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1、2017 注会专业阶段（财务成本管理）试题 一、单项选择题 1. 甲公司 2016 年销售收入 1000 万元 , 变动成本率 60%,固定成本 200 万元 , 利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素 , 该企业联合杠杆系数是 ( ) 。 A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】 B 【解析】边际贡献 =销售收入（ 1- 变动成本率） =1000（1-60%） =400（万元） ，税 前利润=边际贡献 - 固定成本 - 利息费用 =400-200-40=160 （万元） ，该企业联合杠杆系 数 =边际贡献/ 税前利润 =400/160=2.5 。 2. 甲公
2、司采用存货模式确定最佳现金持有量 , 在现金需求量保持不变的情况下 , 当有价证 券转换为现金的交易费用从每次 100 元下降至 50 元、有价证券投资报酬率从 4%上涨至 8%时,甲公司现金管理应采取的措施是 ( ) 。 A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低 50% C.将最佳现金持有量提高 50% D.将最佳现金持有量提高 100% 【答案】 B 【解析】 C 原 2 T 100/ 4% 5000 T , C 新 2 T 50/ 8% 1250 T , 最 佳现金持有量变动百分比 =( 1250 T - 5000 T )/ 5000 T =(1/2 5000 T )- 50
3、00 T )/ 5000 T =-50%, 选项 B 正确。 3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。 当月产品实际产量大于预算产量。 导致的成本差 异是( ) 。 A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】 D 【解析】 变动成本差异分析都是在实际产量下进行的， 只有固定制造费用差异分析涉及 到预算产量。选项 D 正确。 4.甲公司已进入稳定增长状态， 固定股利增长率 4%， 股东必要报酬率 10%。 公司最近 一期每股股利 0.75 元，预计下一年的股票价格是 ( ) 元。 A.7.5 B.13 C.12.5D.13.52【答案】
4、 D 【解析】下一年的股票价格 =0.75 （1+4%） 2/ （10%-4%） =13.52 （元） 。 5.应用“5C系统评估顾客信用标准时 , 客户“能力”是指 ( ) 。 A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力【答案】 A 【解析】应用“ 5C系统评估顾客信用标准时 , 客户“能力”是指偿债能力，即流动资产 的数量、质量及其与流动负债的比例关系。 6.与激进型营运资本投资策略相比 , 适中型营运资本投资策略的 ( ) 。 A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高 , 短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低 , 短缺成本较高 【答案】 B 【解
5、析】激进型营运资本投资策略，表现为安排较低的流动资产 / 销售收入的比率，所以 持有成本最低，短缺成本最高。与之相比， 适中型营运资本投资策略持有成本较高， 短 缺成本较低。所以选项 B 正确。 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时 , 下列关于最有效风险资产组合的说 法中正确的是 ( ) 。 A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】 D 【解析】 切点是市场均
6、衡点， 它代表唯一最有效的风险资产组合， 它是所有证券以各自 的总市场价值为权数的加权平均组合。 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中 , 考核该部门经理业绩最适合的指标是 ( ) 。 A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 【答案】 D 【解析】 以可控边际贡献作为评价依据可能是最佳选择， 它代表部门经理在其权限和控 制范围内有效使用资源的能力， 部门经理可以控制收入、 变动成本以及部分固定成本， 因而可以对可控边际贡献承担责任。所以选项 D 正确。 9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下 , 下列关于资本结构有税 MM 理论的说 法中 ,错误
7、的是 ( ) 。 A.财务杠杆越大 , 企业价值越大 B.财务杠杆越大 , 企业权益资本成本越高 C.财务杠杄越大 , 企业利息抵税现值越大 D.财务杠杆越大 , 企业加权平均资本成本越高 【答案】 D 【解析】 在考虑企业所得税的情况下， 有负债企业的加权平均资本成本随债务筹资比例 的增加而降低。所以选项 D 错误。 10.下列关于利率期限结构的表述中 , 属于预期理论观点的是 ( ) 。 A.不同到期期限的债券无法相互替代 B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值 C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期
8、利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和 【答案】 B 【解析】选项 A、 C 属于分割市场理论的观点；选项 D 属于流动性市场理论的观点。所 以选项 B 正确。11.甲公司 2016 年初未分配利润 -100 万元， 2016 年实现净利润 1200 万元。 公司计划 2017 年新增资本支出 1000 万元 , 目标资本结构 ( 债务 : 权益 ) 为 3:7 。法律规定 , 公司须按净利润 10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策。应发放 现金股利 ( ) 万元。 A.310 B.400 C.380 D.500 【答案】 D 【解析】 利润留存 =1000（7/10 ）
9、=700（万元） ， 应发放现金股利 =1200-700=500 （万元） 。 12.实施股票分割和股票股利产生的效果相似 , 他们都会 ( ) 。 A.降低股票毎股面值 B.减少股东权益总额 C.降低股票每股价格 D.改变股东权益结构 【答案】 C 【解析】股票分割会降低每股面值， 股票股利不会降低每股面值， 选项 A 错误；股票分 割和股票股利都不会降低股东权益总额， 选项 B 错误； 股票分割和股票股利都会降低股 票每股价格，选项 C 正确；股票分割不会改变股东权益结构，股票股利会改变股东权益结 构，选项 D 错误。 13.甲企业采用作业成本法计算产品成本 , 每批产品生产前需要进行机器
10、调试 , 在对调试作 业中心进行成本分配时 , 最适合采用的作业成本动因是 ( ) 。 A.产品品种 B.产品数量 C.产品批次 D.每批产品数量 【答案】 C 【解析】 生产前的机器设备调试属于批次级作业， 其成本的多少取决于生产批次， 所以 作业成本动因应当采用产品批次。选项 C 正确。 14.甲企业生产一种产品 , 每件产品消耗材料 10 千克。预计本期产量 155 件, 下期产量 198 件,本期期初材料 310 千克 , 期末材料按下期产量用料的 20%确定。本期预计材料采 购量为（） 千克。 A.1464 B.1860 C.1636 D.1946 【答案】 C 【解析】本期预计材料
11、采购量 =155 10+198 10 20%-310=1636（千克） 。 二、多项选择题 1.甲公司拟投资一条生产线 , 该项目投资期限 5 年, 资本成本 12%,净现值 200 万元。下列说法中 , 正确的有（ ） 。 A.项目现值指数大于 1 B.项目会计报酬率大于 12% C.项目折现回收期大于 5 年 D.项目内含报酬率大于 12% 【答案】 AD 【解析】当 NPV 大于 0 时，项目现值指数大于 1，项目内含报酬率大于资本成本率， 所 以 A、D 正确；会计报酬率 =年平均净收益 / 原始投资额，从公式中可知题中所给出的数 据无法计算会计报酬率， 所以选项 B 错误； 该项目
12、5 年的 NPV 为 200 万元， 即项 目未来流入现值抵偿流出现值后还有剩余，所以项目折现回收期小于 5 年，选项 C 错误。2.根据存货经济批量模型 , 下列各项中 , 导致存货经济订货批量增加的情况有（ ） 。 A.单位储存成本增加 B.存货年需求量增加 C.订货固定成本增加 D.单位订货变动成本增加 【答案】 BD 【解析】由公式 Q* 2DK / K C ，可知 B、 D 正确。 3.在其他因素不变的情况下 , 下列各项变动中 , 引起美式看跌期权价值下降的有（ ） 。 A.股票市价下降 B.股价波动率下降 C.到期期限缩短 D.无风险报酬率降低 【答案】 BC【解析】 看跌期权在
13、未来某一时间执行， 其收入是执行价格和股票价格的差 额， 如果其他因素不变，当股票价格下降时，看跌期权价值上升，所以选项 A 错误；如 果其他因素不变，无风险报酬率越低，执行价格的限制越高，看跌期权的价值越高，所以 选项 D 错误。 4.下列情形中 , 优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（ ） 。 A.公司增发优先股 B.公司一次或累计减少注册资本超过 10% C.修改公司章程中与优先股有关的内容 D.公司合并、分立、解散或变更公司形式 【答案】 ABCD 【解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议：（ 1）修改公司章程中与优先 股 有关的内容；（ 2）一次或累计减少注册资本超过
14、 10%；（3）公司合并、分立、解散或 变更 公司形式；（ 4）发行优先股；（ 5）公司章程规定的其他情形。 5.下列各项作业中 , 属于品种级作业的有（ ） 。 A.产品组装 B.产品生产工艺改造 C.产品检验 D.产品推广方案制定 【答案】 BD【解析】品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。 例如：产品设计、产品生产 工艺规程制定、工艺改造、产品更新等。选项 A 属于单位级作业，选项 C 属于批次级作 业。 6.下列关于企业公平市场价值的说法中 , 正确的有（ ） 。 A.企业公平市场价值是企业控股权价值 B.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值 C.企业公平市场价值是企业持续
15、经营价值 D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值 【答案】 BD 【解析】从少数股权投资者来看， V（当前）是企业股票的公平市场价值，对于谋求控股 权 的投资者来看， V（新的）是企业股票的公平市场价值，所以选项 A 错误；企业的公平 市场价值应该是企业持续经营价值和清算价值中的较高者，所以选项 C 错误。 7.下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中 , 正确的有（ ） 。 A.贝塔系数度量投资的系统风险 B.方差度量投资的系统风险和非系统风险 C.标准差度量投资的非系统风险 D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险 【答案】 ABD 【解析】方差、标准差
16、、变异系数度量投资的总风险（包括系统风险和非系统风险） ，贝塔 系数度量投资的系统性风险。所以选项 C 错误。 8.甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资 , 在下列效率不同的资本市场中 , 该 投资基金可获取超额收益的有（ ） 。A.无效市场 B.半强式有效市场 C.弱式有效市场 D.强式有效市场 【答案】 AC 【解析】 在半强式有效市场中， 历史信息和公开信息已经反映于股票价格， 无法通过对 历史信息和公开信息的分析获取超额收益； 在强式有效市场中， 无法从公开和非公开信 息的分析中获取超额收益。所以选项 B、 D 错误。 9.与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有（ ） 。 A.发行成本低 B.股票变现性差 C.发行范围小 D.发行方式灵活性小 【答案】 ABC 【解析】不公开直接发行股票， 指向少数特定的对象直接发行。其优点是弹性较大，发行 成本低；缺点是发行范围小，股票变现性差。所以选项 D 错误。 10.甲股票当前市价 20 元, 市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权 , 执行价 格均为
