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1、1,【例题】B企业拟建的生产线项目，预计投产第一年的流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；预计投产第二年流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。要求计算：（1）投产第一年的流动资金需用额；（2）第一次流动资金投资额；（3）投产第二年的流动资金需用额；（4）第二次流动资金投资额；（5）项目流动资金投资额。正确答案 （1）投产第一年的流动资金需用额301515（万元）（2）第一次流动资金投资额15015（万元）（3）投产第二年的流动资金需用额402020（万元）（4）第二次流动资金投资额20155（万元）（5）流动资金投资合计15520（万元）,2,【例多选题】下列各项中
2、，属于“形成固定资产的费用”的有（）。A.预备费 B.设备购置费C.安装工程费 D.生产准备费正确答案BC,3,【例多选题】某工业投资项目的建设期为0，第一年流动资金需用额为600万元，流动负债需用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债需用额为600万元，则下列说法正确的有（）。A.第一年的流动资金投资额为600万元B.第二年的流动资金投资额为600万元C.第二年的流动资金投资额为0万元D.第二年的流动资金需用额为600万元正确答案ACD,4,【例题】B企业拟新建一条生产线项目，建设期2年，运营期20年。全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入
3、，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在投产后第一年和第二年年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化利息为22万元。要求计算下列指标：（1）建设投资；（2）流动资金投资；（3）原始投资；（4）项目总投资。 正确答案（1）建设投资10030068468（万元）（2）流动资金投资15520（万元）（3）原始投资46820488（万元）（4）项目总投资48822510（万元）,5,B企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用400万元；支付20万元购买一项专利权，支付5万元购买一项非专利技术；投入开办费3万元，预
4、备费40万元，假定不考虑筹资方案的建设期资本化利息。要求计算：（1）形成无形资产的费用；（2）形成其他资产的费用；（3）项目的建设投资；（4）项目固定资产原值。正确答案（1）该项目形成无形资产的费用20525（万元）（2）该项目形成其他资产的费用为3万元（3）该项目的建设投资40025340468（万元）（4）该项目的固定资产原值400040440（万元）,6,经营成本的估算,经营成本又称付现成本，是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。其估算公式如下：某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用 或某年经营成本=该年不
5、包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额,7,经营成本的估算,已知：甲企业拟建生产线项目投产后第15年每年预计外购原材料、燃料和动力费为60万元，工资及福利费30万元，其他费用为10万元，每年折旧费为20万元（按10年计提折旧，预计期末净残值为10万元），无形资产摊销费为5万元；第610每年不包括财务费用的总成本费用为160万元，其中，每年预计外购原材料、材料和动力费为90万元，每年折旧费为20万元，无形资产摊销费为0. 要求根据上述资料估算下列指标： （1）投产后各年的经营成本。 （2）投产后第15年每年不包括财务费用的总成本费用。 （3）用公式2验证投产后第15年
6、每年经营成本计算的正确性。,8,解：（1）投产后第15年每年的经营成本=60+30+10=100（万元） 投产后第610年每年的经营成本 =160-20-0=140(万元)（2）投产后第15年每年不包括财务费用的总成本费用=60+30+10+20+5=125（万元）（3）投产后第15年每年的经营成本=125-20-5=100（万元）,9,某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下(单位万元)：,要求：（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期；净现值；原始投资；原始投资现值；净现值率。,10,解： （1）计算表中用英文字母表示的项目：
7、（A）19001000900（万元）（B）900（900）1800（万元）（2）静态投资回收期：包括建设期的投资回收期=3+900/1800=3.5(年) 不包括建设期的投资回收期3.512.5（年）净现值为1863.3万元原始投资100010002000（万元）原始投资现值1000943.41943.4（万元）净现值率1863.3/1943.4100%95.88%,11,1.完全具备财务可行性的条件如果某一投资项目的评价指标同时满足以下条件，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看完全具备财务可行性，应当接受此投资方案。这些条件是：净现值NPV0净现值率NPVR0内部收益率IRRic（资本成本率
8、或企业要求的最低报酬率）包括建设期的静态投资回收期PPn/2（即项目计算期的一半）不包括建设期的静态投资回收期PPP/2（即运营期的一半）总投资收益率ROI基准总投资收益率i,12,2.基本具备财务可行性的条件若主要指标处于可行区间，而次要或辅助指标处于不可行区间，则基本具备财务可行性3.基本不具备财务可行性的条件若主要指标处于不可行区间，而次要或辅助指标处于可行区间，则基本不具备财务可行性4.完全不具备财务可行性的条件若主要指标处于不可行区间，次要或辅助指标也处于不可行区间，则完全不具备财务可行性,13,【例单选题】如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV0，NPVR0，IRRic，
9、PPn/2，则可以得出的结论是（） A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性正确答案A答案解析主要指标处于可行区间（NPV0，NPVR0，IRRic），但是次要或者辅助指标处于不可行区间（PPn/2，PPP/2或ROIi），则可以判定项目基本上具备财务可行性。,14,【例判断题】在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（ ）正确答案,15,【综合题】企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次投人全部资金1100万元，建设期为一年。
10、固定资产的预计使用寿命10年，期末有100万元净残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增100万元息税前利润。适用的企业所得税税率为25%。要求计算：（1）项目计算期；（2）固定资产原值；（3）投产后每年折旧额；（4）建设期净现金流量；（5）运营期所得税前净现金流量；（6）运营期所得税后净现金流量。,16,正确答案（1）项日计算期11011（年）（2）固定资产原值为1100万元（3）投产后第110每年的折旧额100（万元）（4）建设期净现金流量：NCF0-1100（万元）NCF10（万元）（5）运营期所得税前净现金流量：NCF2101001000200（万元）NCF11100100100
11、300（万元）（6）运营期所得税后净现金流量：NCF2-10200-10025%175（万元）NCF11300-10025%275（万元）,17,【综合题】已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：,说明：表中“211”年一列中的数据为每年数，连续10年相等；用“*”表示省略的数据。,18,要求：（1）确定或计算A方案的下列数据：固定资产投资金额；运营期每年新增息税前利润；不包括建设期的静态投资回收期。（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。（3）如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策
12、，并说明理由。,19,正确答案（1）固定资产投资金额1000（万元） 运营期每年新增息税前利润 所得税前净现金流量新增折旧 200100100（万元） 不包括建设期的静态投资回收期1000/2005（年）（2）净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，本题中A方案的原始投资额为1000万元，B方案的原始投资额5005001000（万元），由此可知，A方案的原始投资额B方案的原始投资额；另外A方案的计算期B方案的计算期（均为12年），所以可以使用净现值法进行决策。（3）因为B方案的净现值（273.42万元）大于A方案的净现值（180.92万元），因此应该选择B方案。,20,1、
13、某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。 （1）A方案的有关资料如下：,已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。 （2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。 （3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。 要求：（1）计算或指出A方案的下列指标：包括建设期的静态投资回收期；净现值。 （2）评价A、B、C三个方案的财务可行性。 （3）计算C方案的年等额净回收额。 （4）分
14、别用年等额净回收额法作出投资决策。,21,2、某公司采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。公司准备配置新设备扩大生产规模，生产新一代电子产品。公司配置新设备后，预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为4100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1200万元，工资及福利费为1500万元，其他费用为100万元，财务费用为零。固定资产的原值为3000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资1000万元，折现率为9%。要求：（1）根据上述资料，计算下列指标：使用新设备每年折旧额和每年的经营成本；运营期每年息税前利润；建设期净现金
15、流量（NCF0），运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。,22,1.参考答案：（1）因为A方案第三年的累计净现金流量30000300000600000，所以该方案包括建设期的静态投资回收期3净现值折现的净现金流量之和30344（元）； （2）对于A方案由于净现值大于0，包括建设期的投资回收期3年6/2，所以该方案完全具备财务可行性； 对于B方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2，所以该方案完全具备财务可行性； 对于C方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2，所以该方案基本具备财务可行性。,
