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1、深圳证券交易所权证行权投资者操作指南为帮助投资者了解在深圳证券交易所（以下简称“本所”）挂牌权证的行权程序，本所根据深圳证券交易所权证管理暂行办法以及相关业务规则，特编写、发布本操作指南，以方便权证投资者行权。一、权证行权应关注的要点每只权证的行权方式不同，在权证发行公告中均有约定，因此，投资者应当关注权证发行公告及行权提示性公告中的内容，主要包括：权证类别、行权日期、行权方式、行权价格等。证券给付型权证进入行权期后如果为价外权证的，投资者应审慎做出是否行权的决策，以避免因盲目行权带来损失。例如，投资者 A 持有以证券给付方式结算的万科认沽权证1000 份，同时持有“G 万科 A”1000 股
2、，“万科 HRP1”的行权价为 3.638 元，行权比例为1，假设“G 万科 A”到期行权时股价为 6.28 元，若投资者 A 对 1000 份“万科 HRP1”权证行权，则相当于以 3.638 元卖出万科股票，仅获得行权收益 3638 元；而如果投资者 A 此时从二级市场以 6.28 元卖出 1000 股标的证券，可以获得 6280 元。投资者 A 实际每股行权亏损为 2.642 元，行权共计亏损 2642 元。因此，投资者进行权证行权一是要认真计算权证的行权价格、行权比例与标的证券市场价格的关系，判断持有的权证是价内权证还是价外权证，以合理决策是否应当行权；二是要关注行权日期，避免错过行权
3、日期带来的损失；三是要注意行权操作细节，确保正确发出行权指令。二、权证行权方式分类1、证券给付结算方式与现金结算方式证券给付结算方式是指权证持有人行权时，发行人按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券。也就是说，认购权证的持有人行权时，应支付依行权价格及行权数量计算的价款，并获得约定数量的标的证券。认沽权证的持有人行权时，应交付约定数量的标的证券（即权证持有人同时须持有约定数量的标的证券），并获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。目前深市挂牌的因股改发行的权证均为证券给付结算方式。现金结算方式则是指权证持有人行权时，按行权价格与行权日标的证券结算价格及行权费用之差价，收取现金。在现金结算方
4、式下需计算标的证券结算价，标的证券结算价格为行权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数。2、欧式、美式及百慕大式权证按照行权期限，权证可分为欧式权证、美式权证及百慕大式权证。其中，欧式权证的持有人只可在到期当日行权；美式权证的持有人可以在到期日前任何时间行权；百慕大式权证的行权方式为以上两种的混合，即持有人有权在到期日之前的一个或多个日期行权。三、深市行权代码与行权简称的规定证券代码030001，032999是深市认购权证代码区间，038001，039999是深市认沽权证代码区间。与上海证券交易所权证产品不同的是，本所权证产品的发行、交易、行权等业务均使用同一个证券代码和简称，现举例对比如下
5、：权证交易简称 权证行权简称 权证交易代码 权证行权代码深市 万科 HRP1 万科 HRP1 038002 038002沪市 宝钢 JTB1 ES060830 580000 582000四、证券给付型认购权证行权操作要点1、申报指令。投资者依据券商技术系统的提示，发出认购权证行权的指令，主要包括以下内容（以“鞍钢 JTC1”举例）：证券代码： 030001（证券简称：鞍钢 JTC1）业务类别：行权委托数量：申报的权证行权数量委托价格：3.386 元（行权价格）投资者当日买进的权证，当日可以行权；行权指令以份为单位进行申报；行权指令当日有效，当日可以撤消。2、在发出行权指令前，认购权证投资者应当
6、确认其申报行权的认购权证份数不大于其证券帐户中可动用的认购权证份数。否则，该行权指令作废，投资者需另行申报行权。3、若结算参与人行权申报的认购权证份数不超过证券帐户中可动用的认购权证份数（即满足 2 的条件），但其所在的结算参与人帐户中可动用的资金不足以支付认购权证行权所需的资金时，则该行权指令作废。4、接到投资者发出的认购权证的行权指令之后，券商扣减投资者证券帐户中的权证可用数量，扣减权证数量等于有效行权委托数量；此外券商还需扣减投资者资金帐户中的资金可用金额，扣减金额有效行权委托数量行权价格行权比例。投资者需要注意的是，本指南中的计算、举例等均未考虑行权费用与税率的影响，实际操作中，投资者
7、须考虑行权费用与税率的影响。5、行权成功，投资者将于 T+1 日交收后收到行权所得的标的证券。投资者证券帐户的标的证券增加数量认购权证有效行权委托数量行权比例。6、行权期结束后，未申报行权的证券给付型认购权证将予以注销。举例一：投资者 A 持有鞍钢 JTC1（证券代码：030001）100 份，该权证结算方式为证券给付，行权比例为 1，调整后的行权价格为 3.386 元。A 在行权日操作了对 100 份权证的行权指令，则：委托指令类别权证产品 权证类别 投资者证券帐户鞍钢 JTC1 数量投资者证券帐户鞍钢新轧股份数量投资者资金可用额行权 鞍钢 JTC1 认购权证 扣减 100 份 增加 100
8、1 股 扣减 10013.386元人民币五、证券给付型认沽权证行权操作要点1、投资者申报指令的操作同于上述证券给付型认购权证第 1 点、第 2 点。2、若投资者行权申报的认沽权证份数不超过证券帐户中可动用的认沽权证份数，但认沽权证行权所需的标的证券大于投资者证券帐户中可动用的标的证券，则只有与该投资者证券帐户中可动用的标的证券对应的认沽权证可以行权。3、接到投资者发出的认沽权证的行权指令之后，券商扣减投资者证券帐户中的权证可用数量，扣减量等于有效行权委托数量；此外券商还需扣减投资者证券帐户中的标的证券可用数量，扣减数量等于认沽权证有效行权委托数量乘以行权比例。4、投资者所持有的标的证券，当日申
9、报行权，且委托卖出并成交，结算系统处理的顺序为：交易、行权，既先按卖出进行结算，剩余股份做行权处理。5、行权成功，T+1 日行权资金自动记入结算参与人的结算备付金帐户，同时计减投资者证券帐户中相应数量的权证和对应的标的证券；T+2 日相应行权资金将自动记入投资者的资金帐户。投资者资金帐户的资金增加数量认沽权证有效行权委托数量行权价格行权比例。6、行权期结束后，未申报行权的证券给付型认沽权证将予以注销。举例二：投资者 A 持有万科 HRP1（证券代码：038002）100 份，该权证结算方式为证券给付，行权比例为 1，调整后的行权价格为 3.638 元。A 在行权日操作了对 100 份权证的行权
10、指令，则：委托指令类别权证产品 权证类别 投资者证券帐户的权证可用数量投资者证券帐户的标的证券可用数量投资者资金可用额行权 万科 HRP1 认沽权证 扣减 100 份 扣减 1001 股 增加 10013.638元人民币六、现金结算型权证行权操作要点1、投资者申报指令的操作同于上述证券给付型认购权证第 1 点、第 2 点。2、现金结算型权证的发行人，在结算时支付的是行权价与证券结算价格之间的差价，故此，采用现金结算方式的权证在行权时为价外权证的，投资者不能行权。3、现金结算权证在行权时为价内权证的，权证持有人可以自行主动行权，获得行权价与标的证券结算价格之间的差价。其中，标的证券结算价格等于行
11、权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数。4、行权期满后，权证持有人如未对持有的权证行权，发行人将在权证期满后的 3 个工作日内向未行权的权证持有人自动支付现金差价。5、对于现金结算的权证，投资者帐户在行权后变化如下：委托指令类别结算方式权证类别投资者证券帐户的权证可用数量投资者证券帐户的标的证券可用数量投资者的资金可用额认购权证扣减委托数量 不因权证行权发生变化 增加委托数量*行权比例*（证券结算价-行权价）行权现金结算认沽权证扣减委托数量 不因权证行权发生变化 增加委托数量*行权比例*（行权价-证券结算价）七、权证行权申报指令的撤销权证行权指令在当日可以撤销。券商在接收投资者行权撤销委托
12、指令时，要依据权证类别、权证的结算方式，对投资者帐户下权证相应数量、或相应标的证券、或相应资金作如下操作：委托指令类别结算方式 权证类别 投资者证券帐户的权证可用数量投资者证券帐户的标的证券可用数量投资者的资金可用额证券给付结算记加原行权委托的委托数量记加委托数量*行权比例*行权价认购权证现金结算 记加原行权委托的委托数量行权撤销认沽权证 证券给付结算记加原行权委托的委托数量记加原行权委托的委托数量*行权比例现金结算 记加原行权委托的委托数量另外，对于不在行权期的行权申报，本所交易主机将此类行权申报作自动撤单处理，自动撤单的成交回报中的撤单原因说明为“禁止行权”。八、权证行权费用的相关规定中国证券登记结算有限责任公司就权证行权业务对投资者按以下标准收取相关费用：收费方 收费对象 收费项目 收费标准 备注结算公司 投资者 行权标的证券过户费面值 0.5 权证行权引起的投资者与发行人之间的股票过户，仅向投资者单向收取过户费。深圳证券交易所 二 OO 六年八月二十四日
