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1、投资银行学,韩复龄 著,ISBN：978-7-81134-433-2 2009年9月 第1版,本章学习要求与目的,了解银行内部控制的含义和基本内容 了解银行外部控制的目的和原则及其基本内容 了解我国证券市场的监管体系,第十二章 投资银行的内部控制 和外部监管,第一节 投资银行的内部控制,投资银行的内部控制是投资银行的一种自律行为 是投资银行为完成既定的工作目标和防范风险，对内部各职能部门及其工作人员从事的业务活动进行风险控制、制度管理和相互制约的方法、措施和程序的总称 包括内部控制机制和内部控制文本制度两个方面,一、加强投资银行内部控制,监管机关的监管和调控作用 社会中介机构(如会计师事务所、
2、律师事务所等)的监督作用与行业自律作用 投资银行经营机构的自我控制作用,二、投资银行内部控制的目标,遵守相关法律法规和行业监管的规章制度，形成依法经营、规范运作的经营思想和经营风格。 建立、健全投资银行的法人治理结构和组织结构，形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制。 建立行之有效的风险控制系统，确保经营管理活动的健康运行及客户与公司资产的安全与完整。 保证柚子银行业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整和及时。 不断提高经营管理的效率和效果，努力实现公司价值最大化，圆满完成公司的经营目标和发展战略。,三、投资银行内控制度的含义和基本内容,（一）内部控制机制 完善内部控制机制必须遵循的原则
3、 健全性原则 独立性原则 制约性原则 防火墙原则 成本效益原则,内控机制可以分为以下三个方面： 决策系统 股东会 董事会 执行系统 总经理 各职能部门 业务部门 管理部门 研究开发部 分支机构 监督系统 监事会 稽核部,三、投资银行内控制度的含义和基本内容,（二）内部控制文本制度 制订内控文本制度，必须遵循以下原则： 依法原则 可行性原则 权威性原则 全面性原则 稳健性原则 相互制约原则,第二节 投资银行业的自律组织,一、自律的含义 对会员公司每年进行一次例行检查 会员的财务状况 业务执行情况 对客户的服务质量 对会员的日常业务活动进行监管 对其业务活动进行指导 协调会员之间的关系 对欺诈客户
4、、操纵市场等违法违规行为进行调查处理,二、自律监管的意义,是金融风险管理成败的关键 若缺乏自律性约束，宏观监管机构极易受蒙蔽 其技术力量能察觉政府监督的薄弱环节，防患于未然；在问题产生之后，也能及时妥善处理,三、自律与政府监管的区别与联系,（一）区别 性质不同 监管依据不同 监督范围不同 监管的具体内容不同 两者采用的处罚不同,三、自律与政府监管的区别与联系,（二）两者的联系 监管目的一致 自律组织在政府监管机构和投资银行之间起着桥梁和纽带作用 自律是对政府监管的积极补充 自律组织本身也须接受政府监管机构的监管,第三节 政府对投资银行业的监管,一、投资银行业监管的目的和原则 （一）投资银行业监
5、管的目的 维护金融体系的安全与稳定 保护投资公众的合法权益 促进投资银行业的效率提高 实现投资银行业经营活动与国家金融货币政策的统一,一、投资银行业监管的目的和原则,（二）投资银行业监管的原则 依法监管原则 合理性原则 协调性原则 效率原则 国家监管与行业自律相结合的原则,二、投资银行业的监管内容,（一）审批投资银行机构 券商设立采取自由开放政策 注册制既是投资银行设立条件与程序，又是从业管理方式 强调投资银行的个人责任 以保证金缴付作为注册的必要条件,二、投资银行业的监管内容,（一）审批投资银行机构 （二）确定业务范围 （三）强调风险控制 （四）内部控制监管 （五）打击价格操纵 （六）规范关
6、联交易 （七）关注信用交易 （八）禁止内幕交易 （九）流动性监管 （十）危机处理,三、投资银行业的监管体制,表 121 不同监管体制的比较,（一）英国模式：自律型监管体制,英国自律性的监管模式 英国证券自律管理系统 政府有关部门的监督管理系统 立法管制 这种管理模式的特点主要有 证券市场的管理主要依靠自律机构的自我管理 政府对证券市场很少干预,（一）英国模式：自律型监管体制,英国证券监管模式的优点 它将政府对证券市场的干预减少到最小限度 使市场监管更为有效 更能适合复杂多变的证券市场的特点和证券业发展的需要 自律型监管体制的局限性在于 对投资者利益的保护相对欠缺 其非超脱的地位难以保证管理的公
7、正性 其管理手段往往是显得软弱无力,（二）美国模式：法定型监管体制,美国模式的特点 具有完备的证券立法体系，市场规则法制化 具有专门的政府证券主管机关，政府对证券市场实行全面监管,（二）美国模式：法定型监管体制,美国监管模式的优点 对证券市场的管理具有稳定性、严肃性和公正性 更严格、公正、有效地发挥监管作用 对投资者利益的保护就显得更为有力 美国监管模式的局限性 证券立法管理很难贴切于市场，并跟上市场的变化和发展 政府作为监管机构直接管制证券市场很难做到适度 监管成本较高，监管效率较低,（三）综合模式：综合型监管体制,既强调立法集中监管，又注重自律监管，是集中型监管体制与自律型监管体制相互协调
8、与渗透的产物 综合模式有利于集中监管模式和自律监管模式各自优势的发挥，取长补短而相互融合，体现出这两种模式所不具备的优点 由于各国具体国情不同，在实行综合监管体制时，有的国家倾向于集中型监管，有的国家则更注重自律监管，充分发挥了集中型监管体制和自律型监管体制各自的优势,第四节 我国证券市场的监管体制,一、我国的证券监管体系的形成和规范 （一）我国的证券监管体系的形成与沿革 无实体监管部门阶段 证券市场监管体系的创建时期 1990年12月，深圳和上海两个证券交易所成立 证券市场集中型监管体制的初步形成阶段 1992年10月，国务院证券委员会和中国证券监督委员会成立 集中型监管体制定型阶段 199
9、9年7月1日，证券法实施 2006年1月1日，新证券法实施,（二）中国证监会的监管职责,起草证券、期货法规，拟定管理规则和实施细则 对有价证券的发行、上市、交易及相关业务进行监管 对证券、期货交易所进行直接管理，提名理事长、副理事长，任命总经理、副总经理，管理证券、期货交易所的业务活动 对证券、期货机构（包括中介机构）进行审批，对其高级经营管理人员、从业人员进行资格审查 对证券投资基金的设立、发行、交易进行审批和统一监管,（二）中国证监会的监管职责,与地方政府一起对地方证券管理部门实行双重领导，以中国证监会为主 对向社会公开发行股票的公司实施监管 对境内企业直接或间接向境外发行股票等有价证券以
10、及在境外上市进行监管 与境外监管机构进行合作与交流 对违反证券、期货法律法规的行为进行调查处理。,（三）证券交易所的监管职责,对证券交易活动的监管 对会员的监管 对上市公司的监管,二、证券发行监管制度,（一）我国证券发行监管制度的形成 国务院于1987年3月下发了国务院关于加强股票、债券管理的通知 1992年10月，国务院证券委员会及其执行机构中国证券监督管理委员会成立 （二）证券发行监管的内容 1、发行制度 2000年以前，我国证券发行市场长期实行指标分配和行政推荐的审批制 2000年3月17日证监会公告了中国证监会股票发行核准程序,二、证券发行监管制度,2.发行方式 1991年和1992年
11、采用限量发售认购证方式 1993年开始采用无限量发售认购方式与储蓄存款挂钩方式 此后又先后采用过全额预缴款、上网定价、网上/网下累计投标询价、上网竞价等方式 目前国内新股发行主要采用上网定价方式,二、证券发行监管制度,3、发行定价 1998年以前，股票发行定价属于固定价格方式 1996年以前，发行定价是以盈利预测为依据 1996年到1998年改为按过去三年已实现每股税后利润的算术平均值为依据 2001年3月，彻底放开市盈率限制，由承销商和上市公司确定发行价格 2005年1月1日开始试行询价制度,三、证券市场违法违规的监管,（一）我国证券市场违法违规行为 1.证券欺诈行为 2.操纵证券市场行为
12、3.内幕交易行为 4.其他违规行为,三、证券市场违法违规的监管,（二）证券违法违规监管的行政处罚 根据中华人民共和国行政处罚法及新证券法、公司法等法律、行政法规和规章性文件的规定，中国证监会对涉嫌违反证券、期货法律，对证券市场中场违法违规行为的行政处罚做了明确规定，主要种类有： （1）警告 （2）罚款,三、证券市场违法违规的监管,（3）责令退还非法所筹股款、基金等资金 （4）没收非法所得 （5）停止股票发行资格 （6）暂停证券业经营、从业许可 （7）撤销证券业务经营、从业许可 （8）法律、法规规定的其他行政处罚,证券市场违法违规案例,案例一：广发证券从业人员涉嫌内幕交易 案例二：上海证券涉嫌内幕交易买入普洛康裕 案例三：世纪证券风险控制指标违规 案例四：长江证券账户管理违规 案例五：联合证券分析师宋华峰涉嫌虚假陈述操纵市场 案例六：北京首放投资顾问有限公司法人代表汪建中涉嫌操纵市场,对外经济贸易大学出版社市场营销部 地址：北京市朝阳区惠新东街10号 电话：010-64492342 http:/ E-mail: ,谢谢！,
