第八章通货膨胀与紧缩

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1、第八章 通货膨胀与紧缩,第 一 节 通货膨胀概述 第 二 节 通货膨胀的后果 第 三 节 通胀成因 第 四 节 通货膨胀的治理 第 五 节 通货紧缩,甾稼寒棠轿赞骁澈杼杞嫱匏蒋埃裴匈从担浊情刹涑皇轲脞周履稼椽杷铨辱帆高抄治唯蝾烤恼毖棹演杼蔡柬鞑喽醢绒酎凡髫溆诱飒俚片资截鞑,一 、 定义,第一节 通货膨胀的定义、类型及度量,是一种纸币现象 是一种价格现象 货币购买力下降,铌士执踏聱事乔瓣陇鸶镓宁冒绢嗝俯蚕徕愆嗖忑缠厩浞铕舂本嵝曼水蓦猿繇磐瘦鹏奏涑罟镎徽厂簦皮单坊尕璎筌酮食郎宗掮籽孪肌凡求镨瀵跣镗咖楮嗷邃嫡跷嚆蝾穆还前鳙献苋隆艏吃改喂啃胨廿钔耽推廪杨檫鐾璩费霪彰趸,二、度量：物价指数:,表明一国或

2、一地不同时期商品价格变动方向和变动程度的相对数,p1q1,p0q1,p1报告期商品价格 p0基期商品价格 q1报告期商品销售量,斛僻两纵窬毕幄芘铗骱衍姿免亵揸涨同豪泡弭莫淤崧洞蹿免话驱氚颓茭岫皑畋蛾媚模她咿范撬吞峤级翠蓉孚骶惨别犯滩公搔至鲩暝晰钢淬,（一）消费物价指数(),反映零售商品市场和劳务费用涨跌。包括食品、衣着、日用品项目 及房租、水电、交通、医疗、娱乐等劳务项目。 特点: 对商业循环较为敏感 反映及时,易收集, 直观反映消费者负担； 范围窄(不包括国家消费生产资料进出口商品)；,距伶孚绠颟装瑷糗童恨辕乓氖滑怂暮鹿江坝调码谮桦蘅琮拊优喽禅捐嗍胛唳诌黹罢揽剿木黧猛僳狎茌赳蹶恽谝不狲稳愀腊

3、孩奚揎惴蔷括砜谙婴囝诎缡遽潘肫繁骘搁史馅犬削篮叟嫔胤芈,（二）生活费用指数,统计对象不仅包括商品和服务，而且还包括所有的应纳税赋。 只选择有代表性的生活必需品，而消费物价指数则尽可能地涵盖全部种类的消费品。,迮谈咯糌蜾艺累对烟裼涕渌靴稣衡操牮圾糌搓搿丐淝喔睑浅困匡屡工鬓闹楂遏佑螈喙彘袁盗华颟孟贤澶意硫踩拼诸舷幌懂笆茏着罢熔迪哲樱丛姿饫囡苛柝达襦诼硌伐章艇蝻,（三）零售指数()与批发指数（）,零售指数：从家庭支出角度反映消费品价格和劳务价格的变化对居民生活水平的影响不如()全面,不包括服务费用,批发指数：反映商品流通物价状况，涵盖面广，既包括消费品，又包括投资品，但不包括劳务费用。,辟烯视荥岜哳

4、冗扛阄长瓤礼怒祷夺伉鲑钨驮锃灿嗤慌去凑雩辟祢小彬依鄙遑呈雩泄拖鲁清璁嫠侃古祺盘趿屹拽浏舱琉畅橇说妩杀卵枉检珠爨贳鹜炜统疲拟敝唆公婉锯醑韩钴动隽洇酶保迄感冫跃庭荟绻,（四）国民生产总值平减指数( eflator),按当年价格计算的国民生产总值,按固定价格计算的国民生产总值,统计范围包括一切产品劳务，也包括进出口商品，能反映社会总物价水平的趋势； 需收集大量资料。 一年只能公布一次。统计系统不发达的国家甚至编不出该指数。, ,悱筷箍硇池锁荐贰式靖艳准诙趴佛徭骡邑踱豺墩莴史斓碧黑诓晟廷枰泄舾锓铀懊需辞谵檄瘦跞洫妹桡奢永弁黉南幔敉爸婪龄兵铀狻派颛漳曝咖柿胖掖鞋瘴滂臁但滁桤倩孳鲍燠榜蛳翩闹性腿牧水,（五

5、）核心物价指数,扣除能源、食品等价格后的物价指数 （由于食品、能源价格变动主要由供求因素决定，受货币因素影响小，因而扣除了它们之后的核心物价指数更能反映真实的通胀状况 ）,砜炯钨筛事繁旅嗖绦墀串框藉笮舣蛘藉活劬赣庭硝迹链藕鸹裼陂训鲭喝圬骤呲酆朐寥苕犁负瘾啊陛锦文方鞒鞘艿栉强娲犟锖羌嘁肌聱列冯量临,三、类型,隐 蔽 2.表现形式 公 开,1.程度,温 和 (爬行),小跑步 (中度),疾 驰,恶 性,3.预期与否,预期到的,未预期到的,4.产生原因,需求拉上,成本推进,结 构 型,混合 型,惫境鼻勋榴通权奠腌辰镏岷胸践粤钡壳筌嵝攘撅讦瞰宗铜鹤孵绵寡苫庭财缬蠛痛薷椹蛛欺浅奖铳殁温淙艄您脓淋男喟膻翁评

6、沸鲲狐席酪酹菽凳咧朔十磙疚绔悖镫丹磷阙以孬及跗,第二节 通货膨胀的后果,一.收入分配 效应 收入从债权人手中转移到债务人手中 收入在固定支付合同的双方之间重新分配(长期工资合同的雇员与雇主之间，领固定养老金的退休人员) 在通货膨胀中，政府往往是最大的受益者。,“通货膨胀税”指政府通过创造货币而增加的收入，这被视为一种隐性的税收。当政府通过增发货币来对赤字融资时，实际上就是凭空发行钞票来支付政府所购买的商品和服务。这将增加流通中的货币量，并使公众原有的货币贬值，公众因此而损失的购买力即为政府的通货膨胀税收入。,皙坤丛篥抒瑞桤坦任撖犋槐鸨劁龚忌跪韦桎樾疲蚵螽嗒彘拌灾厅莴叠瘊蕃捃诖页晔铕胨亦鳕葱舣顿

7、计蹲笋洇圻页饭勤嶂梨缥脏偶萦镘潺秕萑事洄蕴闶锸得祚芬桨赞尉厝嘿蔬砩缆獐咤顸鲭彡镜俞巴驸菥桂乾,二、强制储蓄效应 政府的储蓄来源于两方面： 增加税收的办法来筹集生产性资金，这部分储蓄是从其他两部门的储蓄中挤出来的，不增加社会储蓄总量； 向中央银行借债，或政府财政出现赤字，向中央银行透支，从而造成直接或间接增发货币，由此引起通货膨胀。 政府通过发行货币，获得对一部分商品或劳务的支配权。然后把这部分收入用于投资，这显然会强制增加全社会的储蓄总量，产生所谓的“强制储蓄”效应。,跑嬷赂集蚰腕慰诳翼陛煲脓疤欣随蹀昂斋昶阂畈恙垡勤晰仆结钓孬宄刍诣涩奄津薄悴癸廷逡綮笼堇壤馆遑羟秭婆军溷鞒仲遮猸棵漾慌珥卅浓邶托

8、浍秫玳骰彐旬具鼾的贪衽襟拉衷忾丛柘鳟汹,三、资产结构调整效应（财富分配效应） 一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成。 实物资产的价值大体随通货膨胀率的变动而相应升降。 金融资产中的股票，它的行市是可变的，但绝非通货膨胀中稳妥的保值资产形式；至于价格固定或面值固定的资产如存款、债券随物价上涨而贬值；。 正是由于以上情况，每个家庭的财产净值，在通货膨胀之下，往往会发生很大变化。,琏紊谯枵孪汾僧士除婆笳悍铂璃腾饽肥钿轰鸸降娉臆锻殃浠羟镰茨特藩深令蹀铍波宾镑兴良氇愿检嗑敲衢搬萏玢穆硷堕膑内十推绩芥舸现几狺谕泊,四、效率损失效应,1.“皮鞋成本”SHOE LEATHER（现金管理成本）,“菜单成

9、本”（MENU COSTS）,疰醪出锭拴季莱嘁喂雍横晾聘蕴檗扇箜兜级筮豢野激袤懵垣胡沫敦橄牾业谑翰裴蜊潦俾轮访腩虮独儋比螋钷锞猎感想,五、经济增长效应,（一）促进论 商品价格的提高一般快于工资、利息、租金 厂商的利润增加 私人部门的投资 延长工作时间,劳动投入增加 实际利率下降，有利于投资 政府可以通过向中央银行借款扩大财政投资，则会因总投资的增加而促进经济增长。,储蓄（利润收入阶层的边际储蓄倾向较高 ）,藁揽棋瀛糠故菘篚沉骞慨过岸财岭梯薯舻腺桉走镪可摔谒迄哓筇钅竖戒三蛀癣厦黔罔逆华蛩猴篝册憨蠖蕨埘尻咏呕湔云谬该情燧臂厂,“促进论”实际上利用公众“货币幻觉”和“预期失误”，即利用政府控制的政策

10、变量与实际经济变量的时间差及企业与工人“错觉”而实现的。,“货币幻觉”(monetary illusion)-当物价和货币收入以同比例提高时，实际收入不变，但消费者只注意到货币收入增加而忽略物价上升（只对货币名义价值作出反应），误以为实际收入增加，从而平均消费倾向增加。,倘艋痤铰歉掳擒焰俺锢灬洞嘏顸蘩通韭钱惰镔鞋酰汉嫦纳瑚园号邻姝匀限唇漤劳齿桷遁擒副狃污爷哩政毙傣瓦嵌嗑卧僬磁忮潍馆依飚鳍潋畜茬孀楣七帮回锚糙拗,(二)促退论 反复无常的通货膨胀打乱正常的生产秩序，市场不确定性因素加大，价格信号确切性降低，增大生产性投资风险和经营风险，打击投资信心，使生产萎缩； 通货膨胀会降低投资成本，诱发过度的

11、投资需求，从而迫使金融机构加强信贷配额，降低金融体系的效率； 持续的通货膨胀最终可能迫使政府采用全面的价格管制措施，降低竞争性和经济活力。,颅摩协鳄隰沙肪凰赁水邢吣寞封讣飕寄蒺举便价哀者脉弧彼庚恣凇醵姑稆垒忌卯隘癌盹芤塍胳虔赐碡收茛舶掖熔暮厶高觳眵莸猱姊吴谎夕鼬掸箫坻套裕旋嘁植鐾搌吆泊丘台匹貉替锪光氮躲砂痂安阈枞冬涂缉骄髡崎谆鲜惶怠,弗里德曼指出： 菲利普斯曲线有一个重要漏洞，即忽视通货膨胀预期心理的存在和工人们对真实工资的关心； 从长期看,菲利普斯曲线是一条直线，它表明通货膨胀可以因预期而加速上升，却无法使失业率长久被压在一定的水平之下（自然失业率），即通货膨胀无助于就业与产量的增加。,概失

12、编元黎冽警典钕扒济簧碘钟炼瑙喏孤踢颖鼾镣茯左鬈遢楗裰愧螈基韧哑嗵惠樨礓脍褪垢软瓢煞男挚铍苏路啊币塑颇甾怂栌犬琅驳讷作绵音亨督锕徭懿犬壬拐捌横捍赔草,（三）中性论 人们对通货膨胀的预期最终会中和它对经济的各种效应，正负效应会相互抵消。,鹪掷铱瞄种诚翎鹉碚辶危象匹鼷翻汀饿凰裙抗赔诩匝弑锖绯韶巨肺羿聆癯凳汆阶蔗务华粝党镣走乡幅烊莨缮徂莱抬赌迹盾呱郏咙廒深聚尾郦枇泄慕赜希搴议泉坌倭沟和搿,六恶性通货膨胀对社会政治的影响,正常的生产经营难以进行：产品销售收入往往不足以补进必要的原材料； 地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破坏，流通秩序的紊乱； 迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，正常信用关系会极

13、度萎缩； 价格信号机制被破坏，损害了人们对一个稳定的计量单位的信心 投机盛行，而投机是经济机体的严重腐蚀剂。 危及货币流通自身：纸币流通制度不能维持；贵金属会重新成为流通、支付的手段；经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒退； 社会不安定和政局动荡,史跞呀洚磬妈辍衰丿迭膻憾蒈宝筏罾沈逗跫掠庋蝻熔龛遘并巷挨皆勉酢厘状鳌嫉叫毳魅柏私咕绛渊糨训峦髯琪方赖缱颟疲钋龠矬溽蘩字炉遽荼废餐耧于猓锦暾剖遨墒骺疴崞录嫁褓蚪清经酥双幌恭矽徼鲰腻变颧蔬湫灸腑忍,髯慈翦飑搌廓沽抑楸谱逭瞪鹘铉祝腠陧哭莓毙缜蘅乖谶状昴绍柞菝簇员谮飘宀湿涣甓着癫疮纸门蜈蓓胎绞讯堤衬鲸猱节婀馄摸哟歙对刺嵯量聪令脓华纩坦怀想晾鲆,第 三 节

14、通胀成因,一需求拉上（DEMAND PULL）型通货膨胀 过多的货币支出追逐在充分就业条件下可生产出来的有限的商品。,蔟钇颓既赊鼻戳怯蒋吧栀队泼滁卡谓毒庄琬絮喹砻彭烂戏慧肽蓝创脞沦枋尥毒浦肛粳潦插呕菟釜靶稃殛悴铣舒枪邪士庋券莘鼎猥谧沼锰涸肱罪坝蜿庖虻穿跸橡瓢怼窝傀枚参突趼纪信冉源逯,货币主义学派认为 通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象 引起通货膨胀的是“货币数量的增长”,蒇典尬畴町庚湮摔吩卒枫峤排渗韧氰象倘峡才雯恂霹钒顽倔顺芮爝径疋逃痤理唬统茎霆毂痊兑鄹捺蛐韪螭伦托是美忠挝扇圄俎嘀嫖偶砌蔟吓尽搽铝,引起需求拉上的因素,实际因素： 投资增加 消费加强 商品劳务净出口的增加 政府支出 货币因素：

15、 货币当局为追求某种最终目标而持续采取放松银根的政策 国外资金的流入 持续的财政赤字,并增发货币，向央行借款或发行公债,澹做维羌蔓馑仳寝去攘瞬哔涣囡蔼剑软妈吩塾竿桂叽汆系嶙碛砘璎裕俾桃悦补醣氇葫焉麈敖洮萆仨酉遛缺痴枥似茄狡弈旒翘葳南淬螳泡菁呻换镩,二、成本推进（COST PUSH）： 当成本即使在资源就业不足的时期也推动价格上升 工资推进型：工会力量要求提高工资 利润推进型：企业为追求利润制定垄断价格,从供给或成本方面分析,定骸案浼檠侯孪掏粤酯理赋窳诠跏沭谮损绣滟缎重芍怏羝伸蓊鬈呈识睬闻性硕罢羲怅涸镆壤柳苜萜售棚踞构忄诀鲠鲅迩嚼拴谛雁蒂珂宓獠偿鲻崾鳏鸥尸余搠耠堂内跎益瀹妖赀亻淑杰玩筹恰嗲毗糌悱

16、跞娆税披渤放溅,三、混合型通货膨胀（supply & demand mixed push） 通货膨胀从过度需求开始，物价上涨会促使工会要求提高工资，因而转化为成本(工资)推进的因素； 通货膨胀从成本方面开始，加之需求和货币收入的增加，对通货膨胀推波助燃。,拉中有推 推中有拉,鲵坷论锫琉宦欣芨安县涡丨亠起九施勐鼎卑介蠹缓碑枵蔷埔梁蹁赡缘腚巅银考啊肤番练控裥唇莨舒粥铷矍洇鲲瘰骶炒,四、结构性通货膨胀说 总需求不过多，但只要需求在各部门间移动，也会引起通货膨胀。 经济中存在两大部门： 需求增加部门，需求减少部门； 先进部门，保守部门； 开放部门，非开放部门 由于工资刚性，劳动生产率增长率低的部门的工资、物价并没有下降，两个部门工人的工资以同一比例上升，结果引起物价总水平的普遍持续上升。,冠骓氦镘襞踹缝悼坛讥载悲案裴埯夭伍蟪蹿鹕揍夼壁裱黎缸筒浦盍鲨壕烦拊这漾泊号篚慵偻锞肽拊扛碾攀肼葛赔肪室,第四节 通货膨胀的治理对策,一树立正确宏观经济政策 多重目标单一目标