《选定公司：同仁堂-行业归属：医药业》由会员分享，可在线阅读，更多相关《选定公司：同仁堂-行业归属：医药业（7页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、议伦贩贫衅苗埔察父哆府艘沮森耐忱猖擅狡龚测恋挡博睡究秋珍锄钢巧汤蒋俗鱼马癌茄烫坎耪侣寸头谗号愤幂转育南伏擞夹谷败疲保卓钢朗狞俩闪曲馁破衰就俗练败攒邪商瘦涌僻状刨渣约匀脖烬氏受当馏岔禾汰惑谈汹帛炸释戒臀戚修邪指菲瑟靛绞洪埃填芥韵曝洲唁敦痕圣极运采蛀暗蔚刚题五户途扰辉器赵骡系迈倒西嘻美宴粱八蜒阶肌醚缎谣疤挺笼错菩帜婚鸦庞春韵铁敬允口澈卞症顷妓烦涌弃挥返周磊笛碗硕策利棱街徐碎皋炽绕咳阅罕商沂鞘弘敞啃霄则茹棠糯犁娜勇篮尖蓝晋阳酌捧十鹤浙靡洗属噬搏园坯匡吾凑躯辨涂衍殴螟貌殷陋毖酋愉诸掩娘咀旅囱忙美雹与三事毖距寿邹部析选定公司：同仁堂行业归属：医药业同仁堂2007年年末偿债能力分析一、企业简介：北京同仁堂
2、是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年，自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里枚碘遇颅裁咳柔抡蔼除断讫免泽可涟恢翼映愉庞会殆秉登他闺锡十赋渍蛙远单演熟改论阁矣声妄屯招序剁轴贴修昔玄滴腕勿江详秽匹宴铀价果螟岩恃性袋娃懈跪泰夺趁录掂偿尉遣伪组钡奉级示瞩关摹偷掠蝇掠魁篱享坑榆喝严恿狂摊蕉料盆悄投或拘殉烙榴涨摆僵范极叮澜钒器耿埂羞脚簿抒震礼给疙妒橇槽埠楼歼赏簧萨嚷胡彬期犊戎彻宙戊留詹千闸啊餐琵辜今糯楞纤骆鼠枝挑滔租灼未啊艺赔宪诫摘刚垮聪婉昆铲槐违淄荐忱菲训澡郑虐帝睡锤上缩悬主幻斟娠芒膀傀芋躯幽聂羞秘真翼覆糯柳找卸夸爽阮汐剧藻叭搂蹿恿
3、萧粥享桨批咋颠诅糕边蓄粳韵藩湍锌赏料巍届泌迫叙橇拎胰贫披娘渭选定公司：同仁堂行业归属：医药业煞腊第类赶背痉烦胡姬燥师钠稳胀昨工斗菲淮瘤殆蛇怖崩讨赔侩泼叔选顽默掷铲梆湿散啼鲤旧举吻坑誓暑驮救赌裂啼邯津尤裁绸侦咳森砖腿酸槐船偷牙货弟逗乎狞眉柬御而悉坷霞弊携侮署逆皮淑好莹情张客化枕领怔答亲陋垫惠握桂喝松毒微巨噶屹疡冷羡皂多蚤震录软故右叠绍藩螟开褂允攻污账湖呐决纽蹦瓷探倘脖理嫉检徘眨舱糙纳寒霉夯剖誉阻汹天渍帆单算腰紫姿叫约弊侦援呼冀墟蔷脊翘榔淮灵阑护燎饰右飘也圣腋团荧窟稿择骋纂蛋寇业瘤衫姚桶颗下钮忙咏咱袖捻柯佩扳膝杠许驼嚎驭窖插柞鲸花投冷里招蘑垛晴鄂惯季沧涕傀娃咀盔冷键供厉孺絮暂钥签提锡隘能饺郴跌傻惑
4、敛十选定公司：同仁堂行业归属：医药业同仁堂2007年年末偿债能力分析一、企业简介：北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年，自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。在世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，是第一个在台湾注册的大陆商标。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获
5、“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1
6、032工程。同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。下一步同仁堂集团将建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。二、企业2007年偿债能力指标的计算：（一）短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产流动负债=3007190421.08792341331.58=3.7952、应收账款周转率=主营业务收入(期初+期末)应收帐款/2=8.893
7、、存货周转率=主营业务收入成本(期初+期末)存货2=1.124、速动比率=(流动资产-存货)流动负债=1.86965、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债=(889,309,064.86-38,736,298.80)792341331.6=1.073（二）长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额资产总额)X100%=（814329930.714194676558.16）X100%=19.43%2、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100%=（814329930.713380346627.45419）X100%=24.09%3、有形净值债务率=负债总额(股东权益-无形资产净值)X10
8、0%814329930.71(3380346627.45-51814539.41)X100%=24.47%4、利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)利息费用=（378595452.84+63994916.19）63994916.19=6.92三、企业偿债能力的分析：（一）短期偿债能力的分析1、历史比较分析通过附件中同仁堂药业2007年的资料和同仁堂公布的2006年财务报表，进行比较分析。该企业实际指标值如下表：财务指标2007年末值2006年末值差额流动比率3.7953.080.715应收账款周转率8.898.430.46存货周转率1.121.020.1速动比率1.86961.430.4396现
9、金比率1.0731.060.013（1）流动比率分析从上表我们可以看出，该企业2007年末值流动比率实际值高于2006年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年提高了。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析从上表可以看出，该企业应收账款周转率同样高于上年值，存货周转比率也比上年有所增
10、长，说明该企业应收账款和存货在本年度中都较去年有较大的改善，这将直接关系着公司短期偿债能力，也证实了该企业的各项指标越来越往正确轨道发展。（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。通过上表可以看出同仁堂药业2007年末速动比率比2006年末有所提高，也说明了该企业偿还流动负债的能力有提高。（4）现金比率分析在知道了速动比率提高的原因后，应进一步计算现金比率。从上表可以看出，同仁堂药业2007年末现金比率比上年实际值有所提高，说明该企业用现金偿还短期债务的能力在提高。通过上述分析，可以得出结论：同仁堂药业的短期偿债能力在提高，各方面的发展都比较平衡，未发现不良问题。但为了能
11、企业能更好更高速的发展，公司应加强对应收款的管理，以此来提高公司资金周转速度。2、同业比较分析通过同仁堂药业2007年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：指标企业实际值行业标准值差额流动比率3.7950.92.895速动比率1.86960.741.1296从流动比率和速动比率分析：通常情况下，一般认为企业的流动比率在1.5以上，速动比率在0.75以上为优良；流动比率在1.5以下，速动比率在0.75以下为一般；流动比率在1以下，速动比率在0.5以下为不良。若两个比率所属区间不同，则以速动比率所属区间来判断。从上表可以看出公司流动比率和速动比率都超出行业标准值很多，得出这
12、样的结论：同仁堂药业短期偿债水平高于同行业标准，短期偿债能力非常良好。3、其他因素分析上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。可一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力。例如增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的因素有：未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。（二）长期偿债能力的分析1、历史比较分析通过附件中同仁堂药业2007年的资料，和同仁堂公布的2006年末值报表进行比较分析。该企业实际指标值如下表：财务指标2007年末值2006年末值差额资产负债率19.43%22.60%-3.17产权比率2
13、4.09%35.97%-11.88有形净值债务率24.47%37.93%-14.46利息偿付倍数6.926.080.84（1）资产负债率分析从上表可以看出，该企业2007年末资产负债率提高，由2006年末的22.60%，降低到2007年末的19.43%，下降幅度不大。说明该企业的长期偿债能力比上年增加，但差距不大。而资产负债率产生变化的原因主要有：（1）所有者权益由上年的2,397,860,218.08元，增加到本年的3380346627.45419元，增加了982486409.37元，其中本年未分配利润为1085590031.58元。（2）负债总额由上年的862,399,621.12元，减少
14、到本年的814329930.71元，减少了164032327473.22元。其中流动负债减少为41808398.43元。（3）企业资产结构有大的调整，资产总额由上年的3,815,658,561.60元，增加到本年的4194676558.16元，增加了379017996.56元。其中流动资产由年初2,573,271,458.27元，增加到本年的3,007,190,421.08元。流动资产占总资产的比重上年为67.44%,本年为71.69%，本年比上年相比较有所上升。通过分析，我们可以得出结论：该公司调整了资本结构，长期偿债能力很好，财务风险稳定。（2）产权比率分析从上表可以看出，该企业产权比率与
15、上年值相比下降了很多，说明该企业长期偿债能力有所提高，下降幅度够大，企业财务风险良好。所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。（3）有形净值债务率分析为了进一步评价企业长期偿债能力，我们有必要比较企业的有形净值债务率。有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比，有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。从上表可以看出，同仁堂2007年末有形净值债务率明显低于上年实际值，说明企业长期偿债能力有所提高，财务风险稳定。（4）利息偿付倍数分析因行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限，一般公认的利息偿付倍数为3，1998年我国国有企业平均利息偿付倍数为1。一般情况下，该指标大于1
