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1、大智慧DTS平台 策略应用培训,DTS标准策略介绍,目录,算法交易策略,期现套利策略,ETF套利策略,交易风险盈亏统计,指数交易策略,2,功能与适用范围 - 大量证券资产交易 - 隐藏交易目的 - 减少冲击成本 算法交易如何实现？ 把一个指定交易量的买入或者卖出指令放入模型，该模型包含确定的某些目标，根据这些目标模型会产生执行指令的时机和交易额，以此尽量减少对市场价格造成的冲击。 算法交易是程序化交易手段的集中体现。DTS算法交易策略提供主流的VWAP/ TWAP算法，通过服务器运行的策略，以高速地执行帮助投资者以更加合理的方式完成大单拆分交易，控制交易均价、减少冲击成本。,算法交易,3,4,
2、什么是VWAP和TWAP？ VWAP=交易量加权平均价格 TWAP =交易时间加权平均价格 VWAP算法是按照规定期限内预测的交易量分布进行大单拆分，而TWAP算法是按照交易时间间隔进行均匀的拆分。,算法交易,操作流程,算法交易,5,指令新增 输入参数后点击新增按钮，参数如图所示，点击新增按钮，指令执行面板中新增该条指令,算法交易,6,导入指令 1.新增指令也可以采用导入指令的方法 指令格式： 11,600005,买,100000,20120515,20120516 指令ID=11， 证券代码=600005， 买卖方向=买， 指令数量=100000， 开始日期=20120515， 结束日期=
3、20120516 2.也可以采用文件的方式导入，支持txt 和csv格式的文档,算法交易,7,VWAP策略,算法交易,8,VWAP策略 例：单次最大量设为5000，VWAP计算所得的单次下单量为18000，则该笔单如何拆分委托？ 会分成4笔连续委托，分别为5000、5000、 5000、3000,策略开始时间，实际开始下单时间 max（开始时间，策略发送时间，0930）,策略结束时间,固定类型，按照设置的固定数量分配给vwap策略,比例类型，以未委托数量相应的比例确定策略的数量,用于和vwap计算出来的最优单次下单数量比较,时段之内，按照这个时间间隔进行下单,对应委托，没有成交挂盘状态，那么在
4、这个时间间隔后，撤掉委托，如果设置为0则不会自动撤单,一个委托在挂单的前提下，连续撤单重下的最大次数， 设置为0的话，自动撤单后不做重新下单的操作,VWAP用于计算单次最优下单量（按照历史高频计算各周期的交易量分布）的历史数据天数,假设回溯天数=20，时间间隔=60分钟，即统计前20天某个股票的60分钟单位的成交量分布。,统计历史成交量分布的时间单位,有加、不加两个选项,策略下单时取的盘口价格,算法交易,9,10,权重加与不加对下单数量的影响 权重不加:历史每天成交量的分布对下单数量的影响是一样的。 权重加:时间越近，权重越大，对下单数量的影响越大。 vwap下单比例计算： 设第i天第j个时段
5、的交易量为 (i=1,n; j=1,m)，第i天统计时段的总交易量为 ，则可算出前n天在第j个t时段的交易量占比均值Rj为： 不加权情况： 加权情况：,算法交易 - 说明,权重加与不加对下单数量的影响 举例： 假设回溯天数为3天，下单时间间隔为1小时， 即统计的时间段分别为：9:30-10:30、10:30-11:30、13:00-14:00、14:00-15:00。以9:30-10:30这一时间段的统计为例：这三天在该时间段的成交量分别为：10000，12000，15000，3天总成交量分别为：40000、50000、60000。 权重不加的情况下，该时间段的总成交量比例为： （1/3）*（
6、10000/40000+12000/50000 +15000/60000） 权重加的情况下，该时间段的总成交量比例为： （1/6）*（10000/40000）+ （2/6）*（12000/50000） +（ 3/6）*（15000/60000）,算法交易 - 说明,11,VWAP算法举例 假设时间间隔为60分钟，统计前20天某个股票的60分钟单位的成交量分布如右表 当天需买入100万股 初始拆分为30万股，25万股，15万股，30万股 单次最大量设为1万股 下单间隔60秒 价格类型卖1 撤单间隔20秒 追价次数1次 开始执行后，执行过程模拟如下,算法交易 - 说明,12,13,9:30到10:
7、30，每隔60秒，按当时卖1价委托买入5000股 如果20秒后，没有完全成交，撤单后，按当时卖1价买入实际撤单数量(零头部分四舍五入) 假设到10:30，只成交了20万股，剩余的80万股重新分配 10:30-11:30时间段 80万 * ( 0.25/(0.25+0.15+0.3) ) =28.57万 13:00-14:00时间段 80万 * ( 0.15/(0.25+0.15+0.3) ) =17.14万 14:00-15:00时间段 80万 * ( 0.3/(0.25+0.15+0.3) ) =34.29万 10:30-11:30，每隔60秒，按当时卖1价委托买入28.57万/60 = 4
8、700股 依次类推，每当一个时间间隔结束时，按剩余需要买入的数量，重新分配下个间隔的数量，并在一个间隔内，按下单间隔平均拆分,算法交易 - 说明,TWAP策略,算法交易,14,策略开始时间，实际开始下单时间 max（开始时间，策略发送时间，0930）,策略结束时间,固定类型，按照设置的固定数量分配给vwap策略,比例类型，以未委托数量相应的比例确定策略的数量,用于和vwap计算出来的最优单次下单数量比较,时段之内，按照这个时间间隔进行下单,对应委托，没有成交挂盘状态，那么在这个时间间隔后，撤掉委托，如果设置为0则不会自动撤单,一个委托在挂单的前提下，连续撤单重下的最大次数， 设置为0的话，自动
9、撤单后不做重新下单的操作,策略下单时取的盘口价格,算法交易,TWAP策略,15,16,界面联动 双击指令执行记录，投资组合表格显示具有相同指令ID的记录，行情和单笔委托界面也进行相应的联动。 双击投资组合记录，行情和单笔委托界面和进行相应的联动，下面图形也进行联动。,算法交易,改价和撤单 委托页面，右键撤单和改价菜单可以对单个挂单委托进行撤单或者改价操作 。 前提条件： 点击的记录处于挂单状态，否则将看不到改价、撤单菜单项 。,算法交易,17,指数交易 - 策略投资指数,大智慧策略投资指数概念,大智慧策略投资指数是大智慧旗下拥有自主研发团队并能实现自动化交易的革命性产品。,由行业研究、金融工程
10、等领域组成的专业团队，依托大智慧财汇高端金融数据库进行数据深加工及策略研发，发布精准、专业和全面的资讯以及最新的指数动态。,可在大智慧DTS策略交易平台上实现一键化交易，真正做到从分析、决策、交易到事后跟踪的360度全程投资服务。,18,19,指数交易 - 策略投资指数,大智慧策略投资指数优势,传统指数,大智慧策略投资指数,市值加权 被动管理 覆盖率高、股票数多,灵活加权 主动管理 量化选股 小市值高收益,VS,指数交易 - 策略投资指数,大智慧策略投资指数指数体系,20,指数交易 - 策略投资指数,大智慧策略投资指数界面,打开方式 一、快捷键GW 二、首页- GW 策略投资指数 三、指数-
11、指数分析- GW 策略投资指数,21,22,指数交易（联动版）,策略启动,第一步：大智慧客户端右键启动,第二步：DTS指数交易策略界面自动打开,后台：DTS客户端自动启动策略并查看界面,指数交易（联动版）,功能,开仓 根据指数中个股的权重比例，自动进行资金在指数中个股的分配，方便快速地买入客户定义好的资产组合 历史委托成交 查询历史的委托和成交数据 委托 自动显示当天的委托和成交情况，可对未成交委托进行改价和撤单 成交 显示当天个股的成交情况 持仓 显示当前持仓情况，可进行平仓和调仓操作,23,界面,设置买入数量、自动计算开仓资金等开仓信息 选择需要买入的个股 系统提示信息及资金账户信息,2,
12、1,3,指数交易 - 开仓,24,开仓,指数交易 - 开仓,开仓界面演示,25,输入指数代码（自动），查看指数行情。 选择买入方式份数或金额，填写买入份数或资金数额。 “交易设置”中可设置委托价格以及是否追价。 点击“计算”，可根据实时行情刷新计算结果（平时根据行情5秒自动刷新）。 勾选需要购买的个股。 点击“开仓”按钮自动开仓买入。,指数交易 - 开仓,开仓操作演示,26,指数交易 - 开仓,开仓计算公式,大智慧指数清单（数据源）： 日期 指数代码 指数名称 股票代码 股票名称 昨收 成份股权数 流通股本 权重因子 自定义，1或其他,静态权重：,开仓数量：（k份指数开仓） 假定t日某指数有n
13、只成份股，其对应的权重因子分别为 ， 成份股权数分别为 。,开仓资金与误差：,实际开仓资金：不包括停牌股 预估资金总额（不显示）：包括停牌股，用四舍五入到个位的数量计算 资金误差：实际开仓资金与预估资金总额的差,自动 计算,27,查看当日委托,委托界面：查看当天委托，其中未成交委托可改价或撤单。,指数交易 - 委托,28,查看当日成交,成交界面：查看个股成交信息,指数交易 - 成交,29,查看历史委托和成交,历史委托成交界面：查看历史交易情况,指数交易 - 历史委托成交,30,指数交易 - 持仓,持仓,31,指数交易 - 持仓,持仓 - 调仓,调仓目的：使持仓更精确地追踪指数,调仓数量 = 目
14、标数量 - 持仓数量 （取整）,32,指数交易 - 持仓,调仓 - 计算公式,调仓目的：使持仓更精确地追踪指数 调仓数量=目标数量-持仓数量。调仓的原则是以最大的股本换算系数，组合其他股票按比例往上调整持仓。,目标数量的计算： 假定t日某指数有n只成份股，其对应的权重因子分别为 ， 成份股权数分别为 。,33,期货市场与现货市场在价格上出现偏差 期货价格 =商品未来的价格 现货价格 =商品目前的价格 基差期货价格现货价格 理论上，基差该商品的持有成本。 一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。,期现套利,期现套利的产生,34,35,基差高时，做空期货，买入现货，基差缩小时平仓，最坏
15、情况等到交割日，基差必然归0。 选用跟踪精度高的现货组合，比如按最新的指数权重保证买入的现货组合能精确跟踪指数 每手收益=实现的基差点数*300-交易成本冲击成本 综合各种成本，当月合约出现15点以上的基差时，有利可图,理论,期现套利,股指期货开市两年来，基差逐步缩小 股市不活跃时，套利机会较少，大涨大跌时，机会多 基差变化难预测：25点全仓进入后，飙升到50点(多级入场) 放弃跟踪精度，转为选股后用股指期货对冲。盈利条件从“买的股票上涨”，变成“买的股票跑赢沪深300”，沪深300跌2%，选的股票跌1%也有盈利。即所谓的阿尔法策略。大智慧指数可以变成现货组合。,现实,期现套利,36,价差分析
16、策略,期现套利 - 价差分析,简单的价差分析功能，用户也可以使用自己的分析工具,37,组合维护策略,期现套利 - 组合维护,添加和维护期现套利中的现货组合,38,功能,期现套利 - 交易,39,期现套利 - 开仓,40,现货组合信息： 第1行 最新价、涨跌、涨幅； 第2行 对应张数； 第3行 停牌数、停牌率、 涨停数、涨停率、 跌停、跌停率。,股指期货信息区(横向)： 第1行 期货代码； 第2行 最新价、涨跌、涨幅 第3行 显示交割日、剩余工作日/剩余日。,期现套利 - 多头数据,41,42,股指期货信息区（纵向）： 第1行：期货代码； 第2行：最新价、涨跌、涨幅； 第3行：交割日、剩余工作日/剩余日； 第4行：卖1价、卖1量； 第5行：买1价、买1量； 第6行：期指安全域（当前理论结算准备金下容许该期货合约与开仓方向相反波动最大的百分比）。,期现套利 -
