《广东粤合资产经营有限公司2015年度第一期短期融资券募集说明书》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广东粤合资产经营有限公司2015年度第一期短期融资券募集说明书（196页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 1 广东粤合资产经营有限公司广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书年度第一期短期融资券募集说明书 发发 行行 人：广东粤合资产经营有限公司人：广东粤合资产经营有限公司 主主 承承 销销 商商 ：上海浦东发展银行股份有限公司：上海浦东发展银行股份有限公司 注注 册册 额额 度度 ：人民币肆亿元：人民币肆亿元 本期发行金额：人民币贰亿元本期发行金额：人民币贰亿元 发发 行行 期期 限限 ：366 天天 担担 保保 情情 况况 ：无担保：无担保 信用评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司信用评级机构
2、：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 债项信用级别：债项信用级别：A-1 主体信用级别：主体信用级别：AA- 发行人发行人 主承销商及簿记管理人主承销商及簿记管理人 二零一五年三月二零一五年三月 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 2 声声 明明 本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册， 注册不代 表交易商协会对本期短期融资券的投资价值做出任何评价， 也不代表 对本期短期融资券的投资风险做出任何判断。 投资者购买本期短期融 资券， 应当认真阅读本期募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息 披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立 判断
3、投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册， 注册不代 表交易商协会对本期短期融资券的投资价值做出任何评价， 也不代表 对本期短期融资券的投资风险做出任何判断。 投资者购买本期短期融 资券， 应当认真阅读本期募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息 披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立 判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 本企业董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和 及时性承担个别和连带法律责任。 本企业董事会已批准本募集说明书， 全体
4、董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和 及时性承担个别和连带法律责任。 本企业负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 本企业负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本企业发行的短期融资 券 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本企业发行的短期融资 券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本企业承诺根据法律法规的规定和本募集说明书
5、的约定履行义 务，接受投资者监督。 本企业承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 截至募集说明书签署日， 除已披露信息外， 无其他影响偿债能力 的重大事项。 截至募集说明书签署日， 除已披露信息外， 无其他影响偿债能力 的重大事项。 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 3 目目 录录 第一章第一章 释释 义 . 5义 . 5 第二章 风险提示及说明 . 7第二章 风险提示及说明 . 7 一、债务融资工具的投资风险.7 二、发行人的相关风险.7 第三章第三章 发行条款 16发行条款 16 一、发行条款.16 二、发行安排.17 第四
6、章第四章 募集资金运用 19募集资金运用 19 一、募集资金用途.19 二、承诺.22 三、偿债保障计划.22 （一）偿债计划.22 （二）偿债保障措施.23 第五章第五章 发行人基本情况 24发行人基本情况 24 一、发行人基本情况.24 二、发行人历史沿革及资本变动.24 三、发行人股权结构及股东情况.26 四、发行人业务独立情况.28 五、发行人重要权益投资情况.29 六、发行人组织机构设置及运行情况.45 七、发行人的董事、监事、高级管理人员和员工情况.52 八、发行人业务范围、主营业务及发展目标.55 九、发行人所处行业及行业地位分析.83 第六章第六章 发行人的主要财务状况 98发
7、行人的主要财务状况 98 一、发行人财务数据.98 二、发行人主要财务指标分析.122 三、公司最新有息债务情况.155 四、关联交易.158 五、担保、承诺情况与未决诉讼.168 六、资产抵押、质押、留置和其他限制用途安排，以及除此以外的其他具有 可对抗第三人的优先偿付负债的情况.169 七、其他事项.171 第七章第七章 发行人资信状况 . 173发行人资信状况 . 173 一、发行人及本期短期融资券的信用评级情况.173 二、发行人资信情况.176 第八章第八章 债务融资工具信用增进 179债务融资工具信用增进 179 第九章第九章 税项 . 180税项 . 180 一、营业税.180
8、二、所得税.180 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 4 三、印花税.180 第十章第十章 信息披露安排 . 181信息披露安排 . 181 一、短期融资券发行前的信息披露.181 二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露.181 三、短期融资券存续期内定期信息披露.182 四、短期融资券兑付信息披露.182 第十一章第十一章 投资者保护机制 . 183投资者保护机制 . 183 一、违约事件和违约责任.183 二、投资者保护机制.183 三、不可抗力.188 四、弃权.188 第十二章第十二章 发行人承诺与声明 189发行人承诺与声明 189 第十三章第十三
9、章 备查文件 . 193备查文件 . 193 一、备查文件.193 二、文件查询地址.193 附录一：各项财务指标的计算公式 . 195附录一：各项财务指标的计算公式 . 195 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 5 第一章第一章 释释 义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 本公司、公司、 发行人、粤合资产、 集团、集团公司： 本公司、公司、 发行人、粤合资产、 集团、集团公司： 指广东粤合资产经营有限公司 短期融资券：短期融资券： 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计 划分期发行的，约定在一年内还本付息的债务融资工具
10、募集说明书：募集说明书： 指 广东粤合资产经营有限公司2015年度第一期短期融资 券募集说明书 本次发行：本次发行： 指公司本次向全国银行间债券市场成员公开发售广东粤 合资产经营有限公司2015年度第一期短期融资券人民币2亿元 我国、中国：我国、中国： 指中华人民共和国 人民银行：人民银行： 指中国人民银行 交易商协会：交易商协会： 指中国银行间市场交易商协会 银行间市场：银行间市场： 指全国银行间债券市场 上海清算所：上海清算所： 指银行间市场清算所股份有限公司 主承销商：主承销商： 指上海浦东发展银行股份有限公司 承销团：承销团： 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、 由主承销 商和
11、其他承销团成员组成的承销团 簿记管理人：簿记管理人： 指上海浦东发展银行股份有限公司 簿记建档：簿记建档： 指上海浦东发展银行股份有限公司作为簿记管理人记录 投资者认购数量和认购价格的意愿的程序 评级机构：评级机构： 指上海新世纪资信评估投资服务有限公司 省供销联社：省供销联社： 指广东省供销合作联社 天禾农资：天禾农资： 指广东天禾农资股份有限公司 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 6 新供销商贸：新供销商贸： 指广东新供销商贸连锁股份有限公司 天润农产品：天润农产品： 指广东新供销天润农产品有限公司 天保公司：天保公司： 指广东新供销天保再生资源发展有限公
12、司 省农资：省农资： 指广东省农业生产资料总公司 粤合矿业：粤合矿业： 指广东粤合矿业有限公司 粤合控股：粤合控股： 指广东粤合投资控股有限公司 通泰典当行：通泰典当行： 指广东省通泰典当行有限责任公司 中南公司：中南公司： 指广东中南再生环保科技有限公司 三八块：三八块： 指直径最小不小于38厘米的块煤 新网工程：新网工程： 该工程旨在大力发展农业生产资料现代经营服务网络、 农 副产品市场销售网络、 日用消费品现代经营网络和再生资源回 收利用网络，有力推动我国农村零售市场的发展。 淡储旺销淡储旺销 指淡季储备，旺季销售。 工作日：工作日： 指中国的商业银行的对公营业日 （不包括法定节假日和休
13、 息日） 余额包销：余额包销： 指主承销商按照承销协议的规定，在承销期结束时，将售 后剩余的本期短期融资券全部自行购入的方式 元：元： 指人民币元 近三年：近三年： 指2011年、2012年和2013年 近三年及一期， 报告期： 近三年及一期， 报告期： 指2011年、2012年、2013年和2014年1-3月 近一年及一期：近一年及一期： 指2013年和2014年1-3月 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 7 第二章 风险提示及说明第二章 风险提示及说明 一、债务融资工具的投资风险一、债务融资工具的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 受国民经济运行状况、
14、国家财政政策和货币政策的影响，在本期短期融资券 存续期内，市场利率存在变动的可能性。短期融资券作为利率敏感性投资产品， 其投资价值将随利率的变动而波动， 利率的波动将给短期融资券带来一定价值风 险。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期短期融资券发行后可以在银行间债券市场交易流通， 在转让时存在着无 法找到交易对手而难于将短期融资券转让和临时性变现的交易流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期短期融资券的存续期间， 如果由于经济环境发生变化或不可预见的原 因，公司不能获得预期的足够兑付资金，可能使本期短期融资券不能按期足额得 到兑付。 二、发行人的相关风险二、发行人的相关风险 （一
15、）财务风险（一）财务风险 1、资产负债率较高和债务规模扩张较快的风险 2011-2013年和2014年3月末，公司负债总额分别为308,009万元、406,241万 元、582,004万元和732,134万元，资产负债率分别为73.92%、77.06%、80.82%和 83.37%，近三年及一期负债规模增长较快，资产负债率较高且呈增长趋势，公司 面临债务规模扩张较快带来的偿债压力，存在一定的偿债风险。 2、短期偿债压力较大的风险 2011-2013年和2014年3月末，公司流动负债占负债总额的比例分别为 93.15%、86.67%、93.52%和94.97%，公司的负债基本为流动负债，且大部分
16、是 短期借款、应付账款、应付票据和预收款项。这虽与公司所处行业特性相关，且 公司具备良好的商业信誉，但随着公司未来业务规模的持续扩大，仅仅依靠短期 商业信用资金将对公司的资金链产生一定的压力。因此，公司存在短期偿债压力 较大的风险。 3、资产流动性较差风险 2011-2013年和2014年3月末，公司流动比率分别为1.23、1.27、1.15和1.13， 速动比率分别为0.82、0.89、0.90和0.83，速动比率偏低。公司的主营业务为农资 广东粤合资产经营有限公司 2015 年度第一期短期融资券募集说明书 8 连锁经营业务，作为一种先进的现代农资流通方式，农资连锁经营目前在我国正 处于快速发展时期。随着公司连锁经营规模的持续扩大，公司经营所需的流动资 金逐步增加，导致近三年及一期流动比率呈逐年下降趋势。流动比率的下降及速 动比率偏低可能使企业面临短期偿债压力，公司存在资产流动性较差风险。 4、存货金额较大的风险 2013年和2014年3月末，公司存货余额分别为137,008万元和209,000万元，分 别占同期总资产的19.03%和23.80%。公司各期末存货余额
