苏州高新区经济发展集团总公司2019第一期超短期融资券募集说明书

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1、 目录目录 第一章 释义 . 1 第二章 风险提示 . 3 一、投资风险 3 二、发行人的相关风险 3 第三章 发行条款 14 一、本期超短期融资券主要条款 . 14 二、发行安排 . 15 第四章 募集资金运用 17 一、本期超短期融资券募集资金的用途 . 17 二、募集资金的管理 . 17 三、偿债资金来源及计划安排 . 17 四、发行人承诺 . 19 第五章 发行人基本情况 20 一、发行人基本情况 . 20 二、历史沿革 . 20 三、发行人股权结构及实际控制人 . 23 四、公司独立性情况 . 24 五、重要权益投资 . 25 六、公司治理结构 . 31 八、公司主营业务情况 . 4

2、0 九、在建工程与未来投资计划 . 73 十、战略定位及发展目标 . 75 十一、公司所在行业状况 . 78 十二、结论性意见 . 88 第六章 发行人主要财务状况 89 一、发行人近年财务基本情况 . 89 二、合并口径重大会计科目分析 103 三、发行人有息债务及其偿付情况 127 四、发行人关联交易情况 131 五、或有事项 134 六、受限资产情况 137 七、金融衍生品、大宗商品期货投资 139 八、重大理财产品投资 139 九、投资海外投资情况 140 十、直接融资债务融资计划 140 十一、其他事项 140 第七章 发行人资信状况 . 141 一、发行人信用评级情况 141 二、

3、其他资信情况 142 第八章 发行人近一期基本情况 . 145 一、企业经营情况 145 二、企业近一期财务情况 148 三、企业资信情况 152 四、企业重大（重要）事项排查情况 157 五、发行人其他事项情况 157 第九章 债务融资工具信用增进 . 158 第十章 税项 . 159 一、增值税 159 二、所得税 159 三、印花税 159 第十一章 发行人信息披露安排 . 160 一、发行前的信息披露 160 二、存续期内定期信息披露 160 三、存续期内重大事项的信息披露 161 四、本金兑付和付息事项 162 第十二章 投资者保护机制 . 163 一、违约事件 163 二、违约责任

4、 163 三、投资者保护机制 163 四、不可抗力 169 五、弃权 169 第十三章 本次超短期融资券发行的有关机构 . 170 一、发行人 170 二、主承销商及承销团成员 170 三、托管人 173 四、发行人律师 173 五、审计机构 174 六、信用评级机构 174 七、集中簿记建档系统 174 第十四章 备查文件及查询地址 . 175 一、备查文件 175 二、查询地址 175 附录：主要财务指标计算公式 177 苏州高新区经济发展集团总公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 1 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义： 发行人/

5、公司 指 苏州高新区经济发展集团总公司 超短期融资券 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场 按照计划分期发行的， 约定在一定期限还本付息 的债务融资工具 本期超短期融资券 指 发行额为 5 亿元人民币的苏州高新区经济发展 集团总公司 2019 年度第一期超短期融资券 本次发行/本期发行 指 本期超短期融资券的发行行为 募集说明书 指 本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关 法律法规制作的苏州高新区经济集团总公司 2019年度第一期超短期融资券募集说明书 申购配售说明 指 簿记管理人为本期超短期融资券的发行而制作 的苏州高新区经济发展集团总公司 2019 年度 第一期超短期融资券申购和

6、配售办法说明 交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指 上海清算所银行间市场清算所股份有限公司 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 主承销商 指 中国建设银行股份有限公司（以下简称“建设银 行”） 主承销商团成员 指 工行、招行、上海银行、建行、兴业、中行、中 信 承销团 指 主承销商为本次发行根据承销团协议组织， 由主 承销商和其他承销商组成的承销团 承销主协议 指 主承销方与发行人为本次发行签订的 苏州高新 区经济发展集团总公司超短期融资券承销协议 集中簿记建档 指 发行人和主承销商协商确定利率 （价格） 区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理 人记录承销

7、团成员/投资人认购债务融资工具利 率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方 式确定最终发行利率 （价格） 并进行配售的行为。 簿记管理人 指 制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建 档操作的机构， 本期债务融资工具发行期间由中 国建设银行股份有限公司担任。 实名制记账式超短期融资券 指 采用上海清算所簿记系统以记账方式登记和托 苏州高新区经济发展集团总公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 管的超短期融资券 银行间债券市场非金融企 业债务融资工具管理办法 指 中国人民银行颁布的 银行间债券市场非金融企 业债务融资工具管理办法 工作日 指 每周一至周五，不含法定节假日或休息日

8、法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休 息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区 和台湾省的法定节假日或休息日） 元 指 人民币元 集团总公司 指 苏州高新区经济发展集团总公司 苏高新股份 指 苏州新区高新技术产业股份有限公司 高新自来水公司 指 苏州高新区自来水有限公司 高新污水公司 指 苏州高新污水处理有限公司 徐州置地 指 苏高新（徐州）置地有限公司 永新置地 指 苏州永新置地有限公司 苏高新地产 指 苏州高新地产集团有限公司 永华地产 指 苏州永华房地产开发有限公司 高新区管委会 指 苏州市人民政府苏州高新区管理委员会 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接

9、相加之和在尾数上可能略有差 异，这些差异是由于四舍五入造成的。 苏州高新区经济发展集团总公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 第二章第二章 风险提示风险提示 本期超短期融资券无担保，风险由投资者自行承担。投资者购买本期超短期 融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判 断。 本期超短期融资券依法发行后， 因发行人经营与收益的变化引致的投资风险， 由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付，主承销商与承 销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。 投资者在评价和认购本期超短期融资 券时，应特别认真的考虑下列各种风险因素： 一、投资风险一、投资

10、风险 （一一） 利率风险利率风险 在本期超短期融资券存续期内， 受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素 的影响，市场利率存在波动的可能性。银行贷款基准利率仍处高位，货币政策从 紧趋势未有较大变动。 市场利率的波动将可能对投资者投资本期超短期融资券的 收益造成一定的影响。 （二）（二） 流动性风险流动性风险 本期超短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通， 但发行人无法 保证本期超短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性， 从而可能影响本期 超短期融资券的流动性， 导致投资者在超短期融资券转让和临时性变现时面临困 难。 （三）（三） 偿付风险偿付风险 发行人目前财务状况良好，现金流较为充

11、裕，金融机构授信较为充足，具有 较强的偿付能力。如果发行人的经营状况和财务状况发生重大变化，或者受市场 环境等不可控因素影响，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响 本期超短期融资券本息的按期足额偿付。 二、发行人的相关风险二、发行人的相关风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、资产负债率较高的风险资产负债率较高的风险 苏州高新区经济发展集团总公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 近三年及一期， 发行人资产负债率分别为75.54%、 76.07%、 76.63%和76.48%， 负债总额分别为390.70亿元、419.44亿元、533.79和604.55亿元，资产负债

12、率处于 较高水平，负债规模持续上升。随着公司经营规模的不断扩大，公司负债总额规 模呈逐年上升趋势。为满足公司的资金需求，未来公司负债规模可能继续增长， 债务负担有可能加重， 公司存在一定的债务结构不稳定及结构不合理风险； 同时， 资产负债率的提高可能影响公司的再融资能力，增加再融资成本，使公司面临一 定的偿债压力。 2、毛利波动的风险毛利波动的风险 近三年及一期， 发行人的毛利分别为10.42亿元、 16.52亿元、 23.12亿元和3.85 亿元，毛利率分别为18.34%、21.56%、28.50%和30.25%，毛利率呈上升趋势。 2018年，公司受到土地成本、人工成本以及钢铁行业不景气，

13、导致钢材价格及铜 价下跌等因素影响，若发行人的毛利率未来有大幅度波动，将可能对公司的经营 业绩和财务状况产生不利影响。 3、资产流动性较差风险、资产流动性较差风险 近三年及一期，发行人流动资产合计为3,804,558.00万元、3,633,808.02万元、 4,858,637.56万元和5,858,501.40万元，占总资产的比重分别为73.56%、65.91%、 69.75%和74.12%，其中存货金额为1,139,541.88、812,032.92万元、1,172,666.62 万元和1,377,771.89万元，占流动资产的比重分别为29.95%、22.35%、24.14%和 23.5

14、2%。发行人流动资产中存货占比较高，若未来相关产品市场价格出现波动， 发行人可能面临存货跌价风险，从而导致发行人资产流动性进一步下降。 4、应收款项较大的风险、应收款项较大的风险 近三年及一期，公司应收账款余额分别为50.51亿元、61.38亿元、72.86亿元 和72.46亿元，占资产总额的比重分别为9.77%、11.13%、10.46%和9.17%；公司 其他应收款余额分别为127.91亿元、131.25亿元、204.47亿元和265.83亿元，占资 产总额的比重分别为24.73%、23.80%、29.35%和33.63%。2017年末，发行人对 苏州高新区管委会、苏州高新区财政局有较大额

15、应收账款及其他应收款，该部分 款项主要为应收高新区基础设施开发款和资金往来。若应收款项对手方违约，发 行人无法回收应收账款和其他应收款， 将对发行人的经营及业绩水平造成不利影 响。 5、应收账款回收风险、应收账款回收风险 苏州高新区经济发展集团总公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 近三年及一期，公司应收账款余额分别为50.51亿元、61.38亿元、72.86亿元 和72.46亿元，占资产总额的比重分别为9.77%、11.13%、10.46%和9.17%，发行 人对苏州高新区管委会有较大额应收账款， 该部分款项主要为应收高新区基础设 施开发款和资金往来。 虽然对手方违约的可能性

16、较小， 但仍不排除若对手方违约， 发行人将面临应收账款回款风险。 6、经营活动产生的现金流量净额波动较大的风险经营活动产生的现金流量净额波动较大的风险 近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-2.88亿元、3.50 亿元、30.44亿元和-52.61亿元。近年来公司经营活动产生的现金流量呈现一定的 波动性，主要是因为房地产开发属于资金密集行业，项目建设周期长，前期土地 购置、前期投入与销售回款存在一定的时间错配。如果未来宏观经济环境发生较 大不利变化，将对公司应收账款的回收、房地产销售收款产生不利影响，从而使 公司面临经营活动现金流波动的风险。 7、存货规模较大及跌价的风险存货规模较大及跌价的风险 近三年及一期， 发行人存货金额为155.69亿元、 113.95亿元、 81.20亿元、 117.27 亿元和137.78亿元， 占资产总额的比重分别为22.03%、 14.73%、 16.83%和17.43%。 发行人存货规模较大，且占资产的比例相对较高，存货主要由发行人开发中的地 产项目、 厂房项目、 基建项目等构成。 发行人开发的地产和