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1、,2016年保险行业,高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告,德勤管理咨询（上海）有限公司 德勤中国高管薪酬研究中心 2016年8月,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,2,版权及免责声明 本研究成果属于德勤管理咨询(上海)有限公司(简称“德勤”)版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为德勤，且不得对本报告进行有悖原意 的引用、删节和修改。德勤保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 本研究内容及观点仅
2、供交流与参考，因依赖本研究成果所导致的任何错误、损失，德勤均不负责，亦不 承担任何法律责任。 *此书面材料为德勤管理咨询(上海)有限公司(简称“德勤”)所有。在获得德勤书面同意之前，这一书面材料的任何部分都不可被复制、 影印、或以电子版本方式进行复制等。,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,3,报告说明 我们对境内、外领先保险公司的高管薪酬和长期激励实践进行了深度调研，汇总保险行业上市公司高管薪酬 变化趋势，总结保险行业长期激励典型实践。 其中，境外保险公司的调研以案例研究
3、方式展开，探索国际知名保险公司人才激励之道；内资保险公司的调 研分为上市公司高管薪酬数据深度解读与长期激励趋势研究两大部分，追踪在监管政策利好的背景下，保险 公司长期激励的新进展和新突破。 信息来源 4家外资保险企业高管薪酬和长期激励实践深入分析 8家内资A股上市/H股上市保险企业总人工成本和高管薪酬趋势分析 50家A股上市金融企业公开数据，包括总人工成本数据及高管薪酬数据分析 保险行业长期激励、员工持股相关法律法规政策解读 德勤保险行业经验及长期激励操作实务,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Delo
4、itte China.,4,报告发现 保险行业高管薪酬与长期激励现状及趋势,外资保 险企业 内资保 险企业,高管薪酬,长期激励, ,近三年高管整体薪酬水平趋于 平稳 高管薪酬结构呈现丰富化特征， 长期激励收益通常占比在 40%-50%之间 4家A股样本上市保险公司 2015年总人工成本增长 12.8%，总人工成本利润率均 值为1.4，即每投入1元人工成 本可产生1.4元净利润 近三年，内资保险行业的高管 薪酬水平呈下降趋势，2015 年董事长、总经理和副总的平 均薪酬分别为294.7万、 201.4万和193.1万, ,股权激励呈现多样化、复合型的特征 股权激励收益与公司业绩表现紧密挂 钩，利
5、润类和股东回报类指标关注度 较高 部分公司在兑现权益时，根据公司业 绩表现设置较为激进的浮动调整机制 2015年新政出台之前，保险行业股 权激励受到监管限制；部分保险公司 转而以现金类激励模式为主；股票增 值权/虚拟期权、长期现金奖励等较 常见 2015年保监会新政出台后，内资已 上市及拟上市保险公司的员工持股计 划逐渐浮出水面 部分保险公司尝试EA合伙人机制,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,5,外资保险行业 高管薪酬与长期激励实践分享,7,6.7,2016年保险行业
6、| 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,6,12.5,7.6,9.7,7.1,0,5,CEO,首席财务官,执行副总裁,典型实践分享1美国国际集团（NYSE: AIG ） 高管薪酬分析,60.08%,52.89%,65.86%,长期激励,2015年高管长期激励收益占薪酬总额比例,（百万美元） 15 10,+ 13.8% 12.1,2013-2015年 高管薪酬总额（包含长期激励收益） 2015 2014 2013 - 2.1% 7.7,+ 3.3% 8.8, ,高管薪酬结构包含基本薪金、奖金、长期激
7、励（业绩股票计划）、短期激励、养老金价值及其他报酬， 其中长期激励收益占比超过60%； 近三年，高管薪酬变化的职位依附性较强。,收益 其他 资料来源：德勤根据公司年报分析整理,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,7,典型实践分享1美国国际集团（NYSE: AIG ） 长期激励分析 2013年采纳的长期激励计划，面向公司高管和高薪员工，每年持续授予。 长期激励计划概况,资料来源：德勤根据公司年报分析整理, 1. 2. 3.,激励工具：业绩股票单位，根据3年表现期业绩指标完成情
8、况转换为AIG普通股股份 业绩指标：由股东总回报(TSR1)、每股有形账面价值(TBVPS2)、信贷违约掉期息差(CDS spread3)在对 标企业中的相对表现来衡量表现期内的业绩情况，每年授予时设定不同的权重占比和目标值，业绩股 票数额将会在0-150%浮动调整 对标企业选取标准：市场份额和人才资源存在直接竞争关系的上市公司，包括MetLife、安盛集团、安 联保险等，控制在15-26家。 解锁情况：在3年业绩期限后，分3年归属，归属日为每年1月1日 TSR=(表现期结束当日股价-表现期开始当日股价+期间发放的股息)/表现期开始当日股价 TBVPS=(股东总权益-商誉-未分配利润)/发行在
9、外的普通股股数 CDS Spread:使用Markit公司公布的表现期结束当日30天内的五年期CDS Spread均值,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,8,门槛值*,目标值*,最大值*,实际表现,实际比例,权重,实际获得,TSR相对表现 TVBPS相对表现,25分位 25分位,55分位 55分位,75分位 75分位,82分位 73分位,150% 144%,50% 50%,75% 72%,调整比例,50%,100%,150%,147%,备注：门槛值、目标值及最大值是指相对
10、行业对标企业中所处的地位。 资料来源：德勤根据公司年报分析整理,典型实践分享1美国国际集团（NYSE: AIG ） 长期激励分析 2013年长期激励计划 表现期(2013-2015年)结束归属情况,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,9,15.0 15.3 14.7,6.6 6.7 6.8,4.0 2.0 0.0,8.0 6.0,10.0,16.0 14.0 12.0,18.0,CEO兼总裁,五大最高薪人士平均,2014,2013,（百万美元）,典型实践分享2友邦保险（12
11、99.HK） 高管薪酬分析, ,高管薪酬结构包含基本薪金、现金奖励、长期激励（员工购股计划）、福利，其中股权类收益占比超过 50%； 近三年，高管年度总薪酬整体比较平稳，部分呈略微下降趋势。,2013-2015年 高管薪酬总额（包含长期激励收益）,2015年 高管长期激励收益占薪酬总额比例,56%,长期激励收益,其他,50%,CEO兼总裁,五大最高薪 人士平均,资料来源：德勤根据公司年报分析整理,2015 + 0.9%,- 1.3%,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,10
12、,典型实践分享2友邦保险（1299.HK） 长期激励分析,受限制股份单位计划,购股权计划,激励对象,公司或者任何附属公司的雇员、董事（不包括独立非执行董事）或主管,指标 价格确定,三年期表现目标的达成程度： 新业务价值（年度销售额） 按内涵价值基准本公司股东应占权 益（商誉等无形资产） 股东总回报 -,受雇期间没有不良记录，没有任何附带业绩条件 1)授出日的平均收市价格; 2)授出日前五个交易日 的平均收市价格; 3)股份面值 以上三者孰高值 授出购股权数目合计,职位 2011 2012 2013 2014 2015,CEO兼总裁 4,568,163 2,152,263 2,183,144 2
13、,169,274 2,028,555,其他高管 11,268,981 3,968,554 3,983,573 2,990,077 2,576,553,合格雇员 4,589,375 1,695,550 1,323,742 1,519,094 1,332,763,资料来源：德勤根据公司年报分析整理, ,2010年9月28日采纳受限制股份单位计划及购股权计划，2011年-2015年期间每年实施。 三年后开始归属，五年内归属完毕。 两个计划合计可以授出的股份最大數目為301,100,000股，约占已发行股份的2.5%。,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For
14、 information, contact Deloitte China.,11,10.0,4.5,5.4,5.1,5.6,8.7,4.1,6.5,0.0,5.0,集团执行总裁,子公司执行总裁,（百万美元） 15.0 10.0,- 8.4%,2013-2015年 高管薪酬总额（包含长期激励收益） 2015 2014 2013 + 4.0%,+ 7.6% 11.8,财务总监 2015年高管长期激励收益占薪酬总额比例,50.6%,长期激励 收益,44.6%,44.1%, ,高管兼执行董事薪酬结构包含薪金、奖金、长期激励计划、持股指引，其中长期激励收益约占30%-50%； 近三年，高管薪酬水平变化不
15、大。,其他 资料来源：德勤根据公司年报分析整理,典型实践分享3保诚集团（2378.HK） 高管薪酬分析,职务,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,12,典型实践分享3保诚集团（2378.HK） 长期激励分析,1、保诚长期激励计划概况,2015年授予情况 新授予股份 数目 集团执行总裁 239,354 亚洲区总部执行总裁 164,608,股份权益总额占 公司总股本比例 0.047% 0.026%,集团财务总监 子公司执行总裁 集团风险总监,104,117 35,011 24,
16、348,0.024% 0.013% 0.004%, ,集团设有多个股份奖励计划、购股权计划； 正在实施的计划包括保诚长期激励计划、储蓄相关购股权计划、股份购买计划。, ,2013年实施至今 授出的股份价值不得超过年度基本薪金的550% 归属与否取决于： 相对股东总回报（50%） 集团利润（50%） 或业务单位利润（50%）, ,自授予年度起三个财年，三年后一次性归属。 2015年起，薪酬委员会有权在特定期限内追回全 部或部分在特定情况下发放的款项。,资料来源：德勤根据公司年报分析整理,4.8,2016年保险行业 | 高管薪酬暨长期激励现状及趋势研究报告, 2016. For information, contact Deloitte China.,13,44%,42%,56%,36%,5.9,3.9,15.7 15.2 14.6,0.0,20.0 15.
