投资心理风险管理与投资分析

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1、投资心理、风险管理与投资分析 正确分析只是成功投资的第一步。成功的投资不但需要正确的市场分析,而且需要正确的风险管理、正确的心理控制。这三者之间心理控制是最重要的,其次是风险管理,再其次才是分析技能。这三者,也有人称之为3M系统(Mind,Money,Market)。但是对99%以上的投资人来说,他们以为分析是最重要的,而根本不认识风险管理的重要性,更不知道心理控制的极端重要性。而在分析方面,他们又把注意力放在如何判断买点(或者进场点)上,而不知道判断卖点(或者出场点)是比判断买点更重要,也更难得多的事情。那么,分析买点的重要性在整个正确的交易系统中又占多大比重呢?打个比方说,在分析方面,判断

2、买点的重要性如果说占10%,那么判断卖点则占90%。而分析方面在整个系统(3M系统)中的重要性则也可以说占10%。这么说来,判断买点在整个系统中的重要性则不过占1%左右。市场分析是管理的前提。由正确的市场分析出发,才能建立起具有正的数学期望值的交易系统;而风险管理只有在正期望值的交易系统前提下才能发挥最大效用。这里面的详尽道理在以后管理的专题下还会详细讲到。而心理控制则是这两者的基础和纽带。一个人如果心理素质不好,则往往会偏离正确的市场分析的方法,以主观愿望代替客观分析,也常常会背离风险管理的基本原则。投资市场不同于社会生活的任何其他方面。当人们从事任何其他社会职业时,人性的弱点往往还可以用某

3、种方法掩饰起来,但是在投资市场上,每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。这是根本无法遮掩的。所谓公开竞价,其实就是公开展示人性。人性的弱点集中表现于四个方面:懒、愿、贪、怕。 1“懒”。主要表现为不劳而获的心态。虽然人人都知道天下没有免费的午餐,但绝大多数人还是想获得免费的午餐。于是他们就不能从心里真正准确地回答下述问题:1、黄金、外汇、期货、股票等等投资是一项事业还是一种赌博。多数人是把它看成一种赌博。但是多数人绝不会在嘴上承认这一点。那么我们再问:2、如果你把黄金、外汇、期货、股票等等投资看成是一项事业,那么你投入了多少时间和精力作为投资的准备工作?如果一个人想当一个数学家、物理学家

4、、电机工程师或医生、律师等等,他们第一要做的事,一定是去上学以获取最必要的基础知识。黄金、外汇、期货、股票等等投资比上面各项专业难度更高,因为潜在的高回报率吸引了大量的人才。但是又有多少人付出了比做其他那些专家更多的时间和精力来研究投资市场的学问?3、大多数人总是想从朋友处、证券商、交易商处或其他各种渠道打听所谓内部消息,或者十分注意报纸的所谓新闻。如果我们问,这市场上的任何信息都是免费的,而免费的信息往往都是不值钱的。况且,市场上的任何信息都是有目的的,你对此又怎么看?所以,免费消息的可看性和是否能有切实有效的帮助是值得怀疑的。4、很多投资者热衷于打听相互对市场的看法,如果我们说打听别人的看

5、法有百害而无一利。你信不信?总之,不劳而获的心态有多种,甚至可以说是无所不在的。不付出艰苦的劳动,是不可能从市场上得到相应的回报的。这里让我引用美国著名的投资家甘氏的一句话:“如果你想获得成功和赢取利润,你就必须着眼于更多的了解,无时不刻地学习,永远不自满。如果你没有知识,你会失去你积累或继承的全部财产,而如果你掌握了知识,你便可以用很少的钱赚更多的钱。”如果能有专业的人指导或者团队服务更可以减少自身的投资风险。通过在实践中学习,避免重复同样的错误,这实际上是一种自我投资。 2“愿”,就是一厢情愿的心态。它的表现主要有以下:1、寻求对自己有利的消息。投资人从自己的利害得失出发,往往对市场走势有

6、一种主观上的期盼,因而特别愿意得到对自己有利的小道消息。实际上,经验丰富的投资家都知道,市场上的绝大多数所谓“新闻、消息”都是为了某个特别的利益集团的利益而散布出来的。一厢情愿的心态之所以是失败者的心态,就在于它是着眼于眼前的事物,而市场永远是只关心未来的。投资人对市场的观察如果不能客观,便已经输了先手。2、输了不认赔,还要加码。我们常常可以看到,很多人在得了绝症之后,便很容易上一些江湖骗子的当。相信什么祖传秘方或者什么特异功能。不少投资人在明知道已经错了以后还不愿认错,而是在所谓“套牢”的借口下苦苦期盼。这些人犯的错误就是不尊重市场。当一个人输了的时候,就是市场明确告诉你犯了错误的时候。市场

7、是客观的,对抗市场是决不会有好下场的。3、人的本性有一种倾向。只愿意相信自己潜意识中愿意相信的事,而不是真实的事。只愿意听到自己潜意识中感到舒服的话,而不是真实的话。有经验的投资家都知道,一个成功的投资决策往往是决策时内心感到很不舒服的决策。投资决策过程经常就是一个选择过程。在多种可供选择的方案中,总有一个让你最难受的方案。在绝大多数情况下,这个方案往往事后证明是最成功的方案。 3“贪”,表现是很明显的。人人都知道贪不是好事,可是绝大多数人却戒不了贪欲。在黄金、外汇、期货、股票等等市场上,由于交易规则的限制,投资人的买卖往往是一对一的,也就是说用一分钱买一分货,因些这种规则本身对投资人的贪欲是

8、一种外在的限制。但在商品期货市场上,由于是保证金制度,投资人可以用一分钱买到十分货,因此这个贪欲就往往会暴露无遗。绝大多数投资人在商品现货和期货市场上失败的首要原因,往往是下手过重,或日“交易过量”。他们往往期盼一夜暴富。在这种巨大利润的遣使下,他们会忽略相对应的巨大风险的一面,铤而走险。要有正确的风险管理,前提是戒贪。但戒贪实在是一件很难做到的事。 “交易过量”的另一种表现是交易过于频繁。投资人由贪欲遣使,往往患有一种华尔街称之为“市场症”的病症。就是说每时每刻都想进场交易的冲动。如果哪天甚至更短时间不能去经纪公司去看盘,就会觉得坐立不安,茶不思饭不想。这种贪欲的表现在投资人中都十分普遍。

9、贪的另一种表现就是我们常看到的“赚小钱赔大钱”的现象。大多数投资人由于贪欲遣使,当赚了钱时觉得“二鸟在林不如一鸟在手”,急于获利了结。而当赔了钱时又死不认帐,企图扳回平手而导致越输越大。有经验的投资家都知道在输的时候戒贪难,而在赢的时候戒贪更是难上加难。有人甚至认为在赢的时候不能戒除贪欲获得巨大成功的最后障碍。 4“怕”,是指大多数普通投资人的“怕”。其实,经验丰富的投资家也有“怕”,只是他们的“怕”和普通投资人正好相反。投资家“怕”市场,但不怕自己。他们对市场十分“敬畏”,但对自己却十分自信。普通投资者正好相反。普通投资者对市场毫无畏惧,因此往往在最高点买进,而在最低点卖出。但是他们也有怕,

10、那就是怕自己。在市场一涨再涨达到接近最高点时,他们怕自己误了班车而不怕市场已经十分脆弱。而在市场一跌再跌接近最低点时,他们怕世界末日到来而急于抽身逃跑。所以,成功的投资家的贪和怕,只不过和普通投资人正好相反。投资家是在普通投资者贪的时候怕,而在普通投资者怕的时候贪。普通投资者的“怕”还表现在投资决策时既犹豫不决,又容易冲动。这是同一弱点的不同表现。这就是说,普通投资者的“怕”是非常容易相互感染的,从而表现出一种强烈的群体性。当人们的情绪相互感染时,理智便不复存在。 上面所说的“懒、愿、贪、怕”,要完全克服是不可能的,因为它们是人性的表现,是与生俱来的。但是它们的表现程度是可以控制的。成功的投资

11、家是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内,不使其影响理智的思维。 道理虽然简单,但做起来却非常之难。因为它要求一个人能脱胎换骨地改造自己。就好像社会上流行的戒烟、减肥,其实方法都不复杂,但是又有几个人能持之以恒坚持到底呢? 所以,一句话,要想战胜对手,就要先战胜自己。不能战胜自我的人,是决不可能在投资市场最后成功的。现货交易投机功能现货投机交易指在现货市场上以获取价差收益为目的的现货交易行为。投机者根据自己对现货价格走势的判断,作出买进或卖出的决定,如果这种判断与市场价格走势相同,则投机者平仓出局后可获取投机利润;如果判断与价格走势相反,则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取差

12、价收益,所以,投机者一般只是平仓了结持有的现货合约,而不进行实物交割。投机交易分为两种:价差投机和套利交易。所谓价差投机是指投机者通过对价格的预期,在认为价格上升时买进、价格下跌时卖出,然后待有利时机再卖出或买进原现货合约,以获取利润的活动。进行价差投机的关键在于对现货市场价格变动趋势的分析预测是否准确,由于影响现货市场价格变动的因素很多,特别是投机心理等偶然性因素难以预测,因此,正确判断难度较大,所以这种投机的风险较大。套利交易是现货投机交易中的一种特殊方式,它利用现货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差,同时买入和卖出不同种类的现货合约,来获取利润。正如一种商品的现货价格与现

13、货价格经常存在差异,同种商品不同交割月份的合约价格变动也存在差异;同种商品在不同的现货交易所的价格变动也存在差异。由于这些价格差异的存在,使现货市场的套利交易成为可能。套利交易丰富和发展了现货投机交易的内容,并使现货投机不仅仅局限于现货合约绝对价格水平变化,更多地转向现货合约相对价格水平变化。套利交易对现货市场的稳定发展有积极的意义,具体地讲,套利的作用主要表现在两个方面:一方面,套利提供了风险对冲的机会;另一方面,套利有助于合理价格水平的形成。 关于电子交易的基本语言现货其实是相对应期货而言的,说的浅显易懂点可以这样给大家说:大家都买过房子对吧,买房子的话有期房也有现房。 那期房就是现在还没

14、有但是未来会有,现房是对于期房而言的。放到投资市场的话期货就相当于期房 现货就相当于现房。这就是期货和现货。希望大家能够明白。对于盘口我下边进行单独的解释:多开:是多头买入开仓的简称,指持仓量增加,但持仓量的增加值小于现量,且为主动买盘。例如:假设以四个人作为交易对手,其中甲先挂出卖出平仓1手,乙随后挂出卖出开仓10手,丙见卖单处有人挂单11手,即以现价挂出买入开仓5手成交,盘面显示会为:多开,现手成交量为10手,仓差为+8手(因甲先挂出有1手平仓单);丁在随后又买入开仓2手,则会显示:双开,4手,仓差为+4手(此时所挂单已经全部是乙的卖出开仓挂单)。多平:多头卖出平仓。空开:是空头卖出开仓的

15、简称,指持仓量增加,但持仓量的增加值小于现量,且为主动卖盘;例如:将上例中的卖出、买入反过来即可。空平:空头买入平仓。双开:多头和空头同时开仓,持仓量增加。指某笔成交中,开仓量等于现量,平仓量为零,持仓量增加,差值等于现量,表明多空双方均增仓。双平:原有多头卖出平仓,原有空头买入平仓,持仓量减少。指某笔成交中,开仓量等于零,平仓量为现量,持仓量减少,差值等于现量,表明多空双方均减仓。多换、空换:原有多头卖出平仓,新多头买入开仓,持仓量不变;原有空头买入平仓,新空头卖出开仓,持仓量不变。是多头换手、空头换手的简称,若在某笔成交中,开仓量和平仓量均等于现成交量的一半,持仓量不变,则表明多头仓位和空

16、头仓位都未发生变化,只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移,结合内外盘的状态,我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手,内盘时为空换手。持仓量:是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。持仓量的大小反映了市场交易规模的大小,也反映了多空双方对当前价位的分歧大小。例如:假设以两个人作为交易对手的时候,一人开仓买入1手合约,另一人开仓卖出1手合约,则持仓量显示为2手。内盘、外盘:等同于股票软件中的内外盘。如:委托以卖方成交的纳入“外盘”,委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时,由于卖方成交的委托纳入外盘,如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接,显示买势强劲;而以买方成交的纳入内盘,如内盘过大,则意味着大多数的买入价都有人愿卖,显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近,则买卖力量相当。总手:指截止到现在的时间,此合约总共成交的手数。国内是以双方各成交1手计算为2手成交,所以大家可以看到尾数都是双数位。昨结:指昨

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