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1、公司金融第三套试卷总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、下列说法中，错误的是（）(答题答案：D)A、项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B、风险调整折现率法会夸大远期现金流量的风险C、采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D、调整现金流量法是将无风险的折现率调整为有风险的折现率2、甲公司的主营业务是生产和销售钢铁制品，目前准备投资房地产行业。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：房地产行业上市公司的值为1.2，行业平均资产负债率为50%
2、，投资房地产行业后，公司将继续保持目前60%的资产负债率。假定不考虑所得税。本项目含有负债的股东权益值是（）。(答题答案：D)A、0.8B、1C、1.2D、1.53、年末丙公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备6年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为9年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%；目前可以按16000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。(答题答案：D)A、减少360元B、减少4000元C、增加16000元D、增加17000元4、某投资项目，折现率为8%时，净现值为300元，折现率为12%时，净现值为-600元，则该投资项目的内含报酬
3、率是（）。(答题答案：C)A、0.085B、0.09C、0.093D、0.1125、A公司打算投资一个项目，预计该项目固定资产需要投资800万元，当年完工并投产，为该项目计划通过借款筹资，年利率为5%，每年年末支付当年利息。该项目预计使用年限为4年。预计每年固定经营成本（不含折旧）为30万元，单位变动成本为70元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限4年，预计净残值为20万元。销售部门估计每年销售量可以达到5万件，市场可以接受的销售价格为300元/件，所得税税率为25%。则该项目经营期第1年的股权现金流量为（）万元。(答题答案：B)A、900.25B、858.75C、706.85D、764.5
4、56、关于资本结构理论表述正确的是（ ）。(答题答案：D)A、等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好股票筹资B、净收益理论认为负债率的大小对企业价值没有影响C、MM理论认为任何情况负债越多，企业价值越大D、净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构7、根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（ ）。(答题答案：D)A、企业存在最优资本结构B、负债越小，企业价值越大C、负债越大，企业价值越大D、企业价值与企业资本结构无关8、某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。(答题答案：D)
5、A、0.04B、0.05C、0.2D、0.259、在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（ ）。(答题答案：A)A、越大B、不变C、越小D、逐年上升10、某企业的长期资本总额为1000万元，借入资金占总资本的40%，借入资金的利率为10%。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，财务杠杆系数为（）。(答题答案：A)A、1.2B、1.26C、1.25D、3.211、在企业资本结构中，如果能够合理的安排负债资金，那么在下列各项中根本不可能发生的结果是（）。(答题答案：D)A、导致企业总资金成本降低B、有利于财务杠杆作用的发挥C、加大企业的财务风险D、无法筹集到足够的资金1
6、2、最佳资本结构是指（ ）(答题答案：D)A、每股利润最大时的资本结构B、企业风险最小时的资本结构C、企业目标资本结构D、综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构13、要使资本结构达到最佳，应使（ ）达到最低(答题答案：D)A、边际资本成本B、债务资本成本C、个别资本成本D、综合资本成本14、通过企业资本结构的调整，可以（ ）(答题答案：C)A、提高经营风险B、降低经营风险C、影响财务风险D、不影响财务风险15、某公司原发行普通股100000股，拟发放15000股股票股利，已知发放股票股利前的收益总额为345000元，则发放股票股利后的每股收益为（）(答题答案：A)A、3B、3.2C、4D、
7、4.216、有权领取股利的股东资格登记截止日期称为（ ）(答题答案：D)A、股利宣告日B、股利支付日C、除息日D、股权登记日17、比较而言，能使公司在股利发放上具有较大的灵活性的股利政策是（ ）(答题答案：C)A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加额外股利政策D、固定或持续增长的股利政策18、下列说法中，正确的是（ ）(答题答案：D)A、股票股利不会降低每股市价B、股票股利会导致公司资产的流失C、股票股利会增加公司财产D、股票股利会引起所有者权益各项目的结构比例发生变化19、为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，企业应选择的股利分配政策是（ ）(答题答案：C)A、固定
8、或持续增长的股利政策B、固定股利支付率政策C、剩余股利政策D、低正常股利加额外股利政策20、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ ）(答题答案：A)A、资本公积B、任意盈余公积C、法定盈余公积D、上年未分配利润二、多项选择题1、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元，为该项目计划借款筹资1000万元，年利率为4%，每年年末付当年利息。该项目没有建设期，可以持续6年。估计每年固定成本为（不含折旧）100万元，变动成本是每件200元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为6年，估计净残值为100万元。销售部门估计各年销售量均为4万件，该公司可以接受500元/件的价格，所得税
9、税率为25%。则该项目经营第1年的营业现金流量和股权现金流量分别为（）万元。(答题答案：BC)A、842.5B、862.5C、832.5D、872.52、某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资电子通讯。电子通讯行业上市公司的值为1.2，行业标准资产负债率为50%，投资电子通讯项目后，公司的资产负债率将达到80%。两公司的所得税税率均为25%，则该项目的资产值和股东权益值分别是（）。(答题答案：AC)A、0.69B、1.21C、2.76D、1.653、下列有关项目风险的说法正确的有（）。(答题答案：ABD)A、唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险B、衡量项目特有风险的方法主要有
10、三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析C、项目的特有风险是指项目本身的风险，不可以被资产多样化组合分散掉D、在项目评估时要考虑项目的特有风险和公司风险4、项目风险的类别包括（）(答题答案：ACD)A、特有风险B、财务风险C、公司风险D、市场风险5、资本预算中进行不确定分析的方法主要包括 （ ）(答题答案：ABCDE)A、敏感性分析B、场景分析C、盈亏均衡分析D、决策树分析E、实物期权6、敏感性分析的分析步骤正确的是（ ）(答题答案：ABCD)A、估算基础状态分析中的现金流量和收益B、找出基础状态分析中的主要假设条件C、改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，然后估算该项目变化后净现值D
11、、把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性7、下面哪些陈述符合MM资本结构理论的基本内容？（ ）(答题答案：ABCD)A、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。B、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。C、利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而提高。D、无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。8、影响资本结构的因素包括(答题答案：ABCDE)A、企业财务状况B、
12、企业资产结构C、宏观利率D、投资者和管理人员的态度E、贷款人和信用评级机构的影响9、最佳资金结构是指的资金结构。(答题答案：ABC)A、企业价值最大B、加权平均资金成本最低C、每股收益最大D、净资产值最大E、利润最大10、债务比例（），财务杠杆系数（），财务风险（）(答题答案：AB)A、越高、越大、越高B、越低、越小、越低C、越高、越小、越高D、越低、越大、越低11、代理成本的发生是为了正确处理（）之间的代理关系(答题答案：BCD)A、股东与职工B、股东与经理C、股东与税务机关D、股东与债权人12、不对称信息理论认为，投资者应对经营者采取的措施有(答题答案：AB)A、激励B、监督C、表扬D、批
13、评13、根据股利相关论，影响公司股利分配的因素主要有（ ）(答题答案：ABCE)A、股东对保持控制权、稳定收入和避税方面的要求B、法律上对有关资本保全、超额累积利润等方面的限制C、公司盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力等D、债务合同约束和通货膨胀E、股利支付率的高低14、下列说法中，正确的是（ ）(答题答案：ABE)A、股票股利不直接增加股东财富B、股票分割会降低每股盈余C、股票股利会增加公司的财产D、股票分割后权益各项目的金额会发生改变E、股票股利与股票分割都会增加发行在外的普通股股数15、股利支付方式有多种，常见的有（ ）(答题答案：ABCD)A、现金股利B、股票股利C、财产股利D、负债
14、股利E、股票分割16、下列关于固定或持续增长的股利政策的说法中，正确的是（ ）(答题答案：ACE)A、这一政策有利于稳定股票的价格B、这一政策能使股利与公司盈余紧密配合C、这一政策有利于树立公司良好形象D、这一政策具有较大的灵活性E、这一政策有利于增强投资者对公司的信心17、决定股利政策水平的因素有（ ）(答题答案：ABCDE)A、投资和融资机会B、贷款人权利保障条款C、内部信息D、投资者对所获得的股利水平抱有某些期望E、控制权涉及股利支付和接管风险之间的关系18、股利支付类型有（ ）(答题答案：ABCD)A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、稳定增长股利政策D、固定股利E、低股利19、股
15、利支付程序是（ ）(答题答案：ABCD)A、股利宣告日B、股权登记日C、除息日D、股利发放日E、股利领取日20、非现金股利的类型有（ ）(答题答案：CD)A、赠券B、赠股C、股票股利D、股票回购三、判断题1、场景分析没有给出一个客观的决策标准，如果设定场景过多，可能造成决策无所适从。(答题答案：A)A、是B、否2、敏感性分析考虑到了多变量之间的联系。(答题答案：B)A、是B、否3、如果一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。(答题答案：B)A、是B、否4、甲公司目前的资本结构为长期负债：普通股1：3，公司打算扩大经营规模拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构，随筹资额增加，各种资金成本MM理论认为企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。(答题答案：B)A、是B、否5、负债规模越小，企业的资本结构越合理。(答题答案：B)A、是B、否6、在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥
