财务复习精简版.doc

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1、知足者，心正而气畅也！第一部分 财务管理总论 现代工程项目管理，采用了以财务管理为核心的管理模式，工程财务与风险管理是实现工程项目目标及过程管理的基本方法和主要手段。 财务（微观经济学的独立专业术语）是企业财务活动和财务关系的总和。 财务活动财务活动的内容就是指企业对资金的筹集、运用和分配过程。 （三）财务关系 1.筹资环节的财务关系（1）主权投资者与企业的财务关系。 （2）债权投资者与企业的财务关系。2.运用环节的财务关系（1）企业与客户或其他企业之间的财务关系。 （2）企业内部各单位之间的财务关系。（3）企业与受资者之间的财务关系。 （4）企业与债务人之间的财务关系。3.分配环节的财务关系

2、（1）企业与国家之间的财务关系。 （2）企业与职工之间的财务关系。（3）企业与所有者之间的财务关系。 4）企业与债权人的财务关系二.财务管理的内容和特点（一）财务管理的定义财务管理是基于企业在经营中客观存在的资金运动和财务关系而产生时，它主要是利用价值形式对企业所从事的经营活动进行管理，是组织资金运动，处理财务关系的一项综合性管理工作。 （二）财务管理的特点1.侧重价值管理 2.综合性强 3.协调性 （三）财务管理的内容1.筹资管理 2.投资管理 3.资金耗费的管理 4.资金收回管理 5.资金分配管理第二节 财务管理的目标与环节一. 企业的组织形式概念：个人出资经营，归个人所有和控制的企业。优

3、点：结构简单，开办容易，利润独享，限制较少。缺点：承担无限责任，筹资困难。合伙制概念：两个以上的业主共同出资，共同拥有。优点：开办容易，信用较佳。 缺点：责任无限，权力分散、决策缓慢。公司制概念：股东共同出资设立，以出资额为限对公司债务承担有限责任的法人企业。优点：股东只承担有限责任，筹资容易。不同组织形式对企业理财的影响业主制：理财简单（所有权与经营权合二为一）合伙企业：略复杂。 （所有权与经营权基本合二为一）公司制企业：最复杂。 （所有权与经营权分离）二）财务管理的目标1.利润最大化观点：利润是企业在一定期间全部收入与全部费用的差额，它代表了企业新创造的财富，利润越多，企业的财富增加就越多

4、；同时，利润多少也在一定程度上反映了企业经济效益的高低和企业竞争能力的大小。缺点：（1）没有说明利润形成时间。（2）没有说明所获利润同投入资本额之间的投入产出关系。（3）没有说明所获利润同所承担风险的关系。（4）片面追求利润最大化会使企业财务决策带有短期行为的倾向。 2.资本利润率最大化或每股盈余最大化观点：把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余或资本利润率来概括企业的财务目标，可以避免利润最大化目标带来的缺陷。缺点：（1）没有说明资本利润率或每股盈余的形成时间。（2）没有说明其中的风险。 3.企业价值最大化或股东财富最大化（本书观点）观点：投资者建立企业的重要目的，在于创造尽可

5、能多的财富，这种财富不仅表现为企业的利润，首先要表现为企业资产的价值。优点：（1）考虑了资金时间价值和风险。企业所得收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬越是确定，则企业的价值或股东的财富越大。（2）体现对企业资产保值增值的要求。有利于制约企业追求短期利益行为的倾向。 缺点：（1）对于非股份制企业，必须通过资产评估才能确定其价值的大小，而在评估时，又受评估方式和评估标准的影响，所以不能保证企业价值确定的客观性和准确性。（2）对于股份制企业，股票价格的变动受各种因素的影响，并不一定都是企业自身的因素。（3）只强调股东的利益，而忽视企业其他关系的利益。三. 企业的社会责任（一）法定责任 （二）道

6、德责任四. 财务管理的环节v 财务预测是财务管理循环的起点阶段v 财务决策是财务管理循环的重点阶段v 财务预算是财务管理循环的行动指南v 财务控制是财务管理循环的执行阶段v 财务分析是财务管理循环承上启下的评价总结五. 财务管理的观念时间观念 风险观念 机会观念 边际观念 预期观念 弹性观念 节税观念 投机观念 公平观念 对等观念第三节 财务管理的环境一.财务管理的外部环境（一）法律环境 （二）金融市场环境 三）社会经济环境二.财务管理的内部环境（一）财务管理体制集权式 分权式、（二）企业内部财务制度财务环境也称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的各种内部和外部因素。第二部分 价值衡量（

7、二）风险的特点1.两面性 2.客观性 3.时间性 4.相对性 5.匹配性（三）风险的种类1.从投资者角度（1）市场风险 （2）企业风险2.从企业本身（1）经营风险 （2）投资风险 （3）财务风险（四）风险的防范措施1.回避风险 2.转移风险 3.多角经营 4.多角筹资 5.自我保险第三部分 建设项目经济评价和主要经济指标一、项目经济评价的层次与范围v 财务评价（微观评价）企业财务评价国家财务评价v 国民经济评价（宏观评价）v 社会评价（宏观评价）三、项目财务评价的目标项目的盈利能力 项目的偿债能力 项目投资的抗风险能力四、项目财务评价的内容v 财务效益和费用的识别v 财务效益和费用的计算v 财

8、务评价报表的编制v 财务评价指标的计算和分析v 项目财务评价的不确定性分析和风险分析五、项目财务评价的程序和步骤v 选取与测算财务基础数据和参数v 编制财务报表v 财务评价指标的计算和分析v 不确定性分析v 作出项目财务评价的最终结论第四部分 全过程财务管理（二）筹资的目的1.满足经营需要（1）创建动机：（2）发展动机： 3）环境变化应对动机2.满足财务需要（1）资本结构调整的动机（2）财务支付的动机 （三）筹资渠道与筹资方式1.筹资渠道（取得资金的来源）（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他单位资金（5）民间资金（6）企业自留资金（7）境外资金 2.筹资方式（

9、取得资金的具体形式）（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）发行债券（4）银行借款（5）商业信用（6）融资租赁二.筹资的种类（一）按所筹资金属性分类 1.主权资本 2.负债资金主权资本特点1）主权资本所有权归所有者，所有者以主权资本提供者的身份参与企业决策和管理，分享经营收益，并承担终级责任。（2）主权资本属于企业长期占用的“永久性资本”，其中注册资本是主权资本的原始形态，在企业存续期内，除依法转让外，不得以任何方式从企业中抽回。（3）主权资本对企业不构成还本付息的压力，但有保值增值的压力。资本金资本金又名注册资本，2）设定法定资本金的目的：正常经营的资本保证 承担责任的必要物质基础（3）设定法

10、定资本金的规定：有限责任公司 股份有限公司 外商投资企业 吸收直接投资的形式：（1）吸收现金投资 （2）吸收实物资产投资（3）吸收无形资产投资吸收直接投资的优点 1）有利于增强企业的信誉 （2）有利于尽快形成生产能力（3）有利于降低财务风险。吸收直接投资的缺点： 1）资金成本较高。 （2）企业控制权分散。股票的种类 （1）按股东权益划分：普通股、优先股（2）按股票有无记名划分：记名股、无记名股（3）按票面是否标明金额划分：面额股票、无面额股票（4）按投资主体不同划分：国家股、法人股、个人股、外资股（5）按交易币种和上市地区划分：A股、B股、H股、N股（6）按业绩划分：绩优股、绩差股、红筹股、蓝

11、筹股。二.筹资的种类（一）按所筹资金属性分类 1.主权资本2.负债资金负债筹资的特点优点：（1）筹资成本较低。 （2）可发挥财务杠杆的作用。（3）保障股东控制权。 （4）筹资具有一定灵活性缺点：（1）财务风险较高。 （2）限制条件多。 （3）筹资的有限性。负债筹资的意义（1）满足企业全部经营的资金需求（2）负债筹资的低成本是企业谋求主权资本回报的条件（3）负债筹资具有灵活的规模弹性负债筹资的种类（一）短期负债筹资 1.商业信用 2.短期借款（二）长期负债筹资1.长期借款 2.发行债券 3.融资租赁融资租赁筹资的特点优点：（1）迅速获得所需资产。 （2）增加筹资灵活性。 （3）减少设备引进费。（

12、4）减少设备陈旧过时的风险。 （5）租金分期支付，避免到期归还大量本金的还付压力。6）租金税前列支，发挥抵税效果。缺点：（1）资金成本高。 （2）当事人违约风险危害大，不一定能享有设备残值。 （3）较长的租赁期内，市场利率变动风险大。总之：采用负债筹资，风险较大，但资金成本较低；主权资金筹集的财务风险小，但资金成本较高。二.筹资的种类（二）按所筹资金的期限分类1.长期资金2.短期资金（三）按筹资活动是否通过金融机构分类1.直接筹资企业不经过银行等金融机构，直接与资金供应者发生的筹资行为。主要方式：发行股票和债券。优点：充分利用社会上的闲散资金，形式多样，领域广阔；提高企业知名度。缺点：手续复杂

13、，筹资费用较高。现代企业筹集资金的主要途径。2.间接筹资企业通过银行等金融中介机构进行筹资的行为。主要方式：银行借款、非银行借款、融资租赁。优点：手续简单，筹资费用较低。缺点：渠道和方式单一，依赖与银行的关系。传统的筹集资金的方式。三.筹资的基本原则 （一）规模适宜性原则 （二）及时性原则 （三）效益性原则 （四）优化资金结构原则四.筹资中应考虑的因素（一）经济性因素1.筹资成本 2.筹资风险 3.投资项目及其收益能力 4.资本结构（二）非经济性因素1.筹资工作的效率2.资金的使用约束3.筹资的社会影响4.筹资对企业控制权的影响五.资本成本与资本结构资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。(二)

14、资本成本的计算-边际资本成本边际资本成本是企业追加筹资决策的主要依据。（三） 资本结构最佳资本结构（1）能使企业价值最大化（2）能使企业加权平均资本成本最低（3）能使企业资产保持适宜的流动性，并使资本结构具有弹性（三） 资本结构3.影响资本结构的因素（1）企业的经营状况。 （2）管理人员的态度。 （3）信用评估机构和贷款人的态度。（4）企业的盈利能力。（5）税收因素。（6）企业的财务状况。（7）企业外部经济环境及行业特点。 六.杠杆效应一）经营杠杆 经营杠杆所产生的杠杆效应：(1)经营杠杆利益 (2)经营风险（二）财务杠杆财务杠杆所产生的杠杆效应： (1)财务杠杆利益 (2)财务风险（三）总杠杆总杠杆效应就是经营杠杆和财务杠杆的连锁效应。 3.总杠杆系数计算的意义：（1）能够通过销售额的变动测算对每股税后利润的影响。（2）使企业意识到财务杠杆对经营杠杆的作用有继承性。（3）使企业可以通过对经营杠杆和财务杠杆的不同组合，来达到企业所期望的效果。第二节 资金运用管理 一 流动资产管理 流动资产是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。二）流动资产的内容1、现金 2、短期投资 3、应收或预付款项 4、存货（三）流动资产的特点1. 流动资产投资的回收时间较短2. 流动资产的变现能力较强3. 流动资产的规模波动很大4.