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1、 网址:国内外轮胎行业发展现状及海外投资布局分析目前，全球轮胎市场已经形成亚太、北美和欧洲三足鼎立的格局，其中，亚太市场占据主导地位，未来产能向亚太地区转移的趋势还将继续加强。中国作为亚太地区的重要国家，轮胎行业也在不断壮大。但随着国内经济的不断发展，人力资源成本提升，国家和地方性优惠政策减少，国内轮胎市场供需饱和程度越来越高，甚至出现较严重的过剩情况，而且中国轮胎出口贸易摩擦也在不断增多。因此，加快海外投资成为中国轮胎企业突破困局的重要方式，同时也是成为全球一流轮胎企业的必由之路。一、市场概述（一）轮胎简介轮胎是汽车、摩托车等交通工具的重要组成部件，它的使用与我们的日常生产生活密切相关。按照
2、结构可以分为斜交轮胎(diagonaltire；biastire)和子午线轮胎(radialtire)。根据轮胎性能的差别，斜交胎和子午胎分别适用于不同的领域（不包括非机动车），具体如下表所示。图表轮胎的主要适用车型资料来源：产研智库（二）轮胎市场产业链轮胎行业市场按产业链条可以划分为：上游的原材料市场、中游的轮胎制造市场和下游的轮胎消费市场。图表轮胎行业产业链资料来源：产研智库（三）全球轮胎市场的区域划分各大研究机构一般将全球需求市场划分为六大区域：北美、南美、西欧、东欧、中东与非洲、亚太，有时也把北美和南美合并为美洲，把西欧与东欧合并为欧洲。在各个区域中分别涵盖一些主要市场国家。二、市场行
3、情及其特点（一）市场销售额与产出水平全球轮胎市场销售额总体保持了增长的趋势。20世纪90年代以来，全球轮胎市场的发展大致可以分为两个阶段：第一个阶段是1993年-2003年，该阶段波动幅度非常小，表现相对平稳；第二个阶段是2004年至2011，这个阶段基本保持了增长的趋势；第三阶段为2012年至今，销售额持续小幅下降。2010年以来全球轮胎产出水平相对稳定。2002年-2006年，全球轮胎产量由6.89亿条增长到7.54亿条，虽然五年内保持了持续增长的趋势，但年均复合增长率仅为2.28%。国际金融危机之后，全球轮胎市场的需求快速提升，轮胎企业的产出水平也随之大幅提高，2010年之后又进入了相对
4、平稳的生产期。中国轮胎市场产出水平总体表现出持续上涨的态势。2003年-2014年，以2007年为分水岭，2003-2006年和2007-2014年，都表现出持续增长的趋势，2003-2006年增速较大，年均复合增速为32.06%，2007-2014年增速相对平缓，年均复合增速为7.9%，而且2010-2014年的年均复合增速（6.31%）要明显快于同时期全球总产出的复合增速（2.78%），说明在全球轮胎市场的生产格局中，轮胎生产能力逐渐向中国转移，中国轮胎生产商对全球轮胎市场的影响力已有大幅提升。图表中国轮胎市场产量及其增速数据来源：中国橡胶工业年鉴（二）市场的子午化率发达国家早已实现较高的
5、子午化率，发展中国家的子午化率与发达国家还有一定差距，但正处于快速提高的进程。子午线轮胎已经成为轮胎市场的主流产品，欧美和日本等发达国家早在2000年就基本实现了100%的轿车轮胎子午化率，近十年来，中国和印度轮胎的子午化率快速提高，但远低于发达国家水平。（三）市场集中度全球市场销售额一直高度集中在四大轮胎企业，但呈现出不断下降的趋势。按照销售额进行比较，全球轮胎市场份额一直高度集中在普利司通、米其林、固特异和大陆四家企业。2004年以来的市场集中度基本呈现出不断下降的趋势，大致分为两个阶段，2004至2008年，基本维持在50-60%之间。但在2008年金融危机之后，全球轮胎行业也陷入低迷。
6、四大企业占全球市场的比重2013年降至42.1%，2014年恢复至46.8%。与全球市场的高集中度相比，中国轮胎企业在中国市场上的集中度很低。中国轮胎企业在全球市场中的份额不断增加。从入围全球轮胎75强的数量来看，2004年仅有18家，2013年扩大到29家，是入围数量最多的国家。入围企业的销售总额也有大幅增加，2004年销售总额为48.658亿美元，占全球销售总额的5.29%，2013年为279.322亿美元，较2004年增长了474.05%，占全球比重达到14.94%。强强联合和跨国并购是市场集中度较高的主要原因。纵观全球轮胎行业100多年的跨国并购历史，固特异、住友、普利司通、德国大陆等
7、众多实力强劲的企业，都是通过强强联合或并购的方式逐步成长为行业龙头。（四）盈利水平国际四大轮胎企业的总体利润率不高、波动较大，并表现出一定的周期性。从普利司通、米其林、固特异、大陆四大国际轮胎企业近几年的净利润率来看：第一，整体利润率并不高。四大企业超过7%的年份只有四个，大部分年份维持在1-6%之间。第二，利润率不稳定，波动较大，而且经营不善也会出现亏损。普利司通最高利润率为2005年的6.7%，2008年下降到0.3%，2009年进一步降到0.04%，基本上没有盈利。第三，利润率的波动表现出一定的周期性，这也符合轮胎市场规律。国内四大轮胎企业的总体利润率较低、表现相对稳定，但易受外部市场冲
8、击，导致个别年份波动剧烈。从国内风神股份、贵州轮胎、青岛双星、双钱轮胎控股等四家上市企业的利润指标来看：第一，中国轮胎企业的整体利润率水平较低，基本维持在0-4%之间。第二，利润率相对比较平稳。第三，与国际轮胎巨头在2008、2009年的盈利表现相比，中国轮胎企业净利润率波动较大，说明中国轮胎企业易受外部市场冲击，抗风险能力较差。图表中国四大轮胎企业的净利润率走势图数据来源：产研智库（五）行业上下游的议价能力行业上游：原材料供应商的议价能力适中。原材料供应商缺少足够多的优势来提高自己的市场地位，天然橡胶通过大规模种植可以保证供应量，合成橡胶、金属和化工制成品的生产技术相对成熟，不存在个别企业的
9、技术垄断。另一方面，天然橡胶的种植具有自然属性，受地域、气候和生长期的限制，不可能随意种植提高产量。因此，原材料供应商的市场地位比较适中。行业下游：买方的议价能力适中。一些处于轮胎行业下游的大型制造商确实可以凭借庞大的经营规模和雄厚的资本实力提高自己的议价能力，然而，对买方而言，轮胎是生产链条上的必需品，必须要从某一轮胎制造商处购买，这一点严重削弱了买方的市场地位。因此，买方整体的市场地位应该是适中的。三、市场环境政策环境。欧盟轮胎标签法，指标体系完善，达标要求严格。美国轮胎标签法，只在个别州强制执行，正在全国范围内推广。韩国轮胎标签法，分级标准与欧盟标签法基本相同，但其湿地抓着性能指标更加完
10、善。日本轮胎标签法，技术标准与欧盟相当，燃油效率指标尤为严格。巴西轮胎标签法，在发展中国家中率先垂范，基本采用欧洲轮胎技术法规。中国的轮胎标签法规预计会在2017年正式出台。技术环境。发展中国家的中低档子午线轮胎技术瓶颈已得到突破，但巨型工程胎、雪地胎等高端轮胎技术仍被发达国家垄断。目前全球50英寸以上巨胎市场90%由普利司通、米其林和固特异垄断，毛利率高达60-80%。而全球雪地胎制造专家诺基亚轮胎则控制了全球30%以上的雪地胎市场。智能化与环保化是未来轮胎技术发展的主要方向。四、需求市场分析（一）适用车型轮胎市场细分总的来看，三类车型轮胎的市场份额相对稳定，即乘用车和轻卡占60%左右，卡车
11、占30%左右，其它类型的轮胎约占10%。2007年以来，三类车型轮胎的市场份额相对稳定，即乘用车和轻卡占60%左右，卡车占30%左右，其它类型的轮胎约占10%。如果与21世纪初期相比，2002年，三类车型轮胎的市场份额分别为50.8%、33.3%、15.9%，乘用车和轿车轮胎总体呈现上升的趋势，卡车和其它类胎型总体呈现下降的趋势。图表各种车型轮胎销售额占比变化趋势图数据来源：产研智库（二）全球区域性轮胎市场细分亚太地区在全球轮胎消费市场中占绝对主导地位，以下依次是美洲和欧洲。虽然自2009年以来，亚太地区处于领先地位，但三大地区所占百分比之间的差距并不大，主要原因可能与当年统计数据的准确性有关
12、，比如，2012年MarketLine统计当年全球轮胎销售额为1248亿美元，但2014年调整后2012年的数据为2036亿美元，相差了近800亿美元，如果按照橡胶与塑料新闻的统计2012年销售额1873亿美元，也相差了600多亿美元，而按照各个地区市场的发展趋势来看，在增加的销售额中亚太地区应该占最高比例。亚洲地区已成为各类车型的最大销售市场。2014年全球市场共销售轮胎约16亿条，其中乘用车和轻卡轮胎销售14亿条，约占60%，卡车和巴士轮胎的销量为1.8亿条，约占30%。具体的区域分布如下图所示。亚洲地区是全球最大的乘用车和轻卡轮胎销售市场，如果包括印度这个比例将更高。与2013年相比，亚
13、洲的销售量增加了1%，欧洲减少了1%，南美减少1%，非洲、印度和中东地区增加1%，北美地区保持不变。亚洲地区也是全球最大的卡车和巴士轮胎销售市场。与2013年相比，亚洲销量增加了1%，北美减少了2%，欧洲减少了3%，南美减少了1%，非洲、印度和中东地区增加了5%。（三）配套与替换市场细分根据米其林的市场分析报告显示，按照轮胎的销量划分，2009-2014年，全球轮胎需求的原始配套和替换市场所占的比例一直稳定在25%和75%，替换胎市场占据绝对主导地位。全球区域市场配套和替换需求的变化趋势。总体来看，近三年来，乘用车和轻卡的配套需求在持续增长，替换需求2012年出现负增长，随后两年恢复正增长，卡
14、车轮胎的配套和替换需求的变化率波动都较大，而且配套需求2012和2013年均为负增长，替换需求2012年为负增长，2013年增长率仅为1%。另外，各个区域内各种车型的配套和替换轮胎需求变化率的波动比较明显，很少表现出持续的上升或下降趋势。主要国家轮胎需求市场。美国2013年约占全球配套需求的15.1%，占全球替换市场的21.4%，市场地位举足轻重。欧洲2012年约占全球配套需求的17.5%，占全球替换市场的19.8%，2014年下降到17.7%，同样占据重要的市场地位。中国配套和替换需求持续增长，配套和替换比低于全球平均水平。影响轮胎市场配套需求的主要因素-汽车产量。2010年以来全球汽车产量
15、持续增长，其中乘用车和轻卡的产量一直保持正增长，但增速逐步下降，卡车和巴士产量出现小幅波动。2009年以来前两大汽车生产国中国和美国保持了持续增长的趋势，欧洲和日本出现小幅波动，印度表现平稳。由全球区域汽车产量推测出全球乘用车和轻卡轮胎配套需求的区域分布，高度集中在亚洲地区，约占46%，此后依次是欧洲、北美、非洲、印度、中东和南美。图表主要国家汽车产量变化趋势图单位：千万数据来源：汽车工业协会影响轮胎市场替换需求的主要因素汽车保有量。2000年以来，全球汽车拥有量持续增长，即便是在全球金融危机的背景下，2009年也实现了1%的增长率，2010年出现强力反弹，汽车拥有量首次突破十亿大关，达到10.2亿辆，同比增长4.1%。据德国一家汽车市场调研机构预测，2015年全球汽车拥有量将达到11.2亿辆，较2010年增长9.8%。另外，2000年-2014年间，我国民用汽车保有量的年均复合增长率为17.6%，2010年达到最高增速23.8%。虽然中国的汽车拥有量保持高速增长，但与世界其他国家相比，中国千人汽车保有量仍处于较低水平，还有非常大的发展空间。图表中国民用汽车拥有量及其增速数据来源：中国汽车市场年鉴未来轮胎市场需求的预测。对汽车配套轮胎需求量的预测：2015、2016年轮胎配套需求分别为5.05亿条和5.17亿条。对汽车替换轮胎需求量的预测：2015、2016年轮胎替换需求分
