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1、南 昌 工 程 学 院 毕毕 业业 论论 文文 经济贸易 学院 财务管理 专业 毕业论文题目 我国中小板上市公司过度融资问题分析 学生姓名 涂岚 班 级 2010 级财务管理 3 班 学 号 2010101160 指导教师 帅慧 完成日期 二零一四 年 四 月 二十 日 中小板上市公司过度融资问题分析中小板上市公司过度融资问题分析 Our Small Plates Listed Companies over the financing problem analysis 总计 毕业设计（论文） 17 页 表 格 0 个 插 图 0 幅 I 摘 要 自中小板的开发与不断地运用以来，中小板上市公司的
2、数量也是逐渐越来越多，随 着经济的迅速发展与其自身不断的完善，中小板上市公司已经在很大的程度上适应经济 市场的需要。因此在融资方面也存在许多的优势与便利。但在此之中还存在相应的问题， 不正确的融资方式会导致市场经济资源的浪费，不利于资源的优化配置，损害了投资者 的利益，不利于公司的正常经营活动。出现这些现象的原因有许多，证券市场的监督管 理不严格制度不完善，公司对于融资还没有清楚的认识，投资者对于的自身的经济行为 没有进行合理的安排。 本文从融资和中小板上市公司的理论意义着手，通过多方面的探究和查阅相关理论， 分析过度融资对企业的危害，并且深度分析其原因提出防范的建议。 关键词关键词：中小板上
3、市公司 过度融资 防范建议 II Abstract Since the development of small plates with constant use, the number of small plates listed companies is gradually increasing, with the rapid development of the economy and their own continuous improvement, small plates listed companies have to adapt to the market economy to
4、 a great extent on needs. Therefore, there are many financing advantages and convenience. But this still exist among the corresponding problem, incorrect financing market economy will lead to a waste of resources, optimize the allocation of resources is not conducive to the detriment of investors, i
5、s not conducive to the companys normal business activities. The reason for many of these phenomena, not strict supervision and management of the securities market system is imperfect, for financing the company has no clear understanding of the investors own economic behavior for no reasonable arrang
6、ement. From the theoretical finance and small plates listed companies to proceed through various inquiry and access to relevant theory to analyze the hazards of excessive financing of enterprises, and the depth of analysis of the reasons put forward its recommendations to guard against. Key Words：Sm
7、all board of listed companies; Over Financing; Prevention recommend III 目 录 摘 要I ABSTRACT .II 第一章 绪论.1 1.1 研究背景和意义 .1 1.2 文献综述 .1 1.3 研究方法和写作思路 .2 1.4 论文的基本框架 .3 第二章 中小板上市公司过度融资的理论概述.4 2.1 中小板上市公司过度融资的基本概念 .4 2.1.1 中小板上市公司的概念及特点.4 2.1.2 过度融资的概念.4 2.1.3 中小板上市公司过度融资的基本特征.5 2.2 中小板上市公司融资的理论基础 .5 2.2.1
8、信息不对称理论.5 2.2.2 委托代理理论.5 2.2.3 融资优序理论.6 2.2.4 财务契约理论.6 第三章 我国中小板上市公司过度融资的表现.7 3.1 随意变更募集资金投向 .7 3.2 补充流动资金 .7 3.3 归还银行贷款 .7 IV 3.4 委托理财 .8 第四章 我国中小板上市公司过度融资的原因分析.9 4.1 我国中小板上市公司过度融资的内在原因 .9 4.1.1 缺乏融资成本意识.9 4.1.2 过度追求规模扩张.9 4.1.3 三者的利益冲突.10 4.2 我国中小板上市公司过度融资的外在原因 .11 4.2.1 资本市场结构不合理.11 4.2.2 证券市场监督制
9、度不完善.11 4.2.3 投资者非理性投资和结构不合理.12 第五章 我国中小板上市公司过度融资行为的防范对策.13 5.1 建立防范中小板上市公司过度融资行为的内部约束制度 .13 5.1.1 树立理性融资理念，优化融资结构.13 5.1.2 降低利于相关者的三类冲突.13 5.2 建立健全中小板上市公司过度融资行为防范的外部监管制度 .14 5.2.1 健全资本市场结构.14 5.2.2 完善证券市场监管机制.14 5.2.3 强化中介机构融资约束力.15 5.2.4 改善投资者行为结构.15 第六章 结束语.16 参考文献.17 南昌工程学院本科毕业设计(论文) 1 第一章 绪论 1.
10、1 1.1 研究背景和意义研究背景和意义 中小企业板是稳定性更好的一个板，聚集的对象是中小型企业。中小板大多数都是 处于企业的成长期，但是却具有其独特的优势，高成长、高收益、区域位置好、自主创 新能力强等特点。其中有部分融资资金没有得到充分利用，并且不断地加大融资数额， 使得融资效率低，最终导致经营业绩下滑。在企业融资过程中，当融资数额超过企业实 际需要量，就称为过度融资。企业适度融资有助于企业获取更多资金进行科技创新，购 买原材料让企业获取更多收益，过度融资不仅会造成资金浪费也会给企业带来一定负担。 企业作为整个市场经济的组成部分，它的经济行为很容易给整个资本市场造成影响。 过度融资是一种非
11、理性融资，给公司的财务带来危害，降低资金利用率，给股票市场造 成危害，损害了投资者的利益。虽然我国资本市场在多年管理和摸索下不断地完善，上 市公司的准入门槛也在不断地提高，但是确实还存在着一些过度融资等问题。因此，中 小板上市公司过度融资会带来哪些问题，过度融资的发生和利用会引发哪些风险，造成 过度融资的原因和提出相应的对策，都值得我们去思考和探索。 对于中小板上市公司过度融资问题的研究，有利于我们充分了解中小板企业的融资 方式、渠道和其中产生的一些融资问题，促进更多的规范财务管理，提高资金使用效率。 另外，还可以使用一些适当的数量模型，对融资现象进行分析。通过对中小板上市公司 过度融资问题分
12、析，可以从融资的层面来了解中小板的发展状况和经营状况，从而给整 个市场经济的发展带来借鉴作用。 分析中小板上市公司过度融资的原因，并结合公司的经营现状多方面，多角度的进 行探究，得出结论，有助于企业对于过度融资的防范。在政府方面，所得的经济数据， 有助于给政府经济决策的制定提供借鉴的作用。对于投资者来说，有助于他们更好地了 解企业的融资状况，从而做出正确的投资决策，使投入的资金获取最大的经济收益。 1.2 1.2 文献综述文献综述 关于中小板上市公司过度融资形成原因、主要表现、存在的危害和治理对策，以及 过度融资对企业财务治理影响，国内都有许多理论研究。近年来具体的研究对象和成果， 南昌工程学
13、院本科毕业设计(论文) 2 主要有以下的几项： 章欢（2011）指出，不理性的资本市场融资方式将不利于企业树立一个良好的形象， 不利于股票上市公司朝着正确的方向有序前进，违背了投资者的正当利益要求不利于其 兴趣的培养。 胡丽华（2010）对中国企业在创业板上市融资的问题进行了讨论，包括理性概念、 原因、理论和对策。另外，结合国内和国外的一些案例和具体理论，对过度融资进行了 多方面的分析，最后还提出了相应的防范对策。 周兰亦(2011)对我国市场上存在的“IPO 效应”利用双尾配对 T 检验方法和上市公司 绩效评价指标体系来作具体的说明并进行解释与证明。并且在许多行业中都是存在着的， 存在的程度
14、也由于各种原因而变得不尽相同。同时，研究还提出，影响企业经营绩效的 主要因素并不是上市公司是否有创背景，而是因为行业不同所以存在一定影响。 邱涛(2011)认为过度融资会导致资金的浪费,不利于资本市场资源的优化配置,诱发了 股市“泡沫”,使公司的盈利效率降低,损害了投资者和小股东的利益。 周燕（2012）通过分析近些年来我国小型和中型板上市公司在借用资金方面存在的 一些不合理的方面，并分析原因，结合国内外的预防和整治上市公司成功的经验和教训 融资，采用规范研究的方法，提出了防治对策并且是关于上市公司的中小板融资的。 王东辉（2011）在治理对策上，从内外方面为公司创造一个良性、规范发展的环境，
15、 从细节把握上，把握好风险控制点，提出有针对性的控制措施。 闻岳春（2010）对目前创业板上市公司一些功能的分析，通过内部和外部协调机制， 建立一整套科学、完备、高效的公司治理制度，保证公司的高成长性。 许言（2010）从创业板的金融风险的表现和原因，对金融风险的发生，进行了说明， 并提出了预防措施，降低公司的财务风险。通过经营者和企业全体人员的参与，找到财 力风险根源，并提出防范对策。 1.3 1.3 研究方法和写作思路研究方法和写作思路 本文的研究方法是：通过阅读国内的相关文献资料，了解国内有关的理论知识和具 体案例，对我国中小板上市公司过度融资的一系列问题进行研究，得出过度融资问题结 论
16、。同时，对过度融资内在原因与外在条件进行系统了解分析，查找过度融资存在的内 外因素，提出治理对策和防治措施。在写作思路上，了解上市公司在融资方面存在的各 种隐患与不合理的情况，从而叙述过度融资基本含义和表现情况，从多个层次来分析过 南昌工程学院本科毕业设计(论文) 3 度融资的状况和存在的原因，结合国内对一些中小板公司过度融资的相关理论分析和数 据，提出了预防的措施。 1.4 1.4 论文的基本框架论文的基本框架 第一部分是绪论。主要是介绍选题的原因和研究中小板上市公司过度融资问题的意 义，国内一些关于中小板公司过度融资问题的理论研究内容，介绍本文研究的方法和写 作思路。 第二部分是介绍中小板股票上市公司，过度融资，在融资相互关联的地方中小板的 股票上市公司相互影响的各种状况，而且还包括他们的特点。介绍中国小型和中型的上 市公司现状及问题。 第三部分是我国中小企业板在融资方面出现的各种原因。主要介绍了各种类型的过 度融资问题，并进行分析。 第四部
