《商业银行创新业务 课件下载 何铁林 张涛_ 第五章 商业银行资产负债管理技术创新》由会员分享，可在线阅读，更多相关《商业银行创新业务 课件下载 何铁林 张涛_ 第五章 商业银行资产负债管理技术创新（33页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第五章 商业银行资产负债管理技术创新,商业银行创新业务,第二节 持续期缺口管理,第一节 资金缺口管理,第三节 其他资产负债管理技术,（一）资金缺口 所谓的资金缺口（GAP）是一个银行的利率敏感性资产（IRSA）与利率敏感性负债（IRSL）之差，即：资金缺口（GAP）=利率敏感性资产（IRSA）-利率敏感性负债（IRSL）,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,一、资金缺口与利率敏感比率,利率敏感性资产和利率敏感性负债是指市场利率的变动会使其利率也随之变动的资产或负债，如同业拆借、短期贷款、短期投资、浮动利率的定期贷款等资产与活期存款、短期存款、短缺借款等负债。,第五章 商业银行资产负债管理技术
2、创新,为简便起见，我们可以把利率敏感性资产理解为浮动利率资产，利率敏感性负债理解为浮动利率负债，与此相对应，非利率敏感性资产就是固定利率资产，非利率敏感性负债就是固定利率负债。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,净利息收入变动=利率变动资金缺口 正缺口：利率敏感性资产利率敏感性负债（市场利率上升，收益会增加；反之减少） 负缺口：利率敏感性资产利率敏感性负债（市场利率上升，收益会减少；反之增加） 零缺口：利率敏感性资产=利率敏感性负债（市场利率变化，收益不受影响）,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,资金缺口存在三种情况：正缺口、负缺口和零缺口,例如：假设东北银行在未来半年内的IRSA是1
3、500万元，IRSL是1000万元。如果在未来的半年内市场利率发生变化，则该银行的净利息收入将会随之而发生变动。 假定借、贷款的利率变化一致(上升或下降同样的利率百分点)，则净利息收入变动利率变动x资金缺口。 如果市场利率上涨1，则东北银行的净利息收入将增加5万元(1500)。 如果市场利率下降1，则东北银行的净利息收入将减少5万元(-1500)。 如果东北银行的IRSA是1000万元，IRSL是1500万元，资金缺口为负500万元，利率上升1，则该银行的净利息收入将下降5万元,即1x(-500)-5万元。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,（二）利率敏感比率 所谓利率敏感比率(Inter
4、est Rate Sensitive Ratio，IRSR)为银行利率敏感性资产与利率敏感性负债之比，即：利率敏感比率（IRSR ）=利率敏感性资产（IRSA）利率敏感性负债（IRSL）,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,利率敏感比率和资金缺口之间的区别在于：资金缺口表示了利率敏感性资产和利率敏感性负债之间绝对量的差额，而利率敏感比率则反映了它们之间相对量的大小。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,二、资金缺口、利率敏感比率与银行净利息收入变动,如果银行能准确预测市场利率的变化，可采取主动性缺口管理策略。如，当预测市场利率上升时，银行应当主动营造资金配置的正缺口，反之营造负缺口。 如果
5、银行难以准确地预测利率走势，可采取稳健保守的零缺口策略，该策略下，无论利率如何变动均不会对银行净利差收入产生影响，但银行也因此失去获取超额利润的市场机会。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,三、资金缺口管理,是指债券的持续期，用公式表示为：,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,一、狭义持续期,其中，D为持续期；t为现金流发生的时间；PV为现值；PVt为第t期的现金流的现值； 表示所有现金流的现值之和（也就是该债券当前的理论价格水平P，根据债券的定价原理)；n为现金流发生的次数；Pt表示第t期的现金流；i为债券到期收益率 。 我们可以将上面的公式看做是现金流加权的现值总额与现值总额之比。,
6、第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例题1:面额为100美元的5年期债券，每年支付一次利息，年息票率为8，即每年的固定息票支付为8美元，那么该债券的久期为多少年？ 年数 现金流 现值 加权现值 1 8 7.4 8/（1+8%） 7.4 2 8 6.86 8/（1+8%）2 13.72 3 8 6.35 8/（1+8%）3 19.05 4 8 5.89 8/（1+8%）4 23.56 5 108 73.50 108/（1+8%）5 367.50 合计 100 431.23 D431.23/1004.31年,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例题2：假设面额为100美元的5年期债券，每年支付
7、一次利息，年息票率为10，即每年的固定息票支付为10美元，那么该债券的持续期为多少年？ 附：复利现值系数表,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例2答案:D416.983/1004.17年 注意:对于那些分期付息的金融工具，其持续期总是短于偿还期限。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例题3：某零息债券面值100万美元，期限2年，销售价格为82.64万，市场利率为10%，则该债券的持续期是多少？,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例题3 答案D=2年 注意:对于在持有期间不支付利息的金融工具，其持续期等于到期期限或偿还期限,例如零息债券。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,第五章
8、 商业银行资产负债管理技术创新,持续期与偿还期的比较,对于一次还本付息的金融工具，如零息债券的持续期与其到期期限相等；对于那些分期付息的金融工具，其持续期与偿还期呈正相关关系，即偿还期越长，持续期越长；,偿还期是指金融工具的生命周期，即从其签订金融契约到契约终止的这段时间；而持续期则反映了现金流量，比如利息的支付、部分本金提前偿 还等因素的时间价值,持续期与现金流量呈负相关关系，偿还期内金融工具的现金流量越大，持续期越短。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,持续期与利率风险的关系（以债券为例）,注明：因为 ,对i求导，就可得到现 值对利率变动的敏感程度，再套入久期的公式即可得到上述结论,若
9、PVA为资产现值，PVA为资产现值变动额; i为利率,i为利率变动额；PVL为负债现值，PVL为负债现值变动额，则当市场利率变动时，资产和负债价值的变化可由下式表示： PVA=DA i /(1+i) PVA PVL=DL i /(1+i) PVL,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例如，续例题1，如果利率上升1 %，则债券的价格变动为：-4.31230.01/（1+0.08）100=-3.99元 当市场利率变动时，债券价值的变动方向和市场利率变动的方向相反，而且债券的持续期越长，债券价值变动的幅度越大，也就是利率风险越大。,贷款的持续期= 其中，PVn为第n期现金流的现值，tn为第n年。,
10、第五章 商业银行资产负债管理技术创新,二、广义持续期,贷款的持续期,该公式与债券持续期的公式实质上是一样的,例题4：哈尔滨银行向一客户发放了一笔5年期贷款，金额为80万元，利率为10%，分期偿还，贷款本息之和为112万元。哈尔滨银行与该客户约定，第一、二、三、四、五年分别偿还10万元、15万元、20万元、30万元和37万元。计算该笔贷款的持续期为多少年？,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,例题4答案: 年数 现金流 现值 加权现值 1 10 9.091 9.091 2 15 12.396 24.792 3 20 15.026 45.078 4 30 20.49 81.96 5 37 22.
11、973 114.865 合计 112 80 275.786 D=275.786/803.447(年),第五章 商业银行资产负债管理技术创新,负债的持续期计算 负债持续期计算方法与贷款持续期计算方法大致相同，略,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续期和负债资产系数乘积的差额。用公式表示为：DGAP=DA-DL 其中，DGAP为持续期缺口；DA为资产持续期；DL为负债持续期；为负债资产系数，即总负债/总资产=VL/VA 该公式可用文字表述为:持续期缺口资产持续期（总负债总资产负债持续期）。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,三、持续期缺口管理,持续期缺口
12、也有三种情况：正、负、零 在市场利率变动的情况下，银行股权市场价值也随之变动，且变动的方向与大小同银行的持续期缺口方向与大小有直接关系。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,银行股权市场价值变动、持续期缺口与市场利率变动的 关系,持续期缺口管理的应用,见P92,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,P92数据更正： 398/1.143 更正为3798/1.143； 924/1.129 更正为9224/1.129； 440/1.14 更正为4440/1.14。,VaR（Value at Risk）值也叫风险价值，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项
13、资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,一、VaR值,敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,二、敏感性分析,情景分析是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,三、情景分析,根据巴塞尔委员会的定义，压力测试是一种风险管理技术，用于评估特定事件或特定金融变量的变化对金融机构财务状况的潜在影响。,第五章 商业银行资产负债管理技术创新,四、压力测试,第五章 商业银行资产负债管理技术创新 结束,
