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1、第一节 财务报表分析概述,“我每年都要阅读成千上万份财务报表” （美）沃伦巴菲特,一、财务报表分析的目的,财务分析是以 企业财务报告及其他相关资料为主要依据， 对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析， 反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势， 为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。,财务分析的目的：,评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势。,报表分析的主体有哪些？ 不同的分析主体，其分析的目标与内容是否一样？,二、财务报表分析的内容,财务分析的主体，包括所有者、债权人、经理人员、政府机构等。 不同主体分析的侧重点也不一样。 投资人比较重视企业获利能力。
2、 债权人更关注企业的偿债能力。 经理人员关心所有问题。 如资产运营能力、偿债能力、获利能力、发展能力等。 政府机构包括税务部门、工商管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。 他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责，对报表的关注点也因身份不同而异。 你需要明白，你是谁？,财务分析的基本内容,运营能力分析 获利能力分析 偿债能力分析 发展能力分析,三、财务报表分析的步骤,财务分析 不是一种有固定程序的工作 不存在唯一的通用分析程序，是一个研究和探索过程。 分析的具体步骤和程序，是根据分析目的由分析人员设计的。,一般步骤：,1明确分析的目的； 2收集有关的信息； 3根据分析目的把
3、整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要； 4深入研究各部分的特殊本质； 5进一步研究各个部分的联系； 6解释结果，提供对决策有帮助的信息。,四、财务报表分析方法,（一）比较分析法 比较分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。 分析引起变化的主要原因、变动的性质，预测企业未来的发展趋势 比较分析法的具体运用有三种方式：,1重要财务指标的比较,它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。 （1）定基动态比率。 它是以某一
4、时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。 定基动态比率分析期数额固定基期数额 （2）环比动态比率。 它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。 环比动态比率分析期数额前期数额,【例11-1】定基与环比比率的计算与分析,2会计报表的比较,会计报表的比较 是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括 资产负债表比较 利润表比较 现金流量表比较,3会计报表项目构成的比较,它是以会计报表中的某个总体指标作为100，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，对各个项目百分比的增减变动进行分析比
5、较，以此来判断有关财务活动的变化趋势。 对利润表项目构成分析时，以营业收入作为100%； 对资产负债表项目构成分析时，以资产为100%。 可以用于发现存在显著变化的项目，为进一步分析指明方向。,比较分析法时应注意的问题：,计算口径上必须一致； 需要剔除偶发性项目的影响； 应用例外原则. 对某项有显著变动的指标作重点分析。,【同步训练11-1】 江南公司利润表构成项目分析,（二）比率分析法,比率分析法 是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 比率分析主要有三种方法：,1构成比率,构成比率又称结构比率 是某个经济指标的各个组成部分数值与总体数值的比率。 反映
6、部分与总体的关系。 其计算公式为： 构成比率某个组成部分数额总体数额 流动资产结构分析,2效率比率,效率比率 是某项经济活动中所费与所得的比率 反映投入与产出的关系。 营业利润率、资产报酬率等,3相关比率,相关比率是 根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率。 反映有关经济活动的相互关系。 将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率； 将经营活动现金净流量与流动负债对比，计算出经营现金流动负债比。,采用比率分析法时应注意几点：,对比项目的相关性。 对比口径的一致性。 衡量标准的科学性。 科学合理的对比标准有： 预定目标； 历史标准；
7、 行业标准； 公认标准。,（三）因素分析法,因素分析法是 依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。 因素分析法具体有两种： 一是连环替代法； 二是差额分析法。,1连环替代法,连环替代法是 将分析指标分解为各个可以计量的因素 并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。,【例11-2】连环替代法分析的基本原理,假设某一经济指标N 是由相互联系的A、B、C三个因素组成 计划（标准）指标和实际指标的公式是： 计划（标准）指标N0=A0B0C0； 实际指标N1=A
8、1B1C1 该指标实际值脱离计划（标准）值的差异（N1N0），可能同时受上述三个因素变动的因素。,表11-3 连环替代法的基本原理,【同步训练11-2】连环替代法的应用,根据表中资料，202年净资产报酬率较上期下降3%。 运用连环替代法，可以计算各因素变动对净资产报酬率的影响。 基期指标：4%21.5=12% 第一次替代：3%21.5=9% 销售净利率下降的影响：=9%12%=3% 第二次替代：3%2.51.5=11.25% 总资产报酬率上升的影响：=11.25%9%=2.25% 第三次替代：3%2.51.2=9% 权益乘数下降的影响：=9%11.25%=2.25% 全部因素的影响：3%+2.
9、25%2.25%=3%,2差额分析法,差额分析法是 连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。 运用差额分析法时，依然要遵循连环替代法的替代顺序和分析规则，只是分析哪个因素，就将哪个因素的变动差额代入公式计算即可。 A因素变动的影响：（A1A0）B0C0； B因素变动的影响；A1（B1B0）C0； C因素变动的影响：A1B1（C1C0）。 最后，可以将各因素的影响数相加就应该等于总差异N1N0。,【同步训练11-3】差额分析法的应用,可采用差额分析法计算确定各因素变动对净资产报酬率的影响。 由于销售净利率下降造成的影响： （3%4%）21.5=3%； 由于总资产周转率上升造成的影响： 3%（2.5 2 ）1.5=2.25%； 由于权益乘数下降造成的影响： 3%2.5(1.21.5)=2.25%； 全部因素的影响： 3%2.25%2.25%=3%,用因素分析法时要注意的问题：,注意因素分解的关联性。 因素替代的顺序性。 顺序替代的连环性。 即计算每一个因素变动时，都是在前一次计算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果。 计算结果的假定性。,
