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1、 绿色债券信用评级报告 深圳能源集团股份有限公司 2 2 公司计划资本性支出规模较大,存在较大 对外融资需求。 3 近年,受电力体制改革推进导致市场竞价 售电占比增加及燃料价格大幅反弹因素影 响,公司电力板块毛利率持续下降。 绿色债券信用评级报告 深圳能源集团股份有限公司 3 声 明 一、本报告引用的资料主要由深圳能源集团股份有限公司(以下简称 “该公司”)提供,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对 这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。 二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系。
2、 三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 四、 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见。 五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议。 六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期;根据跟踪评级 的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。 绿色债券信用评级报告 深圳能源集团股份有限公司 4 2019年第一期深圳能源集团股份有限公司 绿色债券信用评级报告 一、主体概况 深圳能源集团股份有限公司(以下简称 “公司”) 前
3、身系 1993 年成立的深圳能源投资 股份有限公司,经深圳市人民政府办公厅深府 办复1993355 号文批准, 由深圳市能源集团有 限公司(以下简称“深能集团”)作为发起人 而募集设立, 1993 年 6 月 27 日正式成立。 1993 年 9 月公司股票在深圳证券交易所上市(股票 简称: 深圳能源, 股票代码: 000027.SZ) 。 2007 年 12 月 20 日,公司通过非公开发行股票收购 深圳市能源集团有限公司的股权和资产,实现 了深圳市能源集团有限公司的整体上市,开创 了国内电力公司整体上市的先河,公司的资产 规模、竞争实力得到大幅提升。2008 年 4 月 7 日经公司股东会
4、同意,公司更名为深圳能源集 团股份有限公司,深能集团作为公司第一大股 东,持有 63.74%的股份。2011 年 5 月,公司资 本公积转增股本,变更后公司注册资本增至 264299.44 万元人民币。2011 年 11 月,深能集 团分立为两家公司,新设深圳市深能能源管理 有限公司(以下简称“深能管理”)承继公司 63.74%的股份。2013 年 2 月 8 日,公司吸收合 并深能管理的股份,公司成为深圳市国资委直 属一级子公司,控股股东由深能管理公司变更 为深圳市国资委, 实际控制人为深圳市国资委。 2015 年 6 月 25 日,公司实施 2014 年度权 益分派,向全体股东每 10 股
5、送红股 5 股,本次 分派实施后,公司总股本由 264299.44 万股增 至 396449.16 万股。 截至 2018 年 9 月底, 公司注册资本及实收 资本均为 396449.16 万元人民币,深圳市国资 委是公司的实际控制人,直接及间接持有公司 48.09%的股份; 华能国际电力股份有限公司 (以 下简称“华能国际”)为公司第二大股东,持 股比例为 25.02%。 公司是一家主营电力生产及销售的大型能 源类集团公司,电力资产主要分布在珠江三角 洲地区,公司亦通过自主开发和兼并的途径, 从地区性企业向区域性、全国型乃至跨国型企 业转变。截至2017年底,公司合并范围内共有 157家全资
6、、控股子公司,其中一级子公司共33 家,已投产控股装机容量976.84万千瓦,规模 优势明显。除电力生产及销售业务外,公司涉 足燃气销售、蒸汽销售、运输等业务。 截至2017年底,公司(合并)资产总额为 772.31亿元,所有者权益(其中少数股东权益 33.82亿元)合计为247.23亿元;2017年,公司 实现营业收入155.46亿元, 利润总额13.07亿元。 截至2018年9月底,公司(合并)资产总额 为811.33亿元,所有者权益(其中少数股东权 益33.68亿元)合计为244.55亿元;2018年19 月,公司实现营业收入123.77亿元,利润总额 9.17亿元。 公司注册地址:深圳
7、市福田区福田街道金 田路2026号能源大厦北塔楼9层、 29-31层、 34-41 层;法定代表人:熊佩锦。 二、本期绿色公司债券情况 1. 本期绿色债券概况 公司已于2018年12月29日注册绿色债券 发行额度不超过 30 亿元(发改企业债券 2018220 号),并拟于 2019 年发行 2019 年第 一期绿色债券(以下简称“本期绿色债券”) 16.50 亿元,期限为 5+5 年,附第 5 个计息年度 末公司调整票面利率选择权及投资者回售选择 权。本期绿色债券募集资金中 2.00 亿元用于 “桂林市山口生活垃圾焚烧发电工程项目”, 3.50 亿元用于“潮州市市区环保发电厂项目”, 绿色债
8、券信用评级报告 深圳能源集团股份有限公司 5 11.00 亿元用于补充营运资金。 公司有权在本期绿色债券存续期第 5 个计 息年度末调整本期绿色债券后 5 年的票面利率。 公司将于本期绿色债券第 5 个计息年度付息日 前的 20 个工作日披露关于是否调整本期绿色 债券票面利率以及调整幅度的公告。若公司未 行使调整票面利率选择权,则本次公司债券后 续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。 公司发出关于是否调整本期绿色债券票面 利率及调整幅度的公告后,投资者有权选择在 公告的投资者回售登记期内进行登记,将持有 的本期绿色债券按面值全部或部分回售给公司; 若投资者未做登记,则视为投资者放弃回售, 继续
9、持有债券并接受公司对利率的调整。 本期绿色债券无担保。 2. 桂林市山口生活垃圾焚烧发电工程 桂林市山口生活垃圾焚烧发电工程项目已 取得项目核准批复、环评批复、规划许可、施 工许可等行政手续,实施主体为桂林市深能环 保有限公司,为公司二级全资子公司,项目总 投资估算为 89450.00 万元。项目位于桂林市临 桂区临桂镇山口村山口生活垃圾卫生填埋场, 本工程分二期建设, 一期工程设置二台焚烧炉, 单台日处理生活垃圾能力为 750.00 吨,余热锅 炉采用中温压蒸汽锅炉(400,4MPa),配 置一台 35.00MW 凝汽式汽轮发电机组, 预留二 期工程建设用地。 项目已于 2017 年 3 月
10、开工并 于 2018 年底试运行,预计 2019 年上半年全面 投产。 3. 潮州市市区环保发电厂 潮州市市区环保发电厂项目已取得项目核 准批复、环评批复、规划许可等行政手续,但 尚未取得施工许可,实施主体为潮州市湘桥深 能环保有限公司,为公司二级全资子公司,项 目总投资估算为 68753.00 万元。项目位于潮州 市铁铺镇中山大道南侧荒地,服务区域包括潮 州市湘桥区、枫溪、潮州新区部分区域及凤泉 湖高新开发区。项目预计生活垃圾日处理量 1800.00 吨/日,年处理量 65.70 万吨。其中本期 处理生活垃圾 1200.00 吨/日, 年处理量为 43.80 万吨。项目计划建设内容包括 2
11、600t/d 机械炉 排、 1 32MW 凝汽式汽轮机组以及 1 35MW 发 电机组,并预留二期一炉一机建设场地。项目 尚未确定开工时间,预计 2020 年末投产。 三、宏观经济和政策环境 2017年, 在世界主要经济体维持复苏态势、 中国供给侧结构性改革成效逐步显现的背景下, 中国继续实施积极的财政政策和稳健中性的货 币政策,协调经济增长与风险防范,同时为供 给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境, 2017年中国经济运行总体稳中向好,国内生产 总值 (GDP) 82.8万亿元, 同比实际增长6.9%, 经济增速实现2011年以来的首次回升。从地区 来看,西部地区经济增速引领全国,山西、辽
12、宁等地区有所好转。从三大产业来看,农业生 产形势较好,工业生产稳步增长,服务业保持 快速增长态势,第三产业对GDP增长的贡献率 继续上升,产业结构持续改善。从三大需求来 看,固定资产投资增速有所放缓,居民消费维 持较快增长态势,进出口大幅改善。全国居民 消费价格指数(CPI)有所回落,工业生产者出 厂价格指数(PPI)和工业生产者购进价格指数 (PPIRM)涨幅较大,制造业采购经理人指数 (制造业PMI)和非制造业商务活动指数(非 制造业PMI)均保持扩张,就业形势良好。 2018年上半年,中国继续实施积极的财政 政策,通过减税降费引导经济结构优化转型, 继续发挥地方政府稳增长作用,在防范化解
13、重 大风险的同时促进经济的高质量发展。2018年 16月,中国一般公共预算收入和支出分别为 10.4万亿元和11.2万亿元, 收入同比增幅 (10.6%) 高于支出同比增幅(7.8%);财政赤字7261.0 亿元,较上年同期(9177.4亿元)有所减少。 稳健中性的货币政策在防范系统性金融风险、 去杠杆的同时也为经济结构转型升级和高质量 绿色债券信用评级报告 深圳能源集团股份有限公司 6 发展创造了较好的货币环境,市场利率中枢有 所下行。在上述政策背景下,2018年16月,中 国GDP同比实际增长6.8%,其中西部地区经济 增速较快,中部和东部地区经济整体保持稳定 增长,东北地区仍面临一定的经
14、济转型压力; CPI温和上涨, PPI和PPIRM均呈先降后升态势; 就业形势稳中向好。 2018年16月, 三大产业保持较好增长态势, 农业生产基本稳定;工业生产增速与上年全年 水平持平,但较上年同期有所回落,工业企业 利润保持较快增长;服务业保持较快增长,仍 是支撑经济增长的主要力量。 制造业投资增速有所加快,但房地产开发 投资和基础设施建设投资增速有所放缓,导致 固定资产投资增速有所放缓。2018年16月,全 国固定资产投资(不含农户)29.7万亿元,同 比增长6.0%,增速有所放缓。受益于相关部门 持续通过减税降费、简化行政许可与提高审批 服务水平、降低企业融资成本等措施,民间投 资同
15、比增速(8.4%)仍较快。受上年土地成交 价款同比大幅增长的“滞后效应”、抵押补充 贷款(PSL)大幅增长推升棚改贷规模等因素 影响,房地产投资保持较快增速(9.7%),但 2018年以来棚改项目受理偏向谨慎以及房企融 资渠道趋紧, 导致2018年3月以来房地产开发投 资持续回落;由于金融监管加强,城投公司融 资受限,加上地方政府融资规模较上年同期明 显减少导致地方政府财力有限,基础设施建设 投资同比增速(7.3%)明显放缓;受到相关政 策引导下的高技术制造业投资和技术改造投资 增速较快的拉动, 制造业投资同比增速 (6.8%) 继续加快。 居民消费增速小幅回落,但仍保持较快增 速。2018年
16、16月,全国社会消费品零售总额 18.0万亿元, 同比增速 (9.4%) 出现小幅回落, 但仍保持较快增长。具体来看,汽车消费同比 增速(2.7%)和建筑及装潢材料消费同比增速 (8.1%)明显放缓;化妆品类、家用电器和音 响器材类、通讯器材类等升级类消费,以及日 用品类、粮油食品、饮料烟酒类等基本生活用 品消费保持较快增长;此外,网上零售保持快 速增长,全国网上商品和服务零售额同比增速 (30.1%) 有所回落但仍保持快速增长。 中国居 民消费持续转型升级,消费结构不断优化,新 兴业态和新商业模式发展较快,消费继续发挥 支撑经济增长的重要作用。 进出口增幅有所回落。2018年16月,中国 货物进出口