国际金融管理与财务知识分析概述

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1、国际金融与人民币管理,（第九章，第十章 ）,第九章 国际金融,第一节 国际金融概述 一、国际金融的含义及内容 金融是指货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。金 融活动跨越国界就产生了国际金融。 二、早期国际金融学说概览 早期的国际金融学主要讨论货币兑换、融资、利息的问题。融资和 借贷是金融领域的重要内容，要融资就会有借贷关系，进而有利息发生。 国际金融的发展与历史上出现的国际金融重大问题是密不可分的。第一 次世界大战结束后，金本位制已经受到了削弱。,第九章 国际金融,第二节 国际收支 一、国际收支的概念 国际收支（ Balance of Payments）的概念有广义和狭义之分。狭

2、义的国际收支概念是建立在收支基础上的，起源于17世纪初期的重商主 义晚期。当时重商主义者认为增加一国的财富主要通过对外贸易的顺差 来实现 这一时期的国际收支只是简单地解释为一个国家的对外贸易差额， 即进口与出口的差额。 凡是在经济交往中一国在一定时期内涉及有外汇收支的国际经济交 易，都属于国际收支的范畴。这就是狭义的国际收支，主要适用于第二 次世界大战以前。 广义的国际收支概念是在二战以后开始使用的。 广义的国际收支概念以交易为基础，适用于二战以后，至今被世界 各国普遍采用。,第九章 国际金融,第一，国际收支是一个流量的概念，即一国在一定时期内（通常为 一年）发生的所有对外经济交易的总和。 第

3、二，国际收支交易的主体是居民与非居民。 第三，国际收支所包括的国际经济交易的内容广泛，可分为两大类： （1）交换 商品、劳务与商品、劳务间的交换，即易货贸易； 金融资产与商品、劳务的交换，即商品、劳务的买卖； 金融资产与金融资产的交换，即资本借贷。 （2）转移 商品、劳务由一方向另一方的无偿转移； 金融资产由一方向另一方的无偿转移。,第九章 国际金融,二、国际收支平衡 国际收支平衡表（Balance of Payment Statement）是指根据经济 分析的需要，将国际收支按照现代会计学的复式记账原理，通过设置账 户（Account）或项目（Item）而编制出来的一种统计报表。 “有借必有

4、贷，借贷必相等” 借方（Debit）记录资产的增加和负债的减少，贷方(Credit)记录资 产的减少和负债的增加。 一笔国际经济交易如在报告期已实现外汇收支，自然应登录在国际 收支平衡表中；如在报告期已发生所有权的转移，而并为实现外汇收 支，也应登录在国际收支平衡表中。,第九章 国际金融,（一）经常账户或经常项目（Current Account） 经常账户记录的是实际资源的流动，是国际收支平衡表中最基本、 最重要的账户。 四个子账户： 1.货物（Goods） 根据国际货币基金组织的建议，商品的进口和出口以各国的海关统 计为准，按FOB价格计算。如果有些国家的进口商品以CIF价格计价，那 么这些

5、国家在编制国际收支平衡表时应从进口商品价格中减去运费、保 险费，而将这两项从属费用记入服务项下。 2.服务（Service） 贷方记录服务的输出，借方记录服务的输入。服务项下记录服务的 出口和进口，即无形贸易商品的出口和进口。,第九章 国际金融,3.收入或收益（Income） 职工报酬是指本国居民在国外工作一年以下而得到并汇回的收入以 及支付在本国工作一年以下的外籍员工的工资福利。投资收入包括直接 投资项下的利润利息收支和再投资收益、证券投资收益（股息、红利等） 和其他投资收益。 4.经常转移（Current Transfers） 经常转移项下记录的是商品劳务或金融资产在居民与非居民间的单 方

6、面转移，这是一种无对等的交易，资产国际转移后不产生归还与偿还 问题，因此又称为无偿转移。,第九章 国际金融,（二）资本和金融账户或资本和金融项目（Capital and Financial Account） 资本和金融账户记录的是资本在国际间的流动。与经常账户不同， 资本和金融账户的各个项目不是以借方总额和贷方总额来记录的，而是 以借贷之间的净差额记入借方或贷方。 1.资本账户（Capital Account） 债权或资产的净减少，以及负债的净增加，记入贷方；资产或债权 的净增加，以及负债的净减少，记入借方。 （1）资本转移 是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方 或双方资

7、产存量发生变化的转移项目，主要包括固定资产转移、债务减 免以及投资捐赠等。 （2）非生产、非金融资产的交易，是指不是由生产创造出来的有形资产 （土地和地下资源）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的所 有权转移。,第九章 国际金融,2.金融账户（Financial Account） 金融账户反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。 （1）直接投资（Direct Investment） （2）证券投资（Portfolio Investment） 货币市场工具是指期限在一年或一年以下的短期金融工具，如短期 国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让的大额存单等。 派生金融工具是指从货币、外汇等传

8、统金融工具衍生出来的新型金 融工具，如期权、期货等。 （3）其他投资（Other Investment） 贸易信贷、贷款、货币和存款。,第九章 国际金融,（4）储备资产（Reserve Assets） 指一国货币当局所拥有的用来平衡国际收支或在某些情况下满足其 他需要的各类对外资产，包括货币黄金、外汇、特别提款权和在国际货 币基金组织的储备头寸。 通常所说的资本项目可兑换中的资本项目，实际上是指金融账户中 的各个项目。因为在以前的国际收支账户分类中，资本账户相当于现在 的金融账户，由于习惯，资本项目这种叫法一直沿用下来。 净误差与遗漏（Net Errors and Omissions）一项。,

9、第九章 国际金融,三、国际收支不平衡的原因与影响 （一）国际收支不平衡的判断 自主性交易（Autonomous Transaction）是指纯粹出于某种经济上 的动机而进行的交易，又称事前交易，如货物和服务的进出口、侨汇、 政府和私人的援助、直接投资、证券投资等。 调节性交易（Accommodating Transaction）是指为弥补自主性交 易产生的差额而进行的交易，因此又称事后交易，如为平衡国际收支而 引起的官方储备的变动、官方的短期资金融通等。,第九章 国际金融,（二）国际收支不平衡的原因与类型 1.周期性不平衡（Cyclical Disequilibrium） 这是由于各国在经济发

10、展过程中所处经济周期的不同阶段而引起的 国际收支不平衡。 2.结构性不平衡（Structural Disequilibrium） 结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而 发生的国际收支失衡。 3.货币性不平衡（Monetary Disequilibrium） 一国商品的货币成本和物价水平发生变化时，也会引起国际收支不 平衡。,第九章 国际金融,4.收入性不平衡（Income Disequilibrium） 收入性不平衡是指各国经济增长速度不同从而国民收入变动而引起 的国际收支不平衡。 5.偶发性不平衡（Occasional Disequilibrium） 偶发性不平衡是指由

11、于政局动荡和自然灾害等偶发性因素而导致贸 易收支不平衡和巨额资本的国际移动，进而造成的国际收支不平衡。 （三）国际收支不平衡的影响 1.国际收支逆差的影响 2.国际收支顺差的影响,第九章 国际金融,四、国际收支的调节 （一）外汇缓冲政策（Foreign Exchange Cushion Policy） 外汇缓冲政策是指一国政府为对付国际收支不平衡，将持有的一定 数量的黄金外汇储备作为外汇平准基金(Exchange Stabilization Fund)，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，来抵消国际收支不平衡所 形成的外汇供求缺口。 （二）财政政策（Financial Policy） 财政政策是

12、指政府通过调整财政收入，抑制或扩大公共支出和私人 支出，控制改变总需求和物价水平，从而调节国际收支。,第九章 国际金融,（三）货币政策（Monetary Policy） 货币政策又称金融政策，是指货币当局通过调整再贴现率，改变法 定存款准备金比率等手段来控制国内货币供应量，从而实现对国际收支 的调节。 1.贴现政策 是指中央银行通过改变其对商业银行等金融机构持有的未到期票据 进行再贴现时所收取的利息计算的比率，即再贴现率（Rediscount Rate），借以影响金融市场利息率的政策。 2.改变存款准备金比率政策 存款准备金比率（Rate of Reserve Requirement）是由国家

13、货币当 局规定的，商业银行等金融机构按其将吸收存款的一定比例缴存中央银 行，以保证存户提现和中央银行控制货币量。,第九章 国际金融,（四）汇率政策（Exchange Rate Policy） 汇率政策是指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策。 （五）直接管制（Direct Control） 直接管制是指政府通过发布行政命令而对国际经济交易进行行政干 预，以求国际收支平衡。,第九章 国际金融,第三节 汇率 一、外汇与汇率的概念 （一）外汇（Foreign Exchange） 动态的外汇是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借 以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。 外汇等

14、同于国际结算 静态的外汇是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。 国际货币基金组织（IMF） 在国际收支逆差时可以使用的债权,第九章 国际金融,外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： 1.外国货币，包括纸币、铸币； 2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 4.特别提款权、欧洲货币单位； 5.其他外汇资产。 （二）汇率（Exchange Rate） 汇率又称汇价，是指用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的 比率。,第九章 国际金融,二、汇率的标价方法 （一）直接标价法（Direct Quotati

15、on） 直接标价法是指用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算 成一定数量的本国货币。 （二）间接标价法（Indirect Quotation） 间接标价法是指用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算 为一定数量的外国货币。 在外汇交易中，人们把各种标价法（直接标价法或间接标价法）下 数量固定不变的货币叫做基本货币或基准货币（Base Currency），把数 量不断变化的货币叫做标价货币或报价货币（Quoted Currency）。,第九章 国际金融,三、不同货币制度下的汇率决定 （一）金本位制度下的外汇汇率 金本位制度（Gold Standard System）是以黄金为本

16、位货币的货币 制度。在历史上，国际金本位制经历了金币本位制、金块本位制和金汇 兑本位制。 1.金币本位制下的外汇汇率 两种金币的含金量是决定它们汇率的物质基础，铸币平价则是它们 汇率的标准。 （1）铸币平价是汇率决定的基础 （2）黄金输送点是汇率波动的界限 它不是外汇市场的实际汇率。实际汇率受外汇供求关系的影响，围 绕着铸币平价上下波动。 在金币本位制度下，金币汇率的波动幅度小，基本上是固定的。,第九章 国际金融,2.金块本位和金汇兑本位制度下的外汇汇率 银行券代替金币在国内流通，汇率由两国货币（银行券）所代表的 含金量之比即黄金平价（Gold Parity）决定。黄金平价上下波动。,第九章 国际金融,（二）纸币制度下的外汇汇率 各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金 平价（Par Value），两国纸币的金平价是汇率决定的依据。 在纸币流通制度下，纸币汇率的波动已没有金本位制度下黄金输送 点的界限，外汇汇率有时上涨的非常高。 （三）纸币制度下的外汇汇率 各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金 平价（Par Value