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1、共同基金 Mutual Fund,組員 邱文妍 鍾尚瑾 鄒嘉育 王振安,何謂共同基金,共同基金(Mutual Fund)是在證券投資信託制度下,由專業的證券投資信託公司以發行受益憑證的方式,募集投資大眾的資金,然後將這些資金委由保管機構保管,並委託專業的基金經理人進行運用投資。當投資產生利益時,投資人可依據其所佔的比例(持份)分享基金的成長收益,而證券投資信託公司或基金公司則是賺取基金的管理費用。,為什麼有共同基金,不要把雞蛋放在同一個籃子裡。 金融市場不斷創新,金融商品越來越多樣化與專業化,使得一般投資人看的眼花撩亂,再加上投資資訊取得不易且缺乏時間。,共同基金的類型,根據共同基金發行後的受
2、益憑證數量是否變動,可分為開放型與封閉型兩類: 一.開放型基金 (Open-end Fund) 二.封閉型基金 (Closed-end Fund),共同基金的種類,依投資標的區分: 一.股票型基金 (1)指數型基金 (2)店頭基金 (3)價值型基金 (4)黃金基金與能源基金 二.債券型基金 三.貨幣型基金 四.衍生性金融商品基金,共同基金的總類,依投資區域區分: 全球性 以美、日、英、德等金融市場較為發達地區為主。風險較低也比較分散。 區域性 以特定區域內的國家為投資對象 例如:亞太地區共同基金。 單一國家 集中某一國家,風險較高也比較集中。,共同基金的總類,依投資目標區分: 收益型 以追求定
3、期最大的收入為目標。 再細分:固定收益型、股票收益型。 成長型 資金的長期成長,獲取資本利得。 再細分:成長型、積極成長型。 平衡型 追求資金的長期成長,也注重定期收 入的獲得。,共同基金的總類,特殊基金: 一.避險基金(Hedge Fund) 二.保本型基金(Principal Guaranteed Fund) (1)保本率(Principal Guaranteed Rate) (2)參與率(Participation Rate) 三.組合基金,台灣共同基金市場概況,投資國內基金的方式,一般單筆投資: 新台幣壹萬元起,即可一次投資一種 基金手續費約12%。 定時定額投資: 每月固定3、13、
4、23日,銀行會自動由投資人指定帳戶扣一定金額的款項,如新台幣3千元,超過以千元為倍數,投資在投資人事先決定的國內基金。,投資國外基金的方式,一般單筆投資: 新台幣五萬元起,即可一次投資一種基金。 定期定額投資: 每月固定6、16、26日,銀行會自動由投資人指定帳戶扣一定金額的款項,如新台幣5千元,超過以千元為倍數,投資在投資人事先決定的國外基金。,基金運作流程,申購基金,指定用途信託: 各指定銀行代表投資人成為基金的受益人。 直接申購: 投資人自己就是基金的受益人。,稅,定期定額投資基金的申購人和扣款人可以是不同人,因此父母可以利用為子女籌備教育基金。 資本利得不須課稅。利息收入、現金股利、已
5、實現股票股利部分就須課稅。高所得投資人,最好投資開放型股票基金。 台灣所得稅採屬地主義,對境外所得不予課稅。 依現行稅法,每一戶當年度利息收入可享有27萬元免稅,超過部份則要課綜合所得稅。,美國共同基金的起源與發展,美國共同基金業20世紀70年代以後迅速發展: 截至2003年7月,美國共同基金(開放式基金)約8300隻,資產凈值達到6870億美元,其中70%以上的資產為個人投資者持有。美國家庭對共同基金的投資自1990年以來穩步增長。 美國家庭對共同基金的投資自1990年以來穩步增長: 根據投資公司協會2002年5月的統計數據,有5420萬戶家庭(共計9490萬名個人投資者)持有共同基金,約佔
6、美國家庭戶數的一半。而1990年,參與共同基金投資的家庭為2340萬戶,所佔比重為25%。,美國共同基金種類,美國晨星公司(Morningstar)1985年推出基金星級評價體系時,把美國市場的基金按照資產分佈分為四類:美國股票基金,國際股票基金,應稅債券基金和市政債券基金。2002年,晨星公司在上述分類的基礎上,按照投資風格、投資的行業、地域等將基金類型進一步細分至50種。,美國共同基金種類,依Investment Co. Institute(ICI)統計,截至1997年底共有約8,000家經理股票及債券共同基金公司,截至2000年底共同基金市值規模為美金6.9兆,其中投資於貨幣市場共同基金
7、為美金1.8兆,股票基金為美金3.9兆,投資於債券基金為美金8,000億。全美估計有5仟萬家庭至少擁有一種共同基金,大部份係供日後之退休用途。,美國共同基金種類,退休基金(Pension Fund)可分為Defined Benefit Plan及Defined Contribution Plan兩種,目前公司大部份改採用Defined Contribution Plan,由員工自行選擇各類型之共同基金,按月薪投入最高約15,搭配公司相對提撥不逾月薪之6左右,做為日後退休用途。其監理單位為SEC(美國證券管理委員會)。,美國共同基金 監理機構與法規,美國證券交易所(SEC) ,為共同基金之主要管
8、理機關。 1933年之證券法(Securities Act of 1933),要求共同基金須在SEC登記註冊,並對其分送予投資人之公開說明書制定規則與一定之程序。,美國共同基金 監理機構與法規,1934年之證券交易法(Securities Exchange Act of 1934) 1.明定在購買與銷售共同基金股份 時,須遵守各種反詐欺條款之規範。 2.此一法規要求共同基金須對潛在之基金申購人,提供其所有財務及公司相關事宜之完整且準確的資訊。,美國共同基金 監理機構與法規,1934年之法案同時指派全國證券交易商協會(National Association of Securities Deal
9、ers;NASD),監督共同基金之配銷。 1940年,國會通過投資顧問法(Investment Advisers Act)與 投資公司法(Investment Company Act),為預防基金股份之利益衝突、詐欺、超收費用其手續費之法令規範。,美國共同基金 監理機構與法規,1988年通過之內線交易與證券詐欺執行法(Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act),要求共同基金必須發展防範氾濫用內線交易之機制與程序。 1990年通過之市場改革法(Market Reform Act of 1990),即授權証交會在衡量屬必要時,可援用暫
10、停交易所之交易機制,並可限制電腦程式之交易。,美國共同基金 監理機構與法規,1996年通過之全國證券市場改革法(National Securities Markets Improvement Act;NSMIA),NSMIA使的共同基金銷售者免受各州證券主管機關之監督,故而降低其法規的負荷。,由美國網路理財看台灣趨勢,美國基金網路交易普及率與台灣之比較,看好台灣網路理財 未來趨勢的理由,共同基金市場大餅仍大 網路普及率及網路理財人口成長空間大 國人對網路理財需求最大 由網路理財業者的競爭狀況來看 無線上網的趨勢成形後,網路理財將更普及,透視共同基金黑洞 台灣浮現六大陷阱,台灣現況 拼績效=不實廣告 沒有遊戲規則的淘金天堂 只有投信公司穩賺不賠 投信公司用投資人的錢賺自己的錢 走馬換將,1.5天換一個基金經理人 政府法令不周,經費不足,人力短缺,如何聰明投資基金,績效排名當負面指標 投資基金要設立停利,停損點,不可買了就不管。 不要太相信理財專員和媒體推薦的基金。 基金投資絕對傻瓜投資,一定要勤做功課。 投資透明度高的指數型基金。,