《国元证券股份有限公司2019第一期短期融资券评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券股份有限公司2019第一期短期融资券评级报告及跟踪评级安排（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 1 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 评级观点 主要主要财务财务数据数据与与指标指标 项项 目目 2015 年年 2016 年年 2017 年年 2018 年年 上半年上半年 总资产（亿元） 725.51 716.89 796.79 837.34 总资产*（亿元） 493.14 551.93 662.30 689.60 股东权益（亿元） 200.63 208.85 253.85 248.87 归属于母公司所有 者权益（亿元） 199.34 207.42 253.73 248.76 净资本（亿元） 142.27 131.83 176.19 171.31 总负债*（亿元
2、） 292.51 343.08 408.45 440.73 营业收入（亿元） 57.73 33.76 35.11 11.10 净利润（亿元） 27.84 14.15 12.14 2.32 资产负债率（%） 59.32 62.16 61.67 63.91 净资本/总负债*（%） 48.64 38.43 43.14 38.87 净 资 本 / 有 息 债 务 （%） 51.73 40.21 39.89 40.41 员工费用率（%） 19.16 24.16 30.17 - 受托客户资产管理 与基金管理业务净 收入/营业收入（%） 2.27 2.98 3.29 2.84 营业利润率（%） 63.28
3、52.62 44.22 25.38 平均资产回报率 （%） 6.24 2.71 2.00 0.34 平均资本回报率 （%） 14.84 6.91 5.25 0.92 注1： 根据国元证券合并口径2015-2017年审计报告及2018年上半年未经审计 的财务报告、母公司口径2015-2017年末及2018年6月末综合监管报表整理、 计算； 注2： 本报告中部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差异， 这些差异是由于四舍五入造成； 注 3：总资产*和总负债*的计算方法见附录部分。 编号： 【新世纪债评(2019)010224】 评级评级对象：对象： 国元证券股份有限国元证券股份有限公司公
4、司 2019 年度年度第第一一期期短期融资券（简称“本期短券” ）短期融资券（简称“本期短券” ） 信用等级：信用等级： A-1（未安排增级）（未安排增级） 评级时间：评级时间： 2019 年年 3 月月 6 日日 发行规模： 20 亿元 发行目的： 补充流动资金及其他 存续期限： 90 天 偿还方式： 到期一次还本付息 增级安排： 无 主要优势主要优势/ /机遇机遇： 主要主要风险风险/ /关注关注： 概述概述 分析师分析师 李萍 艾紫薇 Tel：(021) 63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉上海市汉口路口路 398 号华盛大厦号华盛大厦 14F http:
5、/ 股东支持。股东支持。国元证券实际控制人为安徽省国资委，且 作为安徽省内首家国有上市证券公司， 受地方政府的支 持力度较大。 畅通的资本补充渠道。畅通的资本补充渠道。作为上市证券公司，国元证券 资本补充渠道较通畅，为其业务发展提供保障。 业务基础较好。业务基础较好。国元证券业务资质齐全，主要业务位 居行业中上游水平，具有较好的发展基础。 宏观经济风险。宏观经济风险。当前我国经济正处在结构调整和增速换 挡的阶段，经济下行压力较大，证券业运营风险较高。 市场竞争风险市场竞争风险。国内证券公司同质化竞争较严重，其他 金融机构也在部分业务领域对证券公司构成竞争，同时， 互联网金融发展对证券公司业务构
6、成冲击，国元证券将 持续面临激烈的市场竞争压力。 收入结构仍待改善和区域集中度高收入结构仍待改善和区域集中度高。 国元证券收入较多 的依赖经纪业务、自营业务和信用业务，收入结构仍待 改善。此外国元证券业务区域集中度高，业务区域有待 进一步拓宽。 创新业务带来风控压力创新业务带来风控压力。随着创新业务品种的不断丰富 与规模的逐步扩大，给国元证券的资本补充、融资能力 及风险管理带来较大压力。 自营投资风险。自营投资风险。近两年国元证券投资规模增长较快，自 营投资业务受市场波动及信用风险影响较大。 2 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 上海新世纪资信评估投资服务有限公司上海
7、新世纪资信评估投资服务有限公司 未来展望未来展望 3 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 声明声明 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级 机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系。 本评级机构与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证 所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标 准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见。本次评级所依据的评级方法是新世纪评级新世纪评级 方法总论及证券行业信用评级方法 。
8、上述评级方法可于新世纪评级官 方网站查阅。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资 料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。 本次评级的信用等级在本期短券存续期内有效。本期短券存续期内， 新世纪评级将根据跟踪评级安排 ，定期或不定期对评级对象实施跟踪评 级并形成结论，决定维持、变更、暂停或中止评级对象信用等级。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版 权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传。 4 新世纪评级新世纪评级 Brill
9、iance Ratings 国元国元证券证券股份有限公司股份有限公司 2019 年年度度第第一一期期短期融资券短期融资券 信用评级报告信用评级报告 一、一、 债项分析债项分析 （一）（一） 债项概况债项概况 2015 年 8 月 27 日，国元证券第七届董事会第二十七次会议审议通 过关于公司发行短期融资券的议案 ，公司 2015 年 9 月 14 日召开的 2015 年第五次临时股东大会表决通过了该议案。 图表图表 1. 本次拟发行本次拟发行短期融资券短期融资券概况概况 债券名称：债券名称： 国元证券股份有限公司 2019 年度第一期短期融资券 发行规模：发行规模： 20 亿元 债券期限：债券
10、期限： 90 天 债券类型债券类型： 短期融资券 债券利率：债券利率： 固定利率，详见募集说明书 付息方式：付息方式： 到期前 5 个工作日公布兑付公告，到期一次性还本付息 担保方式：担保方式： 无担保 资料来源：国元证券股份有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 截至本评级报告出具日，国元证券存续期债券共计 140.00 亿元，其 中公司债 120.00 亿元、短期融资券 20.00 亿元。 图表图表 2. 国元国元证券证券存续期存续期债券情况债券情况（单位单位：亿元、亿元、%、年）、年） 债券名称债券名称 发行规模发行规模 债券利率债券利率 期限期限 到期日到期日 17 国元
11、C1 30.00 5.15 3 2020/9/8 18 国元 01 15.00 4.80 1 2019/04/23 18 国元 02 35.00 5.05 3 2021/04/23 18 国元 03 25.00 4.20 1 2019/08/20 18 国元 04 15.00 4.07 1 2019/11/07 18 国元证券 CP004 20.00 3.69 0.24 2019/03/22 资料来源：国元证券（截至报告出具日） （二）（二） 募集资金用途募集资金用途 补充流动资金 本期短期融资券募集资金将主要用于补充流动资金及相关法律法规 未禁止的其他短期资金用途。 5 新世纪评级新世纪评级
12、 Brilliance Ratings 二、二、 公司概况公司概况 国元证券股份有限公司的前身是国元证券有限公司，是由原安徽省 国际信托投资公司和原安徽省信托投资公司作为主发起人，以各自拥有 的证券营业部及证券经营性资产为基础，联合其他 12 家法人单位共同 发起设立的综合类证券公司，初始注册资本为 20.30 亿元。2007 年 9 月 29 日经中国证监会 核准由北京化二股份有限公司以定向回购股份、重 大资产出售暨以新增股份吸收合并国元证券有限责任公司设立国元证 券股份有限公司。 2007 年 10 月 30 日， 公司股票在深圳证券交易所复牌， 股票简称 “国元证券” 。 2009 年
13、10 月 29 日， 经中国证监会证监许可 核 准， 公司向社会公众公开发行人民币普通股 5 亿股， 募集资金净额 96.00 亿元。2017 年 10 月，公司非公开发行人民币普通股 4.19 亿股，并通过 资本公积转增股本， 截至 2018 年 6 月末， 公司注册资本增至 33.65 亿元。 国元证券的实际控制人为安徽省国有资产监督管理委员会（以下简 称“安徽省国资委”）。2018 年 6 月末, 安徽省国资委通过其全资控股 的安徽国元金融控股 （集团） 有限责任公司 （以下简称 “安徽国元控股” ） 、 安徽国元控股下的安徽国元信托有限责任公司（以下简称“安徽国元信 托”）合计持有公司
14、 34.95%股份。 图表图表 3. 2018 年年 6 月月末末国元证券国元证券前十大股东情况前十大股东情况 序号序号 股东名称股东名称 持股比例（持股比例（%） 1 安徽省国元金融控股（集团）有限责任公司 21.41 2 安徽国元信托有限责任公司 13.54 3 建安投资控股集团有限公司 6.03 4 安徽省粮油食品进出口（集团）公司 4.38 5 安徽省皖能股份有限公司 4.28 6 中国证券金融股份有限公司 3.22 7 安徽全柴集团有限公司 2.76 8 安徽皖维高新材料股份有限公司 2.71 9 广东省高速公路发展股份有限公司 2.37 10 安徽国海投资发展有限公司 1.83 资
15、料来源：国元证券年报 国元证券于 2001 年取得证券经营业务资格，认定为综合类证券公 司。2005 年获得创新业务试点资格。除经营传统业务外，公司还具备融 资融券、约定式购回、股票质押式回购、IB 业务、香港 RQFII 基金、 代销金融产品、中小企业私募债券承销等创新业务。此外，2014 年以来 公司陆续获得港股通业务交易权限、柜台市场试点、互联网证券业务试 点、客户资金消费支付服务、股票期权经纪和自营业务交易权限等业务 6 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 资格。 截至 2018 年 6 月末，国元证券在上海、深圳、北京、青岛、重庆、 武汉、芜湖、郑州、乌鲁木齐
16、、广州、淮南、杭州等地设有分公司，拥 有 144 家证券营业部，营业部主要集中在安徽省。此外公司通过其境内 全资和控股子公司开展期货、直投、基金和创投等业务，并通过其境外 全资子公司国元国际控股有限公司在香港从事证券经纪、自营、承销、 投资顾问等业务。 图表图表 4. 2018 年年 6 月月末国元证券旗下重要控股及参股子公司情况末国元证券旗下重要控股及参股子公司情况 公司名称公司名称 简称简称 注册资本注册资本 持股比持股比 例例 经营业务经营业务 是否是否 并表并表 国元国际控股有限公司 国元国际 10 亿元 （港币） 100% 证券交易和咨询、资产 管理、期货交易和咨 询、证券投资等 是 国元股权投资有限公司 国元股权投 资 10 亿元 100% 股权投资 是 国元期货有限公司 国元期货 6.1 亿元 98.41% 商品期货经纪业务、金 融期货经纪
