课件-财务管理

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1、第一章财务管理总论,第二章 资金时间价值和风险价值,第三章 财务管理的基本方法,第四章 财务分析,第五章 筹资管理,第七章 对外长期投资管理,第八章 营运资金管理,第六章 长期投资管理,第九章 收入和利润分配管理,第 一 章,财务管理总论,第一章 财务管理总论,第一节、财务管理的概念,进入陌生城市，一张地图可以帮助你迅速到达目的地，财务管理总论就是财务管理课程的地图。本章主要介绍了财务管理的基本概念、基本内容和基本理论, 包括企业财务活动过程、财务关系、财务管理目标和财务管理环境。,第二节、财务管理的目标,第三节、财务管理环境,第一节 财务管理的概念,第一章 财务管理总论,资金分配,资金筹集,

2、第一章 财务管理总论,第一节 财务管理的概念,资金运动图,财务管理的含义,第一章 财务管理总论,第一节 财务管理的概念,财务管理,财务管理就是财务活动和财务关系的管理,即基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,组织企业财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作,第一章 财务管理总论,财务活动,第一节 财务管理的概念,财务关系,第一章 财务管理总论,第一节 财务管理的概念,财务管理方法,第一章 财务管理总论,第一节 财务管理的概念,第二节 财务管理目标,利润最大化 资本利润率最大化或每股利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化,第一章 财务管理总论,利润最大化,以利润最

3、大化作为企业财务管理目标，具有直观、易懂、容易为人们所接受的特点。 利润最大化没有考虑资金时间价值、风险价值、没有考虑与投资的对比关系、容易导致经营者的短期行为。,第一章 财务管理总论,第二节 财务管理目标,优点：,缺点：,每股利润最大化,反映了投资与收益的对比关系，克服了利润最大化作为一个财务管理目标的第二个缺陷。即能够说明企业盈利水平，又能揭示不同时期同一企业或不同企业同一时期盈利能力的差异。,第一章 财务管理总论,不能克服利润最大化的其他三个缺陷：没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素和可能导致经营者的短期行为。,优点：,缺点：,第二节 财务管理目标,股东财富最大化,第一章 财务管理总论

4、,股价受多种因素影响。企业连环持股情况下股东不以此为财务管理目标。,考虑了资金的时间价值、风险价值、与投资的对比关系，目标容易量化，便于理解。,优点：,缺点：,第二节 财务管理目标,企业价值最大化,第一章 财务管理总论,第二节 财务管理目标,在股东财富最大化优点的基础上考虑了各方利益的要求及企业长期发展的要求。,难以衡量、难以操作。,优点：,缺点：,第三节 财务管理环境,金融环境,第一章 财务管理总论,经济环境,财务管理环境的概念及其分类,法律环境,一、财务管理环境的概念及其分类,第一章 财务管理总论,第三节 财务管理环境,财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种

5、因素的总和。,理财环境,宏观理财环境,微观理财环境,按其影响范围,二、经济环境,第一章 财务管理总论,第三节 财务管理环境,经济周期包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。处于不同经济周期的企业，其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同,通货膨胀对企业财务的影响：资产购置成本增加，利率提高，成本补偿不足、利润虚增,政府的经济政策影响企业的税收、成本、利润和现金流量,竞争产品价格下降、生产成本提高、利润下降，促使企业加强管理,三、金融环境,1、金融市场的分类与组成 2、我国主要的金融机构 3、金融市场与企业理财 4、利息率,第一章 财务管理总论,第三节 财务管理环境,金融市场的分类与组成,第一

6、章 财务管理总论,第三节 财务管理环境,短期资金市场,长期资金市场,发行市场,期货市场,现货市场,流通市场,金 融 市 场,主体,客体,参加者,银行、非银行金融机构,股票、债券、商业票据等,资金供应者、需求者,第三节 财务管理环境,第一章 财务管理总论,金融市场与企业理财,金融市场是企业筹资和投资的场所,金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化,金融市场为企业财务管理提供信息,第一章 财务管理总论,第三节 财务管理环境,纯利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率,利息率,利息率,=,通货膨胀附加率,变现力附加率,违约风险附加率,到期风险附加率,纯利率,+,+,+,+,

7、四、法律环境,第一章 财务管理总论,第三节 财务管理环境,企业组织法,税收法规,财务法规,如：公司法、经济合同法、破产法,如：所得税、流转税、其他税种,如：企业财务通则、 企业财务制度,第 二 章,资金时间价值和风险价值,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,第二节 风险与风险报酬,倾天大厦屹立风雨之中,依赖于其深厚的基础工程。资金时间价值和风险价值,财务管理的基本价值观念，是今后各章学习的前提,二、资金时间价值的计量,一、资金时间价值的概念,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。,第二章 资金时间价值和风

8、险价值,第一节 资金时间价值,首先，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩 余价值;,其次，资金时间价值是在生产经营中产生的;,最后，资金时间价值的表示形式有两种,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,（一）单利终值和现值,（三）年金终值和现值,（四）时间价值计量中的特殊问题,（二）复利终值和现值,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。,单利的计算包括计算单利利息、单利终值和单利现值。,（一）单利终值和现值,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,I=p n i,

9、单利利息公式 :,单利终值公式:,s=p （1+ i n）,单利现值公式:,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。,复利的计算包括复利终值、复利现值和复利利息。,（二）复利终值和现值,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,1复利终值,复利终值是按复利计息方式，经过若干个计息期后包括本金和利息在内的未来价值。,复利终值公式:,s=p （1+i）n,（1+i）n复利终值系数或1元复利终值，用符号（s/p，i，n）表示，可通过“复利终值系数表”查得其数值。,第二

10、章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,2复利现值,复利现值是指未来一定时期的资金按复利计算的现在价值，是复利终值的逆运算，也叫贴现。,p =s （1+i）-n,复利现值公式:,（1+i）-n称为复利现值系数或1元复利终值，用符号（p/s，i，n）表示，可通过查“复利现值系数表”得知其数值.,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,3复利利息,复利利息是在复利计息方式下所产生的资金时间价值，即复利终值与复利现值的差额。,I=sp,复利利息公式:,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。租金、利息、养老金、分期付款

11、赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。,年金按发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。,（三）年金终值和现值,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,1普通年金,普通年金又称后付年金，是指发生在每期期末的等额收付款项，其计算包括终值和现值计算。,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。,普通年金终值：,计算示意图,A,A,A,A,A,A(1+i)0,A(1+i)1,A(1+i)2,A(1+i)n-2,A(1+i)n-1,1,2,n-1,n,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,普通

12、年金终值公式推导过程：,s=A（1+i)0+A（1+i)1+ +A（1+i)n-2 +A（1+i)n-1,等式两端同乘以(1+i) :,(1+i)s=A(1+i)+A(1+i)2 + +A(1+i)n-1+A(1+i)n,上述两式相减 :,is=A(1+i)n -A,s=A,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,普通年金终值公式 :,s=A,称为普通年金终值系数或1元年金 终值，它反映的是1元年金在利率为i时，经过n期的复利终值，用符号（s/A，i，n）表示，可查“年金终值系数表”得知其数值。,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,普通年金现值：,普通年金现值是

13、指每期期末等额系列收付款项的现值之和。,计算示意图,A,A,A,A,A,A(1+i)-1,A(1+i)-2,A(1+i)-(n-2),A(1+i)-(n-1),A(1+i)-n,1,2,n-1,n,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,普通年金现值公式推导过程：,p=A(1+i)-1+A(1+i)-2+ +A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n,等式两端同乘以(1+i) :,(1+i)p=A+A(1+i)-1 + +A(1+i)-(n-2)+A(1+i)-(n-1),上述两式相减 :,ip=A-A(1+i)-n,p=A,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,

14、称为年金现值系数或1元年金现 值，它表示1元年金在利率为i时，经过n期复利的现值，记为（p/A，i，n），可通过“普通年金现值系数表”查得其数值。,普通年金现值公式 :,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,2预付年金,预付年金又称先付年金或即付年金，是指发生在每期期初的等额收付款项。,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,预付年金终值 ：,预付年金终值是指每期期初等额收付款项的复利终值之和。,计算示意图,A,A,A,A,A,A(1+i)1,A(1+i)2,A(1+i)n-2,A(1+i)n-1,A(1+i)n,1,2,n-1,n,第二章 资金时间价值和风险价值

15、,第一节 资金时间价值,预付年金终值公式推导过程：,s=A(1+i)1+A(1+i)2+ +A(1+i)n , ,根据等比数列求和公式可得下式：,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,式右端提出公因子（1+i），可得下式：,s=(1+i)A+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n,=A （1+i） ,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,式中 -1是预付年金终值系数， 记为（s/A，i，n+1）-1，与普通年金终值系数 相比，期数加1，系数减1； 式中 （1+i）是预付年金终值系数， 记作（s/A，i，n）（1+i），是普通年金终值系数的（1+i）倍。,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,预付年金现值:,预付年金现值是指每期期初等额收付款项的复利现值之和。,计算示意图,A,A,A,A,A,A(1+i)0,A(1+i)-1,A(1+i)-2,A(1+i)-(n-2),A(1+i)-(n-1),1,2,n-1,n,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,预付年金现值公式推导过程：,p=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1) ,根据等比数列求和公式可得下式：,p=A =A +1,第二章 资金时间价值和风险价值,第一节 资金时间价值,式两端同乘以(1+i)，得：,(1+i)p= A(1+