经济评价组成,是决策的依据，只有对上一阶段的经济评价做出肯定后，才能进行下一步的工作，否则项目就得终止。,1、必要性,经济评价,财务评价（重点）,国民经济评价,社会效益分析评价,国家现行财务制度和价格体系的条件下，计算项目的费用和效益；分析项目的盈利能力、清偿能力或外汇

3、平衡能力；考察项目的财务可行性。,从国民经济的全局出发，计算项目需要国家付出的代价和项目对国家的贡献，以考察项目的经济合理性。,对项目给社会带来的影响进行分析，以考察项目所创造的社会效益,经济评价-财务评价,财务评价盈利能力指标,财务评价就是遵循现行财税制度和市场价格，计算项目的收入支出情况，考察该项目的盈利能力和清偿能力，据此来判断该项目的财务可行性。,盈利能力指标,静态指标,动态指标,财务评价清偿能力指标,清偿能力指标,借款偿还期,资产负债率,流动比率,速动比率,投资利润率,投资利税率,资本金净利润率,投资回收期,财务净限值,财务内部收益率,投资收益率,净限值比率,经济分析与评价,投资估算

4、与成本分析,经济评价,环境影响评价及可行性研究报告概述,1 财务评价,2 不确定性分析与方案比较,3 国民经济评价,1 环境影响评价,2 可行性研究报告不确定性分析与方案比较,1 工程项目投资估算组成,2 工艺装置投资估算种类,4 生产成本和费用分析,3 工艺装置投资估算方法,经济评价不确定分析和方案比较,2、不确定分析分类,3、方案比较,4、方案比较的方法,净现值和净现值比率,差额投资内部收益率,方案比较是决策的手段，也是项目经济评价工作的重要组成部分。,1、不确定因素的存在,经济分析与评价,投资估算与成本分析,经济评价,1 财务评价,2 不确定性分析与方案比较,3 国民经济评价,1 工程项

5、目投资估算组成,2 工艺装置投资估算种类,4 生产成本和费用分析,3 工艺装置投资估算方法,经济评价国民经济评价,国民经济评价,是在财务评价的基础上，采用国家规定的参数和影子价格调整项目的投入物和产出物，从而对项目的效益和费用进行计算分析,国民经济评价指标,2、经济净限值，ENPV是反映项目对国民经济贡献的绝对指标。与财务净现值类似，是将 计算期内各年的净效益折算到建设初期的现值之和,1、经济内部收益率，EIRR是反映项目对国民经济贡献的相对指标。 是项目在计算期内的经济现值累计等于0时的折现率,3、净限值比率，ENPVR是反映项目对国民经济贡献的相对指标。是经济净限值与投资现值之比。,EIR

6、R大于等于社会折现率表明该项目对国民经济有贡献，项目可行,Ip 全部投资（包括建设投资和流动资金）的现值,反映资源最优使用效果的价格,经济分析与评价,投资估算与成本分析,经济评价,环境影响评价及可行性研究报告概述,1 财务评价,2 不确定性分析与方案比较,3 国民经济评价,1 环境影响评价,2 可行性研究报告不确定性分析与方案比较,1 工程项目投资估算组成,2 工艺装置投资估算种类,4 生产成本和费用分析,3 工艺装置投资估算方法,环境影响评价和可行性研究报告（自学）,新建改建扩建项目时，除了进行经济评价和社会效益评价外，还要对环境影响进行评价，预测环境质量未来的发展趋势。,环境影响评价,可行

7、性研究报告的内容,按照化工部1997426号文件化工建设项目可行性研究报告内容和深度的规定的要求进行。,HG20519-92 化工工艺设计施工图内容和深度统一规定,HG/T20549-1998, 化工装置管道布置设计规定,HG20546-92 化工装置设备布置设计规定,=本 章 完= 以下是连接部分,财务评价-盈利能力-静态指标-投资收益率,投资收益率,Rate of return On Investment,ROI,优点：简单，易理解，适用于方案选择 缺点：忽略了现金流通的方式，比较粗略,投资收益率,1、计算完ROI后项目是否应该投资，要和基准投资利润率进行比较，只有高于基准值才能进行投资。

8、,2、在国内无正式的基准投资利润率，建行正在评估规定中；国外有最低允许收益率,说 明,财务评价-盈利能力-静态指标-投资回收期,投资回收期Pt（Payout Time）,优点：简单明了，直观 缺点：未考虑还本期后的项目收益情况，评价时还应该同时 采用其他指标，以免导致错误的结论。,即某一项目的净收益抵偿全部投资所需时间，一般从建设开始年起。,CI ： 年现金流入量 CO： 年现金流出量 （CI-CO）t：第t年净现金流量,特点,说明,财务评价的投资回收期算出后应与行业的基准投资回收期比较，当小于基准投资回收期时项目才可投资。,财务评价-盈利能力 动态指标财务净现值1,1、金钱的时间价值,概 念

9、,举 例 说 明,财务评价-盈利能力 动态指标财务净现值2,故有： s =P eit,P = s e-it,P 现值 s 将来付款额 s-P 贴现 e-it 贴现因子,其中,财务评价-盈利能力 动态指标财务净现值3,例 题,财务评价-盈利能力 动态指标财务净现值4,财务净限值 FNPV（Financial Net Present Value),财务净限值是指该项目按行业的利率或折现率将计算期各年的静限金流量折算到建设初期的现值之和。即将现金流通的每个分量根据其发生的时刻计算其贴现因子和限值，并将项目寿命期内每个分量的限值加和，得到该项目的静限值FNPV。,贴现因子:1/(1+ic)t，ic是行

10、业利率,说明：财务净限值大于等于零的项目可行，在比较方案时，FNPV大的优先选用。 特点：考虑了金钱的时间价值，但不能反映净现值由多少投资产生的，因此用净现值 比衡量。,净限值比率 FNPVR（Financial Net Present Value Ratio),财务净限值率是指项目的净限值与全部投资现值的比,Ip 全部投资（包括建设投资和流 动资金）的现值,说明：金钱的时间价值的投资收益率。,到方案比较,财务评价-盈利能力 动态指标财务内部收益率,财务内部收益率FIRR（Financial Inner Returns Ratio),指该项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于0时的折现率

11、。,当FIRRic(行业最低收益率），则项目可行,说明：是考察项目盈利能力的主要动态指标，也是敏感性分析的主要指标,n 计算期,要求：会计算ROI，Pt，贴现率，FNPV，FNPVR，FIRR,到敏感性分析,财务评价清偿能力,借款偿还期,资产负债率,流动比率,速动比率,借款偿还期是在国家财政规定及项目具体财务条件下，项目投产后可用作还款的利润、折旧、摊销及其他收益额偿还固定资产借款本金和建设期利息所需要的时间,当借款偿还期满足信贷机构要求的权限时，认为项目有清偿能力。,反映项目利用资金进行经营活动的能力或反映资金债权人发放贷款的安全程度,反映流动资产在债务到期前变为现金用于偿还流动负债的能力,

12、反映项目流动资产中，可立即用于偿还流动负债的能力,08案例连接,经济评价不确定分析-盈亏平衡分析,盈亏平衡分析（收支平衡分析）,是通过计算盈亏平衡点（BEP，Break Even Point）来分析项目的成本与收益平衡关系的一种方法。盈亏平衡点（BEP）可用生产能力利用率或产量表示：,BEP越小，虚线左移，盈利区域越大，表明项目适用市场变化能力越大，抗风险能力越强,经济评价不确定分析-敏感性分析,敏感性分析,是通过分析预测项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。,可能发生变化的主要因素：建设投资、产品销售价格、产品价格、产品产量（生产负荷）、主要原材料与

13、动力价格 （可变成本），建设工期及外汇汇率等。通常分析这些因素对项目内部收益率（FIRR）的影响。,敏感性分析图,是以某个评价（一般为FIRR）指标为纵坐标，可变因素的变化率为横坐标做出的关系曲线。关系曲线与可允许评价指标值的交点称为临界点。,敏感性分析示意图,经济评价不确定分析-概率分析,概率分析,经济评价一般不作概率分析，它主要运用概率统计的方法来求取项目净现值的期望值，或者求取净现值大于0或等于0的概率，显然概率越大，则风险越小。一般了解。,经济评价方案比较,1、比较时所用指标,1、净现值和净现值比率,2、差额投资内部收益率,2、差额投资内部收益率DIRR，Differential In

14、ner Returns Ratio,投资同，选净现值大的方案。投资额不同，选择净现值率大的方案,差额投资内部收益率也是一种折现率，是两被比较方案各年的现金净流量差额的现值之和为0时的折现率DIRR。,如果DIRR大于或等于社会折现率时，投资大的方案较优（式中放案2的投资大）,假定式中下标为2（放案2）的投资大,工程项目投资估算固定资产及计价,使用期过1年：建筑物、机器设备、运输工具、与生产经营相关的设备工具器具 价值 2000元以上且使用年限超2年的非生产经营物品 。,固定资产范围： 生产工程、公用工程、服务性工程、生活福利工程、项目所在地区分摊的厂外工程费用（如水源、电站、远距离输油管线、厂

15、外供电线路、公路、专业铁路、车站设施及其他公益设施的分摊投资）,计 价 购入情况： 购买价运输费保险费包装费安装成本缴纳税金 自行建造： 建筑时实际支付的全部费用 投资者投入：评估确认或合同规定的费用 租 入： 租赁协议或合同规定费用+运输费用+保险费+安装调试费 捐 赠： 捐赠设施额+运输费+保险费+安装调试费 改扩建： 原有固定资产原价+改扩建支出费用 盘盈： 按同类固定资产的重置费用计价,固定资产与固定成本。固定成本是生产经营过程的成本费，在生产经营过程中相对稳定：工资福利+固定资产折旧+修理费+租赁费+利息+摊销费。,工程项目投资估算无形资产及计价,企业为生产商品、提供劳务、出租他人，

16、或管理目的而持有的、无实物形态的非货币性长期资产。 分可辨认无形资产和不可辨认无形资产。 可辨认无形资产包括：专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权非专利技术等； 不可辨认无形资产：商誉,作为资本金投入：按评估价 合作：合同（协议）规定额 购入：实际支付价 自行开发且依法申请取得的：按实际支出价 受捐赠：按发表账单金额或者同类无形资产市场价 企业合并：商誉评估价值,按取得无形资产的实际成本计价。分为以下情况：,计 价,概 念,工程项目投资估算递延资产及计价,递延资产,指不能全部计入当年损益，应在以后年度内较长时期摊销的除固定资产和无形资产以外的其他费用支出。,包 括（计价）：,开办费： 项目在筹建期发生的费用。包括工资+补贴+ 差旅费+办公费+印刷费+注册登记费+未计入固定资产和无形资产的构建成本的汇兑损益、利息； 以经营租赁方式租入的固定资产改良支出：在租赁期内分