群联电子新创事业成长策略研发管理期中报告

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1、群聯電子(股票代號:8299) 新創事業成長策略 研發管理期中報告,指導教授: 張元杰 博士 助教:蔡林彤飛 研究學生:張倩欣,NTHU/ EMBA11 May 17, 2011,研究動機,群聯電子董事長 潘健成：要當Flash代工一哥 鎖定消費性電子領域,群聯（8299） 成立日期：2000/11/08 上櫃日期：2004/12/06 資本額：17.73億元 主要產品：NAND Flash IC controller、NAND Flash代工 網址： 潘健成小檔案 年齡：37歲 學歷：交通大學電機與控制工程所碩士 現職：群聯電子董事長,潘 健 成 第 二 次 創 業 成 功,從馬來西亞小農村

2、孤身一人遠赴台灣唸書，交大畢業後，在交大教授介紹下進入慧亞科技上班，不久，公司指派他成立新公司慧陞科技，研發控制晶片，但卻因母公司資金未到位，及經營理念不同，負債100多萬元，被迫放棄剛成立的新公司。 憑著一股少年郎不認輸的個性，及看好Flash未來產業，潘 健 成誓言要讓老東家刮目相看。 剛開始，沒有一家創投公司相信五個funder在實驗室能搞出什麼名堂來，PHISON (Five Son)，是由5 位交大畢業生集資所成立的。五位未滿三十歲的年輕人，只利用了短短兩個月的時間，募得資本三千萬元，可見其豐沛的人脈關係與群聯電子受人肯定的潛力，也因此安然度過創業時的第一個危機，而公司名稱亦採用五個

3、創業元老的英文名字第一個字母縮寫而來。,具新創事業成功特質，工研院大力扶植,工研院創業育成中心創新公司協理吳紹楨以他培育多家新創企業的經驗表示，新創企業要成功，必須有幾項特質，一、團隊型，並已培養良好的默契；二、領導者要善於溝通、協調，態度誠懇、有衝勁。吳紹楨說，潘健成就具備這些特質。他很拼，一天出去，都要見7、8個客戶。 最重要的，群聯充分發揮台灣產業整體優勢，善用外部資源。因靠近新竹科學園區，剛開始，群聯接到訂單之後，外包給華邦電的IC部門等公司加工，即使到現在，群聯總部最重要的部門在研發，生產線幾乎全數外包。 2006年，潘健成獲得亞洲育成協會（AABI）Dr.Horiba Entrep

4、reneur Award的榮譽，是台灣唯一獲獎的創業家，當時亞洲有六、七個廠商參賽，但是，來自七個國家七位評審幾乎將第一名都給了潘健成。,設 定 企 業 發 展 方 向,專業代工設計為企業發展方向 朝終端產品開發、整合系統廠商為方向 取得生瑞科技金援並將Pen Drive交由生瑞進行海外的品牌經營,Win- Win 通路商 vs. 系統整合商,1.避免新創事業資金不足問題 2.創業半年已達損益平衡(Break- Even) 3.透過與通路商合作行銷，減少資金的支出,選 擇 策 略 夥 伴,市場上NAND Flash 的供應商仍以Toshiba及Samsung兩家廠商為大宗，加上小型記憶卡規格眾

5、多，及NAND Flash相關週邊產品多有專利保護之問題，因此如何取得NAND Flash之充分貨源及專利保護為應用廠商重要之課題 由於快閃記憶體規格變動快速， 因此對於群聯而言，必須儘早找到一個上游夥伴合作，Toshiba 擁有NAND Flash 晶圓廠，可提供群聯Flash 支援外，亦為Secure Digital、xD-Picture 規格之創始者，加上與其他業者所推廣小型記憶卡規格有交互授權之協議，因此公司透過與Flash製造大廠的良好合作，可順利投入各式Flash應用控制晶片之開發，專心於應用產品開發及業務擴展。 潘健成，以群聯十多項的專利為誘因，並以採購東芝快閃記憶體為條件，三次

6、登門拜訪， 2002/4東芝投資群聯20%股權(共NTD一億三千萬成為最大法人股東)，有了東芝保證，群聯業績蒸蒸日上,公 司 策 略,強調IC與系統產品並重之研發與銷售策略 同時掌握設計端與通路端的競爭優勢 自行開發關鍵技術，不向其他廠商進行技術授權或專利購買，專利佈局成功，至九十八年底向世界各國申請366件數，已取得專利核准184件數 One Stop Shopping For Customer such as: IC Design、System Software / Hardware Development、System Product Integration Design、 Backen

7、d Mass Production,群聯的策略為與東芝Flash進行同步Design in， 因為群聯有Flash Control IC搭配，協助東芝第一 時間進入系統公司端， (MLC 產品 ASP低於SLC (20%-30%),MLC受到市場歡迎 與以色列Flash大廠M-Systems策略聯盟， 因為其握有重要專利 取得Samsung Flash供貨保證與隨身碟代工 訂單,公 司 業 務 策 略,複製鴻海模式- 用低毛利訂單當敲門磚，郭台銘的秘訣是，瞄準別人不想做的超低毛利生意連接器，然後提供完整的代工服務，客戶滿意後，再請客戶 下單在其他高毛利的訂單產品上，創造特別的賺錢模式 群聯的作

8、法是，用超低價接IC controller的單沒關係，但問客戶能不能順便把其他的產品也委託我們做，那才是真正有賺頭的訂單，因此若競爭對手想殺價搶市，群聯也陪你玩。 。,主 要 產 品 介 紹,一、Flash Control IC,二、嵌入式解決方案,產品應用 Module MCP,產品名稱: PATA介面固態硬碟,產品名稱: PS2800,產品名稱: PS3016-P7,P.S 市面上最常見的有 IDE(或稱PATA) SATA 固態硬碟是所謂的 整顆硬碟並沒有碟片， 利用Flash構成的,產 業 上 中 下 游 關 聯 圖,掌 握 產 業 價 值 鏈,上游,中游NAND Flash,東芝,M

9、-System,Flash 供貨,專利技術,群聯電子,群豐,下游封測 模組 塑膠射出成型,群華電子 生產數位相框,中小 尺寸面板,勝華電子,NAND Flash,NAND Flash IC Design與下游客戶一覽表,Business Model不同， 毛利較IC設計廠高的原因,公司除自行開發 NAND Flash 控制IC及從事矽碟機成品設計外，組裝交外包合作廠商負責。成品行銷業務則透過台灣通路廠商或海外通路行銷至歐、美、日等地區，傳統IC 設計公司，僅負責IC之開發，再銷售至系統組裝業者，一旦產品成熟或競爭同業投入後，會壓低售價接單及有Slow Moving庫存之壓力。 群聯不似生產組裝

10、之矽碟機廠商，僅賺取較低毛利之代工費用，位居矽碟機產業鏈中附加價值最高的設計與行銷兩端，而享有較純IC 設計公司更高的營收，亦較純組裝製造公司享有更高的獲利之競爭優勢。 因此，控制晶片產品之銷售對象包括Toshiba 等著名廠商而矽碟機成品亦能憑藉對控制晶片全盤瞭解而迅速完成產品製作而銷售予美國PNY 、法國Dan-Elec、英國JustRam 及日本客戶等等，足以顯現其營運模式具有競爭力。,研 發人 員 及 費 用 分 析,至九十八年第三季全體員工430人，研發人員占48.14% 員工平均年齡不到30歲 。,主要產品營收比例及全球銷售狀況,財 務 比 率 分 析,群 聯 歷 史 股 價,公

11、司 最 新 動 態,2009年第四季，NAND FLASH 控制IC出貨量為9800 萬顆，已超越慧榮為NAND FLASH 控制IC龍頭。 2010年第1季，NAND Flash控制IC出貨量達1.1億顆，其中記憶卡控制IC約8000萬顆、USB控制IC約3000餘萬顆，連續2季超越慧榮，穩居亞太區第一大。 2010年10月25日，公司宣佈與全球DRAM模組龍頭廠金士頓(Kingston)合資成立新公司，鎖定內嵌式記憶體系統（Embedded memory system）及MCP(多晶片封裝)應用產品市場，內嵌式記憶體系統產品，是整合快閃記憶體與控制晶片設計，可降低廠商應用快閃記憶體難度，而

12、縮短產品設計時間。,選對Capital Venture夥伴及策略聯盟伙伴， 聯合系統廠商與通路商， 掌握上游原料供貨(Nand Flash主要供貨來源為Toshiba，比重佔60%，其他的供應商包括Hynix、美光、英特爾。)，並直接銷售到消費者端，創造雙贏局面 堅持關鍵技術掌握自己手上，善於專利佈局 鼓勵員工內部創業，創立群豐科技(Micro SD) 在組織文化面則重視創意與分享，推動師徒制的訓練方式，縮短新進員工的摸索期，可以快速進入學習曲線並且可從中學習與團隊互動，兼顧了創新與經驗傳承的優點，幫員工買三千坪農地，照顧員工生活。,心 得 與 結 論,附 件,科技搭智慧手機、平板電腦熱潮，e

13、MMC模組成NAND新活路 2011/05/01 11:02 時報資訊,【時報-台北電】智慧型手機及平板電腦大賣，除了帶動Mobile DRAM需求， 也刺激出嵌入式快閃記憶體模組（eMMC）新商機。金士頓（Kingston） 創辦人孫大衛昨（30）日表示，智慧型手機及平板電腦內建NAND快閃記憶體 採用eMMC規格，對金士頓等模組廠來說是個新機會，金士頓與群聯 （8299） 合資的eMMC廠金士頓電子，第2季eMMC使用的NAND晶片已達200萬顆，第3季將 成長至250萬至300萬顆。 金士頓看好智慧型手機及平板電腦的內建eMMC模組市場，去年底與NAND 控制IC設計業者群聯合作，雙方合

14、資成立金士頓電子投入eMMC生產及設計， 今年來已量產，並由金士頓旗下力成代工封測業務。孫大衛表示， eMMC的需求強勁，第2季使用在eMMC產品線中的NAND晶片數量已達 200萬顆，第3季將增加至250萬至300萬顆，以每季2成的幅度成長。,外資大摩喊進群聯，目標價220元 2011/05/13 14:16 時報資訊 【時報記者王淑以台北報導】摩根士丹利證券發佈記憶體控制IC設計群聯 (8299) 投資報告，估群聯2011年至2013年每股盈餘為11.9元、13.42元及13.75元，給予overweight(加碼)投資評等，目標價為220元。 摩根士丹利證券表示，今年上半年NAND flash合約價下滑3-5，然而隨著需求增加，預期7月隨著下游廠商重新建立庫存的需求而反彈，屆時群聯股價表現仍NAND flash平均單價上揚。 摩根士丹利證券表示，群聯營收比重中只有1%為SSD控制器相關，因此東芝委外下單對群聯營運貢獻度有限，但若東芝擴大對群聯SSD控制IC的訂單數量，有機會提高對群聯的營收及獲利貢獻。,