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1、杜邦分析图分析国内零售行业内的五家企业一、 苏宁云商控股集团苏宁云商2010-2013相关数据 资产负债单位万元 其余单位为元（下同）名称年份2010201120122013净利润4,011,820,000.004,820,594,000.002,676,119,000.00371,770,000.00营业收入75,504,739,000.0093,888,580,000.0098,357,161,000.00105,292,229,000.00资产总额4,390,740.005,978,650.007,616,150.008,225,170.00负债总额2,506,200.003,675,5
2、90.004,705,000.005,354,880.00权益报酬率总资产报酬率权益乘数；权益乘数（资产负债率）；资产负债率负债总额资产总额；总资产报酬率销售净利率总资产周转率；销售净利率净利销售收入；总资产周转率销售收入资产总额根据以上指标公式计算出：名称年份2010201120122013权益乘数1/(1-57.08%)1/(1-61.48%)1/(1-61.78%)1/(1-65.1%)总资产周转率1.891.811.451.33销售净利率5.31%5.13%2.72%0.35%总资产收益率10.3%9.42%3.69%0.13%所以，2010年：净资产收益率=10.3%*1/(1-57
3、.08%)=21.88%2011年：净资产收益率=9.42%*1/(1-61.48%)=21.59%2012年：净资产收益率=3.69%*1/(1-61.78%)=9.4%2013年：净资产收益率=0.13%*1/(1-65.1%)=1.31%从表中数据可以看出苏宁2010年到2013年间，销售净利率呈下降趋势，而且在后来两年内下降速度很快，这主要是因为2012年和2013年净利润都比较低较为往年来说，并且这几年的营业收入却是不断在增长的，这是其关键所在。不难看出资产的周转率也在下降，这并不是一个好现象，苏宁要考虑自己的资金是否运营妥当。从这里看苏云的盈利并不理想，要想提高销售净利率，一方面要
4、扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，苏宁要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。苏宁的总资产收益率较前几年也出现了大幅的下将，作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。苏宁的净资产收益率也在不断降低，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率在下降，而负债比例也在不断上升，在这时，苏宁要进行合理的投资，改变资金利用管理结构，使净资产收益率能够有所提高。二、南京新街口百货商店股份有限公司 南京新百2010-2013相关数据年份名
5、称2010201120122013净利润72,511,743.3383,390,792.44190,528,122.36135,240,812.13营业收入1,539,687,306.781,837,717,629.812,850,131,334.533,353,360,190.46资产总额289,473.00309,249.00374,510.00441,925.00负债总额182,091.00197,652.0245,068.00300,749.00权益报酬率总资产报酬率权益乘数；权益乘数（资产负债率）；资产负债率负债总额资产总额；总资产报酬率销售净利率总资产周转率；销售净利率净利销售收入
6、；总资产周转率销售收入资产总额根据以上指标公式计算出：名称年份2010201120122013权益乘数1/(1-62.9%)1/(1-63.91%)1/(1-65.44%)1/(1-68.05%)总资产周转率0.560.610.830.82销售净利率4.71%4.54%6.68%4.03%总资产收益率2.62%2.79%5.51%3.19%从表中可以计算出：2010年：净资产收益率=2.62%*1/(1-62.9%)=6.75%2011年：净资产收益率=2.79%*1/(1-63.91%)=7.47%2012年：净资产收益率=5.51%*1/(1-65.44%)=15.02%2013年：净资产
7、收益率=3.19%*1/(1-68.05%)=9.72%从表中数据可以看出南京新百2010年到2013年间，销售净利率先上升在下降，这主要是因为2012年和2013年净利润都比较低较为往年来说，并且这几年的营业收入却是不断在增长的，这是其关键所在。从这里看南京新百的盈利还是比较理想，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，南京新百要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。南京新百总资产收益率较前几年也出现了总体上是
8、上升的，2013年偶遇波动，作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。南京新百的净资产收益率总体还是不错的，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率还是不错的。三、 南京中央商场股份有限公司 中央商场2010-2013相关数据名称年份2010201120122013净利润46,639,623.5253,329,355.8558,036,456.13570,285,668.29营业收入4,937,824,394.456,579,000,536.296,027,834,658.537,318,643,000.88资产总额670,407.00671,855.00869,693.001,0
9、13,950.00负债总额605,156.00606,314.00790,989.00883,342.00权益报酬率总资产报酬率权益乘数；权益乘数（资产负债率）；资产负债率负债总额资产总额；总资产报酬率销售净利率总资产周转率；销售净利率净利销售收入；总资产周转率销售收入资产总额根据以上指标公式计算出：名称年份2010201120122013权益乘数1/(1-90.27%)1/(1-90.24%)1/(1-90.95%)1/(1-87.12%)总资产周转率0.920.980.780.78销售净利率0.94%0.81%0.96%7.79%总资产收益率0.86%0.8%0.76%6.08%从表中可以
10、计算出：2010年：净资产收益率=0.86%*1/(1-90.27%)=7.24%2011年：净资产收益率=0.8%*1/(1-90.24%)=8.19%2012年：净资产收益率=0.76%*1/(1-90.95%)=7.41%2013年：净资产收益率=6.08%*1/(1-87.12%)=43.86%从表中数据可以看出中央商场2010年到2013年间，销售净利率是有所下降的，这主要是因为2012年和2013年净利润都不稳定。从这里看中央商场的盈利还是比较理想，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控
11、制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，中央商场要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。中央商场资产收益率较前几年也出现了是不断下降的，这一点要注意了，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率在下降，而负债比例也在不断上升，在这时，中央商场要进行合理的投资，改变资金利用管理结构，使净资产收益率能够有所提高。作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。四、 大商股份有限公司大商股份2010-2013年相关数据年份名称2010201120122013净利润121,782,154.45273,980,548.32977,004,021.96
12、1,178,815,405.47营业收入24,343,456,921.3930,403,787,639.0931,859,099,548.9033,746,885,959.63资产总额1,191,740.001,320,900.001,423,300.001,499,700.00负债总额871,992.00939,600.00963,780.00949,784.00权益报酬率总资产报酬率权益乘数；权益乘数（资产负债率）；资产负债率负债总额资产总额；总资产报酬率销售净利率总资产周转率；销售净利率净利销售收入；总资产周转率销售收入资产总额根据以上指标公式计算出：年份名称20102011201220
13、13权益乘数1/(1-73.17%)1/(1-71.13%)1/(1-67.71%)1/(1-63.33%)总资产周转率2.122.422.322.31销售净利率0.5%0.9%3.07%3.49%总资产收益率0.9%2.25%7.68%8.59%从表中可以计算出：2010年：净资产收益率=0.9%*1/(1-73.17%)=3.73%2011年：净资产收益率=2.25%*1/(1-71.13%)=7.74%2012年：净资产收益率=7.68%*1/(1-67.71%)=22.06%2013年：净资产收益率=8.59%*1/(1-63.33%)=22.18%从表中数据可以看出大商股份2010年
14、到2013年间，销售净利率是不断上升的，这主要是因为2012年和2013年净利润一直是不断上升的。从这里看大商股份的盈利还是比较理想，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，大商股份要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。大商股份资产收益率也是不断上升的，从表面看是好的，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率都不错。五、 厦门建发股份有限公司 建发股份2010-2013年相关数据名称年份2010201120122013净利润1,754,516,115.692,250,203,156.282,156,036,970
