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1、2005年1月,1,第八章 技术分析（下）,成交量分析 形态分析 切线理论,2005年1月,2,第一节 成交量分析,一、成交量的一些相关概念 二、成交量基本研判技巧 三、葛兰碧九大原则 四、成交量指标分析 1、能量潮(OBV) 2、容量比率(VR),2005年1月,3,第一节 成交量分析,市场人士常说“股市中什么都可以骗人，唯有量是真实的”，可以说，成交量的大小直接表明了多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。 美国著名投资专家葛南碧曾说过，“成交量是股市元气，股价只不过是它的表征而已，所以，成交量通常比股价先行。 市场上有“量是价的先行，先见天量后见天价，地量之后有地价”之说。,20
2、05年1月,4,第一节 成交量分析相关概念,一、成交量的几个相关概念 成交量 总成交量 个股成交量 平均成交量 个股成交量 笔数成交量 成交金额 总成交金额 个股成交金额,2005年1月,5,第一节 成交量分析基本研判技巧,二、成交量基本研判技巧介绍 价平量增，为转强信号； 价涨量增，为买入信号，积极顺势跟进； 价涨量平，可持续买入； 价涨量减，继续持有； 价平量减，为警戒信号； 价跌量增，一般以退出观望为主； 价跌量平，继续卖出； 价跌量减，主要为卖出信号。,2005年1月,6,长安汽车,价平量增,价涨量增,价涨量平,价平量减,2005年1月,7,价涨,量减,宝钢股份,2005年1月,8,马
3、钢股份,价跌量增,高位形态,2005年1月,9,北京巴士,暴挫,放量,价跌量增,2005年1月,10,一汽轿车,价跌,量平,2005年1月,11,价跌,量减,浦发银行,2005年1月,12,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,三、葛兰碧九大原则 1、出现量增价涨，为市场行情的正常状态，表示股价将继续上升。 2、在波段上涨中，股价出现新高而成成交量却没有突破，则未来的涨势令人怀疑。（如右图）,2005年1月,13,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,3、股价随着成交量的递减而回升，表明股价上涨的原动力不足，是行情反转信号。,2005年1月,14,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,4、经过一段上涨之后
4、突然出现价格的快速上升，同时成交量放大，其后，价格下跌，成交量迅速萎缩，表明行情出现反转。,2005年1月,15,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,5、股价随 成交量的递减而下跌，属市场中的正常现象。 6、在行情的下跌阶段，如果股价出现两次谷底，第二次谷底的成交量低于第一个谷底，这是行情将要上涨的信号。,2005年1月,16,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,7、在行情下跌一段时间后，出现恐慌性抛盘，股价快速下跌同时成交量放大，预示着股市已经见底。,2005年1月,17,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,8、股价下跌，向下突破趋势线或移动平均线并形成反转形态，同时出现大成交量，反转趋势确立。,
5、2005年1月,18,第一节 成交量分析葛兰碧九大原则,9、股价持续上涨一段时间后，成交量急剧放大而价格在高位出现盘整，表明行情将见顶。,2005年1月,19,第一节 成交量分析指标分析,四、成交量指标分析 （一）能量潮(OBV) 1、计算方法 OBV收盘价上涨日成交量之和收盘价下跌日成交量之和 当日OBV本日值+前一日的OBV值,2005年1月,20,第一节 成交量分析指标分析,2、OBV指标的买卖信号 方向信号 背离信号 暴涨暴跌信号 形态信号,2005年1月,21,第一节 成交量分析指标分析,（二）容量比率（VR） 1、计算方法 2、VR的买卖信号 位置信号 方向信号,VR,周期内上涨日
6、成交量之和,周期内下跌日成交量之和,100,2005年1月,22,第二节 形态分析,反转形态 整理形态,2005年1月,23,第二节 形态分析反转形态,头肩顶 头肩底 双重顶 双重底 圆弧顶 圆弧底 V形反转,2005年1月,24,第二节 形态分析反转形态,头肩顶 其形成过程为：伴随巨大的成交量，市场表现出爆发性上涨特征，当达到某一高度时出现缩量回调，形成左肩；不久便再度上涨并越过前一高点，此间成交量没有放大，之后回落至上次企稳处附近，形成头部；随后股价又一次涨升至左肩顶点左右无力上攻，成交量也明显减少，形成右肩。 出现头肩顶后，股价在跌破颈线之后往往会有回抽过程，颈线支撑变成压力，回抽过程为
7、头肩顶形态的逃命点。 如2001年6月的沪市大盘见顶。,2005年1月,25,2005年1月,26,第二节 形态分析反转形态,头肩底 其形成过程一般为：在长期下跌过程中，暂时因超跌获得支撑而反弹，形成了左肩；左肩开始的反弹至颈线时，出现新的下跌形成新的低点即头部；但从头部开始成交量逐步增加，股价也逐渐回暖，直到涨至颈线位受阻后形成右肩。 随着右肩的形成，头肩底雏形初步确立，多头开始大胆涌入并推高股价，突破颈线时伴随着较大的成交量；在突破之后往往会有回抽颈线的过程，颈线压力随即变成支撑，为头肩底的最佳买入点。 如综艺股份（600770）2002年11月到2003年1月的行情。,2005年1月,2
8、7,成交量萎缩,成交量放大,头部,左肩,右肩,综艺股份,向上动力较弱,2005年1月,28,第二节 形态分析反转形态,双重顶 其形成过程为：股价持续上升为多头带来利润，多头于是开始卖出，当股价回落到某水平时，吸引了短线客的兴趣，于是行情开始恢复上升。股价往往在超过前一波高点时或在前一波高点附近时再度下跌，形成M头。 江铃汽车（000550）在5月13日14.17元与5月26日14.28元的双顶；金杯汽车（600609）在5月15日9.30元与5月26日9.58元的双顶都可视为M头。,2005年1月,29,14.28,2005年1月,30,9.58,9.30,2005年1月,31,第二节 形态分
9、析反转形态,双重底 其形成过程为：股价持续下跌使空方力量变弱，多头开始反击，当股价回升到某水平时，空头气氛再次出现，股价下跌，但这时下跌速度放慢，股价往往在到达前一波低点时或在前一波低点附近时再度企稳，形成W底。 2001年10月到2002年2月的长安汽车（000625）（周线和2002年11月到2003年4月的ST常柴（000570）（周K线）都构筑了W底。,2005年1月,32,2005年1月,33,2005年1月,34,2005年1月,35,第二节 形态分析反转形态,圆弧顶 将股价在一段时间内的顶部高点用曲线连起来，得到类似于圆弧的弧线盖在股价之上，称为乌云罩顶的圆弧顶。 在圆弧顶形成过
10、程中，日K线主要以小阴、小阳及十字星之类的震荡线为主。在圆弧顶形成过程中，成交量逐步萎缩，尤其是在下跌半圆的末期，成交量可能会萎缩到地量，这是圆弧顶的一个显著特点。 圆弧顶在中级头部形态中是比较少见的一种，由于形成的时间较长，其在形成过程中不易辨认。当圆弧顶头部确认后，股价下跌的幅度会较大，而且较难出现反弹离场的时机。 湘电股份（600416）上市初形成圆弧顶,2005年1月,36,2005年1月,37,第二节 形态分析反转形态,圆弧底 将股价在每一个局部的低点连在一起得到的一条弧线，托在股价之下，称为圆弧底。 圆弧底的特征除量能分析外，其它大多与圆弧顶相类似，只不过方向相反。 圆弧底的形成过
11、程中，两头的成交量多，中间少，而且以圆弧的中心点为界，右侧的成交量水平要明显地超过其对称左侧的成交量水平，这是一条确认底部将形成反转的条件，否则这个圆弧可能只是一种假象。 实战中往往用周K线进行研判。 上海汽车（600104）在2002、2003两年的周K线上就形成超级大圆弧底。,2005年1月,38,圆弧底,成交量成交量,上海汽车,2005年1月,39,第二节 形态分析反转形态,V形反转 V形有V形顶和V形底两种，是实战中比较常见的、力度极强的反转形态，往往出现在市场剧烈波动之时，在价格底部或者顶部区域只出现一次低点或高点，随后就改变原来的运行趋势，股价呈现出相反方向的剧烈变动。 上证综指2
12、003年1月1311点开始的反弹即为V形底形态。 大亚科技（000910）在2001年6月见顶后的暴挫就是倒V形，即V形顶形态。,2005年1月,40,2005年1月,41,2005年1月,42,第三节 切线理论,趋势的基本概念 支撑线和阻力线 趋势线和轨道线,2005年1月,43,第三节 切线理论,切线理论主要是寻找股价波动可能存在的支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、黄金分割线与百分比线、江恩角度线等，从而发现股价运行的趋势。 趋势线与轨道线是其中最重要也是最简单的两种。 所谓趋势线就是衡量股价波动方向，其方向可以指明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，该上升趋势线起下档
13、支撑的作用；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，该下降趋势线起上档反压的作用。 如1994年7月325点以来，沪综指在月K线上有一条原始上升趋势线，即325点与1999年519的1047点连线，其中1996年1月512点也在该趋势线上，该线构成325点至2245点的下档强支撑。,2005年1月,44,2005年1月,45,第三节 切线理论,从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高点（或低点）越多，有效性则越强，预测准确性也越高。 从趋势线的作用来看，趋势线的支撑与压力是辩证的，一旦被有效突破，其原来作用将相互转换，即支撑线变压力线、压力线变支撑线。从突破有效确认角度看，突破后还需回抽从而考验
14、突破有效性。 大盘1748点以来一直受制于169616801573点下降趋势线（附图X1），在6个多月的阴跌过程中多头曾数次生产自救但一直摆脱不了该线的束缚，1月14日的放量巨阳突破该下降趋势线后，其已成为下档强支撑，而后大盘在1492点下方进行小幅震荡就是突破后的回抽。,2005年1月,46,2005年1月,47,第三节 切线理论,在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组成了一个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道中运行。 在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。 如相对于3255121311点沪综指的上升趋势线，可画出其上升通道的上轨与中轨。相对169616801573的1748点以来的下降趋势线，可画出其下降通道的下轨。,2005年1月,48,2005年1月,49,
