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1、苏州盛商憾失利欧股份重组“盛宴”2011-02-17 来源：上海证券报 作者：记者 彭飞 编辑 李小兵记者 彭飞 编辑 李小兵 停牌四个月的利欧股份 16 日披露了重组预案，公司拟向欧亚云等九名自然人和瑞鹅投资发行不超过 2000 万股股份购买其合计持有的天鹅泵业 92.61%股权，同时以现金方式收购欧亚云持有的剩余天鹅泵业 7.39%股权，从而全资拥有天鹅泵业。值得注意的是，苏州盛商在利欧股份停牌前夕低价转让了天鹅泵业股权，从而憾失资本盛宴。重组预案显示，经 2007 年 12 月 26 日召开的天鹅泵业第二次临时股东大会决议，苏州盛商联合投资中心（有限合伙）和自然人丁瑜、王振丽、周瑜、胡观
2、辉、杨德斌以货币资金向公司增资，按照每股 3.8 元的价格增加注册资本 1100 万股。增资完成后，欧亚云持有天鹅泵业 1351 万股，占总股本的 35.67%，苏州盛商持有 900 万股，占总股本的 23.76%，分别位居第一大和第二大股东。值得注意的是，天鹅泵业与苏州盛商签订增资协议时涉及了“对赌”协议，双方约定：天鹅泵业 2007、2008 年实现净利润不少于 1458 万元、2080 万元，不足部分由原股东（指欧亚云）在审计报告出具之日两个月内向天鹅泵业捐赠；如天鹅泵业在增资协议生效后 30 个月内未能实现上市，苏州盛商有权在六个月内要求天鹅泵业原股东（指欧亚云）以苏州盛商的初始投资额
3、加上 15%的年均年回报率（扣除苏州盛商按所持天鹅泵业股份比例所享受的累积分红部分）计算的股份转让价格对苏州盛商所持天鹅泵业全部股份进行受让。 由于未能在约定时间内实现上市，2010 年 10 月 12 日，苏州盛商与欧亚云签订了股份转让协议，将其持有的 900 万股股份以 5.416 元/股的约定价格（初始投资额加 15%的年回报率）转让给欧亚云。转让完成后，欧亚云持有天鹅泵业 2405.5 万股，占总股本的63.51%。6 天后，即 2010 年 10 月 18 日，利欧股份公告称，公司筹划非公开发行股份购买资产事项，即日起开始停牌。以 2010 年 10 月 31 日为评估基准日，天鹅泵
4、业预估值为 2.97 亿元，预估增值 1.49 亿元，增值率 100.49%。23.76%股权所对应的预估值为 7057 万元，以本次发行价格 14.58 元/股计算，天鹅泵业有望获得利欧股份 484 万股。而苏州盛商转让 900 万股的价格仅为 4631 万元，仅此一项，苏州盛商就损失 2426 万元。重组预案披露后，利欧股份昨天一字涨停，全天报收于 17.93 元，以此计算，484 万股的浮动收益为 1621 万元，两项相加，苏州盛商损失高达 4047 万元。而最大的受益者无疑是欧亚云。资料显示，苏州盛商于 2007 年 11 月 9 日成立，是江苏省首家有限合伙企业，由盛泽商会会长、江苏盛氏国际投资集团董事长盛友泉倡议并联合商会首批 28 家会员单位及企业家共同投资成立，旨在集合合伙人闲置资金，构建资本运作平台。从时间上来看，苏州盛商成立后不久就入股了天鹅泵业。
