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1、房地产企业财务预警体系构建研究 摘要：由于政府对房地产行业的调控政策和当前经济发展形势的影响，当前房地产市场需求明显萎缩，房价也出现了回落的现象，不少房地产企业资金链紧张，同时还背负着沉重的债务负担，一旦房款出现问题无法收回，将会产生巨大的财务危机，因此，对房地产企业财务危机起因进行分析，对症下药，建立实施相应的财务预警体系以维持房地产市场的稳定显得尤为重要。 关键词：房地产企业 财务预警 一、房地产企业财务危机的起因分析 房地产公司财务危机的成因是多种多样的，企业财务危机的背后不仅包含了经济环境、法律、政策等外部因素的影响，也离不开房地产公司自身的内部因素的积累和作用。主要体现在以下几个方面
2、： （一）企业资产负债率过高，资本结构不合理 对于资金密集型的房地产企业，其主要依靠银行贷款来进行，但当房地产企业举债过渡时，在资本结构中便会出现大量的负债，若房地产企业资产的利润率小于负债利率或者房地产企业在信用链条上出现某一环节的断裂，这些都会影响到企业是否能按期偿还负债甚至会增大企业的亏损，而且房地产企业收回资金获利的周期较长，此时，举债经营便会大大增加不能偿还债务的财务风险，增加企业出现财务危机的可能性。 （二）房地产企业应收账款周转率低 由于房地产企业自身的发展方式决定，它的经营和投资的便有较长的回收期，再加上现在我国房地产行业有太多的不可靠的因素，以及不成熟稳定的行业发展，当企业存
3、在大量应收账款时，会由于缺乏现金流的支撑而导致企业资金流断裂，使得企业无法正常运行甚至发生财务危机。 （三）资本成本过高 资本成本是企业为获得资本所需要付出的代价，即企业借入资本的利率，如果对资本成本考虑不足而随便采取资金的扩张，便会造成企业资本成本过高，最终导致企业入不敷出，故而引发企业财务危机。房地产企业的主要资本成本是利率风险，对于那些通过大量借款经营的房地产企业，一旦利率的变动便会对其引起重大影响，包括变动支付利息的风险，偿还债务的风险和亏损投资的风险。 （四）公司治理结构欠佳 公司治理结构主要是指公司管理层面的结构，若欠佳的公司治理结构，公司控股股东便可大量占用企业的资金，继而出现代
4、理问题、粉饰财务报表等行为，最终影响企业的资金周转。我国房地产企业大都是由国家资本控股或持有控股权的，国有企业经常会出现程序较为复杂，低下的效率以及不健全的激励约束机制等不足，这些不足深深影响了企业的经营管理和发展，也是导致企业财务危机的可能因素。 （五）企业风险管理意识淡化 对于任一个企业来说，企业运作的硬性约束是制度，而企业根本约束是企业文化和意识，这是员工及各级管理层达到的一致认可。房地产企业在我国兴起时间较晚，没有发展和检验各方面未成熟的机制，再加上管理层和各层员工风险意识又相对偏弱，这些都会对我国房地产企业的长远发展产生影响，在当前房地产市场相对低迷的时期，部分房地产企业管理层不及时
5、规避风险，盲目追加投资，企图获取高额利润，也是财务危机发生的原因之一。 二、房地产企业财务预警体系的构建 房地产企业财务危机产生的原因有很多，在设计预警体系时，结合房地产行业的特点，先对房地产公司财务危机的成因进行分析，据此选择适当的预警指标，设立预警指标的预警值，并相应的制定危机应对方案以及实施员工的奖惩考核机制，最后应该经常对财务预警体系进行维护更新，以适应时代的发展。 （一）房地产企业预警指标的建立 我们一般可以通过对偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力相关指标的计算分析对企业的财务状况进行了解和判断，我们在设计建立预警指标时也可以从这几个相关指标出发，设立相对应的预警指标，已达到对企
6、业财务危机的度量功能，将定性的财务危机衡量标准定量化。 （二）设立预警指标的预警值 预警指标只能将企业的财务危机状况量化表示，设立预警指标的预警值才能使得其具有真实的应用意义。首先，预警值的设立必须符合当前经济的发展形势并遵循科学；其次，预警值的设计必须与相关指标体系的整体性保持一致并符合指标之间的对应关系；最后，应根据企业自身的发展状况实时对预警值进行调整。 （三）制定危机应对方案和奖惩考核机制 企业对于达到预警指标预警值的各类财务风险应根据指标类型、性质和风险程度选择相应的危机管理对策，制定相应的危机应对方案，明确各类风险的责任部门、责任人员、工作流程和处置方式。并建立完善内部奖惩考核机制
7、来保证财务预警制度的有效实施。对及时处置风险，避免或减小企业损失的部门和人员，在考核中应给予相应的奖励；对未能及时有效处置和应对风险的部门和人员，应按照企业有关制度进行处罚。 （四）财务预警体系的后续维护和更新 随着企业自身的不断发展和外部经营环境的不断变化，原有的财务预警指标的重要性也可能会发生变化。为了保证财务预警体系正常发挥作用，必须对财务预警指标体系进行动态管理，定期对其预警效果进行分析和评价，并根据评价结果对财务预警指标和相应的预警值进行调整和修正，保证企业财务预警体系的长期有效性。 财务预警体系的建立和完善不仅仅是一个行业或者一个部门的任务和责任，它需要政府部门的政策支持，需要社会各界的配合实施，需要企业领导者的有效管理，才能够发挥其对企业财务危机的预警提示作用，有效防止防范财务危机的发生。因此，要建立完整有效的财务预警体系，必须时刻关注政府的政策改革，经济发展形势以及行业发展现状，加大社会的监管力度，加强企业自身的内部控制制度和企业管理层的管理水平。 参考文献： 1黄小虎.当前房地产业的问题、原因与发展趋势J.中国土地，2006，（2） 2张友棠.财务预警系统管理研究M.北京：中国人民大学出版社，2004
