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1、中级财务管理公式汇总第二章 财务管理基础本金是一笔的，用复利计算；本金是两笔以上的，用年金计算；求什么，查什么系数表。1、复利终值=现值复利终值系数 F=P（F/P,i,n） 或：F=P2、复利现值=终值复利现值系数 P=F（P/F,i,n） 或：P=F3、普通年金终值=年金普通年金终值系数F=A（F/A,i,n） 或：F=A4、偿债基金：A=5、普通年金现值=年金普通年金现值系数P=A（P/A,i,n） 或：P=A6、年资本回收额：A=7、预付年金终值=年金普通年金终值系数(期数加1、系数减1)F=A（F/A,i,n+1）-1或：预付年金终值=年金普通年金终值系数(1+i)F=A（F/A,i
2、,n）(1+i)8、预付年金现值=年金普通年金现值系数(期数减1、系数加1)P=A（P/A,i,n-1）1或：预付年金现值=年金普通年金现值系数(1+i)P=A（P/A,i,n）(1+i)9、递延年金终值：F=A(F/A,i,n)与普通年金终值算法一样n表示A的个数10、递延年金现值=普通年金现值复利现值P=A（P/A,i,n）（P/F,i,m）或：P=A（P/A,i,nm）A（P/A,i,m）11、 永续年金现值= P=12、 实际年利率=1 I=11名义利率=(1实际利率)(1通货膨胀率) 组合收益率（平均收益率）= 组合标准差=组合系数(平均风险系数)=必要收益率=预期收益率=无风险收益
3、率风险收益率=无风险收益率系数(市场平均收益率-无风险收益率)高低点法：y总成本 x业务量 a固定成本总额 b单位变动成本 y=abx 第四章 筹资管理（上）融资租赁租金的计算：1、残值归出租人（租赁公司）：（1）期末支付：每期租金A=（2）期初支付：每期租金A=2、残值归承租人（企业）：（1）期末支付：每期租金A=（2）期初支付：每期租金A=第五章 筹资管理（下）资金需要量的预测方法：一、因素分析法：预测年度资金需要量=(基期资金占有额不合理资金占用额)(1销售增长率)(1资金周转加速率)二、销售百分比法：(1)敏感资产比重=敏感资产基期销售收入(2)敏感负债比重=敏感负债基期销售收入(3)
4、分析期需增加资金数额=(分析期销售收入基期销售收入)(基期敏感资产比重基期敏感负债比重)(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额分析期销售收入分析期销售净利率(1分析期股利支付率)（三）个别资本成本的计算：一种筹资方式下1、银行借款资本成本率（利息税前支付具有节税作用）： （1）一般模式（不考虑货币时间价值）： 银行借款资本成本率=筹资总额(1筹资费率)=筹资总额筹资费用（2）贴现模式（考虑货币时间价值）：1年筹资总额（1筹资费率）=年利息（1所得税税率）年金现值系数面值复利现值系数筹资总额（1筹资费率）=面值年利率（125%）（P/A,K,n）面值（P/F,K,n）用插值法求贴现率K，
5、求出的K即为资本成本2、债券资本成本率（利息税前支付具有节税作用）：（1）一般模式(不考虑货币时间价值)：债券资本成本率=（2）贴现模式(考虑货币时间价值)：发行价（1筹资费率）=年利息（1所得税税率）年金现值系数面值复利现值系数发行价（1筹资费率）=面值年利率（125%）（P/A,K,n）面值（P/F,K,n）3、融资租赁资本成本率：贴现模式：用插值法求出折现率（1）残值归租赁公司所有： 设备价值残值复利现值系数（P/F,K,n）=每期租金年金现值系数（P/A,K,n）（2）残值归承租企业所有： 设备价值=每期租金年金现值系数（P/A,K,n）4、普通股资本成本率（股利税后支付无节税作用）：
6、股利每年变动(逐期增长)（1）股利增长模型： 普通股资本成本率=股利年增长率（2）资本资产定价模型： 普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率风险收益率=无风险收益率系数（市场平均收益率无风险收益率）5、留存收益资本成本率：与普通股计算方法一样，区别是无筹资费用留存收益资本成本率=股利年增长率（四）平均资本成本的计算：多种筹资方式下平均资本成本率=最低最优1、成本总额=固定成本总额变动成本总额=固定成本总额（不变）单位变动成本（不变）业务量2、单位边际贡献=售价单位变动成本边际贡献总额=单位边际贡献销售量=（售价单位变动成本）销售量=销售收入变动成本总额 3、息税前利润=销售收入变动成本总额
7、固定成本总额=边际贡献总额固定成本总额=(售价单位变动成本)销售量固定成本总额（一）经营杠杆系数DOL=经营杠杆系数=（二）财务杠杆系数DFL=财务杠杆系数=(三) 总杠杆系数DTL=总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数总杠杆系数=（一）每股收益分析法：1、普通股每股收益EPS=2、3、4、预计息税前利润每股收益无差别点息税前利润应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁)预计息税前利润每股收益无差别点息税前利润应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)（三）公司价值分析法：公司总价值=权益资本市场价值债务资本市场价值债务资本市场价值=面值权益资本市场价值=平均资本成本=债务税前资本
8、成本(1-所得税税率)(比重)权益资本成本(比重)第六章 投资管理建设期某年现金净流量=该年投资额营业期某年现金净流量=年净利润年折旧额年摊销额年回收额考虑所得税后的新建项目现金净流量投资期现金净流量=-原始投资营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）+非付现成本所得税税率项目决策评价指标1、回收期：（1）（营业期）年现金净流量相等时：静态回收期非折现评价指标不考虑货币时间价值（不包括建设期的）静态回收期=（包括建设期的）静态回收期=建设期动态回收期折现评价指标考虑货币时间价值动态回收期=净现值等于零时年金现值系数
9、（P/A,i,n）对应的年限n净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值年现金净流量现值=投资额的现值年现金净流量年金现值系数（P/A,i,n）=投资额的现值年金现值系数（P/A,i,n）=查年金现值系数表用插值法计算n年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现金流量总终值/年金终值系数=净现值/年金现值系数2、净现值：剩余收益净现值=年现金净流量的现值投资额的现值评价标准净现值0方案可行，净现值0方案不可行3、年金净流量：年金净流量（年金）=评价标准年金净流量0方案可行，年金净流量0方案不可行4、现值指数：现值指数=评价标准现值指数1方案可行，现值指数1方案不可行多个方案可行净现值、年金净
10、流量、现值指数越大越优（2）（营业期）年现金净流量不相等时：静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限=收回投资前一年M动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限=收回投资前一年M评价标准回收期期望回收期方案可行越短越优5、内含报酬率：内含报酬率=净现值等于零时所对应的折现率i（1）年现金净流量相等时：净现值=年现金净流量现值投资额的现值=年现金净流量年金现值系数（P/A,i,n）投资额的现值=0年金现值系数（P/A,i,n）=查年金现值系数表用插值法计算i（2）年现金净流量不相等时：净现值=年现金净流量复利现值系数(P/F,i,n)-投资额的现值=0假设折现率，求净现值：净现值0折现率再提高
11、 净现值0折现率再下降用插值法求出净现值=0时的折现率i评价标准内含报酬率预期报酬率方案可行，内含报酬率预期报酬率方案不可行越大越优三、固定资产更新决策：年金成本=净现金流出现值年金现值系数=(投资额现值旧设备变现损失抵税额现值税后营业成本现值报废残值现值残值损失抵税额现值税法折旧抵税额现值营运资金回收额现值)年金现值系数(1)旧设备投资额=重置成本=变现价值(2)旧设备变现损失抵税额=(账面净值重置成本)所得税税率=(账面原值税法累计折旧变现价值)所得税税率税法累计折旧=(原值税法残值)税法折旧年限(3)残值损失抵税额=(税法残值报废残值)所得税税率(4)税法折旧抵税额=税法年折旧额所得税税
12、率独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含报酬率法进行比较决策。从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法 年金净流量法属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法；现值指数法是属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。（二）债券价值：按年付息，到期还本债券价值=年利
13、息年金现值系数面值（或售价）复利现值系数债券价值8市场价格5，可投资购入债券价值3市场价格5，不能投资购入（三）债券收益率内含报酬率：1、内插法（插值法）：债券价值=年利息年金现值系数面值复利现值系数=年利息（P/A,R,n）面值（P/F,R,n）2、简便算法（不考虑货币时间价值）：五、股票投资：2、估价模型：（1）固定增长模式股利按固定的增长率增长（2）零增长模式每年股利固定不变（永续年金）股票价值（永续年金现值）=预期股利（年金）期望收益率（利率） （3）阶段性增长模式股利先快速增长，再固定不变或正常增长股票价值=股利快速增长阶段现值股利固定不变或正常增长阶段现值股票价值8市场价格5可投资购入股票价值3市场价格5不能投资购入（二）股票投资收益率：（1）长期持有，不准备出售：零增长股票内部收益率=股利买价与股票价值互为逆运算股票价值=预期股利期望收益率固定增长股票内部收益率=股利收益率股利增长率=预计第1年股利买价股利增长率阶段性增长股票内部收益率净现值=0时的贴现率插值法（2）有限期持有，未来准备出售：
