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1、中国个人理财市场研究报告2015 Financial Market零壹研 究院 神仙有财 联合发布2016 03 29基本理财 规 模 40-50万亿元自住兼投资房产 100万亿元左右投资 性房产 20万亿元非理财人9-10亿理财人4-5亿 理财人人均理财规模10万左右全 国人均理财规模4万左右2015年中国个人理财市场规模“ 综 合多方调研及统计数据， 2015年我 国个人理财的基本规模在40万亿 50万亿之 间 ，若 再 加 上投 资性不动 产 20万亿 、 兼 具自住和投资双重属性的房产理 财 100万亿左右 ， 其规模将突破 150万亿元，可能达到 200万亿左右。在人 数 上 ， 合
2、并计算门槛最低的公募基金、保险和银行理财，全 国典 型理财人数约在 45亿，理财人人均拥有基本理财资产约 10万元，全国人均拥有基本理财资产约 4万元 。 ” 中国个人理财市场研究报告 英美人均基本理财规模超过中国 20倍2015年中美英三 国 人 均 个人 财 富总 值 、人 均 金 融资产对比（数据来源：瑞士信贷 2015年全球财富报告 ,中国家庭金融调查 (CHFS)数据库 ）“ 我 国人均个人财富约 30万元（ 4.6万美元），其中个人金融资产约为 1.1万美元。 英 美两国的人均个人财富几乎都达到中国的 7倍以上，人均金融资产的倍数则接近 20，加上中国居民的储蓄偏好较强，除去金融资
3、产中的现金和存款部分，英美 两 国 人 均拥有的基本理财规模可能超过中国的 20倍 。 ” 中国个人理财市场研究报告 股票 时代上 交所和深交所相继成立， 2000年总市值达到 4.8万亿元，接近当年 GDP的一半，股票成为主要的理财工具。萌 芽时代理 财产品极其匮乏，除了银行储蓄和国库券，人们没有更多选择， 但保 险开始恢复、股票开始出现。2001年 -2012年2013年至今百家争鸣时 代房 市启动，银行理财产品、开放式基金、资管计划、 QDII基金相继发行，信托公司回归主业， P2P理财出现，理财产品逐渐丰富。大资管 -互联网时 代一 方面互联网理财拉开大幕，互联网理财产品快速涌现；另一
4、方面，原有资管业务边界不断拓展，混业经营的大资管时代启动。1990年之前1990年 -2000年中国个人理财市场 发 展的四个阶段“ 以 1980年中国人民保险公司的复业为开端，长达 35年的产品演进将我国个人理财市场从线下引向线上、从同质化引向个性化、从分散化引向综合化，产品丰富度、机构专业度、用户参与度稳步提升 。” 中国个人理财市场研究报告 中国个人理财市场主要产品一览从大类看，我国的个人理财产品包括：保险、银行理财、信托、资管计划、基金、房产和 P2P等，每类还可细分。依照风险越高、潜在收益越高的关系，上图展示了主要的个人理财产品类别，由于类别复杂，影响因素多，上图只粗略展示，不作为任
5、何投资建议，理财人需谨慎。2015年主要 个人理财产品 市场状况银行理财信 托理财公 募基金私 募证券基金保 险理财资管计划期 货理财黄 金理财其他理财银行理财揽资百万亿，仍是低风险理财人的最爱1. 存续产品数量超过 6万只中国银行业理财市场月末存续情 况 数 据来源：中国银行业理财市场年度报告（ 2015年 ）2015年 底共 426家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数 60,879只。2. 账面资金余额 23.5万亿截至 2015年底 ，全国银行理 财资金账面余额 23.50万亿元。中国银行业理财市 场 账 面资余额 情况 数 据来源：中国银行业理财市场年度报告（ 2015年 ）银
6、行理财揽资百万亿，仍是低风险理财人的最爱债 券及货币市场工具、银行存款、非标准化债权类资产是银行理财产 品 的 主 要配 置 ，前 三大类资 产共 占投资余额的 89.10%.4. 兑付 收 益率有所下 降 ，封闭式产品仅 4.69%2015年，封闭式产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为 4.69%，呈下 降趋势，平均值由上半 年 的 4.8%跌至下半年的 4.1%左右。开放式非净值型理财产 品 兑付收益率则 仅 为 3.72%，比 2014年下降 17个基点。封闭式理财产品加权平均兑付客户年化收益 率 数 据来源：中国银行业理财市场年度报告（ 2015年 ）3.资 金投向三大领域，共
7、占投资余额 89.10%2015年底 银行理财 产品 资产配置 情况 数 据来源：中国银行业理财市场年度报告（ 2015年 ）信托理财收益回升，投向证券的规模大跃进1. 资产规模 超 过 16万亿 元2015年末，全国 68家信托公司管理的信托资产规模为 16.30万亿元，较 2014年末的13.98万亿元增长 16.60%， 信 托业自此跨入“ 16万亿元时代 ”， 但同比增速有所下降 。2. 年末 综合收 益率达到 13.96%信托 清 算项目实现的年化综合实际收 益率一 般在 6%8%之间， 但 2014年开始稳 步上升，在 2015年 2季度末突 破 10%， 经 3季 度回调， 4季
8、度末又 达 13.96%。各季度信托资产及其同比增 速 数 据来源：中国信托行业协 会信托项目的年化收益情 况 单 位： % 数 据来源：中国信托行业协 会信托理财收益回升，投向证券的规模大跃进4. 年 末不 良率为 0.6%，风险项目 464个2015年末信托业不良率为 0.6%，比 3季度末的 0.69%略有下 降 ， 风 险项目个数为 464，资产规模为 973亿元，其中集合类信托占比为 61%，单一类信托占比为 37%。3.证 券 市场成第二大配置领域，规模增加 61.62%2015年末数据显示，证券投资超越金融机构和基础产业成为信 托资金的 第二大配置领域 ，依次投向了债券、股票和基
9、 金，规模占比比 2014年增加了 6.17%，规模上则增加了 61.62%。信托资金投向 数 据来源：中国信托行业协 会风险项目个数及规模 数 据来源：中国信托行业协 会公募 基金 稳增 ， 货 币基金仍是理财人最爱2. 年 底 基金净值 达到 8.4万亿 元 ，货币基金占比最高2015年 底 ， 封 闭式基 金净 值 1947.72亿 元 ，净值占比 2.32%； 开放式基 金净 值82024.11亿 元 ，净值占比达到 97.68%。在 开 放式基金 中 ，货币基金净值规模最大，占公募基金整体净值的 52.93%。2015年底公募基金净值构成情 况 数 据来源：中国证券投资基金业协 会1
10、. 年底基金数量达到 2558只，混合基金数量最多2015年 底 ， 封 闭式基金 164只 ， 开 放式基金 2558只 ，混合类占开放式基金数量46%。开放式基金，共 2558只2015年底公募基 金 数量 情况 数 据来源：中国证券投资基金业协 会4. 股票 型 基 金收益 率 平均涨幅达 23.19%截至 2015年末，沪深股市总市值 53.13万亿元，流通市值 41.79万亿元，已开立 A股账户的自然人达到 9,812.14万人 。 股市的活跃带动基金市场发展， 2015年股票基金平均涨 23.19%， 主 动股基 平 均收益为 45.84%，指数股基平均收益为 18.16%。3.货
11、 币 基金 净值规模整体逐月上升货 币基 金在 整体规 模 和 单 只平均规模（约 202亿元）都远超过其它基金类型，说明理财人偏爱流动性高、风险低的现金管理产品。即使在股市火爆的 2015年上半年，货币基金的份额也有增无 减 。2015各月货币基金份 额 单 位：亿 份 数 据来源：中国证券投资基金业协 会2015各类基金的涨幅或收益 率 单 位： % 数 据来源：大智慧阿思达克通 讯公募 基金 稳增 ， 货 币基金仍是理财人最爱私 募证券基金爆 发，谨防高收益昙花一现2. 平 均收益为 38.01%，显著超越沪深 3002015年 ，私募 证券投资 行业 平均收益率 38.91%，显著超越
12、沪深 300，宏观对冲策略超越股票策略夺冠。1. 发 行量破万 只 ，达 2014年 2.4倍2015年私 募 证 券投资 基金 发行量 出 现了井喷，新 增产品 12172只，是 2014年的 2.4倍 。 其 单 月的发行量与股市有着高度的相关 性 。 股灾发生后 ， 成立 数量明显降 低 。历年阳光私募产品成立数量与规 模 数 据来源： Wind，朝阳财富基金研究中 心2015年度证券类私募基金各策略业绩表 现 数 据来源：格上理财研究中 心保险 理财成投资？万能险与投连险规模激增1.原保险保费收入接近 2.43万亿元，市场规模全球第三2. 年末保 险 总 资产接近 12.36万亿元，较
13、年初增长 21.66%2015年度产险公司原保险保费收入 8423.26亿元，同比增长 11.65%；寿险公司原保险保费收入 15859.13亿元，同比增长 24.97%。2015年 末 ，我国保险公司 总资产接近 12.36万亿，较年初增长 21.66%； 净资产16089.70亿元，较年初增长 21.38%。 其中， 产 险公司总资产 18481.13亿元，较年初增长 31.43%； 寿险公司总资产 99324.83亿元，较年初增长 20.41%；再保险公司总资产 5187.38亿元，较年初增长 47.64%；资产管理公司总资产 352.39亿元，较年初增长 46.44%。2015年度保险
14、行业原保费收入情 况 数 据来源：中国保险行业协 会我国保险行业资产情 况 单 位：亿 元 数 据来源：中国保险行业协 会保险理财成投资？万能险与投连险规模激增3. 另 类投 资 配置规模 增 长近万亿，跃 居第 二2015年年末， 11.18万亿元的保险资金运用余额中，投向债券的规模最高，其次为另类资产，银行存款占比降至第三位，占比最低的是股票和证券投资基金 。4. 投连险与万能险规模激增 ， 投连险绝大部分账户收 益率在 10%40%2015年寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款（万能险）和独立账户（投连险）本年新增交费 8324.45亿元，同比增长 97.91%。 华 宝证券 2015
15、 年中国投连险分类账户排名年报显示， 2015 年投连险分类账户绝大部分取得平均正收益，取得负收益账户仅 6个 ， 绝 大部分投连险分类账户的收益率分布在 10%， 40%。2015年末保险资金投 向 单 位：亿 元 数 据来源：中国保监 会投 连险分类账户收益 率 单 位：亿 元 数 据来源：华宝证券 2015 年中国投连险分类账户排名年报 资管凶猛，规模超过 24万亿1. 年 末证券公 司 资管 规 模超过 11.89万亿元2015年各季度证券公司资管业务规 模 单 位：万亿 元 数 据来源：中国证券投资基金业协 会2. 定向 类占券商资管总 规模 的 85.4%3. 年 末基金管理公司及
16、其子公司专户业务规模接近 12.60万亿元公司 产品类型 产品数量（只） 资产规模（亿元）基金公司一对一 1,996 21,263.15一对多 3,109 7,245.69社保基金及企业年金 - 11,753.3合计 5,105 40,262.14基金子公司一对一 7,674 61,275.15一对多 8,418 24,437.58合计 16,092 85,712.74总计 21,197 125,974.88基 金公司产品 5105只，管理资产 40,262.14亿元；基金子公司产 品 16092只 ，管理资产 85,712.74亿元 。基金管理公司及子公司资管业务构 成 数 据来源：中国证券投资基金业协 会2015年末证券公司资管业务构成 单位：亿元 数据来源：中国证券投资基金业协会截止 2015年末，证券公司集合计划、定向资管计划、专项资管计划的规模分
