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1、第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户,第一节开放经济下的国民收入账户 一、开放经济下的国民收入等式 二、开放经济下的国民收入 三、经常账户的宏观分析,一、开放经济下的国民收入等式,封闭经济下： C+I+G=Y=C+Sp+T I= Sp+（T-G） Sg=（T-G）-政府储蓄； Sp-私人储蓄 I=S-国民储蓄等于投资 开放经济下： Y=C+I+G+X-M TB=X-M,二、开放经济下的国民收入,GDP和GNP GNP=GDP+NFP -CA=TB+NFP,三、经常账户的宏观分析,经常帐户与进出口贸易 NFP=0 则CA反映的就是直接的进出口情况 商品、服务的进出口不仅构成国民收入的一部
2、分，更重要的是，常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映一国的国际竞争力水平。,经常账户与国内吸收,Y=C+I+G+X-M（ NFP=0 ） A=C+I+G-称为国内吸收 则CA=Y-A 说明在开放条件下，一国的国民收入与国内支出可以不必相等。 当支出超过产出的产品与服务时，通过进口国外产品与服务来满足。 -CA顺差说明国民收入超出国内支出 -CA逆差说明国民收入小于国内支出 -CA经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系,经常账户与国际投资头寸,经常账户可以引起国际投资头寸的变化 出口的同时本国的相应资本流出国外，其在外国资产的形成构成一种资本流出 进口同时引进外国资
3、本流入而形成对外债务或减少原有的外国资产。 国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动。 不同时期的经常账户余额累积形成一国在外的资产与负债。 IIP（国际投资头寸）反映某一时点上对世界其他地方的资产与负债-（NIIP）,经常账户与储蓄、投资,Y= C+I+G+X-M=C+Sp+T X-M= Sp-I+（T-G） = Sp+ Sg-I CA=S-I 表明开放条件下一国投资与储蓄不必相等。 当本国储蓄不足以支持本国投资时，可以通过经常账户赤字方法来以产品的净进口满足投资需要，形成国内资产，但同时产生对外债务，即利用国外资本弥补本国的储蓄缺口。 决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、投资状况的差异。
4、,经常账户与储蓄、投资,CA= Sp-I+（T-G） 当一国经济行为分为私营部门与政府部门时，如果认为私营部门的投资储蓄行为比较稳定，那么政府收支因素直接导致了经常账户的变动。 美国80年代上半期的经常账户赤字与预算赤字（双赤字）-密切关系,第二节开放经济下的国际收支账户,一、国际收支的概念 二、国际收支账户的基本原理 三、国际收支账户分析,一、国际收支的概念,国际收支(balance of payments)-一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和的系统记录。 流量概念。 货币记录的经济交易。 交换/转移/移居/其他根据推论而存在的交易（国外直接投资者收益的再投资） 非居民
5、,二、国际收支账户的基本原理,经常账户 货物 服务 收入 经常转移 资本与金融账户 资本账户（含资本转移及非生产、非金融资产的收买或放弃） 金融账户（含直接投资、间接投资、其他投资、储备资产） 错误与遗漏账户,二、国际收支账户的基本原理,记账规则 借方表示经济体资产（资源）持有量的增加 反映进口实际资源的经常项目 反映资产增加或负债减少的金融项目 贷方表示资产（资源）持有量的减少 反映出口实际资源的经常项目 反映资产减少或负债增加的金融项目,思考题：,1、中国向美国出口小麦10万美元，中国将美元存在美银行 2、中国由墨西哥进口5万美元纺织品，3个月后支付货款 3、某中国人在美国旅游，使用旅行支
6、票支付食宿费1万美元 4、中国政府向阿富汗提供10万美元谷物援助 5、中国政府向阿富汗提供10万美元货币援助 6、中国公司的国外子公司汇回红利5万美元 7、美国居民购买10万美元的中国股票 8 、中国政府在美国销售了20万美元的10年期公债,国际收支失衡的含义,+商品出口 商品进口 （1） =贸易差额 +无形收入-无形支出 +单方面转移收入-单方面转移支出 （2） =经常项目差额 +长期资本流入-长期资本流出 （3） =基本差额 +私人短期资本流入-私人短期资本流出 （4） =官方结算差额 +官方贷款-官方借款 （5）=综合差额 -储备增加+储备减少 =零,三、国际收支账户分析,贸易账户余额
7、经常账户余额 资本与金融账户余额,经常账户余额,账户余额,净外国资产,净外国负债,CA,TB,经常账户余额与贸易账户余额之间的关系,资本与金融账户,一笔贸易流量对应着一笔金融流量，经常账户中实际资源的流动和资本与金融账户中的资产所有权的流动是同一个问题的 两个方面。CA+KA=0 当经常账户赤字时，对应着资本与金融账户的相应盈余，即一国利用金融资产的净流入为经常账户赤字融资。 假定分析对象是一小国，无法影响世界市场的利率，资本可以在各国自由流动（忽略其他投资的利润率、汇率、税收及政治风险），则,资本与金融账户为经常账户赤字进行融资的机制,利率,利率,国内储蓄、投资,国内储蓄、投资,（A）封闭条
8、件下的小国自发性投资上升,（B）开放条件下的小国自发性投资上升,i1,i0,i*,i*,S,I,I,I0,S0,I1,I2,S,I,I,I0,S0,I2,错误与遗漏账户,第三节 国际收支失衡的原因和影响,国际收支失衡的原因 偶然性不平衡 周期性不平衡 结构性不平衡 货币性不平衡 投机性不平衡,国际收支失衡的影响,逆差的影响 造成本币向下浮动的压力。 导致国家外汇储备减少，国家实力和信用的下降。 造成国民收入下降，失业率的上升。 造成国内资金紧张，利率上升，压抑投资需求。,国际收支失衡的影响,顺差的影响 造成本币升值的压力，不利于企业出口。 累积国家外汇储备，带来通货膨胀的压力。 造成他国赤字，
9、引起国际贸易摩擦。,第二章开放经济下的国际金融活动,第一节外汇市场上的国际金融活动 第二节欧洲货币市场上的国际金融活动 第三节国际金融创新 第四节国际资金流动,第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户,第一节开放经济下的简单商品市场的均衡,一、开放经济下的贸易余额和国民收入 二、贬值的经济效应 三、开放经济的相互依存性分析,第二节开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户平衡,一、开放经济下的IS、LM、CA曲线 二、固定汇率制下的开放经济平衡 三、浮动汇率制下的开放经济平衡,第四章开放经济下的国际资金流动,第一节国际资金流动下的宏观经济平衡,一、概述 二、资金流动下的开放经济平衡：流量观
10、点 三、国际收支的货币分析法,第二节国际资金流动的一般原理：资产组合理论,一、资产组合理论简介 二、组合理论对国际资金流动的简要分析,第三节国际中长期资金流动与债务危机,一、国际中长期资金流动对一国宏观经济的影响 二、80年代国际债务危机的 有关情况,第四节国际短期资金流动与货币危机,一、概述 二、货币危机问题,第五章汇率决定理论,第一节汇率决定问题概述,一、货币制度的演变 二、不同货币制度下的汇率决定问题,第二节购买力平价说,一、开放经济下的“一价定律” 二、购买力平价的基本形式 三、对购买力平价理论的分析、检验与评价,利率平价说,一、套补的利率平价 二、非套补的利率平价 三、远期外汇市场的
11、分析 四、对利率平价说的评价,国际收支说,一、早期形式-国际借贷说 二、国际收支说的基本原理 三、国际收支说的评价 四、换汇成本说简介,第六章汇率决定理论（下）,第一节汇率的弹性价格货币分析法,一、基本模型 二、引进预期后的货币模型 三、对货币模型的检验与评价,第二节汇率的粘性价格货币分析法,一、超调模型的基本假定 二、超调模型中的平衡调整过程 三、对超调模型的评价与检验,第三节汇率的资产组合分析法,一、基本模型 二、资产供给变动与资产市场的短期调整 三、资产市场长期平衡及其调整机制 四、对资产组合分析法的评价,第三部分,第七章开放经济下的政策目标与工具,第一节开放经济下的政策目标,一、内部均
12、衡与外部均衡 二、内部均衡与外部均衡的关系,第二节开放经济下的政策工具与调控原理,一、开放经济下的政策工具 二、政策搭配的基本原理与运用,第九章开放经济下的汇率政策,第一节汇率变动的经济影响,一、货币贬值与物价 二、货币贬值与外汇短缺 三、货币贬值与进出口贸易收支 四、货币贬值与总需求 五、货币贬值与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构,第二节汇率制度的选择,第三节政府对外汇市场的干预,-香港的联系汇率制,第十章开放经济下的直接管制政策,第一节直接管制概述,一、政府采用直接管制的原因和形式 二、直接管制的经济效应分析,第二节货币自由兑换问题,一、货币自由兑换的基本概念 二、货币自由兑换的条件 三、货币自由兑换后经济面临的新的问题,第三节复汇率制问题,一、复汇率的概念 二、复汇率制的利弊 三、中国外汇管理中的复汇率问题,第十一章开放经济下的其他政策,第一节国际储备政策,一、国际储备的构成 二、国际储备的作用 三、国际储备的管理 四、国际储备政策与其他政策的搭配,第二节供给政策,一、理论依据 二、供给政策的主要内容 三、供给政策的运用,第十二章国际协调的区域实践-欧洲货币一体化,第一节最适度通货区理论,第二节欧洲货币一体化概况,
