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1、第三章 证券内在价值评估,一、实验准备,（一）实验名称 证券内在价值的评估。 （二）实验目的与要求 1、基于已经掌握的投资学基础知识，对各类证券，包括股票，债券，证券期货，投资基金，以及期权的内在价值进行评估。 2、学会熟练运用相关的内在价值投资理论对投资行为进行指导，使投资行为更趋于理性；同时，要求了解和掌握种类证券理论价值的计算方法，并通过计算分析，得出各种证券的内在价值，研究它与市场价格间存在差异的原因，并提出解决方案。,一、实验准备,（三）实验内容 在掌握投资学中各种证券，如股票，债券，投资基金，证券期货以及期权等的定义及相关知识的基础上，收集相关数据并对数据进行处理和分析，得出关于证
2、券理论价值的一系列结论；计算证券理论内在价值，并将其和实际市场价值进行比较，分析他们之间存在差异的原因；撰写实验报告。 （四）实验条件 1、WIND、巨灵等金融数据库软件； 2、股票行情软件如乾隆、大智慧或世华财讯分析软件等； 3、学生端PC设备：硬件环境：,一、实验准备,显示器推荐17寸C P U推荐奔腾4或同级标准内存推荐512M硬盘推荐剩余空间200M以上显卡推荐可支持真彩色（24位）鼠标推荐使用带滚轮的鼠标键盘可正常使用，无特殊要求软件环境包括： 操作系统推荐WINDOWS2000、WINDOWS XP显示分辨率推荐使用1024*768,二、实验原理,（一）货币的时间价值 货币的时间价
3、值涉及到以下几个要素： 1、终值 2、现值 3、一笔普通年金的价值 4、终身年金的价值,二、实验原理,（二）股票内在价值的评估 1、通货膨胀对资本利得的影响 （1）股利折现模型 （2）固定增长条件下的股利贴现模型 （3）模型的推广（多元增长条件下的股利贴现模型） 2、股利折现模型的运用 （1）公司增长前景与分红比率 （2）不同阶段的模型选择 （3）通货膨胀的假定 （4）通货膨胀对资本利得的影响,二、实验原理,（三）债券的内在价值评估 1、债券的种类 （1）贴现债券（Pure discount bond） （2）附息债券（Level-coupon bond） （3）统一公债（Consols） 2
4、、债券定价原理 （1）债券定价原理 （2）久期 （3）凸度,二、实验原理,3、收益率曲线与利率的期限结构理论 （1）收益率曲线 （2）利率期限结构理论,二、实验原理,（四）投资基金的内在价值评估 可转换证券的市场价格 （1）申购价格 （2）赎回价格,二、实验原理,（五）其它金融工具的价格决定 1、可转换证券 （1）可转换证券的价值 （2）可转换证券的市场价格 A、转换平价 B、转换升水和转换贴水 C、转换期限,二、实验原理,（五）其它金融工具的价格决定 2、优先认股权 （1）附权优先认股权的价值 （2）除权优先认股权的价值 （3）优先认股权的杠杆作用 3、认股权证 （1）认股权证的理论价值 （
5、2）认股权证的杠杆作用,三、实验步骤,（一）以股利贴现现金流模型法，计算股票的内在价值并与市场交易价格对比。,1、进入数据库系统,图31 WIND数据库登录窗口,三、实验步骤,2、进入数据库软件后，选择“股票”选项，双击,图32 WIND数据库登录后初始界面,三、实验步骤,图33 大智慧行情分析软件登录示意图,3、统计该股票的市场价格,图34 行情分析软件登录初始界面,三、实验步骤,双击鼠标左键，选择你要分析的股票如下图35：,图35 个股报价屏界面,图36 个股技术分析界面,图37 交易行情数据示意图,4、计算平均市价,图38 行情数据处理示意图,（二）债券内在价值的评估,（1）安装大智慧行情分析系统。,图39 大智慧行情分析软件登录示意图,图310 国债行情报价牌板,图311 大智慧上F10资料库,
