投资项目国民经济评价讲义

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1、第八章 投资项目国民经济评价,第一节 投资项目国民经济评价概念 第二节 国民经济评价中项目效益和费用 第三节 投资项目国民经济评价价格调整 第四节 投资项目国民经济评价的方法 第五节 社会效果的分析与评估,第一节 投资项目国民经济评价概念,一、国民经济评价含义 二、国民经济评价与财务评价的区别 三、国民经济评价的对象 四、国民经济评价指标 五、国民经济评价报表,一、国民经济评价含义,国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国民经济宏观角度,考察投资项目的效益和费用 它是用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算投资项目对国民经济的净贡献，用以判断投资项目在宏观经济上的合理

2、性,二、国民经济评价与财务评价的区别,相同点：评价方法相同 都是以项目的“效益”和“费用”入手，评估项目的优劣，裁断项目的取舍 不同点：评价者（立场）不同 国家与企业,二、国民经济评价与财务评价的区别 不同点,1.评价目标不同（国民经济效益） 2.效益与费用的含义不同（直接间接） 3.效益与费用的划分不同（不计转移支付） 4.价值尺度不同（影子价格，影子汇率） 5.评价参数不同（社会折现率） 6.评价结论效用不同,二、国民经济评价与财务评价的区别 不同点,评价结论效用不同,三、国民经济评价的对象,1.国家投资项目 2.价格扭曲大的项目（垄断行业项目） 3.基础性、公益性项目 4.涉及进出口或替

3、代进出口的项目 5.中外合资、合作项目,四、国民经济评价指标,（一）经济盈利能力分析指标 1.经济内部收益率（EIRR ） 2.经济净现值（ENPV ） 3.经济净现值率（ENPVR ）,四、国民经济评价指标 经济盈利能力,1.经济内部收益率（EIRR） B 效益流入量 C 费用流出量,四、国民经济评价指标 经济盈利能力,2.经济净现值（ENPV） is 社会折现率,四、国民经济评价指标 经济盈利能力,3.经济净现值率（ENPVR) Ip 项目投资现值,四、国民经济评价指标,(二）经济外汇效果分析 1. 经济外汇净现值（ENPVF） 2. 经济换汇成本（换汇率） 3. 经济节汇成本,四、国民经

4、济评价指标 经济外汇效果,1.经济外汇净现值（ENPVF） FI 外汇流入量 FO 外汇流出量,四、国民经济评价指标 经济外汇效果,2.经济换汇成本（换汇率） DRt 投入的国内资源（人民币元）,经济换汇成本,影子汇率,四、国民经济评价指标 经济外汇效果,3.经济节汇成本 FI 所节约的外汇（美元） FO 外汇流出（美元）,经济节汇成本,影子汇率,五、国民经济评价报表,（一）国民经济评价基本报表 1.国民经济效益费用流量表（全部投资） 2.国民经济效益费用流量表（国内投资） 3.经济外汇流量表 （P220 221）,五、国民经济评价报表,（二）国民经济评价辅助报表 1.出口（替代进口）产品国内

5、资金流量表 2.国民经济评价投资调整计算表 3.国民经济评价销售收入调整计算表 4.国民经济评价经营费用调整计算表 （P216 220）,第二节 国民经济评价中项目效益和费用,一、国民经济评价中项目效益费用的划分 二、项目外部效果的确定和计算 三、转移支付及其处理 四、国民经济评价中费用效益的计量参数,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,效益 项目对国民经济所作的一切贡献 直接效益 间接效益 费用 国民经济为项目付出的一切代价 直接费用 间接费用,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,（一）直接效益与直接费用（内部效果） 1.直接效益 用影子价格计算的，由项目产生，为项目所有的经济效益 2.

6、直接费用 用影子价格计算的，项目所有者为满足项目的建设，所需付出的代价 3.直接效益和直接费用统称为内部效果,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,1.直接效益（用边际效益度量） （1）产出物增加国内供应量，满足国内需求 效益 增加的消费者支付意愿 （2）产出物增加了出口 效益 所获取的外汇收入,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,1.直接效益（用边际效益度量） （3）产出物替代进口 效益 所节约的外汇支出 （4）产出物替代国内原有生产 效益 对原有生产所释放出来的 资源的支付意愿,返回,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,2.直接费用（用机会成本度量） （1）投入物来自国内供应量的增加

7、费用 增加国内产生所消耗的资源价值 （2）投入物来自进口 费用 所花费的外汇支出 （3）投入物挤占出口 费用 所减少的外汇收入,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,2.直接费用（用机会成本度量） （4）投入物挤占其他项目 费用 其他项目对投入物的支付意愿 （5）投入物来自废弃物 费用 0 费用 - 废弃物处置费用,一、国民经济评价中项目效益费用的划分,（二）间接效益与间接费用（外部效果） 1.间接效益 由项目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益，即项目为社会作出的贡献 2.间接费用 由项目引起而导致国民经济为之付出的代价，而项目本身没实际的支付，即社会为项目付出的代价 3.间接效益和间接

8、费用统称为外部效果,二、项目外部效果的确定和计算,1.外部效果一般应符合以下两个条件 (1)相关条件 外部效果的产生与项目直接有关 (2)未计价条件 项目未曾对外部效果进行计价 （未曾获利或补偿）,二、项目外部效果的确定和计算,2.一般应考虑的外部效果 (1)给“上、下游”企业带来的经济效果 项目投产，使“上、下游”企业的闲置生产能力得以发挥或达到经济规模时所产生的新增纯收入 (2)技术扩散效果 一般只作定性分析,二、项目外部效果的确定和计算,2.一般应考虑的外部效果 (3)项目造成的环境污染和生态破坏 按环卫部门征集的排污费计算 或参照同类企业给社会造成的经济损失和赔款等计算,二、项目外部效

9、果的确定和计算,2.一般应考虑的外部效果 (4)项目产出物大量出口，导致出口产品价格的下降，减少了创汇的效益 但国内产品降价，企业效益减少，用户或消费者得到降价好处，属转移支付，不计为外部效果,例 8-1：项目外部效果的计算,30万KW 发电机组项目投产，每年多发电20亿度 20亿度 7515亿度为生产用电 电力制约地区工业发展 每度电创造10元产值，每百元产值创造15元利税 间接效益 = 15 10 15% = 22.5（亿元/年） 前题：没有本项目，“上下游”闲置生产能力不能发挥 随时间推移，前提是否成立？ 有无其他项目也能激活闲置生产能力？,三、转移支付及其处理,（一）转移支付含义 转移

10、支付是指在国民经济内部各部门间发生的，没有造成国内资源的增加或耗费的各种支付行为 （二）转移支付的处置 在国民经济评价中，转移支付不计入费用效益的现金流量中,三、转移支付及其处理,（三）转移支付项目 1.税金 消费税、营业税、增值税、土地增值税、关税、所得税 2.利息 指向国内银行支付的借款利息 3.补贴 从政府得到的各种补贴,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（一）影子价格概念 影子价格是在最优计划条件下，单位资源所产生的效益增量 在社会经济处于最优状态下，能反映社会劳动消耗，资源稀缺程度和市场供求关系的价格 即：最优计划价格，边际效益,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（二）影子价

11、格的理论计算 静态离散型 线性规划的对偶求解 动态连续性 拉格朗日乘数法求解,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（三）影子价格形式（国家参数） 1.资金的影子价格 社会折现率（12%） 2.外汇的影子价格 影子汇率换算系数（1.08） 3.劳动力的影子价格 影子工资换算系数（0.5 2）,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（三）影子价格形式 4.土地的影子价格 土地机会成本 + 新增资源消耗费用 5.物流服务费用的影子价格 影子贸易费用率（6%）,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（三）影子价格形式 6.货物的影子价格 外贸货物影子价格 根据口岸价调整 非外贸货物普通货物影子价格

12、按边际成本分解 统一测定的货物影子价格 影子价格或影子价格换算系数,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（四）统一测定的货物影子价格 1.统一测定的货物影子价格适用范围 （1）项目建议书阶段 项目的投入物和非主要产出物 （2）可行性研究和项目评估阶段 项目的非主要投入物和非主要产出物,四、国民经济评价中费用效益的计量参数,（四）统一测定的货物影子价格 2.统一测定的货物影子价格内容 （1）建筑工程影子价格换算系数 房屋1.1，井巷1.2 （2）交通运输影子价格换算系数 铁路1.84，公路1.26，海运1.73，内河2.00 （3）动力原煤影子价格 矿区临近城市动力原煤影子价格,四、国民经济评

13、价中费用效益的计量参数,（四）统一测定的货物影子价格 2.统一测定的货物影子价格内容 （4）电力影子价格 七大电网的电力影子价格 （5）部分常用货物影子价格 （6）部分系列产品子价格比价系数 （7）部分外贸货物口岸价格 统计值，预测参考值,第三节 影子价格的测算与调整,一、资金影子价格测算 二、外汇影子价格测算与调整 三、劳动力影子价格测算与调整 四、土地的影子价格测算 五、贸易费用影子价格调整 六、外贸货物的影子价格调整 七、非外贸货物的影子价格测算 八、普通（统一测定）货物的影子价格调整,一、资金影子价格测算,（一）社会折现率的含义 社会折现率是资金的机会成本，资金的时间价值 （二）社会折

14、现率的用途 社会折现率作为衡量项目经济内部收益率的基准值，有利于资源的合理配置,一、资金影子价格测算,（三）社会折现率的测算 1.项目经济内部收益率排队方法测算 在总投资允许范围内，EIRRi由大到小排列,EIRR,is,资金,一、资金影子价格测算,2.根据现行价格的投资收益率统计数据测算 B 年收益额 D 年折旧和推销之和 I 总投资 m 平均建设期 n 平均生产经费期,一、资金影子价格测算,3.参照国际金融市场借贷利率测算 4.社会折现率 无风险利率 通货膨胀率 风险报酬率（管理报酬率）,二、外汇影子价格测算,影子汇率（SER）测算 C 全部进口货物的到岸价 T 全部进口税收入 F 全部出

15、口货物的离岸价 S 全部出口补贴（出口税可看作负的补贴）,三、劳动力影子价格测算与调整,影子工资 劳动力的边际产出（或机会成本） 劳动力的培训，转移等额外支出 影子工资 财务工资 影子工资换算系数 影子工资换算系数 就业压力大的地区，非熟练劳动力 1 紧缺的技术人员 1,四、土地的影子价格测算,土地的影子价格 土地的机会成本 新增资源消耗费用 机会成本 （土地使用权费） 用最好可行替代用途的净效益计算 新增资源消耗费（拆迁、安置、养老费） 用要用影子价格计算 转移支付（菜地开发基金、耕地占用税） 不计,四、土地的影子价格测算,土地机会成本计算 NB0：基年土地“最好可行替代用途”的净效益 g

16、：净效益年增长率；i ：社会折现率 n ：项目计算期； ：基年距开工年的年数,例8-2：土地的机会成本 P211,某投资项目建设期为2年，生产期为18年 占用农田500亩，最好可行替代用途为种植水稻 占用前3年，水稻平均亩产为1吨，预计每年能递增3% 稻谷的生产成本为600元/吨，出口离岸价为300美元/吨 项目所在地离口岸距离为300公里 运费为0.10元/吨公里，运费的影子费用换算系数为2 影子汇率换算系数为1.08，官方汇率为8.30元/美元 贸易费用为货价的6%，社会折现率为12%,例8-2：土地的机会成本 P211,1.每吨稻谷的影子价格 离岸价 汇率 换算系数 贸易费用 300 8.30 10.8 （1 -