《信用与信用工具》ppt课件

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1、1,第二章 信用与信用工具 第一节 信用的产生与发展 一、信用的概念与本质 1、信用：本质上可以看做承诺，双方就各自的权利义务做出承诺。如借贷行为，所做的承诺即偿还。 信用在现代经济中无处不在，存款、股票、纸币等。,2,2、构成要素： （1）、信用主体：所涉及承诺的双方。 （2）、信用标的：承诺的权利义务所涉及到的对象，如商品和货币等。 （3）、信用载体：信用工具，即金融工具，表明双方权利与义务的合法凭证。 （4）、信用条件：双方权利义务的具体条款，如期限、利率、偿还方式等。,3,二、信用的产生与发展 1、产生的基础：财富占有的不均匀，一部分经济主体盈余，而另一部经济主体赤字。 2、产生与商品

2、流通，交换过程中时间地点的不匹配。发展到货币信用。 3、发展阶段： （1）、尚未工具化的信用：信用已发生，但没有具体化为信用工具，即无书面凭证。比如： 口头承诺。 （2）、尚未流动化的信用：信用已发生，且具体化为信用工具，但信用工具不能在市场上流通。 （3）、流动化的信用：信用已发生，具体化为信用工具，且信用工具能在市场上流通。比如：国债、股票等。,4,三、信用的功能： 1、创造交易媒介，减少资金占用，减少交易成本，促进生产与流通。 2、有效配置资源。 盈余方：缺乏高效的投资机会 赤字方：有投资机会，但缺乏资金 3、提高社会总的福利水平 有的人偏好将来消费：提供资金，未来获得收入。 有的人偏好

3、现在消费：获得资金，未来支付利息。,5,第二节 信用形式 按信用主体划分，信用可以分为：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用等。 按信用期限划分，可以分为：长期信用、中期信用、短期信用。,6,一、商业信用 1、定义：工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用，即工商企业之间在从事商品购销活动中，因为采用赊销或预付货款的方式而产生的信用。 赊销：商品买卖双方采用的一种延期付款的销售方式。实际上是销货者在出售商品的同时向购货者提供了短期资金融通。 商业信用把商品购买与支付货款分离为两个环节，对于买卖双方都有利。,7,2、特点： （1）以商品形态提供的。同时包含两种性质的经济行为，即

4、商品买卖行为和借贷行为，提供信用的过程就是买卖的过程。 （2）债权人和债务人都是商品的生产者或经营者。 （3）商品信用的运动周期与经济波动周期是一致的。,8,3、局限性： （1）信用规模受到局限，受工商企业所拥有的资本量限制； （2）具有严格的方向性，受到商品流转方向的限制。 （3）对象的局限性：一般在有经济业务联系的工商企业之间发生； （4）管理和调节上的局限性：形成债务锁链，容易发生债务危机。而国家的调控能力较差。,9,二、银行信用 1、定义：银行信用是银行及其它金融机构以货币形式，通过存款贷款等业务活动提供的信用。主要表现为以货币形式对工商企业提供的信用。 银行信用是现代信用的主要形式。

5、,10,2、特点: （1）、是一种间接信用,银行作为信用中介。 （2）、银行信用是以货币形式提供的，可以吸收任何单位的存款，也可以通过贷款方式提供给任何一个需要的部门和企业，因此，银行信用克服了商业信用的规模和方向局限性。 （3）、银行信用与产业资本的变动不一致，保持了自身的相对独立性。银行信用与产业资本的动态不完全一致。 （4）、具有创造信用的功能：不受自身资本制约，通过提供贷款创造信用。,11,3、银行信用与商业信用的关系： （1）、银行信用克服了商业信用的局限性（规模、方向、对象）。因此，银行信用在规模上、范围上都大大超过了商业信用，成为现代经济生活中最基本的、占主导地位的信用形式。 （

6、2）、虽然银行信用克服了商业信用的局限性，但银行信用不能取代商业信用，商业信用仍然是整个信用制度的基础。而银行信用的出现又使商业信用进一步得到发展。,12,三、国家信用 1、定义：是以政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，并按照规定的期限向公债持有人支付利息。 2、形式： （1）、发行国家公债，为弥补长期的财政赤字而发行的期限在一年以上的长期债券，常用于大的项目投资或建设。 （2）、发行国库券，为弥补财政短期失衡而发行的1年期以下的短期债券。 （3）、银行透支或借款。,13,3、特点： （1）主体为政府，政府以债务人的身份出现。 （2

7、）还债方式主要来源是税收或发新债补旧债。 4、国家信用的作用 （1）、调节财政收支的短期不平衡。 （2）、弥补财政赤字。 （3）、调节经济与货币供给。 （4）、公共设施建设。,14,5、国家信用可能带来的问题 （1）、赤字货币化 ：政府发行国债弥补赤字，有可能通过中央银行发行货币来承购，从而导致货币投放过度，便有可能引发通货膨胀。 （2）、循环发债 。国债收入使用不当，造成财政更加困难，陷入循环发债的不利局面。 6、警戒指标：赤字率(赤字占GDP的比重)不超过3%、负债率(国债余额占GDP的比重)不超过60% 。,15,四、消费信用 1、定义：消费信用是企业、银行和其他金融机构以商品、货币或劳

8、务等形态向消费者提供的信用。 2、形式： （1）、分期付款：销售企业提供的信用。消费者在购买商品时，先支付一部分货款，然后按合同分期加息支付其余款项，属长期消费信用。 （2）、消费贷款：银行提供的信用。买方贷款与卖方贷款；信用贷款与抵押贷款。 （3）、信用卡：银行与销售企业联合提供的信用。,16,3、消费信用的积极作用： （1）、提高消费水平 ，调节消费结构。 （2）、促进生产销售，促进经济增长 。 （3）、有利于新技术的应用和新产品的推销 。 4、消费信用的消极作用： 过度发展可能带来债务危机。,17,第三节 信用工具 一、信用工具的含义及其特征 1、定义：具有一定格式，能够准确记载双方权利

9、义务关系，并可以转让、流通的书面凭证，叫做信用工具，也称作金融工具。 任何金融工具都具有双重性质： 对出售者和发行人，它是一种责任。 对购买者或持有人，它是一种权利。,18,2、特征： （1）、责任性：指信用工具的发行者有义务与责任兑现其承诺的特性。 对于债务信用工具，则表现为偿还性。信用工具一般都注明期限，债务人到期必须偿还信用凭证上所记载的应偿付的债务。 就偿还期而言，对持有人来说，更有实际意义的是从持有之日起到到期日止的时间。,19,（2）、流动性：指信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。 信用工具的流动性大小包含着两个方面的含义： 能不能方便地随时自由变现； 变现过程中损失的程度和

10、所耗费的交易成本的大小。 流动性与期限成负相关关系，期限越短，流动性越大，期限越长，流动性越小。 流动性与发行人的信用能力成正相关关系，发行人信用状况越好，流动性越大，反之则越小。,20,（3）、 收益性：指信用工具能定期或不定期地为其持有人带来一定的收入。 衡量标准：收益率。 收益来源：价格变动以及持有信用工具期间所带来的现金流。,21,（4）、风险性：指金融工具带来的收益存在不确定性。具体主要包括信用风险和市场风险两种。 信用风险：指发行人不履行合约带来的风险。 市场风险：指由于金融工具市场价格下跌所带来的风险。 信用工具期限越长，风险越大，收益越高；,22,二、 信用工具的种类 1、直接

11、信用工具与间接信用工具。 2、长期信用工具和短期信用工具。 3、固定收益工具与非固定收益工具。 4、基础类工具与衍生类工具。,23,三、传统的信用工具 1、本票：也称期票，由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人，无需承兑。 （1）、当事人：出票人，收款人 （2）、流通：经过背书即可转让流通，可以作为购买手段和支付手段。背书是指持有人在票据背面签章承担保证最终付款的责任 。 （3）、贴现：当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要进行支付时，票据持有人就可以经过背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款满足支付需求，这种活动称作票据贴现。,24,2、汇票：是由

12、债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。由于汇票是由债权人发出的，因此，必须经债务人承认兑付（即承兑）后有效。 （1）、当事人：出票人，付款人与收款人。 （2）、流通与贴现： 经过背书的汇票可以流通，充当流通手段和支付手段。汇票的持有人还可以用未到期的票据向银行办理贴现。,25,3、支票：是以银行为付款人的即期汇票。由银行的支票存款储户签发，要求银行从其活期存款账户上支付一定金额给指定人或持票人的凭证。 （1）、支票按支付方式可分为现金支票和转账支票：现金支票，可以从银行提取现金。转账支票，则只能用于对存款户进行转账结算。 （2）、支票经过背书可以流通

13、转让，从而代替货币发挥流通手段和支付手段职能。,26,4、信用证：进口方所在地银行，根据进口方的申请和担保,对出口方开出的一种信涵式的凭证。由开证行负责在出口方交付信用证规定的各种装运单据时,支付所有货款。 5、债券：债务人为筹集资金，按法定程序发行并承担在指定时间支付利息和偿还本金义务的有价证券。 （1）、按发行主体可以分为：政府债券、公司债券和金融债券。 （2）、按付息方式不同可划分为：贴现债券、零息债与附息债。 （3）、按利率是否变动可分为：固定利率债券和浮动利率债券。,27,6、股票：股份公司发放给其投资者，证明其所投入的股份金额并取得股息收入的凭证。股票是永久性的金融工具，没有偿还期

14、。 （1）、普通股： 红利与企业利润挂钩，不固定，收益有风 险。 股东有权出席股东大会，享有表决权。 （2）、优先股： 优先股息的享有权，股息一般固定。 优先的剩余财产索取权。 股东没有经营权 。,28,四、衍生工具 衍生工具：从一些更基本的金融工具（商品、债券、股票等）衍生出来的金融工具，其价值依赖于这些更基本的标的资产价格。 1、远期合约：在未来的某个时间以一定的价格（交割价或执行价）买卖某种资产的合约。 场外交易：在柜台交易市场交易。 优点：契约设计上具有无限的灵活性。 缺点：交易成本高；存在一定的信用风险。,29,2、期货合约：在未来的某个时间以一定的价格（交割价或执行价）买卖某种资产

15、的标准化合约。 交易所内交易标准化合约：交割日期、资产的规模、质量等都是确定的。 优点：交易成本低，信用风险很小。 缺点：一定程度上缺乏灵活性。,30,3、期权：赋予持有者在未来的某一时间以某一价格（执行价）买卖某种资产的权利的合约。 （1）、看涨期权与看跌期权 看涨期权赋予持有者在某一时间以执行价买入某种资产的权利。 看跌期权赋予持有者在某一时间以执行价卖出某种资产的权利。 （2）、美式期权与欧式期权 美式期权执行期为某一日期之前的所有交易日。 欧式期权执行期为某一固定的日期。,31,（3）、期权价格：期权合约的价格或权利的价格。 期权的买方：付出期权费，购买期权，获得以执行价买或卖资产的权利，但不承担义务，即权利可以放弃。 期权的卖方：卖出期权，获得期权费，同时承担了潜在的义务，即必须配合买方执行期权。,