商品期货套利方法

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1、 商品期货套利方法商品期货套利主要分为：同行业跨品种套利、同品种跨期套利、不同行业跨品种套利或对冲等。为什么这个市场大多数人做套利也是亏钱的？只因为一点：大多数对他所做的品种其实真的不了解，而期货市场又是一个放大了杠杆和风险的市场，在一个高风险的市场、不了解的品种上做投资，其后果是必定亏钱的。从实际操作方面看，套利主要有两种，一种是趋势套利，一种是模型套利，趋势套利者主要参考两个相关合约的强弱表现来决策买强抛弱，理论基础是“价格沿趋势变动”。模型套利者主要参考两个相关合约的历史价差或比值来操作，理论基础是“历史会重演”。趋势套利者只看强弱，看趋势，不考虑价差或者比值，模型套利者只参考历史价差或

2、比值，不关系强弱，两种都有各自的理论基础。但是如果把两者结合起来去分析应该会取得更好的效果。套利的收益率相对比较稳定，做的比较好的话能达到每年 40%-70%的收益，比较适合大资金稳定的操作。举例 1：今年很多投资者在 2000 元的价差开始做“买棕榈油抛菜籽油 1209 套利”，只是简单根据历史价差来看2000 的价差属于相对高位区判断的，到目前为止，二者价差在 3300 元以上，如果中间被套一段时间，就是好几百点，那是相当悲剧的。这样做，很明显是对行业最基本的东西没有了解。因为今年油菜籽是大幅减产的、棕榈油是相对增产的。当然，还有更多的其他因素在影响，就不一一列举了。如果对最基本的供需面都

3、没有去了解，就简单根据历史规律去做，往往结局都不好。（做了买棕榈油抛豆油套利、以及买豆油抛豆粕的跟以上的类似）期货合作1.本人十年期货经历，曾任私募首席操盘手，有着丰富的期货实战操盘经验，有自己的一套操作系统。2.前期提供免费操盘信息检验3.提供历史交割单记录4.在保证你资金安全的情况下，一个月可以取得 20%到 35%的收益，只有当您的收益超过了 10的情况下才收费。5.提供本人实盘账户以供实时查看6.期货未来的发展空间非常大，但很多投资都没有赚到钱，因为你没 有形成自己的盈利模式和完整操作系统。.联系：13816610972 腾讯:3065083312 举例 2：7 月初豆粕 1301 和

4、 1305 合约价差在 150-200 元左右的时候，我也看到很多的所谓的期货行业著名专家或分析师在公开媒体推荐投资者去做“买豆粕 1305 抛 1301套利”，甚至将二者价差目标位看到 0，认为近月合约向远月合约移仓的过程中，远月豆粕价格会补涨。最近几周有很多投资者给我打电话，有几十个，说他们看了谁谁做的财经电视节目，或者报纸、网络上推荐的套利报告才做了该套利，我说靠看报纸、网络去做期货肯定是亏钱的，做套利一定要对相关产业链深入了解才能够做好，而大多数人其实并没有去了解产业最基本的供需，包括很多期货公司的分析师其实也没有去做了解。如果你看到一个期货公司的分析师每天 QQ 都在线，并且整天在

5、QQ 群不停地发很多操作建议，我建议不要去听，因为如果一个人天天聊QQ，他就不会去接触产业，就做不好研究。别告诉我说谁谁在期货行业做了 10 几年了，经验很丰富，那些都是瞎扯淡，如果没有好好做研究，只能说白混了 10 几年，我见过太多在期货行业做了 10 几年的，现在还是天天亏钱，或者还是天天忽悠.好好做 5 年产业研究和开发，相信水平会远远超过做了 20 年的技术分析师。技术分析可靠吗？有人觉得可靠，也有人觉得不可靠。我觉得需要去辩证分析、综合考虑。有时候有用、有时候是没用的。如果一个东西人人都会、人人都在用，那这个东西就没有太多价值了。有时候也能看到有人天天用易盛做短线投机性的所谓的套利，

6、在几个点中间来回滚动操作，比如这次的豆粕 1-5和大豆 1-5 价差套利，有时候为了几个点的价差收益，冒着亏损几百个点的风险，最终他为期货公司和交易所做了很大的手续费贡献，然而却还是亏钱了.到目前为止，几乎没见到几个这样操作的人能赚钱的。可能前几年确实有人能这样操作盈利，但是我想说的是，以后这几乎不可能了！上周 4 即 7.19 日的时候，有大资金刻意去在日内拉升豆粕 1305 合约，当日大涨了 100 多点，而当天 1209 和 1301合约都只涨了几十点，M1301-M1305 合约价差在 400 左右。对于了解产业的人来说，这是一个绝佳的操作机会，或给了高位套保点位，或给了继续做大近远月

7、合约价差的机会。但是对于不了解产业以及前期做了豆粕买 5 抛 1 被套或刚止损的人来说，又给了他们一次希望，同时也是一个陷阱，到今天收盘 M1301-M1305 价差为 570 元，M1209-M1305 价差为 763，二者价差加起来就是 1333 元，我记得两周之前我推荐做“买豆粕 09、01 抛空 05 组合套利”的时候，总价差在 300 多元。两周的时间扩大近 1000 点！做对了就暴利，做错了就杯具！如果稍微了解或分析下产业的人，就应该知道：以目前美豆 1700 美分以上的价格，再加上 200 多美分的升贴水，那运到国内之后，每吨大豆至少亏损在 500 元以上，哪个企业愿意去亏这么多

8、钱？只有以时间换空间，往后拖。所以 9 月份之后国内大豆到港量会严重不足，并影响到豆粕的供应，油厂会拼命挺近月豆粕价格。又有人说：现在养猪养鸡都亏钱，这么高的豆粕价格他们能接受吗？-我想说：你就不考虑下油厂亏了多长时间了？油厂都持续亏了2 年了，再说国内豆粕定价权在油厂手里，下游饲料和养殖企业只能被动地接受。再说了，去年一头猪养殖利润最高的时候赚 1000 多快，就不允许他今年亏点钱？再说现在猪价还没有去年同期高，原料成本涨价后，猪肉价格也可以有上涨空间的啊。今年过多考虑下游利润的企业或投资者都在豆粕上吃了亏了！另外目前还有一个流行的观点：豆粕价格再涨就超过大豆的价格了，因为豆粕是从大豆压榨来

9、的。-我想说的是，谁说豆粕价格就不能超过大豆价格啊？历史上 2004 年的时候就出现过的。有时候市场出现极端情况，什么极端行情都是有可能发生的。-期货市场专治各种不服！你可以不服，但是你必须拿出钱来！这让我想起了以前看央视的“动物世界”节目中，大鲨鱼们是如何在层层的沙丁鱼群中围捕猎物的场面.壮观而悲惨！举例 3：A1301-A1305 其实大豆近远月合约的价差跟豆粕都是一个道理，本年度全球大豆预期大幅减产，美豆现在又在炒作干旱减产的节骨眼上；CBOT 近月大豆期价在1700 美分/蒲式耳以上，预期下一年度南美洲大豆种植面积和产量都将大幅增长等等。一减一增，两个极端，必将造就新旧作物合约之间出现

10、较大的价差。这个最基本的常识很多人还是不了解.几天的时间，由 A1301-1305 价差为-100 左右变为+180，套利做反了亏钱比做错单边更快！同时，在这里还想说的是：作为投资者一定要理性、客观地去分析市场，了解清楚之后再去做！另外，也想对同行的从业人员说：做套利一定要花时间去多了解产业，多走访多交流，否则就形成不了客观有效的结论。期货市场是高风险的市场，一次错误就可能造成巨大的亏损。最后：提醒大家还是多注意风险，套利也是存在潜在的高风险的，套利做反了也可能会爆仓的！要想做好它，唯一正确的道路就是去深入了解相关产业链内涵！没有其他捷径！跨商品套利跨商品套利是指利用两种不同的、但相关的商品之

11、间的期货合约价格差异进行套利交易，即买入某一月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。小麦/玉米套利交易是比较流行的一种跨商品套利交易，具体做法是：买入（卖出）小麦期货合约，同时卖出（或买入）与小麦期货合约交割月份相同的玉米期货合约。由于小麦价格通常高于玉米价格，二者之间价差一般为正数。小麦/玉米价差变化有一定的季节性，通常在冬小麦收割后的 6、7 月份，小麦价格相对较低，而玉米价格相对较高，二者之间价差趋于缩小；另一方面，在 9、10、11 月份玉米收获季节，玉米价格相对较低，小麦价格相对较高，二者之间价差会进一步扩

12、大。在已知小麦/玉米之间的正常价差关系后，投机者就可以利用出现的异常价差的机会进行套利交易。在农产品期货的跨商品套利交易中，除了上述一般性套利外，还有原料性商品与其制成品之间的套利。这种套利形式是利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利交易。比如大豆及其两种制成品-豆油和豆粕之间的套利交易。在进行跨商品套利时，应注意这两种期货合约的商品具有相互的替代性或受同一供求因素的影响，例如小麦和玉米均可用作食品加工和饲料，它们的价格变动方向是一致的。由此看来，从其中一种商品合约获利必然在另一种商品合约中产生亏损。虽然两种相关商品期货合约的价格变动朝同一方向，但是它们的波动幅度并不相同。也就是说，

13、其中一种商品合约的上升速度或下跌速度会比另一商品合约来得快，决定这种套利活动成功与否取决于这两种商品合约的价差变化程度。应当指出的是，套利交易尽管从总体上来说，风险较小，但期货市场上的变化是无穷的，理论上的小风险不等于实践中风险小，套利交易遇到涉及现货交割月，市场供求状况急剧变化以及其他破坏正常价格关系的情况时，套利交易仍然具有相当大的风险性。对此，交易者应对自己的交易策略和模型进行认真的设计，反复的验证，以确保成功率。五、跨市套利跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。在做跨市套利交易时应注意影响市场间价格差异的几个因素：（1）运输成本。不同交易所因与商品产地、销地的距离不同，运输成本就不同，同种商品的合约价格自然会有差异。 （2）交割品级的差异。（3）当地的供求状况。跨市套利即可在国内的不同交易所之间进行，也可以在不同国家的交易所之间进行。