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1、共同基金 Mutual Fund,組員 邱文妍 鍾尚瑾 鄒嘉育 王振安,何謂共同基金,共同基金（Mutual Fund）是在證券投資信託制度下，由專業的證券投資信託公司以發行受益憑證的方式，募集投資大眾的資金，然後將這些資金委由保管機構保管，並委託專業的基金經理人進行運用投資。當投資產生利益時，投資人可依據其所佔的比例（持份）分享基金的成長收益，而證券投資信託公司或基金公司則是賺取基金的管理費用。,為什麼有共同基金,不要把雞蛋放在同一個籃子裡。 金融市場不斷創新，金融商品越來越多樣化與專業化，使得一般投資人看的眼花撩亂，再加上投資資訊取得不易且缺乏時間。,共同基金的類型,根據共同基金發行後的受
2、益憑證數量是否變動，可分為開放型與封閉型兩類： 一.開放型基金 （Open-end Fund） 二.封閉型基金 （Closed-end Fund）,共同基金的種類,依投資標的區分： 一.股票型基金 (1)指數型基金 (2)店頭基金 (3)價值型基金 (4)黃金基金與能源基金 二.債券型基金 三.貨幣型基金 四.衍生性金融商品基金,共同基金的總類,依投資區域區分： 全球性 以美、日、英、德等金融市場較為發達地區為主。風險較低也比較分散。 區域性 以特定區域內的國家為投資對象 例如:亞太地區共同基金。 單一國家 集中某一國家，風險較高也比較集中。,共同基金的總類,依投資目標區分： 收益型 以追求定
3、期最大的收入為目標。 再細分：固定收益型、股票收益型。 成長型 資金的長期成長，獲取資本利得。 再細分：成長型、積極成長型。 平衡型 追求資金的長期成長，也注重定期收 入的獲得。,共同基金的總類,特殊基金： 一.避險基金（Hedge Fund） 二.保本型基金（Principal Guaranteed Fund） (1)保本率（Principal Guaranteed Rate） (2)參與率（Participation Rate） 三.組合基金,台灣共同基金市場概況,投資國內基金的方式,一般單筆投資： 新台幣壹萬元起，即可一次投資一種 基金手續費約12%。 定時定額投資： 每月固定3、13、
4、23日，銀行會自動由投資人指定帳戶扣一定金額的款項，如新台幣3千元，超過以千元為倍數，投資在投資人事先決定的國內基金。,投資國外基金的方式,一般單筆投資： 新台幣五萬元起，即可一次投資一種基金。 定期定額投資： 每月固定6、16、26日，銀行會自動由投資人指定帳戶扣一定金額的款項，如新台幣5千元，超過以千元為倍數，投資在投資人事先決定的國外基金。,基金運作流程,申購基金,指定用途信託： 各指定銀行代表投資人成為基金的受益人。 直接申購： 投資人自己就是基金的受益人。,稅,定期定額投資基金的申購人和扣款人可以是不同人，因此父母可以利用為子女籌備教育基金。 資本利得不須課稅。利息收入、現金股利、已
5、實現股票股利部分就須課稅。高所得投資人，最好投資開放型股票基金。 台灣所得稅採屬地主義，對境外所得不予課稅。 依現行稅法，每一戶當年度利息收入可享有27萬元免稅，超過部份則要課綜合所得稅。,美國共同基金的起源與發展,美國共同基金業20世紀70年代以後迅速發展: 截至2003年7月,美國共同基金(開放式基金)約8300隻,資產凈值達到6870億美元,其中70%以上的資產為個人投資者持有。美國家庭對共同基金的投資自1990年以來穩步增長。 美國家庭對共同基金的投資自1990年以來穩步增長: 根據投資公司協會2002年5月的統計數據,有5420萬戶家庭(共計9490萬名個人投資者)持有共同基金,約佔
6、美國家庭戶數的一半。而1990年,參與共同基金投資的家庭為2340萬戶,所佔比重為25%。,美國共同基金種類,美國晨星公司(Morningstar)1985年推出基金星級評價體系時,把美國市場的基金按照資產分佈分為四類:美國股票基金,國際股票基金,應稅債券基金和市政債券基金。2002年,晨星公司在上述分類的基礎上,按照投資風格、投資的行業、地域等將基金類型進一步細分至50種。,美國共同基金種類,依Investment Co. Institute（ICI）統計，截至1997年底共有約8,000家經理股票及債券共同基金公司，截至2000年底共同基金市值規模為美金6.9兆，其中投資於貨幣市場共同基金
7、為美金1.8兆，股票基金為美金3.9兆，投資於債券基金為美金8,000億。全美估計有5仟萬家庭至少擁有一種共同基金，大部份係供日後之退休用途。,美國共同基金種類,退休基金（Pension Fund）可分為Defined Benefit Plan及Defined Contribution Plan兩種，目前公司大部份改採用Defined Contribution Plan，由員工自行選擇各類型之共同基金，按月薪投入最高約15，搭配公司相對提撥不逾月薪之6左右，做為日後退休用途。其監理單位為SEC（美國證券管理委員會）。,美國共同基金 監理機構與法規,美國證券交易所(SEC) ，為共同基金之主要管
8、理機關。 1933年之證券法（Securities Act of 1933），要求共同基金須在SEC登記註冊，並對其分送予投資人之公開說明書制定規則與一定之程序。,美國共同基金 監理機構與法規,1934年之證券交易法（Securities Exchange Act of 1934） 1.明定在購買與銷售共同基金股份 時，須遵守各種反詐欺條款之規範。 2.此一法規要求共同基金須對潛在之基金申購人，提供其所有財務及公司相關事宜之完整且準確的資訊。,美國共同基金 監理機構與法規,1934年之法案同時指派全國證券交易商協會（National Association of Securities Deal
9、ers；NASD），監督共同基金之配銷。 1940年，國會通過投資顧問法（Investment Advisers Act）與 投資公司法（Investment Company Act），為預防基金股份之利益衝突、詐欺、超收費用其手續費之法令規範。,美國共同基金 監理機構與法規,1988年通過之內線交易與證券詐欺執行法（Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act），要求共同基金必須發展防範氾濫用內線交易之機制與程序。 1990年通過之市場改革法（Market Reform Act of 1990），即授權証交會在衡量屬必要時，可援用暫
10、停交易所之交易機制，並可限制電腦程式之交易。,美國共同基金 監理機構與法規,1996年通過之全國證券市場改革法（National Securities Markets Improvement Act；NSMIA），NSMIA使的共同基金銷售者免受各州證券主管機關之監督，故而降低其法規的負荷。,由美國網路理財看台灣趨勢,美國基金網路交易普及率與台灣之比較,看好台灣網路理財 未來趨勢的理由,共同基金市場大餅仍大 網路普及率及網路理財人口成長空間大 國人對網路理財需求最大 由網路理財業者的競爭狀況來看 無線上網的趨勢成形後，網路理財將更普及,透視共同基金黑洞 台灣浮現六大陷阱,台灣現況 拼績效=不實廣告 沒有遊戲規則的淘金天堂 只有投信公司穩賺不賠 投信公司用投資人的錢賺自己的錢 走馬換將，1.5天換一個基金經理人 政府法令不周，經費不足，人力短缺,如何聰明投資基金,績效排名當負面指標 投資基金要設立停利，停損點，不可買了就不管。 不要太相信理財專員和媒體推薦的基金。 基金投資絕對傻瓜投資，一定要勤做功課。 投資透明度高的指數型基金。,
